做任何事，都要經(jīng)過(guò)努力，才有可能成功。出國(guó)留學(xué)網(wǎng)證券從業(yè)考試網(wǎng)為您整理“證券從業(yè)考試《投資分析》2015年沖刺試題”，希望同學(xué)們可以順利通過(guò)考試！
單選題：
41.完全負(fù)相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A標(biāo)準(zhǔn)差為40%，期望收益率為15%，證券B的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，期望收益率為12%，那么證券組合25%A+75%B的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A.20%
B.10%
C.5%
D.0
42.A公司今年每股股息為0.5元，預(yù)期今后每股股息將以每年10%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為0.03，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.08，A公司股票的β值為1.5。那么，A公司股票當(dāng)前的合理價(jià)格P0是( )元。
A.5
B.10
C.15
D.20
43.一般性的貨幣政策工具不包括( )。
A.直接信用控制
B.法定存款準(zhǔn)備金率
C.再貼現(xiàn)政策
D.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)
44.在證券組合投資理論的發(fā)展歷史中，提出簡(jiǎn)化均值方差模型的單因素模型的是( )。
A.夏普
B.法瑪
C.羅斯
D.馬柯威茨
45.現(xiàn)代組合理論表明，投資者根據(jù)個(gè)人偏好選擇的最優(yōu)證券組合P恰好位于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券F與切點(diǎn)證券組合T的組合線上(如下圖所示)。特別地，( )。
A.如果P位于F與T之間，表明他賣空T
B.如果P位于T的右側(cè)，表明他賣空F
C.投資者賣空F越多，P的位置越靠近T
D.投資者賣空T越多，P的位置越靠近F
46.若投資組合的β系數(shù)為1.35，該投資組合的特雷諾指數(shù)為5%，如果投資組合的期望收益率為15%，則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為( )。
A.7.25%
B.8.25%
C.9.25%
D.10.25%
47.當(dāng)兩種債券之間存在著一定的收益差幅，而且該差幅有可能發(fā)生變化，那么資產(chǎn)管理者就有可能賣出一種債券的同時(shí)買進(jìn)另外一種債券，以期獲得較高的持有期收益，這是( )。
A.替代掉換
B.市場(chǎng)內(nèi)部?jī)r(jià)差掉換
C.利率預(yù)期掉換
D.純收益率掉換
48.期貨合約數(shù)量的確定中，一個(gè)證券組合與指數(shù)的漲跌關(guān)系通常是依據(jù)( )予以確定。
A.套利定價(jià)模型
B.市盈率制股價(jià)模型
C.期權(quán)定價(jià)模型
D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型
49.復(fù)制技術(shù)的要點(diǎn)是( )。
A.復(fù)制證券組合的現(xiàn)金流特性與被復(fù)制證券組合的現(xiàn)金流特性完全相同
B.復(fù)制證券組合的現(xiàn)金流特性大于被復(fù)制證券組合的現(xiàn)金流特性
C.復(fù)制證券組合的現(xiàn)金流特性小于被復(fù)制證券組合的現(xiàn)金流特性
D.舍去稅收、企業(yè)破產(chǎn)等一系列現(xiàn)實(shí)的負(fù)債因素
50.金融工程起源于( )。
A.公司理財(cái)
B.金融工具交易
C.投資管理
D.風(fēng)險(xiǎn)管理
51.股指期貨的套利可以分為( )兩種類型。
A.價(jià)差交易套利和跨品種套利
B.期現(xiàn)套利和跨品種價(jià)差套利
C.期現(xiàn)套利和價(jià)差交易套利
D.價(jià)差交易套利和市場(chǎng)內(nèi)套利
52.下列各項(xiàng)中，( )不構(gòu)成套利交易的操作風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。
A.網(wǎng)絡(luò)故障
B.軟件故障
C.定單失誤
D.保證金比例調(diào)整
53.通過(guò)對(duì)各種情景下投資組合的重新定價(jià)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.實(shí)際估值法
B.名義估值法
C.局部估值法
D.完全估值法
54.以下關(guān)于城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是( )。
A.包括城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款
B.包括農(nóng)民個(gè)人儲(chǔ)蓄存款
C.是城鄉(xiāng)居民存入銀行、農(nóng)村信用社的儲(chǔ)蓄金額
D.包括單位存款
55.( )標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。
A.2005年4月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》
B.2005年9月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》
C.2004年1月31日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》
D.2001年6月12日，國(guó)務(wù)院頒布《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》
56.從內(nèi)部控制的角度來(lái)看，( )是內(nèi)部控制的重點(diǎn)。
A.執(zhí)業(yè)回避
B.信息披露
C.隔離墻
D.監(jiān)督檢查
57.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之間的( )，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報(bào)告牟取不當(dāng)利益。
A.自動(dòng)回避制度
B.隔離墻制度
C.事前回避制度
D.分類經(jīng)營(yíng)制度
58.套期保值的原則不包括( )。
A.買賣方向?qū)?yīng)的原則
B.月份不同原則
C.品種相同原則
D.數(shù)量相等原則
