??????????? 2015年11月份證券從業(yè)資格考試《證券投資分析》真題解析及詳細(xì)參考答案之多選題?！ ?BR> ???????? 二、多項(xiàng)選擇題（本大題共40小題，每小題1分，共40分。以下各小題所給出的四個(gè)選項(xiàng)中，至少有兩項(xiàng)符合題目要求。）
1．證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在（ ?。?。
A．有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值
B．有利于投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)
? C．有利于提高投資決策的科學(xué)性
D．可以保證投資者獲得較高收益
2．證券登記結(jié)算公司履行的職能包括（ ?。?BR> A．證券賬戶(hù)、結(jié)算賬戶(hù)的設(shè)立和管理
B．依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢(xún)、信息、咨詢(xún)和培訓(xùn)服務(wù)
C．證券持有人名冊(cè)登記及權(quán)益登記
D．協(xié)助證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織會(huì)員執(zhí)行有關(guān)法律、維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益
3．道氏理論認(rèn)為，市場(chǎng)的波動(dòng)表現(xiàn)為幾種趨勢(shì)，它們是（ ?。?。
A．主要趨勢(shì)
B．次要趨勢(shì)
C．上漲趨勢(shì)
D．短暫趨勢(shì)
4．在一個(gè)開(kāi)放的證券市場(chǎng)中，影響公司股票市場(chǎng)價(jià)格的外部因素包括（ ?。?。
A．國(guó)家的貨幣政策
B．國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)
C．通貨膨脹率
D．投資者對(duì)股票市場(chǎng)變化趨勢(shì)的預(yù)期
5．利率期限結(jié)構(gòu)理論中，市場(chǎng)分割理論的假設(shè)條件是（ ?。?。
A．投資者和借款人喜歡在不同的市場(chǎng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移
B．投資者和借款人不喜歡在不同的市場(chǎng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移
C．市場(chǎng)是高效的
D．市場(chǎng)效率低下
6．一般而言，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券的收益率水平也下降，因而（ ?。?。
A．債券的市場(chǎng)需求上升
B．債券的市場(chǎng)價(jià)格將下降
C．債券的市場(chǎng)價(jià)格將上升
D．債券的內(nèi)在價(jià)值將上升
7．關(guān)于公允價(jià)值，下列說(shuō)法正確的是（ ?。?。
A．公允價(jià)值是內(nèi)在價(jià)值
B．公允價(jià)值是市場(chǎng)價(jià)格
C．公允價(jià)值有可能從市場(chǎng)價(jià)格或模型定價(jià)兩種方式計(jì)量
D．公允價(jià)值是企業(yè)會(huì)計(jì)處理的重要指標(biāo)
8．債券交易中，報(bào)價(jià)方式包括（ ?。?BR> A．全價(jià)減凈價(jià)報(bào)價(jià)
B．全價(jià)加凈價(jià)報(bào)價(jià)
C．全價(jià)報(bào)價(jià)
D．凈價(jià)報(bào)價(jià)
9．各項(xiàng)存貸款利率包括（ ?。?。
A．中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率
B．1IBOR
C．優(yōu)惠貸款利率
D．城鄉(xiāng)居民和企事業(yè)單位存貸款利率
10．中央銀行進(jìn)行直接信用控制的具體手段包括（ ）。
A．直接干預(yù)
B．道義勸告
C．信用條件限制
D．規(guī)定利率限額與信用配額
11．稅收對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有調(diào)節(jié)（ ?。┑墓δ?。
A．社會(huì)總供求結(jié)構(gòu)
B．國(guó)際收支
C．收入分配
D．貨幣供應(yīng)量
12．PPI與CPI的計(jì)算方法的不同之處在于（ ?。?。
A．基期的調(diào)整
B．剔除的因素
C．權(quán)重
D．抽樣分析方法
13．當(dāng)匯率用單位外幣的本幣值表示時(shí)，下列說(shuō)法正確的是（ ?。?BR> A．匯率上升，為維持穩(wěn)定，政府可能拋售外匯
B．匯率上升，為維持穩(wěn)定，政府可能購(gòu)買(mǎi)外匯
C．匯率上升，出口企業(yè)股價(jià)一定下跌
D．匯率上升，出口企業(yè)股價(jià)可能上揚(yáng)
14．國(guó)際收支的資本項(xiàng)目包括（ ?。?。
A．貿(mào)易收支
B．短期資本
C．勞務(wù)收支
D．長(zhǎng)期資本
15．判斷一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力，可以從（ ?。┑确矫婵疾臁?BR> A．需求彈性
B．生產(chǎn)技術(shù)
C．企業(yè)規(guī)模
D．產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度
16．行業(yè)處于成熟期的特點(diǎn)有（ ?。?BR> A．企業(yè)規(guī)模龐大，產(chǎn)品普及程度高
B．行業(yè)生產(chǎn)能力趨于飽和，市場(chǎng)需求也趨于飽和
C．行業(yè)的利潤(rùn)降低，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇
D．構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位，其生產(chǎn)要素份額、產(chǎn)值、利稅份額在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有一席之地
