三、判斷題（本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的為A，錯(cuò)誤的為B。）
1．1963年，威廉·夏普提出一種簡(jiǎn)化形式的均值方差模型計(jì)算方法，使得證券投資組合理論應(yīng)用于實(shí)際市場(chǎng)成為可能。（ ?。?BR> 2．技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)主要來自于經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)和投資學(xué)。（ ?。?BR> 3．有效市場(chǎng)假說表明，在有效的市場(chǎng)中，投資者可以獲得超出風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)某~收益。（ ）
4．“（銷售收入-銷售成本）/銷售收入”這一指標(biāo)可以反映每1元銷售收入所帶來的凈利潤(rùn)。（ ?。?BR> 5．市凈率越小，說明股票的投資價(jià)值越低；反之，投資價(jià)值越高。（ ?。?BR> 6．可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)比普通債券頻繁，并隨普通股價(jià)格的上升而增加。（ ）
7．當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，票面利率較低的債券價(jià)格下降較快。（ ）
8．認(rèn)購(gòu)權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)購(gòu)權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格要比其可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下跌的速度快得多。（ ?。?BR> 9．對(duì)于看跌期權(quán)來說，市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格的期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。（ ）
10．可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是指使可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)價(jià)值（即市場(chǎng)價(jià)格）等于該可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價(jià)值時(shí)的標(biāo)的股票的每股價(jià)格。（ ?。?BR> 11．一般地講，在漲跌停板制度下，如果漲跌停板上成交萎縮，則趨勢(shì)仍將延續(xù)。（ ）
12．宏觀經(jīng)濟(jì)分析的總量分析法側(cè)重對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各組成部分及其對(duì)比關(guān)系變動(dòng)規(guī)律的分析。（ ?。?BR> 13．為了保持經(jīng)濟(jì)真實(shí)的增長(zhǎng)，政府往往不能容忍任何程度通貨膨脹的存在。（ ?。?BR> 14．央行不能通過增加或減少貨幣供應(yīng)量調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。（ ?。?BR> 15．當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)趨好時(shí)，投資者預(yù)期公司效益和自身的收入水平會(huì)上升，證券市場(chǎng)人氣旺盛，從而推動(dòng)市場(chǎng)平均價(jià)格走低。（ ）
16．2004年1月，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》是我國(guó)政府試圖解決股權(quán)分置問題的最早嘗試。（ ）
17．惡性通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹。（ ）
18．相關(guān)系數(shù)是用來測(cè)定兩個(gè)變量之間相關(guān)性程度的指標(biāo)，不僅適用于線性相關(guān)關(guān)系，而且在曲線相關(guān)情況下仍然適用。（ ）
19．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策和產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。（ ?。?BR> 20．偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退。（ ?。?BR> 21．按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，如果公司沒有一類業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)比重占30%以上，則由專家委員會(huì)研究和分析確定行業(yè)歸屬。（ ）
22．積矩相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值為零時(shí)，表明兩指標(biāo)變量完全線性相關(guān)。（ ?。?BR> 23．根據(jù)美國(guó)哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析，一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量同等程度地決定行業(yè)內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)程度。（ ?。?BR> 24．增長(zhǎng)率在成長(zhǎng)期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)一般以20%為界；到了衰退階段，行業(yè)處于低速運(yùn)行狀態(tài)，有時(shí)甚至處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。（ ）
25．完全壟斷市場(chǎng)的特點(diǎn)之一是市場(chǎng)被少數(shù)人控制。（ ?。?BR> 26．行業(yè)分析是公司基本分析的首要內(nèi)容，行業(yè)經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟(jì)是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和。（ ）
