三、匯率
匯率是外匯買賣的折算標(biāo)準(zhǔn)。它是指一國貨幣單位兌換另一國貨幣單位的比率，即一國貨幣單 位用另一國貨幣單位表示的價(jià)格。
匯率的表示方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外幣折算成若 干單位本幣來表示的;間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本幣折算成若干單位外幣來表示的。
(一)匯率制度
匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式所作的一系列規(guī)定，如規(guī) 定本國貨幣對外價(jià)值、規(guī)定匯率的波動幅度、規(guī)定本國貨幣與其他貨幣的匯率關(guān)系、規(guī)定影響和干預(yù) 匯率變動的方式等。
各國的匯率制度主要有兩種，即固定匯率制和浮動匯率制。前者是貨幣當(dāng)局把本國貨幣對其他 貨幣的匯率加以基本固定，波動幅度限制在一定的范圍之內(nèi)。后者是指兩國貨幣之間的匯率不由貨 幣當(dāng)局規(guī)定而是由外匯市場的供求狀況自發(fā)決定。
(二)影響匯率變動的主要因素
1.本國經(jīng)濟(jì)狀況
當(dāng)一國的生產(chǎn)持續(xù)增長，財(cái)政收支平衡，貨幣供應(yīng)量正常，物價(jià)穩(wěn)定，從而增強(qiáng)其商品在國際市場 上的競爭能力，對外貿(mào)易特別是出口貿(mào)易發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，其貨幣匯率就趨于上漲;反之，當(dāng)一國 生產(chǎn)停滯或衰退，財(cái)政赤字巨大，通貨膨脹率高，物價(jià)不斷上漲，從而削弱其商品在國際市場上的競爭 能力，出口貿(mào)易萎縮，經(jīng)濟(jì)實(shí)力減弱，其貨幣匯率必然趨于下跌。因此，一國的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)實(shí)力， 是決定該國貨幣匯率持續(xù)穩(wěn)定的基本的和首要的因素。一國貨幣匯率的上漲或下跌，雖然要受對方 貨幣幣值變動的影響，但更主要的是受本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響。
2.國際收支狀況
當(dāng)一國國際收支順差，并且出現(xiàn)持續(xù)的巨額順差，則別國對它的貨幣需求增加，順差國貨幣匯率 上漲，外匯匯率下跌;反之，當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差，那它對別國貨幣需求增加，則本國貨幣匯率下 跌，外匯匯率上漲。因而，一國的國際收支集中地反映了外匯的供求狀況，而外匯供求狀況會直接影響匯率的變動。
國際收支狀況主要是由一國對外貿(mào)易決定的。一般說來，貿(mào)易收支順差，國際收支就呈現(xiàn)順差; 貿(mào)易國際收支就出現(xiàn)逆差寺一國貨幣匯率的穩(wěn)定，就要平衡國際收支，特別是 進(jìn)出口貿(mào)易不應(yīng)發(fā)生大的波動。
3.通貨膨脹
通貨膨脹對匯率的影響是通過國際收支間接發(fā)生作用的。一國的通貨膨脹必將使該國貨幣幣值 下浮，從而引起物價(jià)上漲，直接削弱其出口商品的市場競爭能力，進(jìn)而導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加，加劇 國際收支的虧損性失衡。在此情況下，該國對外匯需求增加，最后不得不被迫調(diào)整匯率。但是，由于 大多數(shù)國家對外貿(mào)、外匯實(shí)行管制，一國通貨膨脹幅度與該國貨幣對外匯率變動幅度并不完全一致。
4.利率的變動
如果一國提高利率，就會引起國際短期資本流向該國，而這些國際短期資本在流人該國前，必須 先兌換成該國貨幣，這就必然造成外匯市場上對該國貨幣的需求增加，該國貨幣匯率就趨于上漲;反 之,如果一國降低利率，就會引起國內(nèi)短期資本外流，而這些短期資本在流出該國前，必須先兌換成外 國貨幣，這就必然造成外匯市場上該國貨幣的供給增加，該國貨幣匯率就趨于下跌。因此，利率的提 高或降低，會促使資本流人或流出，從而影響匯率的變動。