17．下列產(chǎn)品中，（ ?。┧鶎俚氖袌?chǎng)類(lèi)型不屬于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
A．高科技產(chǎn)品
B．黃金
C．農(nóng)產(chǎn)品
D．醫(yī)療設(shè)備
18．下列各項(xiàng)中，衡量公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要指標(biāo)包括（ ?。?。
A．產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率
B．公司的銷(xiāo)售收入
C．行業(yè)綜合排序
D．公司的凈利潤(rùn)
19．下列各項(xiàng)中，屬于產(chǎn)業(yè)政策范疇的是（ ?。?。
A．會(huì)計(jì)準(zhǔn)則
B．鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策
C．玻璃纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件
D．反壟斷法
20．下列關(guān)于調(diào)整型公司重組的說(shuō)法，正確的是（ ?。?BR> A．股權(quán)置換的結(jié)果是控股股東與戰(zhàn)略伙伴之間的交叉持股
B．資產(chǎn)置換的最大優(yōu)點(diǎn)在于公司不用支付現(xiàn)金就可以獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴(kuò)大公司規(guī)模
C．公司分立以后，新公司與母公司股東相同，但兩公司沒(méi)有關(guān)聯(lián)
D．以增發(fā)新股的方式來(lái)獲得其他公司或股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)上是一種以股權(quán)方式收購(gòu)資產(chǎn)的行為
21．提高EVA的方法有（ ?。?。
A．削減成本，降低納稅，在不增加資金的條件下提高NOPAT
B．對(duì)于某些業(yè)務(wù)從事有利可圖的投資
C．當(dāng)資金成本的節(jié)約可以超過(guò)NOPAT的減少時(shí)，應(yīng)撤出資金
D．調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最小化 www.Ｅxamda.CoM考試就上考試大
22．廣義公司法人治理結(jié)構(gòu)所涉及的方面包括（ ）。
A．公司的財(cái)務(wù)制度
B．公司的收益分配和激勵(lì)機(jī)制
C．公司的內(nèi)部制度和管理
D．公司人力資源管理
23．關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，下列說(shuō)法正確的是（ ?。?BR> A．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度
B．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于銷(xiāo)售收入與期末應(yīng)收賬款的比值
C．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，就意味著賬款收回速度越快
D．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間24．公司產(chǎn)品分析的內(nèi)容包括（ ?。?。
A．公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略
B．公司產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略
C．公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率
D．公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力
25．或有事項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時(shí)滿(mǎn)足（ ?。l件時(shí)，才能將或有事項(xiàng)確認(rèn)為負(fù)債，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上。
A．該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)的義務(wù)
B．該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的過(guò)去的義務(wù)
C．該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)
D．該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量
26．以下有關(guān)OBV（能量潮指標(biāo)》的說(shuō)法中，正確的有（ ?。?。
A．OBV不能單獨(dú)使用，必須與股價(jià)曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用
B．股價(jià)上升，OBV也相應(yīng)上升，則可確認(rèn)當(dāng)前為上升趨勢(shì)，若出現(xiàn)背離，則判定時(shí)的認(rèn)定程度要大打折扣
C．形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容同樣適用于OBV曲線
D．在股價(jià)進(jìn)入盤(pán)整區(qū)后，OBV曲線會(huì)率先顯露出脫離盤(pán)整的信號(hào)，向上或向下突破，且成功率較大
27．下列有關(guān)PSY的應(yīng)用法則的說(shuō)法中，正確的是（ ?。?。
A．PSY的取值在20～70，說(shuō)明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)
B．PSY的取值過(guò)高或過(guò)低，都是行動(dòng)的信號(hào)
C．PSY的取值第一次進(jìn)入采取行動(dòng)的區(qū)域時(shí)，往往容易出錯(cuò)
D．PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，是買(mǎi)入或賣(mài)出的行動(dòng)或信號(hào)
