三、判斷題（本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)正確的為A，錯(cuò)誤的為B。）
1．上市公司基本分析的主要目的是找出公司股價(jià)波動(dòng)的規(guī)律。（ ?。?BR> 2．每股凈資產(chǎn)等于凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股總股數(shù)。（ ）
3．金融業(yè)是我國(guó)政府重點(diǎn)監(jiān)管的行業(yè)之一。（ ）
4．一般地講，在漲跌停板制度下，如果漲跌停板上成交萎縮，則趨勢(shì)仍將延續(xù)。（ ?。?BR> 5．20世紀(jì)80年代，紐約銀行出現(xiàn)的金融工程師主要就是為公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。（ ）
6．在股價(jià)楔形的形成過程中，成交量逐漸增加。（ ?。?BR> 7．實(shí)地調(diào)研比較適合于那些不宜簡(jiǎn)單定量的研究課題。（ ?。?BR> 8．作為一種風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試方法，VaR考慮了交易頭寸在期間內(nèi)隨市場(chǎng)變化的可能性。（ ?。?BR> 9．公司的每股收益越高，意味著該企業(yè)投資者在該年度的投資分紅就會(huì)越多。（ ）
10．WMS在股價(jià)上升或下降趨勢(shì)中準(zhǔn)確率較高。（ ?。?BR> 11．存貨周轉(zhuǎn)率的高低反映存貨管理水平，但不影響對(duì)企業(yè)的短期償債能力的判斷。（ ）
12．營(yíng)運(yùn)指數(shù)的數(shù)值大于1說明企業(yè)收益質(zhì)量不夠好。（ ?。?BR> 13．公司通過配股融資后，公司的產(chǎn)權(quán)比率將降低，股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力將增加。（ ?。?BR> 14．在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)下，市場(chǎng)對(duì)證券或證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。（ ?。?BR> 15．在時(shí)間數(shù)列的預(yù)測(cè)方法中指數(shù)平滑法是由移動(dòng)平均法演變而來。（ ?。?BR> 16．影響速動(dòng)比率可信度的重要因素之一是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。（ ?。?BR> 17．理性投資者認(rèn)為最小方差集合上的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合都是有效組合。（ ?。?BR> 18．用市場(chǎng)價(jià)值法對(duì)普通公司估價(jià)，最常用的估價(jià)指標(biāo)是現(xiàn)金流量。（ ?。?BR> 19．為了保持經(jīng)濟(jì)真實(shí)的增長(zhǎng)，政府往往不能容忍任何程度通貨膨脹的存在。（ ?。?BR> 20．從長(zhǎng)期來看，公用事業(yè)類股票的價(jià)格波動(dòng)幅度要小于房地產(chǎn)類股票。（ ?。?BR> 21．以公司股份是否可以轉(zhuǎn)讓為標(biāo)準(zhǔn)，可將公司分為上市公司和非上市公司。（ ）
22．對(duì)于企業(yè)的股東來說，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率應(yīng)該是越低越有利。（ ?。?BR> 23．馬柯威茨的均值——方差模型研究了單期投資的最優(yōu)決策問題。（ ?。?BR> 24．現(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。（ ?。?BR> 25．主動(dòng)債券組合管理中的騎乘收益率曲線方法通常適用于中長(zhǎng)期投資。（ ?。?BR> 26．一般來說，K線上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陰線實(shí)體越短，越表明多方占一定優(yōu)勢(shì)。（ ?。?BR> 27．從股東立場(chǎng)看，在凈資產(chǎn)收益率高于銀行利率時(shí)，負(fù)債比例越大越好，否則相反。（ ）
28．彎曲度相同的偏好無差異曲線位置高低的不同能夠反映不同投資者在風(fēng)險(xiǎn)偏好個(gè)性上的差異。（ ?。?BR> 29．企業(yè)通過采用薄利多銷的方法來提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，一定能帶來利潤(rùn)相對(duì)額的增加。（ ）
30．技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)主要來自于經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)和投資學(xué)。（ ?。?BR> 31．通過分析公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力，可以更好地把握公司的成長(zhǎng)性特征。（ ?。?BR> 32．上二市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要目的是為二級(jí)市場(chǎng)投資者提供買賣的決策。（ ?。?BR> 33．股息支付率比每股凈收益更能體現(xiàn)普通股股東的當(dāng)前利益。（ ）
34．盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。（ ?。?BR> 35．在價(jià)、量歷史資料基礎(chǔ)上進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)計(jì)算、繪制圖表方法是技術(shù)分析方法的主要手段。（ ?。?BR> 36．一般來說，組建投資組合是投資分析的第三步，它涉及到確定投資目標(biāo)和可投資資金的數(shù)量。（ ?。?BR> 37．根據(jù)波浪理論，一個(gè)完整的上升周期由5浪構(gòu)成，一個(gè)完整的下降周期由3浪構(gòu)成，從而形成8浪結(jié)構(gòu)。（ ?。?BR> 38．宏觀經(jīng)濟(jì)分析的總量分析法側(cè)重對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各組成部分及其對(duì)比關(guān)系變動(dòng)規(guī)律的分析。（ ?。?BR> 39．期貨市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)之間也并不總是一致的，影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多。（ ）