除了上述幾個(gè)主要因素外，關(guān)稅政策、對外貿(mào)易政策、外匯管制政策、國際政治和國際金融市場的 動態(tài)以及預(yù)期心理等因素，也都會對匯率變動發(fā)生較大的影響。
四、國際金融組織
國際金融組織又稱國際金融市場機(jī)構(gòu)，是指那些從事國際金融經(jīng)營管理等項(xiàng)業(yè)務(wù)并具有超國家性質(zhì)的金融組織。國際金融組織一般以銀行的形式出現(xiàn)，也有一些是以基金、協(xié)會、公司等命名的。
目前世界國際金融組織大體分為三類:一類是全球性政府間的國際金融組織，如國際貨幣基金組 織和國際復(fù)興開發(fā)銀行(世界銀行)及其附屬機(jī)構(gòu)國際開發(fā)協(xié)會和國際金融公司;一類是洲際性國際 金融組織，如亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行和歐洲投資銀行;一類是區(qū)域內(nèi)一些國家建 立的國家金融組織，如亞洲清算聯(lián)盟、阿拉伯貨幣基金組織、西非開發(fā)銀行、中非國家開發(fā)銀行、加勒 比開發(fā)銀行等。
五、國際金融市場
國際金融市場是國際間進(jìn)行金融交易的場所，也指國際間的長短期資金借貸場所，或全球范圍內(nèi) 所有從事國際金融業(yè)務(wù)活動的場所，習(xí)慣上稱國際金融業(yè)務(wù)的集中地為國際金融中心。
(一)國際金融市場的主要類型
1.國際外匯市場
外匯市場是世界上最大的國際金融市場，主要交易貨幣是美元。
外匯市場的主要功能是：
(1)調(diào)節(jié)外匯供求，形成外匯價(jià)格(匯率)體系。
(2)資金能以最有效的方式，在國際間兌換及匯付。
(3)作為國際金融活動的樞紐，提供履行授信或償債的契約業(yè)務(wù)，并預(yù)防匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)。
2.國際黃金市場
黃金市場是黃金、白金、白銀市場的簡稱，是集中進(jìn)行金、鉑、銀買賣和金幣兌換的交易市場。它 不僅是國際貿(mào)易和國際間其他經(jīng)濟(jì)往來的最后支付手段，而且是任何紙幣符號都無法取代的價(jià)值儲 藏手段，還是工業(yè)生產(chǎn)、珍貴藝術(shù)飾品的重要原料。因此，金、銀買賣既是國家調(diào)節(jié)國際儲備資產(chǎn)的重 要手段，也是居民調(diào)整個(gè)人財(cái)富儲藏的一種形式，還是投機(jī)者從中漁利的一種交易。
3.國際證券市場
國際投資主要分為國際證券投資和外國直接投資，前者有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，后者可以取得生產(chǎn) 和管理的控制權(quán)。國際證券投資的基本動機(jī)是在國外獲得更高的報(bào)酬。
(二)國際金融市場的發(fā)展特點(diǎn)
1.金融自由化
金融自由化是指金融市場自由化，即放松或取消外匯管制，資本的輸入和輸出趨向自由;利率自 由化，即放松或取消銀行存款與貸款的限制;金融業(yè)務(wù)自由化，即放松或取消銀行業(yè)務(wù)與證券公司業(yè) 務(wù)的交叉限制。放松或取消外匯管制，是金融自由化的主要內(nèi)容。
2.金融全球化
金融全球化主要是通過金融機(jī)構(gòu)的國際并購、金融業(yè)務(wù)覆蓋范圍和金融交易平臺的國際延伸、離 岸金融市場的迅速發(fā)展、金融業(yè)務(wù)的國際性來體現(xiàn)的。
3.金融證券化
證券化是近幾十年來國際金融發(fā)展的一個(gè)重大特征和必然趨勢。金融證券化包括融資證券化和 資產(chǎn)證券化。融資證券化指的是，資金需求者采取發(fā)行證券的方式而不是采取向金融機(jī)構(gòu)貸款的方 式籌措資金;資產(chǎn)證券化指的是，將缺乏流動性的資產(chǎn)通過金融技術(shù)轉(zhuǎn)換為可以在金融市場上出售的 證券的行為。融資證券化意味著銀行在存貸款方面的優(yōu)勢逐漸喪失，同時(shí)也意味著銀行資產(chǎn)占全部
金融資產(chǎn)比重及非金融企業(yè)負(fù)債占企業(yè)總資產(chǎn)比重不斷下降。
4.金融創(chuàng)新化