28．頭肩頂形態(tài)是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢(shì)的盡頭，這一形態(tài)具有（ ?。┑奶卣?。
A．一般來(lái)說(shuō)，左肩與右肩高點(diǎn)大致相等，有時(shí)右肩較左肩低，即頸線向下傾斜
B．就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減
C．突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大
D．突破頸線需要大成交量配合，突破后繼續(xù)下跌時(shí)，不一定需要大成交量
29．下列關(guān)于技術(shù)分析中的缺口理論的說(shuō)法，正確的是（ ?。?。
A．突破缺口被確認(rèn)后，投資者應(yīng)當(dāng)立即作出買(mǎi)入或賣(mài)出指令，不應(yīng)當(dāng)顧慮價(jià)位（指數(shù)）的升跌
B．假突破缺口一般短期內(nèi)回補(bǔ)
C．真突破缺口一般短期內(nèi)回補(bǔ)
D．持續(xù)性缺口相對(duì)于消耗性缺口伴隨較大的成交量
30．當(dāng)某公司股票的K線呈現(xiàn)（ ）時(shí)，意味著當(dāng)日其收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)。
31．在漲跌停板制度下，量?jī)r(jià)分析基本判斷為（ ?。?。
A．漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌
B．漲停中途被打開(kāi)次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越小；同樣，跌停中途被打開(kāi)次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越小
C．漲停關(guān)門(mén)時(shí)間越早，次日漲勢(shì)可能性越大；跌停關(guān)門(mén)時(shí)間越早，次日跌勢(shì)可能性越大
D．封住漲停板的買(mǎi)盤(pán)數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣(mài)盤(pán)數(shù)量大小說(shuō)明買(mǎi)賣(mài)盤(pán)力量大小
32．證券組合管理的意義在于（ ?。?。
A．消除風(fēng)險(xiǎn)
B．最大化收益
C．在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小
D．在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化
33．一元線性回歸方程主要應(yīng)用于（ ?。?。
A．描述兩個(gè)指標(biāo)變量之間的數(shù)量依存關(guān)系
B．利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測(cè)
C．對(duì)回歸方程的各參數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)
D．利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制
34．貨幣市場(chǎng)型證券是由各種貨幣市場(chǎng)工具構(gòu)成的，如（ ?。┑?，安全性很強(qiáng)。
A．國(guó)庫(kù)券
B．股票
C．期貨
D．高信用等級(jí)的商業(yè)票據(jù)
35．下列屬于指數(shù)化型證券組合特點(diǎn)的是（ ）。
A．試圖在基本收入與資本增長(zhǎng)之間達(dá)到某種均衡
B．信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場(chǎng)平均的收益水平C．模擬某種市場(chǎng)指數(shù)
D．由各種貨幣市場(chǎng)工具構(gòu)成
36．下列關(guān)于套利交易的說(shuō)法，正確的有（ ?。?。
A．對(duì)于投資者而言，套利交易是有風(fēng)險(xiǎn)的
B．套利的最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)差變化
C．套利交易利用了兩種資產(chǎn)價(jià)格偏離合理區(qū)間的機(jī)會(huì)
D．套利交易者是金融市場(chǎng)恢復(fù)價(jià)格均衡的重要力量
37．金融期貨合約是約定在未來(lái)時(shí)間以事先協(xié)定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約，標(biāo)準(zhǔn)化的條款包括（ ?。?。
A．標(biāo)的資產(chǎn)
B．交易單位
C．交割時(shí)間
D．交易價(jià)格
38．金融衍生產(chǎn)品的估值方法包括（ ?。?。
A．市凈率法
B．無(wú)套利定價(jià)法
C．清算價(jià)值法
D．風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法
39．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)成立的意義在于（ ?。?BR> A．有利于證券分析師的繼續(xù)教育
B．促進(jìn)證券分析的深入
C．促進(jìn)證券分析師業(yè)務(wù)能力的提高
D．為證券分析師職業(yè)的智能化提供組織保障
40．以下關(guān)于證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。
A．證券分析師可以以真實(shí)姓名執(zhí)業(yè)，也可以以長(zhǎng)期使用的筆名執(zhí)業(yè)
B．證券分析師可以依據(jù)執(zhí)業(yè)過(guò)程中所獲得的未公開(kāi)重要信息及客戶(hù)的商業(yè)秘密撰寫(xiě)分析報(bào)告，但不得據(jù)以直接建議客戶(hù)或其他投資者買(mǎi)賣(mài)證券
C．證券分析師應(yīng)當(dāng)主動(dòng)、明確地對(duì)客戶(hù)或投資者進(jìn)行客觀的風(fēng)險(xiǎn)揭示，不得故意對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)作不恰當(dāng)?shù)谋硎龌蜃魈摷俪兄Z
