金融學(xué)碩士(MSF)和金融工程碩士(MFE )是近年來(lái)許多想從事金融行業(yè)的學(xué)生在就讀專(zhuān)業(yè)上的選擇。許多同學(xué)對(duì)于MSF和MFE的區(qū)別存在著非常大的誤區(qū)。
首先需要說(shuō)明的是在美國(guó)金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)分為兩大類(lèi)：MBA下面的金融方向，也就是我們?？吹降腗BA in Finance;還有就是MSF(Master of science in finance)，也有部分學(xué)生稱(chēng)之為純金融專(zhuān)業(yè)。
MBA in Finance是美國(guó)大學(xué)金融專(zhuān)業(yè)設(shè)置的最主要形式之一。因?yàn)樵O(shè)在MBA項(xiàng)目下，這種課程設(shè)置要學(xué)習(xí)MBA的相關(guān)管理類(lèi)課程，其學(xué)科涉及面更廣，更為多樣化，但金融專(zhuān)業(yè)不夠深入。這個(gè)項(xiàng)目的目的主要在于培養(yǎng)已經(jīng)有經(jīng)驗(yàn)的管理者的橫向發(fā)展。即設(shè)計(jì)金融，財(cái)務(wù)，市場(chǎng)，管理等各個(gè)方面的結(jié)合。幾乎每個(gè)優(yōu)秀大學(xué)都開(kāi)設(shè)MBA教育，同時(shí)，MBA下都開(kāi)設(shè)金融方向。通常這類(lèi)學(xué)校都要求2-3年甚至更久的全日制工作經(jīng)驗(yàn)。因此，對(duì)于大多數(shù)中國(guó)本科畢業(yè)申請(qǐng)者來(lái)說(shuō)，由于不具備工作經(jīng)驗(yàn)，申請(qǐng)到這些學(xué)校的MBA難度非常之大。
而MSF課程的設(shè)置形式主要為培養(yǎng)金融專(zhuān)業(yè)人才，主要的專(zhuān)業(yè)方向包括金融分析、投資管理以及公司財(cái)務(wù)等。典型的核心課程包括投資分析、公司財(cái)務(wù)以及財(cái)務(wù)管理或管理會(huì)計(jì)。其基礎(chǔ)學(xué)科包括經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、計(jì)量法(貨幣的時(shí)間價(jià)值與統(tǒng)計(jì)學(xué)概論)。主要的研究領(lǐng)域包括：證券管理、金融模型建構(gòu)、兼并與并購(gòu)以及實(shí)務(wù)期權(quán)等。盡管有一些非數(shù)量分析的選修課程，如公司治理、商業(yè)倫理以及商業(yè)戰(zhàn)略等，但基本上MSF主要課程以數(shù)量學(xué)方面為主。
在美國(guó)，學(xué)科的劃分大致可以按照 Humanities (人文學(xué)科)，Natural Science(自然科學(xué))，Social Science(社會(huì)科學(xué))，Business(商學(xué))，Engineering(工程學(xué))，Medicine(醫(yī)學(xué))，Law (法學(xué))。它們之間并沒(méi)有相互對(duì)立的關(guān)系，而且近年來(lái)學(xué)術(shù)界非常鼓勵(lì)交叉學(xué)科的發(fā)展，所以各個(gè)學(xué)科之間的界限也越來(lái)越模糊。從Rochester的MSF項(xiàng)目的網(wǎng)站上可以看到，MSF除了要學(xué)習(xí)大量的商科課程，如投資學(xué)、公司金融外，還要學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)這樣的自然科學(xué)，以及Economics這一門(mén)社會(huì)科學(xué)。因此，MSF是一門(mén)利用數(shù)學(xué)方法和經(jīng)濟(jì)學(xué)原理去解決實(shí)際金融問(wèn)題的學(xué)科，比如上市公司的估值，收購(gòu)兼并股價(jià)的區(qū)間，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的解讀等等。