40．產(chǎn)權(quán)比率，也稱作債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率。（ ?。?BR> 41．在亞歷山大?沃爾提出的信用能力指數(shù)概念中，流動(dòng)比率指標(biāo)是沃爾賦予比重最大的唯一財(cái)務(wù)指標(biāo)。（ ?。?BR> 42．組合投資理論認(rèn)為，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)隨機(jī)事件，通過充分的分散化投資，不同證券的這種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相互抵消，使證券組合只具有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ?。?BR> 43．相關(guān)系數(shù)是用來測(cè)定兩個(gè)變量之間相關(guān)性程度的指標(biāo)，不僅適用于線性相關(guān)關(guān)系，而且在曲線相關(guān)情況下仍然適用。（ ）
44．按照葛蘭碧的量?jī)r(jià)關(guān)系法則，在股價(jià)走勢(shì)因成交量的遞增而上升時(shí)，如果上升幅度較大，則暗示趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。（ ）
45．針對(duì)不同偏好的投資者，分析師應(yīng)有不同的投資建議選擇。如對(duì)于收益型的投資者，可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)。（ ?。?BR> 46．國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度一般用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來衡量。（ ?。?BR> 47．從理論上看，技術(shù)分析法和基本分析法分析股價(jià)趨勢(shì)的基本點(diǎn)是相同的。（ ）
48．有效市場(chǎng)假說表明，在有效的市場(chǎng)中，投資者可以獲得超出風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)某~收益。（ ?。?BR> 49．詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)以及夏普指數(shù)均以資本資產(chǎn)定價(jià)模型為基礎(chǔ)，而資本資產(chǎn)定價(jià)模型隱含與現(xiàn)實(shí)環(huán)境相差較大的理論假設(shè)。這可能導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果失真。（ ?。?BR> 50．證券分析師僅包括基于企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券分析評(píng)價(jià)的分析師。（ ?。?BR> 51．指數(shù)化型證券組合只是一種模擬證券市場(chǎng)組合的證券組合。（ ?。?BR> 52．構(gòu)建證券組合的原因是降低風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行增值保值。（ ?。?BR> 53．收入型組合要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)最小、收入穩(wěn)定、股價(jià)增長(zhǎng)較快。（ ?。?BR> 54．投資者構(gòu)建證券組合時(shí)應(yīng)考慮所得稅對(duì)投資收益的影響。（ ）
55．一般地，如果一個(gè)證券組合總是選擇多種低派息股票，那么這個(gè)組合屬于增長(zhǎng)型證券組合。（ ）
56．收入和增長(zhǎng)混合型證券組合是在基本收入與資本增長(zhǎng)之間求得某種平衡的一類證券組合。（ ?。?BR> 57．當(dāng)證券不相關(guān)時(shí)，其組合線是一條直線。（ ?。?BR> 58．價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念所依靠的工具不是市場(chǎng)分析和證券基本面的研究，而是大量的市場(chǎng)資金，其投資理念確立的主要成本是研究費(fèi)用。（ ?。?BR> 59．證券組合的收益率等于各單個(gè)證券的收益率的移動(dòng)平均。（ ?。?BR> 60．當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，票面利率較低的債券增值潛力很小。（ ?。?BR> 三、判斷題
1．【解析】答案為B。基本分析的主要目的是評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議。找出公司股價(jià)波動(dòng)的規(guī)律是技術(shù)分析的主要目的。
2．【解析】答案為A。每股凈資產(chǎn)是凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)。用公式表示為：每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/發(fā)行在外普通股股數(shù)；其中凈資產(chǎn)是資產(chǎn)總額與負(fù)債總額之差，即所有者權(quán)益。該指標(biāo)反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額。
3．【解析】答案為A。金融業(yè)是我國(guó)政府重點(diǎn)監(jiān)管的行業(yè)之一，未經(jīng)中央銀行審批，任何單位和個(gè)人都不允許隨意開設(shè)金融機(jī)構(gòu)。
4．【解析】答案為A。由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度，使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊市。在實(shí)行漲跌停板制度下，大漲（漲停）和大跌（跌停）的趨勢(shì)繼續(xù)下去，是以成交量大幅萎縮為條件的。在漲跌停板制度下，若跌停，買方寄希望于明天以更低價(jià)買入，因而縮手，結(jié)果在缺少買盤的情況下成交量小，跌勢(shì)反而不止；反之，如果收盤仍為跌停，但中途曾被打開，成交量放大，說明有主動(dòng)性買盤介入，跌勢(shì)有望止住，盤升有望。