D．證券分析師在執(zhí)業(yè)過(guò)程中，不得私下接受有利害關(guān)系的客戶(hù)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人饋贈(zèng)的貴重財(cái)物
二、多項(xiàng)選擇題
1．【解析】答案為BC。進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在四方面：（1）有利于提高投資決策的科學(xué)性；（2）有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值；（3）有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)；（4）科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。但是投資分析并不能保證投資者獲得較高收益，也不能保證投資評(píng)估證券的投資價(jià)值。
2．【解析】答案為ABC。D項(xiàng)所述是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)。
3．【解析】答案為ABD。道氏理論將市場(chǎng)的波動(dòng)趨勢(shì)分為3類(lèi)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。也就是我們?nèi)粘Ｋf(shuō)的長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。
4．【解析】答案為ABCD。在一個(gè)開(kāi)放的證券市場(chǎng)中，國(guó)家的貨幣政策、國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)、通貨膨脹率、投資者對(duì)股票市場(chǎng)變化趨勢(shì)的預(yù)期都會(huì)影響公司股票市場(chǎng)價(jià)格。
5．【解析】答案為BD。利率期限結(jié)構(gòu)理論中，市場(chǎng)分割理論的假設(shè)條件是在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí)，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分，或者說(shuō)，認(rèn)為市場(chǎng)是低效的。
6．【解析】答案為CD。在市場(chǎng)總體利率水平下降時(shí)，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價(jià)值增加。市場(chǎng)利率的變化會(huì)影響到債券價(jià)格的變化，即利率下降，債券價(jià)格會(huì)上升，市場(chǎng)需求下降。
7．【解析】答案為CD。公允價(jià)值是投資者參考當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)估計(jì)的自己持有（或打算買(mǎi)入/賣(mài)出）的證券價(jià)值，或者是運(yùn)用特定的估值模型來(lái)計(jì)算的證券的內(nèi)在價(jià)值。公允價(jià)值是企業(yè)會(huì)計(jì)處理的重要指標(biāo)。在證券市場(chǎng)完全有效的情況下，證券的市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值是一致的，但是現(xiàn)實(shí)中的證券市場(chǎng)卻并非完全有效，故公允價(jià)值并能等同于內(nèi)在價(jià)值或市場(chǎng)價(jià)格。
8．【解析】答案為CD。債券交易中，報(bào)價(jià)是指每100元面值債券的價(jià)格，以下兩種報(bào)價(jià)均較為普遍：（1）全價(jià)報(bào)價(jià)。此時(shí)，債券報(bào)價(jià)即買(mǎi)賣(mài)雙方實(shí)際支付價(jià)格。（2）凈價(jià)報(bào)價(jià)。此時(shí)，需要在債券報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上加上該債券自上次付息以來(lái)的累積應(yīng)付利息。
9．【解析】答案為ACD。各項(xiàng)存貸款利率包括金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶(hù)存貸款利率，即城鄉(xiāng)居民和企事業(yè)單位存貸款利率、中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率、優(yōu)惠貸款利率。1IBOR是倫敦同業(yè)拆借利率。
10．【解析】答案為ACD。選擇性政策工具包含兩種：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。直接信用控制的具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制、規(guī)定金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比率和直接干預(yù)等。間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過(guò)道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來(lái)間接影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)行為的做法。
11．【解析】答案為AB。宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析包括三方面：財(cái)政政策、貨幣政策、收入政策。稅收屬于財(cái)政政策，稅收對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能表現(xiàn)在：調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平、通過(guò)差別稅收來(lái)控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)、通過(guò)進(jìn)口關(guān)稅政策和出口退稅政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡。C項(xiàng)是收入政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能，D項(xiàng)為貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能。