59.國(guó)際通用知識(shí)考試包括基礎(chǔ)考試(9小時(shí)、3份試卷)和最終資格考試(6小時(shí)、2份試卷)。其中，基礎(chǔ)知識(shí)考試教材采用瑞士協(xié)會(huì)所編的教材，其考試課程及內(nèi)容認(rèn)可有效期限為( )年。
A.1
B.2
C.3
D.5
60.從( )起，原用于證券分析師的職業(yè)道德準(zhǔn)則不再對(duì)投資顧問(wèn)具有同樣執(zhí)業(yè)約束力。
A.2010年10月
B.2010年12月
C.2011年1月
D.2011年3月
41.C
42.B
43.A?！窘馕觥緼項(xiàng)屬于選擇性政策工具。
44.A?！窘馕觥狂R柯威茨分別用期望收益率和收益率的方差來(lái)衡量投資的預(yù)期收益水平和不確定性(風(fēng)險(xiǎn))，建立均值方差模型來(lái)闡述如何全盤考慮上述兩個(gè)目標(biāo)，從而進(jìn)行決策。然而這種方法所面臨的最大問(wèn)題是其計(jì)算量太大。1963年，威廉?夏普提出了一種簡(jiǎn)化的計(jì)算方法，這一方法通過(guò)建立“單因素模型”來(lái)實(shí)現(xiàn)。
45.B?！窘馕觥咳绻鸓位于F與T之間，表明該投資者將全部資產(chǎn)投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券F和證券組合T;如果P位于T的右側(cè)，表明賣空F，并將所有的資金與原有資金一起全部投資到風(fēng)險(xiǎn)證券組合T上。
46.B。【解析】根據(jù)特雷諾指數(shù)公式，有：5%=(15%-rF)/1.35，求得：rF=8.25%。
47.B?！窘馕觥款}干中描述的是市場(chǎng)內(nèi)部?jī)r(jià)差掉換的名義。
48.D。【解析】為了使現(xiàn)貨頭寸的風(fēng)險(xiǎn)被期貨頭寸盡可能完全抵消，需要比較精確地測(cè)量二者的漲跌關(guān)系。因此，一個(gè)證券組合與指數(shù)的漲跌關(guān)系通常是依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型予以確定。
49.A?！窘馕觥拷M合與分解技術(shù)又稱為復(fù)制技術(shù)，即用一種(或一組)金融工具來(lái)復(fù)制另一種(或一組)金融工具，其要點(diǎn)是使復(fù)制組合的現(xiàn)金流與被復(fù)制組合的現(xiàn)金流特征完全一致，復(fù)制組合與被復(fù)制組合可以完全實(shí)現(xiàn)對(duì)沖。
50.D?！窘馕觥?0世紀(jì)80年代中期，倫敦銀行出現(xiàn)的金融工程師主要是為公司的風(fēng)險(xiǎn)暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。他們采取新的策略研究風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理產(chǎn)生了金融工程，因此，金融工程起源于風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理是金融工程的核心內(nèi)容之一。
51.C?！窘馕觥抗芍钙谪浀奶桌袃煞N類型：一是在期貨和現(xiàn)貨之間套利，稱之為期現(xiàn)套利;二是在不同的期貨合約之間進(jìn)行的價(jià)差交易套利，其又可以細(xì)分為市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利、市場(chǎng)問(wèn)價(jià)差套利和跨品種價(jià)差套利。
52.D?！窘馕觥抗芍钙谪浱桌蠊芍钙谪浐凸善辟I賣同步進(jìn)行，任何時(shí)間上的偏差都會(huì)造成意料不到的損失。但由于網(wǎng)絡(luò)故障、軟件故障、行情劇烈波動(dòng)或人為失誤導(dǎo)致套利交易僅單方面成交，就會(huì)使資產(chǎn)暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中。D項(xiàng)屬于資金風(fēng)險(xiǎn)。
53.D?！窘馕觥客耆乐捣ㄊ峭ㄟ^(guò)對(duì)各種情景下投資組合的重新定價(jià)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法是典型的完全估值法。局部估值法是通過(guò)僅在資產(chǎn)組合的初始狀態(tài)做一次估值，并利用局部求導(dǎo)來(lái)推斷可能的資產(chǎn)變化而得出風(fēng)險(xiǎn)衡量值。德爾塔一正態(tài)分布法就是典型的局部估值法。
54.D。【解析】城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額不包括單位存款。
55.A?！窘馕觥?005年4月29目，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)。
56.C?！窘馕觥?jī)?nèi)部控制以重點(diǎn)防范傳播虛假信息、誤導(dǎo)投資者、無(wú)資格執(zhí)業(yè)、違規(guī)執(zhí)業(yè)以及利益沖突等風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)。因此，從內(nèi)部控制的角度看，證券投資咨詢業(yè)務(wù)的規(guī)范以執(zhí)業(yè)回避、信息披露和隔離墻等制度為主，其中隔離墻是內(nèi)控制度的重點(diǎn)。C選項(xiàng)符合題意。
57.B。【解析】《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》對(duì)防范發(fā)布證券研究報(bào)告與證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間的利益沖突作出規(guī)定。該法規(guī)規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報(bào)告牟取不當(dāng)利益。
58.B。【解析】套期保值的原則之一是月份相同或相近原則。故本題選B項(xiàng)。
59.D。【解析】國(guó)際通用知識(shí)考試包括基礎(chǔ)考試(9小時(shí)、3份試卷)和最終資格考試(6小時(shí)、2份試卷)。其中，基礎(chǔ)知識(shí)考試教材采用瑞士協(xié)會(huì)所編的教材，其考試課程及內(nèi)容認(rèn)可有效期限為5年。
60.C。【解析】2011年1月，證券分析師與投資顧問(wèn)正式劃分為兩類具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格人員后，有關(guān)部門將分別制定兩類人員的職業(yè)道德準(zhǔn)則。在此之前，原使用于證券分析師的職業(yè)道德準(zhǔn)則對(duì)投資顧問(wèn)應(yīng)同樣具有執(zhí)業(yè)約束力。由此可知，本題選C項(xiàng)。
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