5．【解析】答案為B。數(shù)量金融工程師與風(fēng)險(xiǎn)管理有著極深的關(guān)系，在20世紀(jì)80年代中期，倫敦的銀行開始設(shè)立由專家小組組成的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，這些專家為公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。
6．【解析】答案為B。在楔形形成過程中，成交量漸次減少；在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。
7．【解析】答案為A。實(shí)地調(diào)研特別適合于那些不宜簡(jiǎn)單定量的研究課題。它還特別適用于對(duì)進(jìn)行中的重大事件的研究。
8．【解析】答案為B。VaR假設(shè)頭寸固定不變，因此在對(duì)一天至數(shù)天的期限做出調(diào)整時(shí)，要用到時(shí)間數(shù)據(jù)的平方根。但是，這一調(diào)整忽略了交易頭寸在期間內(nèi)隨市場(chǎng)變化的可能性，導(dǎo)致實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)與計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)較大差異。
9．【解析】答案為B。每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。
10．【解析】答案為B。WMS在股價(jià)盤整階段的準(zhǔn)確率較高，而在股價(jià)上升或下降趨勢(shì)中，準(zhǔn)確率較低，不能只以WMS超買超賣信號(hào)作為行情判斷的依據(jù)。
11．【解析】答案為B。一般地，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高公司的變現(xiàn)能力，存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（存貨周轉(zhuǎn)率）指標(biāo)的好壞反映存貨管理水平，它不僅影響公司的短期償債能力，也是整個(gè)公司管理的重要內(nèi)容。
12．【解析】答案為B。營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金。小于1的營(yíng)運(yùn)指數(shù)，說明收益質(zhì)量不夠好。
13．【解析】答案為A。配股融資后，由于凈資產(chǎn)增加，而負(fù)債總額和負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率（又稱產(chǎn)權(quán)比率）將降低，減少了債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，而股東所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將增加。
14．【解析】答案為A。在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)下，每一證券的期望收益率應(yīng)等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上該證券由β系數(shù)測(cè)定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。也就是說，市場(chǎng)對(duì)證券或證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
15．【解析】答案為A。指數(shù)平滑法是由移動(dòng)平均法演變而來的，它的特點(diǎn)是只需要本期實(shí)際數(shù)值和本期預(yù)測(cè)值便可預(yù)測(cè)下期數(shù)值，不需要大量歷史數(shù)據(jù)。
16．【解析】答案為A。速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。
17．【解析】答案為B。把投資組合在以波動(dòng)率為橫坐標(biāo)，收益率為縱坐標(biāo)的二維平面中描繪出來，便形成一條曲線。這條曲線上有一個(gè)點(diǎn)，其波動(dòng)率最低，稱之為最小方差點(diǎn)。這條曲線在最小方差點(diǎn)以上的部分就是投資組合的有效邊界，對(duì)應(yīng)的投資組合稱為有效投資組合。有效邊界包含了全部最優(yōu)投資組合，理性投資者只需在有效邊界上選擇投資組合。
18．【解析】答案為B。用市場(chǎng)價(jià)值法對(duì)普通公司估價(jià)，最常用的估價(jià)指標(biāo)是稅后利潤(rùn)。但對(duì)某些特殊行業(yè)的公司，用稅后利潤(rùn)并不能合理地反映目標(biāo)公司的價(jià)值。例如廣播公司或飲料公司，其特點(diǎn)是銷售相對(duì)穩(wěn)定，所需投入的有形資本有限，商譽(yù)等無形資產(chǎn)較多。此類公司估價(jià)，就可用現(xiàn)金流量作為估價(jià)指標(biāo)。
19．【解析】答案為B。為了保持經(jīng)濟(jì)真實(shí)的增長(zhǎng)，政府可以容忍一定程度的通貨膨脹，但是政府不會(huì)長(zhǎng)期容忍通貨膨脹的存在，因而必然會(huì)使用某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具來抑制通貨膨脹。
20．【解析】答案為A。略
21．【解析】答案為B。按公司股票是否上市流通為標(biāo)準(zhǔn)，將公司劃分為上市公司和非上市公司。
22．【解析】答案為A。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是公司負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值的百分比。有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率指標(biāo)實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，其更為謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。從長(zhǎng)期償債能力來講，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好。對(duì)于企業(yè)的股東來說，也應(yīng)該是越低越好。