12．【解析】答案為AC。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）的計(jì)算方法與CPI的計(jì)算方法基本一致，所不同的是基期的調(diào)整和權(quán)重不一致。
13．【解析】答案為AD。一般而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲；相反，依賴(lài)于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤(rùn)受損，股票和債券的價(jià)格將下跌。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，從而減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場(chǎng)價(jià)格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價(jià)格回升。如果政府利用債市與匯市聯(lián)動(dòng)操作達(dá)到既控制匯率的升勢(shì)又不減少貨幣供應(yīng)量，即拋售外匯的同時(shí)回購(gòu)國(guó)債，則將使國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。
14．【解析】答案為BD。國(guó)際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目主要反映一國(guó)的貿(mào)易和勞務(wù)往來(lái)狀況，包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和單方面轉(zhuǎn)移，是最具綜合性的對(duì)外貿(mào)易的指標(biāo)。資本項(xiàng)目則集中反映一國(guó)同國(guó)外資金往來(lái)的情況，反映著一國(guó)利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。資本項(xiàng)目一般分為長(zhǎng)期資本和短期資本。
15．【解析】答案為ABD。成長(zhǎng)能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴(kuò)張、區(qū)域的橫向滲透能力以及自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力。判斷一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力，可以從以下幾個(gè)方面考查：（1）需求彈性；（2）生產(chǎn)技術(shù)；（3）產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度；（4）市場(chǎng)容量與潛力；（5）行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)；（6）產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)。
16．【解析】答案為ABD。進(jìn)入成熟期的行業(yè)市場(chǎng)已被少數(shù)資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)的大廠商控制，行業(yè)的利潤(rùn)由于一定程度的壟斷達(dá)到了較高的水平，廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)手段逐漸從價(jià)格手段轉(zhuǎn)向各種非價(jià)格手段。
17．【解析】答案為ABD。完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。完全競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)理論上的假設(shè)，該市場(chǎng)結(jié)構(gòu)得以形成的根本因素在于企業(yè)產(chǎn)品的無(wú)差異，所有的企業(yè)都無(wú)法控制產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)類(lèi)型是少見(jiàn)的，初級(jí)產(chǎn)品（如農(nóng)產(chǎn)品）的市場(chǎng)類(lèi)型較類(lèi)似于完全競(jìng)爭(zhēng)。本題中只有C項(xiàng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，其他三項(xiàng)均不屬于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
18．【解析】答案為AC。行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。衡量公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要指標(biāo)是行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。
19．【解析】答案為BCD。政府對(duì)于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策來(lái)實(shí)現(xiàn)的。產(chǎn)業(yè)政策是國(guó)家干預(yù)或參與經(jīng)濟(jì)的一種形式，是國(guó)家（政府）系統(tǒng)設(shè)計(jì)的有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策目標(biāo)和政策措施的總和。B、C、D三項(xiàng)都是屬于產(chǎn)業(yè)政策范疇。
20．【解析】答案為ACD。公司不用支付現(xiàn)金就可以獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴(kuò)大公司規(guī)模，是股權(quán)——資產(chǎn)置換方式的最大優(yōu)點(diǎn)；在資產(chǎn)配負(fù)債剝離方式下，公司資產(chǎn)配上等額的負(fù)債——并剝離出公司，這一方式甩掉了劣質(zhì)資產(chǎn)的同時(shí)能迅速減少公司的總資產(chǎn)規(guī)模，從而降低了公司的資產(chǎn)負(fù)債率。