金融創(chuàng)新包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融制度的創(chuàng)新。狹義的金融創(chuàng)新是指金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，即金 融衍生產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展。一般來說，金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)在新的金融工具和交易方式 的出現(xiàn)、期貨和期權(quán)交易的發(fā)展、銀行國際業(yè)務(wù)中貨幣和利率的互換、票據(jù)發(fā)行便利和遠(yuǎn)期利率協(xié)議 等新的交易技術(shù)的引人。
六、國際資本流動
資本的國際流動是隨著國際貿(mào)易和生產(chǎn)的國際化發(fā)展到一定程度而出現(xiàn)的，是指一個(gè)國家(政 府、企業(yè)和個(gè)人)與別的國家(政府、企業(yè)和個(gè)人)之間以及與國際金融機(jī)構(gòu)之間資本的流入和流出。
(―)國際資本流動的作用
在經(jīng)濟(jì)全球化和國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)關(guān)系日益密切的發(fā)展趨勢中，國際市場發(fā)揮著越來越重要的作用。 國際資本流動有它的積極作用，但也存在一些消極作用。
國際資本流動的積極作用有：
(1)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)效益的提高。
(2)促進(jìn)國際金融市場的發(fā)展。
(3)國際資本流動在一定程度上起到了調(diào)節(jié)國際收支的作用。
國際資本流動的消極作用有：
(1)短期資本流動加劇了國際經(jīng)濟(jì)的動蕩。
(2)長期、過度的資本輸出，可能會妨礙國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(3)可能會損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主性。
(4)可能造成沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
(二)國際直接投資
國際直接投資是指一國投資者將資本投人到另一國的生產(chǎn)部門，即投入另一國家工廠、礦山、種 植園和其他生產(chǎn)性單位的行為和過程。
國際直接投資的基本形式：
(1)國際合資企業(yè)。
(2)國際合作企業(yè)。
(3)國際獨(dú)資企業(yè)。
國際直接投資發(fā)展的特點(diǎn)：
(1)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。
(2)跨國公司是從事對外直接投資的主體。
(3)以美國、歐盟和日本為核心的地區(qū)，集中和囊括了全球直接投資的絕大部分。
(4)投資重點(diǎn)日益轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型制造業(yè)。
(5)投資自由化已成為各國外資政策的潮流。
(三)國際間接投資
國際間接投資是與國際直接投資相對的一種形式，指投資主體(政府、國際經(jīng)濟(jì)組織以及私人)所 引進(jìn)的各種貸款和在有價(jià)證券(債券、股票)等方面進(jìn)行的投資。
1.國際債券投資
債券是指發(fā)行人發(fā)行的一種證券，承諾在一定的期限向購買人償還一定數(shù)量的金額。因此，債券 實(shí)際上是發(fā)行人向債券購買人表示承擔(dān)一定義務(wù)的契約。
2.國際股票投資
股票是有價(jià)證券的主要形式，也是證券投資的主要工具。股票是指股份有限公司發(fā)行的、表示股 東按其持有的股份享受權(quán)益、承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的憑證。在現(xiàn)代企業(yè)制度里，股票既是一種投資工 具，又是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的存在形式。
3.國際間接投資發(fā)展的特點(diǎn)
(1)國際資本市場融資規(guī)模加速擴(kuò)大。
(2)國際銀團(tuán)貸款活躍。
(3)融資日趨證券化。
(4)新的金融工具的出現(xiàn)，使市場籌資、融資更為靈活方便。