27．在分析公司的短期償債能力時(shí)，由于營(yíng)運(yùn)資金是個(gè)相對(duì)數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)間以及本企業(yè)不同時(shí)期的比較。（ ?。?BR> 28．金融類上市公司所提取的減值準(zhǔn)備中，包括存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、委托貸款減值準(zhǔn)備、貸款損失準(zhǔn)備、抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。（ ?。?BR> 29．已獲利息倍數(shù)可以用于測(cè)量債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況。（ ）
30．公司的市盈率越高，表明公司的未來發(fā)展?jié)摿υ礁?，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（ ?。?BR> 31．上市公司基本分析的主要目的是找出公司股價(jià)波動(dòng)的規(guī)律。（ ）
32．公司通過配股融資后，公司的產(chǎn)權(quán)比率將降低，股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力將增加。（ ?。?BR> 33．從股東立場(chǎng)看，在凈資產(chǎn)收益率高于銀行利率時(shí)，負(fù)債比例越大越好，否則相反。（ ）
34．營(yíng)運(yùn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。（ ?。?BR> 35．應(yīng)用收益現(xiàn)值法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，是以資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。（ ）
36．ADR是運(yùn)用上漲和下跌的股票家數(shù)之差的絕對(duì)值來對(duì)大勢(shì)進(jìn)行分析的技術(shù)指標(biāo)。（ ?。?BR> 37．一條支撐線被跌破，那么這條支撐線將可能成為壓力線。（ ?。?BR> 38．在股價(jià)楔形的形成過程中，成交量逐漸增加。（ ?。?BR> 39．WMS在股價(jià)上升或下降趨勢(shì)中準(zhǔn)確率較高。（ ?。?BR> 40．按照葛蘭碧的量?jī)r(jià)關(guān)系法則，在股價(jià)走勢(shì)因成交量的遞增而上升時(shí)，如果上升幅度較大，則暗示趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。（ ?。?BR> 41．WMS指標(biāo)和RSI指標(biāo)的計(jì)算只用到了收盤價(jià)。（ ?。?BR> 42．若現(xiàn)在行情價(jià)價(jià)位位于短期和長(zhǎng)期MA之下，短期MA向下突破長(zhǎng)期MA，此種交叉稱為“死亡交叉”。（ ）
43．OBV，又稱能量潮，其計(jì)算公式是：今日OBV=昨日OBV+sgn×今天的成交價(jià)。（ ）
44．若巨額買賣單存在頻繁掛單、撤單行為且漲跌停經(jīng)常被打開，當(dāng)日成交量也很大，此時(shí)的巨額買賣單多是實(shí)單。（ ?。?BR> 45．一般來說，當(dāng)投資者對(duì)債券和股票進(jìn)行組合投資時(shí)，如果投資者加大對(duì)國(guó)債的投資比例，則意味著投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)在下降。（ ?。?BR> 46．同一投資者的無差異曲線不可能相交。（ ?。?BR> 47．無效組合位于證券市場(chǎng)線上，而有效組合位于資本市場(chǎng)線上。（ ?。?BR> 48．資本市場(chǎng)線既揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，也給出了任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。（ ）
49．理性投資者只需在有效邊界上選擇證券組合，這是馬柯威茨均值——方差模型的結(jié)論。（ ）
50．收入增長(zhǎng)混合型證券組合是在基本收入與資本增長(zhǎng)之間求得某種平衡的一類證券組合。（ ?。?BR> 51．指數(shù)化型證券組合只是一種模擬證券市場(chǎng)組合的證券組合。（ ）
52．主動(dòng)債券組合管理中的騎乘收益率曲線方法通常適用于中長(zhǎng)期投資。（ ?。?BR> 53．利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨之間的對(duì)沖交易，可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（ ?。?BR> 54；當(dāng)套期保值資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的期貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，為了使套期保值后的風(fēng)險(xiǎn)最小，套期比率應(yīng)等于1。（ ?。?BR> 55．若套期保值者不能確切知道套期保值的到期日，他應(yīng)選擇稍后交割月份的期貨合約。（ ）
56．20世紀(jì)80年代，紐約銀行出現(xiàn)的金融工程師主要就是為公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。（ ）
57．凡《中華人民共和國(guó)證券法》中界定的內(nèi)幕信息不能成為證券投資分析的信息來源。（ ?。?8．證券分析師在跨墻期間若有需要，可以依據(jù)投資銀行項(xiàng)目的非公開信息，對(duì)外發(fā)布相關(guān)上市公司的研究報(bào)告。（ ?。?BR> 59．根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，專業(yè)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員不通過傳媒或集會(huì)性的活動(dòng)向簽訂了證券投資咨詢服務(wù)合同的特定對(duì)象提供的證券投資咨詢業(yè)務(wù)也在執(zhí)業(yè)披露和禁止具體價(jià)位薦股之列。（ ?。?BR> 60．證券經(jīng)紀(jì)人是證券公司的正式員工。（ ）