21．【解析】答案為ABCD。提高EVA的方法有：削減成本，降低納稅，在不增加資金的條件下提高NOPAT；對(duì)于某些業(yè)務(wù)從事有利可圖的投資；當(dāng)資金成本的節(jié)約可以超過(guò)NOPAT的減少時(shí)，應(yīng)撤出資金；調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最小化。
22．【解析】答案為ABCD。公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義。廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵(lì)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等。
23．【解析】答案為AC。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于銷(xiāo)售收入與平均應(yīng)收賬款的比值，所以B選項(xiàng)不正確；企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，而不是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，所以D選項(xiàng)不正確。
24．【解析】答案為BCD。產(chǎn)品分析包括三項(xiàng)內(nèi)容：產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力分析、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率分析、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略分析。
25．【解析】答案為ACD。或有事項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時(shí)滿(mǎn)足如下3個(gè)條件時(shí)，才能將或有事項(xiàng)確認(rèn)為負(fù)債，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上：該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)的義務(wù)；該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。
26．【解析】答案為ABCD。OBV的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)有：（1）OBV不能單獨(dú)使用，必須與股價(jià)曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用。（2）OBV曲線的變化對(duì)當(dāng)前股價(jià)變化趨勢(shì)的確認(rèn)：股價(jià)上升（下降），而OBV也相應(yīng)上升（下降），則可確認(rèn)當(dāng)前上升（下降）趨勢(shì)；股價(jià)上升（下降），但OBV并不相應(yīng)上升 （下降），若出現(xiàn)背離，則對(duì)目前趨勢(shì)的認(rèn)定程度要大打折扣。（3）形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣適用于OBV曲線。（4）在股價(jià)進(jìn)入盤(pán)整區(qū)后，OBV曲線會(huì)率先顯露出脫離盤(pán)整的信號(hào)，向上或向下突破，且成功率較大。
27．【解析】答案為BCD。PSY的應(yīng)用法則包括：PSY的取值在 25～75，說(shuō)明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)；PSY的取值過(guò)高或過(guò)低，都是行動(dòng)的信號(hào)；PSY的取值第一次進(jìn)入采取行動(dòng)的區(qū)域時(shí)，往往容易出錯(cuò)；PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，也是買(mǎi)入或賣(mài)出的行動(dòng)或信號(hào)；PSY線一般可同股價(jià)曲線配合使用。
28．【解析】答案為ABC。頭肩頂形態(tài)是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢(shì)的盡頭，這一形態(tài)具有如下特征：一般來(lái)說(shuō)，左肩與右肩高點(diǎn)大致相等，有時(shí)右肩較左肩低，即頸線向下傾斜；就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減；突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。
29．【解析】答案為AB。突破缺口又分為真突破缺口、假突破缺口。真突破缺口不能短期內(nèi)回補(bǔ)，假突破缺口短期內(nèi)可能很快就被封閉。相對(duì)于持續(xù)性缺口而言，消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢(shì)的末端，而且伴隨著大的成交量。
30．【解析】答案為ABCD。十字型：當(dāng)收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)相同時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)這種K線，它的特點(diǎn)是沒(méi)有實(shí)體。T字型和倒T字型：當(dāng)收盤(pán)價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)和最高價(jià)三價(jià)相等時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)T字型K線圖；當(dāng)收盤(pán)價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)和最低價(jià)三價(jià)相等時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)倒T字型K線圖。它們沒(méi)有實(shí)體，也沒(méi)有上影線或者下影線。一字型：當(dāng)收盤(pán)價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)四價(jià)相等時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)這種K線圖。在存在漲跌停板制度時(shí)，當(dāng)一只股票一開(kāi)盤(pán)就封死在漲跌停板上，而且一天都不打開(kāi)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)這種K線。同十字型和T字型K線一樣，一字型K線同樣沒(méi)有實(shí)體。
