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第四節(jié) 競價與成交
主要考點(diǎn)：
掌握證券交易的競價原則和競價方式;熟悉競價的結(jié)果;熟悉證券買賣中交易費(fèi)用的種類;掌握各類交易費(fèi)用的含義和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。
一、競價原則
原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。
(一)價格優(yōu)先
較高價格買入申報(bào)優(yōu)先于較低價格買入申報(bào)，較低價格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價格賣出申報(bào)。
(二)時間優(yōu)先
買賣方向、價格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時間確定。
【教材例題】有甲、乙、丙、乙投資者四人，均申報(bào)賣出X股票，申報(bào)價格和申報(bào)時間分別為：甲的賣出價10.70元，時間13:35;乙的賣出價 格10.40元，時間13:40;丙的賣出價10.75元，時間13:25;丁的賣出價10.40元，時間是13:38。那么這四位投資者交易的優(yōu)先順序 為：丁、乙、甲、丙?！ 纠?4·判斷題】證券交易所內(nèi)證券交易的競價原則是( )。
A.時間優(yōu)先，客戶優(yōu)先 B.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先
C.數(shù)量優(yōu)先 D.市價優(yōu)先
【答案】B
二、競價方式
方式：集合競價和連續(xù)競價
(一)集合競價
1.概念
集合競價，是指對在規(guī)定的一段時間內(nèi)接受的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競價方式。
2.集合競價確定成交價的原則
(1)可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價格;
(2)高于該價格的買入申報(bào)與低于該價格的賣出申報(bào)全部成交的價格;
(3)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。
如有兩個以上申報(bào)價格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報(bào)價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。
集合競價的所有交易以同一價格成交。
集中競價中未能成交的委托，自動進(jìn)入連續(xù)競價。
【教材例題】某股票當(dāng)日在集合競價時買賣申報(bào)價格和數(shù)量情況如表2-4所示，該股票上日收盤價為10.13元，該股票上海證券交易所，當(dāng)日開盤價及成交量分別是多少?如果是在深圳證券交易所，當(dāng)日開盤及成立量分別是多少? 【答案】
表2-4 某股票某日在集合競價時買賣申報(bào)價格和數(shù)量
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買入數(shù)量（手） |
價格（元） |
賣出數(shù)量（手） |
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- - 150 150 200 300 500 600 300 |
10.50 10.40 10.30 10.20 10.10 10.00 9.90 9.80 9.70 |
100 200 300 500 200 100 - - - |
表2-5 各價位累計(jì)買賣數(shù)量及最大可成交量
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累計(jì)買入數(shù)量（手） |
價格（元） |
累計(jì)賣出數(shù)量（手） |
最大可成交量（手） |
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- - 150 300 500 800 1300 1900 2200 |
10.50 10.40 10.30 10.20 10.10 10.00 9.90 9.80 9.70 |
1400 1300 1100 800 300 100 - - - |
0 0 150 300 300 100 0 0 0 |
由上表可見，符號集合競價確定成交價原則的價格有兩個：10.20元和10.10元。上交所的開盤價為這兩個價格的中間價10.15元，深交所的開盤價取離上日收市價(10.13)最近的價位10.10元。
【例15·判斷題】在深圳證券交易所如果滿足集合競價價格決定條件的價位最后有多個，則選擇離上日收盤價最近的價位。( )
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