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2015年10月份投資分析真題及答案全解析匯總
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參考答案及解析
三、判斷題
1．【解析】答案為A。1963年，馬柯威茨的學(xué)生威廉·夏普提出一種簡(jiǎn)化形式的均值方差模型計(jì)算方法。這一方法通過建立一種所謂的“單因素模型”來實(shí)現(xiàn)。該模型后來被直接推廣為“多因素模型”，以圖對(duì)實(shí)際有更精確的近似。這一簡(jiǎn)化形式使得證券組合理論應(yīng)用于實(shí)際市場(chǎng)成為可能。
2．【解析】答案為B。基本分析是主要根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)等基本原理推導(dǎo)出結(jié)論的分析方法；技術(shù)分析是主要根據(jù)證券市場(chǎng)自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法
3．【解析】答案為B。法瑪?shù)挠行袌?chǎng)假說理論認(rèn)為，當(dāng)證券價(jià)格能夠充分地反映投資者可以獲得的信息時(shí)，證券市場(chǎng)就是有效市場(chǎng)，即在有效市場(chǎng)中，無論隨機(jī)選擇何種證券，投資者都只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)恼Ｊ找媛省?BR> 4．【解析】答案為B?！埃ㄤN售收入-銷售成本）/銷售收入”是銷售毛利率的公式，銷售毛利率表示每1元營(yíng)業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是公司銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。
5．【解析】答案為B。市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比值。其計(jì)算公式為：
市凈率是將每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)相比，表明股價(jià)以每股凈資產(chǎn)的若干倍在流通轉(zhuǎn)讓，評(píng)價(jià)股價(jià)相對(duì)于每股凈資產(chǎn)而言是否被高估。市凈率越小，說明股票的投資價(jià)值越高，股價(jià)的支撐越有保證；反之，則投資價(jià)值越低。
6．【解析】答案為A。可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)比一般債券頻繁，并隨本公司普通股票價(jià)格的升降而增減。當(dāng)普通股票價(jià)格上升時(shí)，可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)格隨之上漲；反之，當(dāng)普通股票價(jià)格下跌時(shí)，可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)格也下跌，但此時(shí)其價(jià)格一般不會(huì)低于相同類型、相同期限的債券或優(yōu)先股的價(jià)格。由此，可轉(zhuǎn)換證券是一種風(fēng)險(xiǎn)較大、投機(jī)性較強(qiáng)的投資工具。
7．【解析】答案為B。票面利率越低，債券價(jià)格易變性越大。市場(chǎng)利率提高時(shí)，票面利率較低的債券價(jià)格下降較快。但市場(chǎng)利率下降時(shí)，票面利率較低的債券增值潛力也很大。
8．【解析】答案為A。認(rèn)購(gòu)權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)購(gòu)權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格要比其可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用的公式是：杠桿作用=認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比/可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比。
9．【解析】答案為B。對(duì)于看漲期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格的是實(shí)值期權(quán)；對(duì)于看跌期權(quán)來說，市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格的是實(shí)值期權(quán)。
10．【解析】答案為A?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是指使可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)價(jià)值等于該可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價(jià)值時(shí)的標(biāo)的股票的每股價(jià)格。即：轉(zhuǎn)換平價(jià)=可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格/轉(zhuǎn)換比例。
11．【解析】答案為A。由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度。使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊市。在實(shí)行漲跌停板制度下，大漲（漲停）和大跌（跌停）的趨勢(shì)繼續(xù)下去，是以成交量大幅萎縮為條件的。在漲跌停板制度下，若跌停，買方寄希望于明天以更低價(jià)買入，因而縮手，結(jié)果在缺少買盤的情況下成交量小，跌勢(shì)反而不止；反之，如果收盤仍為跌停，但中途曾被打開，成交量放大，說明有主動(dòng)性買盤介入，跌勢(shì)有望止住，盤升有望。
12．【解析】答案為B。宏觀經(jīng)濟(jì)分析的總量分析法側(cè)重對(duì)總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)過程；結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對(duì)一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)。