匯率是外匯買賣的折算標(biāo)準(zhǔn)。它是指一國貨幣單位兌換另一國貨幣單位的比率，即一國貨幣單 位用另一國貨幣單位表示的價(jià)格。
匯率的表示方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外幣折算成若 干單位本幣來表示的;間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本幣折算成若干單位外幣來表示的。
(一)匯率制度
匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式所作的一系列規(guī)定，如規(guī) 定本國貨幣對外價(jià)值、規(guī)定匯率的波動幅度、規(guī)定本國貨幣與其他貨幣的匯率關(guān)系、規(guī)定影響和干預(yù) 匯率變動的方式等。
各國的匯率制度主要有兩種，即固定匯率制和浮動匯率制。前者是貨幣當(dāng)局把本國貨幣對其他 貨幣的匯率加以基本固定，波動幅度限制在一定的范圍之內(nèi)。后者是指兩國貨幣之間的匯率不由貨 幣當(dāng)局規(guī)定而是由外匯市場的供求狀況自發(fā)決定。
(二)影響匯率變動的主要因素
1.本國經(jīng)濟(jì)狀況
當(dāng)一國的生產(chǎn)持續(xù)增長，財(cái)政收支平衡，貨幣供應(yīng)量正常，物價(jià)穩(wěn)定，從而增強(qiáng)其商品在國際市場 上的競爭能力，對外貿(mào)易特別是出口貿(mào)易發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，其貨幣匯率就趨于上漲;反之，當(dāng)一國 生產(chǎn)停滯或衰退，財(cái)政赤字巨大，通貨膨脹率高，物價(jià)不斷上漲，從而削弱其商品在國際市場上的競爭 能力，出口貿(mào)易萎縮，經(jīng)濟(jì)實(shí)力減弱，其貨幣匯率必然趨于下跌。因此，一國的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)實(shí)力， 是決定該國貨幣匯率持續(xù)穩(wěn)定的基本的和首要的因素。一國貨幣匯率的上漲或下跌，雖然要受對方 貨幣幣值變動的影響，但更主要的是受本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響。
2.國際收支狀況
當(dāng)一國國際收支順差，并且出現(xiàn)持續(xù)的巨額順差，則別國對它的貨幣需求增加，順差國貨幣匯率 上漲，外匯匯率下跌;反之，當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差，那它對別國貨幣需求增加，則本國貨幣匯率下 跌，外匯匯率上漲。因而，一國的國際收支集中地反映了外匯的供求狀況，而外匯供求狀況會直接影響匯率的變動。
國際收支狀況主要是由一國對外貿(mào)易決定的。一般說來，貿(mào)易收支順差，國際收支就呈現(xiàn)順差; 貿(mào)易國際收支就出現(xiàn)逆差寺一國貨幣匯率的穩(wěn)定，就要平衡國際收支，特別是 進(jìn)出口貿(mào)易不應(yīng)發(fā)生大的波動。
3.通貨膨脹
通貨膨脹對匯率的影響是通過國際收支間接發(fā)生作用的。一國的通貨膨脹必將使該國貨幣幣值 下浮，從而引起物價(jià)上漲，直接削弱其出口商品的市場競爭能力，進(jìn)而導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加，加劇 國際收支的虧損性失衡。在此情況下，該國對外匯需求增加，最后不得不被迫調(diào)整匯率。但是，由于 大多數(shù)國家對外貿(mào)、外匯實(shí)行管制，一國通貨膨脹幅度與該國貨幣對外匯率變動幅度并不完全一致。
4.利率的變動
如果一國提高利率，就會引起國際短期資本流向該國，而這些國際短期資本在流人該國前，必須 先兌換成該國貨幣，這就必然造成外匯市場上對該國貨幣的需求增加，該國貨幣匯率就趨于上漲;反 之,如果一國降低利率，就會引起國內(nèi)短期資本外流，而這些短期資本在流出該國前，必須先兌換成外 國貨幣，這就必然造成外匯市場上該國貨幣的供給增加，該國貨幣匯率就趨于下跌。因此，利率的提 高或降低，會促使資本流人或流出，從而影響匯率的變動。
除了上述幾個(gè)主要因素外，關(guān)稅政策、對外貿(mào)易政策、外匯管制政策、國際政治和國際金融市場的 動態(tài)以及預(yù)期心理等因素，也都會對匯率變動發(fā)生較大的影響。