上面說(shuō)了MSF，下面我們了解一下MFE。
MFE也就是Master in Financial Engineering，我們中國(guó)學(xué)生常常稱(chēng)之為金融工程。 這個(gè)專(zhuān)業(yè)對(duì)申請(qǐng)者的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)背景有較高的要求，所以許多同學(xué)認(rèn)為MFE是金融里面偏理科的學(xué)位，而MSF是金融里面偏文科的學(xué)位?？赡苁且?yàn)槲覀儑?guó)家的教育一向就是以培養(yǎng)理工科人才為重，所以同學(xué)們會(huì)認(rèn)為MFE的技術(shù)含量比較高，含金量自然也比MSF高。因此，不少有志向的同學(xué)認(rèn)為自己應(yīng)該做一些“更有技術(shù)含量”的工作，便把自己的專(zhuān)業(yè)方向定在了MFE。
MFE在美國(guó)也叫數(shù)量金融、金融數(shù)學(xué)等，是金融碩士中專(zhuān)業(yè)性最強(qiáng)的一種項(xiàng)目。金融工程廣泛使用模型，用數(shù)學(xué)方法分析股票走勢(shì)、收益率曲線，分析各種債券等的定價(jià)規(guī)律、作用以及應(yīng)用策略?？梢哉f(shuō)，金融工程是金融學(xué)與數(shù)學(xué)，計(jì)算科學(xué)，計(jì)算機(jī)科學(xué)交叉滲透形成的學(xué)科。金融工程的理論性與抽象性是比較強(qiáng)的，它廣泛應(yīng)用數(shù)學(xué)、物理和工程學(xué)方法，用數(shù)理語(yǔ)言代替日常語(yǔ)言來(lái)闡述金融思想。因此，金融工程學(xué)對(duì)數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)編程的要求是非常高的。
另一方面，從卡耐基梅隆大學(xué)MSCF項(xiàng)目的網(wǎng)站上我們也可以看到，傳統(tǒng)MFE的課程實(shí)際的商科內(nèi)容很少，而更偏重于隨機(jī)過(guò)程、概率、微積分這類(lèi)高等數(shù)學(xué)的訓(xùn)練，以及計(jì)算機(jī)編程這種工程學(xué)的內(nèi)容。通過(guò)高強(qiáng)度的數(shù)理能力培養(yǎng)，MFE學(xué)生掌握的技能主要是金融衍生品的定價(jià)方式，以及如何通過(guò)各種金融衍生品的特性進(jìn)行套利。
從以上的信息來(lái)看，MSF和MFE都有不少的數(shù)理內(nèi)容，而且需要使用不少定量分析的工具，因此他們肯定都不是“文科”。另一方面，MSF的內(nèi)容相當(dāng)廣泛，涵蓋了從個(gè)人到企業(yè)的各種金融課題，上課時(shí)可以根據(jù)自己的興趣，選擇一個(gè)合適的方向，畢業(yè)后想找到一個(gè)“專(zhuān)業(yè)對(duì)口”時(shí)選擇也比較多;MFE由于學(xué)習(xí)內(nèi)容比較狹窄，課程的自由度沒(méi)有MSF大，因此在就業(yè)的選擇面上，要比MSF小。由于就業(yè)是許多打算出國(guó)的同學(xué)考慮的主要因素，所以在接下來(lái)的篇幅中，我會(huì)從就業(yè)的角度對(duì)這兩個(gè)專(zhuān)業(yè)進(jìn)行分析。