13．【解析】答案為B。為了保持經(jīng)濟(jì)真實(shí)的增長(zhǎng)，政府可以容忍一定程度的通貨膨脹，但是政府不會(huì)長(zhǎng)期容忍通貨膨脹的存在，因而必然會(huì)使用某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具來抑制通貨膨脹。
14．【解析】答案為B。央行可以通過增加或減少貨幣供應(yīng)量調(diào)節(jié)貨幣市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。
15．【解析】答案為B。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)趨好時(shí)，投資者預(yù)期公司效益和自身的收入水平會(huì)上升，證券市場(chǎng)人氣旺盛，從而推動(dòng)市場(chǎng)平均價(jià)格走高；反之，則會(huì)令投資者對(duì)證券市場(chǎng)信心下降，使得市場(chǎng)平均價(jià)格走低。
16．【解析】答案為B。股權(quán)分置問題的由來和發(fā)展可以分為三個(gè)階段。第一階段，股權(quán)分置問題的形成。第二階段，通過國(guó)有股變現(xiàn)解決國(guó)企改革和發(fā)展資金需求的嘗試，開始觸動(dòng)股權(quán)分置問題。2001年6月12日，國(guó)務(wù)院頒布《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》。第三階段，2004年1月31日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》。依據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2004年4月29日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。
17．【解析】答案為B。從程度上來講，通貨膨脹分為三類：溫和、嚴(yán)重、惡性。溫和的通貨膨脹是指年通脹率低于10%的通貨膨脹；嚴(yán)重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹；惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。
18．【解析】答案為A。相關(guān)系數(shù)是衡量?jī)蓚€(gè)變量之間的相互關(guān)系的一個(gè)參數(shù)，在線性相關(guān)或曲線相關(guān)的情況下都適用。
19．【解析】答案為B。一般認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策可以包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策等部分。其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策與產(chǎn)業(yè)組織政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。
20．【解析】答案為A。行業(yè)衰退可以分為自然衰退和偶然衰退。自然衰退是一種自然狀態(tài)下到來的衰退。偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退。
21．【解析】答案為B。根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》的分類標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的類別；當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于50%時(shí)，如果某類業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則該將公司劃入此類業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的行業(yè)類別；否則，將其劃為綜合類。
22．【解析】答案為B。積矩相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示兩指標(biāo)變量完全線性相關(guān)。當(dāng)積矩相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表示兩指標(biāo)變量不存在線性相關(guān)。
23．【解析】答案為B。各種力量的作用是不同的，常常是最強(qiáng)的某個(gè)力量或幾個(gè)力量處于支配地位、起決定性作用。
24．【解析】答案為B。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)一般以15%為界。
25．【解析】答案為B。完全壟斷型市場(chǎng)是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)完全處于一家企業(yè)所控制的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
26．【解析】答案為B?；痉治龅膬?nèi)容主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內(nèi)容。行業(yè)分析和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析與公司分析之間的中觀層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響。區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響。
27．【解析】答案為B。營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，是個(gè)絕對(duì)數(shù)，而流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，是個(gè)相對(duì)數(shù)，更能較好地反映公司的短期償債能力。
28．【解析】答案為B。上市公司要計(jì)提B項(xiàng)準(zhǔn)備（壞賬準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備及委托貸款減值準(zhǔn)備），一般企業(yè)要計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，這些準(zhǔn)備的計(jì)提方法和比例要影響利潤(rùn)總額。對(duì)金融類上市公司來說，在上述B項(xiàng)減值準(zhǔn)備中，減少了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和委托貸款減值準(zhǔn)備，增加了貸款損失準(zhǔn)備和抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