23．【解析】答案為A。略
24．【解析】答案為A?，F(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。
25．【解析】答案為B。使用騎乘收益率曲線這類方法的人以資產(chǎn)的流動(dòng)性為目標(biāo)，一般投資于短期固定收入債券。
26．【解析】答案為B。一般說來，K線上影線越長(zhǎng)，下影線越短，陽線實(shí)體越短或陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于空方占優(yōu)；上影線越短，下影線越長(zhǎng)，陰線實(shí)體越短或陽線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)。上影線和下影線相比的結(jié)果，可以判斷多方和空方的努力對(duì)比。
27．【解析】答案為B。從股東的角度看，由于公司通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關(guān)心的是全部資本利潤(rùn)率是否超過借入款項(xiàng)的利率，即借入資本的代價(jià)高低。從股東的立場(chǎng)看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好；否則相反。
28．【解析】答案為A。無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高。
29．【解析】答案為B?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，一般來說，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加，但是利潤(rùn)的相對(duì)額不一定增加。
30．【解析】答案為B?；痉治鍪侵饕鶕?jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)等基本原理推導(dǎo)出結(jié)論的分析方法；技術(shù)分析是主要根據(jù)證券市場(chǎng)自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法。
31．【解析】答案為A。略
32．【解析】答案為B。從共性的角度來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是為有關(guān)各方提供可以用來作出決策的信息。具體而言，公司財(cái)務(wù)報(bào)表的使用主體不同，其分析的目的也不完全相同。（1）公司的經(jīng)理人員通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表判斷公司的現(xiàn)狀及可能存在的問題，以便進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)管理；（2）公司的現(xiàn)有投資者及潛在投資者主要關(guān)心公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力；（3）公司的債權(quán)人主要關(guān)心自己的債權(quán)能否收回。
33．【解析】答案為A。股息支付率指標(biāo)反映普通股股東從每股的全部?jī)羰找嬷蟹值枚嗌?，就單?dú)的普通股投資者來講，這一指標(biāo)比每股凈收益更直接體現(xiàn)當(dāng)前利益。
34．【解析】答案為A。盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。
35．【解析】答案為A。技術(shù)分析方法的主要手段就是在價(jià)、量歷史資料基礎(chǔ)上進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)計(jì)算、繪制圖表。
36．【解析】答案為A。證券組合管理的基本步驟如下：（1）確定證券投資政策；（2）進(jìn)行證券投資分析；（3）組建證券投資組合；（4）投資組合的修正；（5）投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。其中，組建證券投資組合主要是確定證券投資品種和投資比例，也就是確定投資目標(biāo)和可投資金的數(shù)量。
37．【解析】答案為B。根據(jù)波浪理論，每個(gè)周期都是由上升（或下降）的5個(gè)過程和下降（或上升）的3個(gè)過程組成。
38．【解析】答案為B。宏觀經(jīng)濟(jì)分析的總量分析法側(cè)重對(duì)總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)過程；結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對(duì)一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)。
39．【解析】答案為A。期貨市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)之間也并不總是一致的，影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多，主要有市場(chǎng)利率、預(yù)期通貨膨脹、財(cái)政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動(dòng)性等。
40．【解析】答案為A。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱為債務(wù)股權(quán)比率。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益×100%。
41．【解析】答案為B。沃爾評(píng)分法中選擇了7種財(cái)務(wù)比率，其中流動(dòng)比率和凈資產(chǎn)/負(fù)債是占比重最大的財(cái)務(wù)比率，二者所占比重都是25%。
42．【解析】答案為A。由于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散化消除，因此一個(gè)充分的投資組合幾乎沒有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，假設(shè)投資人都是理智的，都會(huì)選擇充分投資組合，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)將與資本市場(chǎng)無關(guān)。