四、國際金融組織
國際金融組織又稱國際金融市場機(jī)構(gòu)，是指那些從事國際金融經(jīng)營管理等項(xiàng)業(yè)務(wù)并具有超國家性質(zhì)的金融組織。國際金融組織一般以銀行的形式出現(xiàn)，也有一些是以基金、協(xié)會、公司等命名的。
目前世界國際金融組織大體分為三類:一類是全球性政府間的國際金融組織，如國際貨幣基金組 織和國際復(fù)興開發(fā)銀行(世界銀行)及其附屬機(jī)構(gòu)國際開發(fā)協(xié)會和國際金融公司;一類是洲際性國際 金融組織，如亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行和歐洲投資銀行;一類是區(qū)域內(nèi)一些國家建 立的國家金融組織，如亞洲清算聯(lián)盟、阿拉伯貨幣基金組織、西非開發(fā)銀行、中非國家開發(fā)銀行、加勒 比開發(fā)銀行等。
五、國際金融市場
國際金融市場是國際間進(jìn)行金融交易的場所，也指國際間的長短期資金借貸場所，或全球范圍內(nèi) 所有從事國際金融業(yè)務(wù)活動的場所，習(xí)慣上稱國際金融業(yè)務(wù)的集中地為國際金融中心。
(一)國際金融市場的主要類型
1.國際外匯市場
外匯市場是世界上最大的國際金融市場，主要交易貨幣是美元。
外匯市場的主要功能是：
(1)調(diào)節(jié)外匯供求，形成外匯價(jià)格(匯率)體系。
(2)資金能以最有效的方式，在國際間兌換及匯付。
(3)作為國際金融活動的樞紐，提供履行授信或償債的契約業(yè)務(wù)，并預(yù)防匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)。
2.國際黃金市場
黃金市場是黃金、白金、白銀市場的簡稱，是集中進(jìn)行金、鉑、銀買賣和金幣兌換的交易市場。它 不僅是國際貿(mào)易和國際間其他經(jīng)濟(jì)往來的最后支付手段，而且是任何紙幣符號都無法取代的價(jià)值儲 藏手段，還是工業(yè)生產(chǎn)、珍貴藝術(shù)飾品的重要原料。因此，金、銀買賣既是國家調(diào)節(jié)國際儲備資產(chǎn)的重 要手段，也是居民調(diào)整個(gè)人財(cái)富儲藏的一種形式，還是投機(jī)者從中漁利的一種交易。
3.國際證券市場
國際投資主要分為國際證券投資和外國直接投資，前者有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，后者可以取得生產(chǎn) 和管理的控制權(quán)。國際證券投資的基本動機(jī)是在國外獲得更高的報(bào)酬。
(二)國際金融市場的發(fā)展特點(diǎn)
1.金融自由化
金融自由化是指金融市場自由化，即放松或取消外匯管制，資本的輸入和輸出趨向自由;利率自 由化，即放松或取消銀行存款與貸款的限制;金融業(yè)務(wù)自由化，即放松或取消銀行業(yè)務(wù)與證券公司業(yè) 務(wù)的交叉限制。放松或取消外匯管制，是金融自由化的主要內(nèi)容。
2.金融全球化
金融全球化主要是通過金融機(jī)構(gòu)的國際并購、金融業(yè)務(wù)覆蓋范圍和金融交易平臺的國際延伸、離 岸金融市場的迅速發(fā)展、金融業(yè)務(wù)的國際性來體現(xiàn)的。
3.金融證券化
證券化是近幾十年來國際金融發(fā)展的一個(gè)重大特征和必然趨勢。金融證券化包括融資證券化和 資產(chǎn)證券化。融資證券化指的是，資金需求者采取發(fā)行證券的方式而不是采取向金融機(jī)構(gòu)貸款的方 式籌措資金;資產(chǎn)證券化指的是，將缺乏流動性的資產(chǎn)通過金融技術(shù)轉(zhuǎn)換為可以在金融市場上出售的 證券的行為。融資證券化意味著銀行在存貸款方面的優(yōu)勢逐漸喪失，同時(shí)也意味著銀行資產(chǎn)占全部
金融資產(chǎn)比重及非金融企業(yè)負(fù)債占企業(yè)總資產(chǎn)比重不斷下降。
4.金融創(chuàng)新化