29．【解析】答案為B。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。債權(quán)人向企業(yè)投資時(shí)，除了計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、審查企業(yè)借入資本占全部資本的比例以外，還要計(jì)算已獲利息倍數(shù)。利用這一比率，也可以測(cè)試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)，但不能測(cè)量收益狀況。
30．【解析】答案為B。市盈率是（普通股）每股市價(jià)與每股收益的比率，亦稱本益比。該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，反映投資者對(duì)每1元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)公司股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，是市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望指標(biāo)。一般說來，市盈率越高，表明市場(chǎng)對(duì)公司的未來越看好。在市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小；反之亦然。在每股收益確定的情況下，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大：反之亦然。
31．【解析】答案為B。上市公司基本分析的主要目的是評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議。找出公司股價(jià)波動(dòng)的規(guī)律是上市公司技術(shù)分析的主要目的。
32．【解析】答案為A。公司通過配股融資后，由于凈資產(chǎn)增加，而負(fù)債總額和負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率（又稱產(chǎn)權(quán)比率）將降低，減少了債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，而股東所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將增加。
33．【解析】答案為B。從股東的角度看，由于公司通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關(guān)心的是全部資本利潤(rùn)率是否超過借入款項(xiàng)的利率，即借入資本的代價(jià)高低。從股東的立場(chǎng)看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好；否則相反。
34．【解析】答案為A。營(yíng)運(yùn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。
35．【解析】答案為A。應(yīng)用收益現(xiàn)值法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，是以資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。資產(chǎn)作為特殊商品，在資產(chǎn)買賣中，人們購(gòu)買的目的往往不在于資產(chǎn)的本身，而是資產(chǎn)的獲利能力。如果在資產(chǎn)上進(jìn)行投資不是為了獲利，進(jìn)行投資后沒有預(yù)期收益或預(yù)期收益很少而且又很不穩(wěn)定，則不能采用收益現(xiàn)值法。
36．【解析】答案為B。ADR是根據(jù)股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的比值，推斷證券市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷出證券市場(chǎng)的實(shí)際情況。
37．【解析】答案為A。一條支撐線如果被跌破，那么這一支撐線將成為壓力線；同理，一條壓力線被突破，這個(gè)壓力線將成為支撐線。這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有效的、足夠強(qiáng)大的股價(jià)變動(dòng)突破。支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉(zhuǎn)化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。
38．【解析】答案為B。在楔形形成過程中，成交量漸次減少；在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。
39．【解析】答案為B。WMS在股價(jià)盤整階段的準(zhǔn)確率較高，而在股價(jià)上升或下降趨勢(shì)中，準(zhǔn)確率較低，不能只以WMS超買超賣信號(hào)作為行情判斷的依據(jù)。
40．【解析】答案為B。葛蘭碧的量?jī)r(jià)關(guān)系認(rèn)為，成交量是推動(dòng)股價(jià)上漲的原動(dòng)力，量是價(jià)的先行指標(biāo)。股價(jià)走勢(shì)因成交量的遞增而上升，是正?，F(xiàn)象，并非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。
41．【解析】答案為B。WMS指標(biāo)的含義是當(dāng)天的收盤價(jià)在過去的一段時(shí)日全部?jī)r(jià)格
范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置，中國(guó)股市的循環(huán)周期目前還沒有明確的共識(shí)，在應(yīng)用WMS時(shí)，應(yīng)該多選擇幾個(gè)參數(shù)進(jìn)行嘗試。RSI指標(biāo)以一特定時(shí)期內(nèi)股價(jià)的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)格未來的變動(dòng)方向，通常采用某一時(shí)期內(nèi)收盤指數(shù)的結(jié)果作為計(jì)算對(duì)象。