43．【解析】答案為A。相關(guān)系數(shù)是衡量?jī)蓚€(gè)變量之間的相互關(guān)系的一個(gè)參數(shù)，在線性相關(guān)或曲線相關(guān)的情況下都適用。
44．【解析】答案為B。葛蘭碧的量?jī)r(jià)關(guān)系認(rèn)為，成交量是推動(dòng)股價(jià)上漲的原動(dòng)力。量是價(jià)的先行指標(biāo)。股價(jià)走勢(shì)因成交量的遞增而上升，是正?，F(xiàn)象，并非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。
45．【解析】答案為A。針對(duì)不同偏好的投資者，分析師應(yīng)有不同的投資建議選擇。如對(duì)于收益型的投資者，可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)，因?yàn)檫@些行業(yè)基礎(chǔ)穩(wěn)定，盈利豐厚，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
46．【解析】答案為A。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度一般用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來衡量，是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。
47．【解析】答案為B。從理論上看，技術(shù)分析法和基本分析法分析股價(jià)趨勢(shì)的基本點(diǎn)是不同的。基本分析法的基點(diǎn)是事先分析，而技術(shù)分析法的基點(diǎn)是事后分析。
48．【解析】答案為B。法瑪?shù)挠行袌?chǎng)假說理論認(rèn)為，當(dāng)證券價(jià)格能夠充分地反映投資者可以獲得的信息時(shí)，證券市場(chǎng)就是有效市場(chǎng)，即在有效市場(chǎng)中，無論隨機(jī)選擇何種證券，投資者都只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)恼Ｊ找媛省?BR> 49．【解析】答案為A。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)條件較多，與現(xiàn)實(shí)環(huán)境相差較大，可能導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果失真。
50．【解析】答案為B。證券分析師不僅包括基于企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券分析評(píng)價(jià)的分析師，還包括從事證券組合運(yùn)用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問，甚至包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)戰(zhàn)略分析師等一系列廣泛的職業(yè)人。
51．【解析】答案為B。指數(shù)化型證券組合模擬某種市場(chǎng)指數(shù)。信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場(chǎng)平均的收益水平。
52．【解析】答案為B。證券投資者構(gòu)建證券組合的原因是為了降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者通過組合投資可以在投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)中找到一個(gè)平衡點(diǎn)，即在風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下實(shí)現(xiàn)收益的最大化，或在收益一定的條件下使風(fēng)險(xiǎn)盡可能地降低。
53．【解析】答案為B。收入型證券組合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。能夠帶來基本收益的證券有：附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。
54．【解析】答案為A。很多金融決策都要受所得稅的影響，承擔(dān)高稅賦就難以實(shí)現(xiàn)理想的收益目標(biāo)。投資者構(gòu)建證券組合時(shí)應(yīng)考慮所得稅對(duì)投資收益的影響。
55．【解析】答案為A。增長(zhǎng)型組合在選股時(shí)，往往選擇有效益的股票，即那些相對(duì)于市場(chǎng)而言屬于低風(fēng)險(xiǎn)高收益，或收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比的股票。符合增長(zhǎng)型證券組合標(biāo)準(zhǔn)的股票一般具有以下特征：收入和股息穩(wěn)步增長(zhǎng)；收入增長(zhǎng)率非常穩(wěn)定；低派息；高預(yù)期收益；總收益高，風(fēng)險(xiǎn)低。
56．【解析】答案為A。收入和增長(zhǎng)混合型證券組合試圖在基本收入與資本增長(zhǎng)之間達(dá)到某種均衡，因此也稱為均衡組合。
57．【解析】答案為B。當(dāng)證券不相關(guān)時(shí)，其組合線是一條曲線，比正完全相關(guān)彎曲程度大，比負(fù)完全相關(guān)彎曲程度小。
58．【解析】答案為B。價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念所依靠的工具不是大量的市場(chǎng)資金，而是市場(chǎng)分析和證券基本面的研究，其投資理念確立的主要成本是研究費(fèi)用。
59．【解析】答案為B。證券組合的收益率等于各單個(gè)證券的收益率的加權(quán)平均。
60．【解析】答案為B。票面利率越低，債券價(jià)格易變性越大。市場(chǎng)利率提高時(shí)，票面利率較低的債券價(jià)格下降較快。但市場(chǎng)利率下降時(shí)，票面利率較低的債券增值潛力也很大。
2015證券考試《證券交易》沖刺預(yù)測(cè)卷一之判斷
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