MSF由于學(xué)習(xí)內(nèi)容廣泛，畢業(yè)之后的職位也是遍布了三百六十行。面向個(gè)人客戶(hù)方面，比如商業(yè)銀行或者個(gè)人資產(chǎn)管理企業(yè)里的理財(cái)顧問(wèn)，又或者是保險(xiǎn)和證券買(mǎi)賣(mài)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，以及投行里面的Private Client Service，面向個(gè)人資產(chǎn)在數(shù)百萬(wàn)美元以上的客戶(hù)。面向企業(yè)方面，如商業(yè)銀行里的小額貸款，證券公司里的投行上市業(yè)務(wù)，又或者是投行內(nèi)的收購(gòu)兼并部門(mén)。另外，任何一個(gè)企業(yè)在擴(kuò)張的時(shí)候，肯定都需要金融類(lèi)的人才對(duì)公司的資產(chǎn)狀況和融資方法進(jìn)行一系列的評(píng)估，并研究出相應(yīng)的方案。因此，MSF的畢業(yè)生在找工作時(shí)的限制并不多，而且有機(jī)會(huì)根據(jù)自己的興趣去選擇一個(gè)喜愛(ài)的行業(yè)。
在就業(yè)選擇上，MFE的畢業(yè)生能去的地方其實(shí)并不多。對(duì)于工程背景比較強(qiáng)的學(xué)生，如本科和研究生就是讀計(jì)算機(jī)或者電力工程，甚至是已經(jīng)有物理學(xué)博士學(xué)位的學(xué)生來(lái)說(shuō)，他們畢業(yè)之后會(huì)利用自己在計(jì)算機(jī)方面的有優(yōu)勢(shì)，從事quantitative analysis的工作，比如利用C++編寫(xiě)程序，制定金融衍生品的交易策略。有從事這個(gè)工作的前輩戲稱(chēng)，自己就像是華爾街的IT藍(lán)領(lǐng)，每天就對(duì)著電腦寫(xiě)代碼，沒(méi)有什么機(jī)會(huì)跟人打交道。對(duì)于一些編程能力不強(qiáng)，或者是不希望從事Quant工作的學(xué)生來(lái)說(shuō)，他們主要的職業(yè)目標(biāo)則是投行或者對(duì)沖基金里的trader，以利用他們對(duì)金融衍生品以及風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)，在市場(chǎng)上進(jìn)行投資或者投機(jī)性套利。
總得來(lái)說(shuō)，trader的最大挑戰(zhàn)就在于對(duì)市場(chǎng)動(dòng)向的把握和對(duì)自己情緒的控制。在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的時(shí)候，一個(gè)trader能不能冷靜且迅速地做出決定，果斷地進(jìn)行數(shù)百萬(wàn)、千萬(wàn)乃至上億美元的交易，為公司帶來(lái)收益，并不是一件容易的事情。許多學(xué)金融的同學(xué)都想進(jìn)投行，可能是被8位數(shù)的年薪吸引，可能是被華爾街一個(gè)個(gè)傳奇的故事所折服。大家在聽(tīng)說(shuō)某某人拿到某大投行offer的時(shí)候，總是投去羨慕的目光，并積極地打聽(tīng)這位牛人的背景：學(xué)什么專(zhuān)業(yè)，GPA多少，做過(guò)什么實(shí)習(xí)，有什么課外活動(dòng)經(jīng)歷。然后大家紛紛拿自己的背景去比較，看看自己還缺什么，要怎么去提升。然而，大家好像很少去了解，這位牛人具體是進(jìn)了哪個(gè)部門(mén)，工作職能是什么，每天時(shí)間安排如何，性格又是怎樣，是不是合適自己。
從申請(qǐng)角度講的話MSF和MFE對(duì)于申請(qǐng)人的要求也各有不同，對(duì)于咱們中國(guó)本土的學(xué)生的自身素質(zhì)也會(huì)造成申請(qǐng)結(jié)果的差異。比如中國(guó)的商科教育與MSF對(duì)接程度太低：大多數(shù)中國(guó)大學(xué)在本科階段的商學(xué)教育偏向于定性，也就是說(shuō)涉及到的數(shù)理知識(shí)過(guò)少，通常只有概率，微積分，統(tǒng)計(jì)等簡(jiǎn)單的數(shù)理課程。而MSF畢竟是一個(gè)理學(xué)的碩士學(xué)位，強(qiáng)調(diào)學(xué)生的數(shù)學(xué)背景。另外能夠開(kāi)設(shè)MSF專(zhuān)業(yè)的頂尖美國(guó)大學(xué)少而又少。