金融創(chuàng)新包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融制度的創(chuàng)新。狹義的金融創(chuàng)新是指金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，即金 融衍生產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展。一般來說，金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)在新的金融工具和交易方式 的出現(xiàn)、期貨和期權(quán)交易的發(fā)展、銀行國際業(yè)務(wù)中貨幣和利率的互換、票據(jù)發(fā)行便利和遠(yuǎn)期利率協(xié)議 等新的交易技術(shù)的引人。
六、國際資本流動
資本的國際流動是隨著國際貿(mào)易和生產(chǎn)的國際化發(fā)展到一定程度而出現(xiàn)的，是指一個(gè)國家(政 府、企業(yè)和個(gè)人)與別的國家(政府、企業(yè)和個(gè)人)之間以及與國際金融機(jī)構(gòu)之間資本的流入和流出。
(―)國際資本流動的作用
在經(jīng)濟(jì)全球化和國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)關(guān)系日益密切的發(fā)展趨勢中，國際市場發(fā)揮著越來越重要的作用。 國際資本流動有它的積極作用，但也存在一些消極作用。
國際資本流動的積極作用有：
(1)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)效益的提高。
(2)促進(jìn)國際金融市場的發(fā)展。
(3)國際資本流動在一定程度上起到了調(diào)節(jié)國際收支的作用。
國際資本流動的消極作用有：
(1)短期資本流動加劇了國際經(jīng)濟(jì)的動蕩。
(2)長期、過度的資本輸出，可能會妨礙國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(3)可能會損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主性。
(4)可能造成沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
(二)國際直接投資
國際直接投資是指一國投資者將資本投人到另一國的生產(chǎn)部門，即投入另一國家工廠、礦山、種 植園和其他生產(chǎn)性單位的行為和過程。
國際直接投資的基本形式：
(1)國際合資企業(yè)。
(2)國際合作企業(yè)。
(3)國際獨(dú)資企業(yè)。
國際直接投資發(fā)展的特點(diǎn)：
(1)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。
(2)跨國公司是從事對外直接投資的主體。
(3)以美國、歐盟和日本為核心的地區(qū)，集中和囊括了全球直接投資的絕大部分。
(4)投資重點(diǎn)日益轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型制造業(yè)。
(5)投資自由化已成為各國外資政策的潮流。
(三)國際間接投資
國際間接投資是與國際直接投資相對的一種形式，指投資主體(政府、國際經(jīng)濟(jì)組織以及私人)所 引進(jìn)的各種貸款和在有價(jià)證券(債券、股票)等方面進(jìn)行的投資。
1.國際債券投資
債券是指發(fā)行人發(fā)行的一種證券，承諾在一定的期限向購買人償還一定數(shù)量的金額。因此，債券 實(shí)際上是發(fā)行人向債券購買人表示承擔(dān)一定義務(wù)的契約。
2.國際股票投資
股票是有價(jià)證券的主要形式，也是證券投資的主要工具。股票是指股份有限公司發(fā)行的、表示股 東按其持有的股份享受權(quán)益、承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的憑證。在現(xiàn)代企業(yè)制度里，股票既是一種投資工 具，又是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的存在形式。
3.國際間接投資發(fā)展的特點(diǎn)
(1)國際資本市場融資規(guī)模加速擴(kuò)大。
(2)國際銀團(tuán)貸款活躍。
(3)融資日趨證券化。
(4)新的金融工具的出現(xiàn)，使市場籌資、融資更為靈活方便。
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