42．【解析】答案為A。若現(xiàn)在行情價(jià)位位于長(zhǎng)期與短期MA之下，短期MA又向下突破長(zhǎng)期MA時(shí)，則為賣出信號(hào)，交叉稱之為“死亡交叉”。
43．【解析】答案為B。OBV，又稱能量潮，其計(jì)算公式是：今日OBV=昨日OBV+sgn×今天的成交量。
44．【解析】答案為B。判斷虛實(shí)的根據(jù)為是否存在頻繁掛單、撤單行為，漲跌停是否經(jīng)常被打開，當(dāng)日成交量是否很大。若是，則這些量必為虛；反之，則為實(shí)。
45．【解析】答案為A。國(guó)債的投資風(fēng)險(xiǎn)低，在組合投資時(shí)加大對(duì)國(guó)債的投資比例，則意味著降低投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)，但是由于國(guó)債的收益率低，組合投資的收益也會(huì)下降。
46．【解析】答案為A。每個(gè)投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇；同一投資者在同一時(shí)點(diǎn)的任何兩條無差異曲線都不可能相交。
47．【解析】答案為B。只有最優(yōu)投資組合才落在資本市場(chǎng)線上，其他組合和證券則落在資本市場(chǎng)線下方；而對(duì)于證券市場(chǎng)線來說，無論是有效組合還是非有效組合，它們都落在證券市場(chǎng)線上。
48．【解析】答案為B。資本市場(chǎng)線只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，而沒有給出任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。
49．【解析】答案為A。在馬柯威茨的均值——方差模型中，在波動(dòng)率——收益率二維平面上任意一個(gè)投資組合，要么落在有效邊界上，要么處于有效邊界之下。因此，有效邊界包含了全部（帕雷托）最優(yōu)投資組合，理性投資者只需在有效邊界上選擇投資組合。
50．【解析】答案為A。收入和增長(zhǎng)混合型證券組合試圖在基本收入與資本增長(zhǎng)之間達(dá)到某種均衡，因此也稱為均衡組合。
51．【解析】答案為B。指數(shù)化型證券組合模擬某種市場(chǎng)指數(shù)。信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場(chǎng)平均的收益水平。
52．【解析】答案為B。使用騎乘收益率曲線這類方法的人以資產(chǎn)的流動(dòng)性為目標(biāo)，一般投資于短期固定收入債券。
53．【解析】答案為B。運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；其二，轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有兩種：將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖（如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進(jìn)行對(duì)沖）和購(gòu)買損失保險(xiǎn)。
54．【解析】答案為A。當(dāng)套期保值資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的期貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，為了使套期保值后的風(fēng)險(xiǎn)最小，套期比率應(yīng)等于1。而當(dāng)相關(guān)系數(shù)不等于1時(shí)，套期比率就不應(yīng)等于1。
55．【解析】答案為A。交割月份的期貨價(jià)格常常很不穩(wěn)定，因此在交割月份平倉(cāng)常常要冒較大的基差風(fēng)險(xiǎn)。若套期保值者不能確切地知道套期保值的到期日，他應(yīng)選擇稍后交割月份的期貨合約。
56．【解析】答案為B。數(shù)量金融工程師與風(fēng)險(xiǎn)管理有著極深的關(guān)系，在20世紀(jì)80年代中期，倫敦的銀行開始設(shè)立由專家小組組成的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，這些專家為公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。
57．【解析】答案為A。證券分析師從事面向公眾的證券投資咨詢業(yè)務(wù)時(shí)所引用的信息僅限于完整翔實(shí)的、公開披露的信息資料，并且不得以虛假信息、內(nèi)幕信息或者市場(chǎng)傳言為依據(jù)向客戶或投資者提供分析、預(yù)測(cè)或建議。
58．【解析】答案為B?！栋l(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》中對(duì)證券公司和證券投資咨詢機(jī)構(gòu)執(zhí)行隔離墻制度和跨越隔離墻管理作出明確規(guī)定。依據(jù)上述規(guī)定，證券公司和證券分析師在跨墻期間不得依據(jù)投資銀行項(xiàng)目的非公開信息，對(duì)外發(fā)布相關(guān)上市公司的研究報(bào)告。
59．【解析】答案為B。根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，專業(yè)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員不通過傳媒或集會(huì)性的活動(dòng)向簽訂了證券投資咨詢服務(wù)合同的特定對(duì)象提供的證券投資咨詢業(yè)務(wù)不在執(zhí)業(yè)披露和禁止具體價(jià)位薦股之列，但其業(yè)務(wù)活動(dòng)必須遵循客觀公正、誠(chéng)實(shí)信用的執(zhí)業(yè)原則。
60．【解析】答案為B。證券經(jīng)紀(jì)人不是證券公司的正式員工。但證券經(jīng)紀(jì)人拓展服務(wù)范圍，提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)加入一家具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的證券公司或者證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，成為證券公司或者證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的正式員工，并通過所在機(jī)構(gòu)取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格。?