一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)一位同學(xué)從中國(guó)很好的高校畢業(yè)，有超過(guò)100的托福成績(jī)和超過(guò)700的GMAT成績(jī)時(shí)，會(huì)很自然的把自己的目標(biāo)定位在前50，甚至于前30的大學(xué)。但在美國(guó)前50名的大學(xué)里面，能夠開(kāi)設(shè)MSF專(zhuān)業(yè)的只有普林斯頓，范德堡，華盛頓圣路易斯，伊利諾伊大學(xué)香檳分校，布蘭蒂斯，波士頓學(xué)院，凱斯西儲(chǔ)大學(xué)等區(qū)區(qū)不到10所。而且除了像伊利諾伊大學(xué)香檳分校這類(lèi)公立大學(xué)外，MSF專(zhuān)業(yè)的招生人數(shù)都不多，通常都是30-50人的規(guī)模。而且是面向全球招生，錄取難度可想而知。相比較而言MFE的學(xué)制一般為一年，短的甚至有9個(gè)月，所以對(duì)于申請(qǐng)者的要求更是非常之高，對(duì)于申請(qǐng)者的背景要求苛刻，比如UC-伯克利要求學(xué)生在具備了非常強(qiáng)的數(shù)理基礎(chǔ)之上，必須要會(huì)使用MATLAB。一般情況下，申請(qǐng)金融工程的學(xué)生本科背景為數(shù)學(xué)，應(yīng)用數(shù)學(xué)，計(jì)算機(jī)或物理等學(xué)科，商科背景的少之又少。而且，在美國(guó)比較有名的金融工程專(zhuān)業(yè)一般都開(kāi)設(shè)在頂尖大學(xué)里，比如密西根大學(xué)，UC-伯克利，康納爾大學(xué)等等。這更增大了申請(qǐng)難度。
最后，我也發(fā)現(xiàn)有些同學(xué)不愿意學(xué)MSF，而決定學(xué)習(xí)MFE，是因?yàn)橛X(jué)得自己不適合做“和人打交道”的工作。這其中又分為幾種情況。其一，由于在大學(xué)的時(shí)候沒(méi)有合適的環(huán)境，可能是因?yàn)榈搅艘粋€(gè)不理想的學(xué)校，和周?chē)耐瑢W(xué)相處不好，也可能是參加了一些社團(tuán)活動(dòng)或者競(jìng)賽，沒(méi)有取得驕人的成績(jī)，便失去了自信，認(rèn)為自己不適合與人打交道，干脆就去做一些技術(shù)活兒。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這是一種對(duì)現(xiàn)實(shí)的逃避。其實(shí)，良好的溝通能力并不是與生俱來(lái)的，而是通過(guò)后天的努力和培養(yǎng)，誰(shuí)一生下就能有很強(qiáng)的溝通能力呢?如果只是遇到過(guò)幾個(gè)挫折，就認(rèn)為自己做不來(lái)，那肯定也不具備做trader的素質(zhì)。
另一種可能，就是認(rèn)為“與人打交道”的工作是比較低端的工作?，F(xiàn)在許多學(xué)金融的學(xué)生不想在畢業(yè)后直接找工作，就是不愿意去銀行做個(gè)客戶(hù)經(jīng)理，要嬉皮笑臉地討好客戶(hù)，要陪客戶(hù)喝酒，去洗浴中心，要圓滑。每個(gè)月還要完成一定的指標(biāo)，發(fā)信用卡達(dá)不到指標(biāo)的時(shí)候還要找老同學(xué)幫忙。其實(shí)，這個(gè)世界上估計(jì)沒(méi)有幾個(gè)人喜歡這樣的工作，而這種情況也是中國(guó)金融行業(yè)不成熟的表現(xiàn)。但是，金融行業(yè)作為一個(gè)第三產(chǎn)業(yè)，本身就是一種服務(wù)性質(zhì)的行業(yè)，離不開(kāi)“與人打交道”。在投行中，一個(gè)senior banker需要管理企業(yè)客戶(hù)關(guān)系，而即使是trader，也不可避免地要與broker打交道。在這種高層的交流中，或許能夠讓你吃香一陣子，但是如果你的專(zhuān)業(yè)性不強(qiáng)，沒(méi)有能力解決實(shí)際問(wèn)題，那也很難獲得長(zhǎng)久的職業(yè)成功。