31．【解析】答案為ACD。在漲跌停板制度下，量?jī)r(jià)分析基本判斷為：漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌；漲停中途被打開(kāi)次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開(kāi)次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大；漲停關(guān)門(mén)時(shí)間越早，次日漲勢(shì)可能性越大；跌停關(guān)門(mén)時(shí)間越早，次日跌勢(shì)可能性越大；封住漲停板的買(mǎi)盤(pán)數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣(mài)盤(pán)數(shù)量大小說(shuō)明買(mǎi)賣(mài)盤(pán)力量大小。
32．【解析】答案為CD。證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對(duì)象，以達(dá)到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化的目標(biāo)，避免投資過(guò)程的隨意性。
33．【解析】答案為ABD。一元線性回歸方程可以應(yīng)用于：（1）描述兩個(gè)指標(biāo)變量之間的數(shù)量依存關(guān)系；（2）利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測(cè)，把預(yù)報(bào)因子（即自變量X）代入回歸方程可對(duì)預(yù)報(bào)量（即因變量）進(jìn)行估計(jì)；（3）利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制，通過(guò)控制X的范圍來(lái)實(shí)現(xiàn)指標(biāo)Y統(tǒng)計(jì)控制的目標(biāo)。
34．【解析】答案為AD。貨幣市場(chǎng)型證券是由各種貨幣市場(chǎng)工具構(gòu)成的，如國(guó)庫(kù)券、高信用等級(jí)的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強(qiáng)。
35．【解析】答案為BC。指數(shù)化型證券組合模擬某種市場(chǎng)指數(shù)。信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場(chǎng)平均的收益水平。A項(xiàng)所述是收入和增長(zhǎng)混合型證券組合的特點(diǎn)，D項(xiàng)內(nèi)容是貨幣市場(chǎng)型證券組合的特點(diǎn)。
36．【解析】答案為ABCD。套利交易就是利用兩種資產(chǎn)價(jià)格偏離合理區(qū)間的機(jī)會(huì)，建立相應(yīng)的頭寸，以期在未來(lái)兩種資產(chǎn)的價(jià)格返回到合理區(qū)間時(shí)，對(duì)原先頭寸進(jìn)行平倉(cāng)處理從而獲得利潤(rùn)的交易。套利是投資者針對(duì)“暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)格”進(jìn)行的交易行為，這就決定了套利存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。套利的最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)差變化。套利交易的著眼點(diǎn)是價(jià)差，有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平。
37．【解析】答案為ABCD。金融期貨合約是約定在未來(lái)時(shí)間以事先協(xié)定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的雙邊合約。在合約中對(duì)有關(guān)交易的標(biāo)的物、合約規(guī)模、交割時(shí)間和標(biāo)價(jià)方法等都有標(biāo)準(zhǔn)化的條款規(guī)定。金融期貨的標(biāo)的物包括各種金融工具，比如股票、外匯、利率等。本題中標(biāo)的資產(chǎn)相當(dāng)于交易的標(biāo)的物、交易單位相當(dāng)于合約規(guī)模、交易價(jià)格相當(dāng)于標(biāo)價(jià)方法。故A、B、 C、D四項(xiàng)都正確。
38．【解析】答案為BD。金融衍生產(chǎn)品的估值方法通常采用無(wú)套利定價(jià)法和風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法。
39．【解析】答案為ABC。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)的成立有利于證券分析師的繼續(xù)教育，促進(jìn)證券分析的深入，促進(jìn)證券分析師業(yè)務(wù)能力的提高，為證券分析師職業(yè)的專(zhuān)家化提供組織保障。
40．【解析】答案為AB。證券分析師必須以真實(shí)姓名執(zhí)業(yè)，且證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)在執(zhí)業(yè)過(guò)程中所獲得的未公開(kāi)重要信息及客戶(hù)的商業(yè)秘密履行保密義務(wù)，不得依據(jù)未公開(kāi)信息撰寫(xiě)分析報(bào)告，不得泄露、傳遞、暗示給他人或據(jù)以建議客戶(hù)或其他投資者買(mǎi)賣(mài)證券。
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