證券投資基金真題及答案第十四章

歷年真題精選第14章 債券投資組合管理
    一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)
    1．關(guān)于債券條款對(duì)債券收益率的影響，以下表述正確的是(。)。
    A．債券的可轉(zhuǎn)換期權(quán)條款對(duì)債券投資者有利，因此投資者可能要求一個(gè)高的利差
    B．債券的提前贖回條款對(duì)債券發(fā)行人有利，因此投資者將要求相對(duì)于同類國(guó)債來說較高的利差
    C．債券的可轉(zhuǎn)換期權(quán)條款對(duì)債券發(fā)行人有利，因此投資者可能要求一個(gè)高的利差
    D．債券的提前贖回條款對(duì)債券投資人有利，因此投資者將要求相對(duì)于同類國(guó)債來說較低的利差
    2．一般使用（　?。┳鳛榛A(chǔ)利率的代表。
    A．銀行貸款利率
    B．企業(yè)債收益率
    C．銀行存款利率
    D．國(guó)債收益率
    3．假設(shè)今天發(fā)行一年期債券，面值100元人民幣，票面利率為4．25%，每年付息一次，如果到期收益率為4%，則債券價(jià)格為（　?。┰?BR>    A．102．44
    B．101．52
    C．100．24
    D．100．69
    4．債券利率期限結(jié)構(gòu)理論中的市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)被分割為（　?。?。
    A．短、中、長(zhǎng)期債券市場(chǎng)
    B．即期市場(chǎng)和遠(yuǎn)期市場(chǎng)
    C．發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)
    D．國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)與國(guó)際債券市場(chǎng)
    5．一般來說，其他條件相同的情況下，流動(dòng)1生較強(qiáng)的債券的收益率（　?。?。
    A．沒有差異
    B．較高
    C．較低
    D．無法判斷
    6．根據(jù)（　?。势谙藿Y(jié)構(gòu)和債券收益率曲線是由不同市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。
    A．完全預(yù)期理論
    B．有偏預(yù)期理論
    C．市場(chǎng)分割理論
    D．優(yōu)先置產(chǎn)理論
    7．根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的完全預(yù)期理論，水平的收益率曲線意味著預(yù)期未來的短期利率將（　?。?BR>    A．不變
    B．下降
    C．上升
    D．無法確定
    8．收益率曲線反映了債券市場(chǎng)的（　?。?。
    A．利率信用結(jié)構(gòu)
    B．債券到期結(jié)構(gòu)
    C．利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)
    D．利率期限結(jié)構(gòu)
    9．認(rèn)為遠(yuǎn)期利率包括了預(yù)期的未來利率與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)睦碚撌牵ā　。?BR>    A．優(yōu)先置產(chǎn)理論
    B．市場(chǎng)分割理論
    C．流動(dòng)性偏好理論
    D．完全預(yù)期理論
    10．假設(shè)某債券售價(jià)為84．26元，收益率上升、下降20個(gè)基點(diǎn)的價(jià)格分別82．92元和85．64元，則近似凸性值為（　?。?BR>    A．0．O2
    B．0．24
    C．1．18
    D．118．68
    11．對(duì)于那些打算持有債券到期的投資者來說，（　?。?。
    A．匯率風(fēng)險(xiǎn)不重要
    B．贖回風(fēng)險(xiǎn)不重要
    C．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不重要
    D．利率風(fēng)險(xiǎn)不重要
    12．投資于本國(guó)債券的投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不包括（　　）。
    A．購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
    B．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
    C．再投資風(fēng)險(xiǎn)
    D．匯率風(fēng)險(xiǎn)
    13．某零息債券面值100元，3年后到期，當(dāng)前市價(jià)120元，3年期市場(chǎng)利率為10%，則該債券的久期為（　　）年。
    A．1
    B．2
    C．3
    D．5
    14．債券投資管理中的免疫法，主要運(yùn)用了（　?。?。
    A．久期的特性
    B．流動(dòng)性偏好理論
    C．利率期限結(jié)構(gòu)的特性
    D．套利原理
    15．債券的利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率水平變化而引起的（　　）。
    A．債券報(bào)酬的變化
    B．再投資利率的變化
    C．債券發(fā)行條款的改變
    D．債券提前贖回的發(fā)生
    16．某一面值為100元的5年期債券，初始價(jià)格99．8847元，應(yīng)計(jì)收益率增加一個(gè)基點(diǎn)后的價(jià)格為99．8623元，則基點(diǎn)價(jià)格值為（　?。?。
    A．0．0224元
    B．-0．1153元
    C．0．1153元
    D．0．1377元
    17．某票面利率為9%的10年期債券，應(yīng)當(dāng)計(jì)收益率為10．20%時(shí)，其價(jià)格為85．2305元，當(dāng)應(yīng)計(jì)收益率為10．30%時(shí)，其價(jià)格為84．0304元，則該債券的基點(diǎn)價(jià)格值為（　?。┰?BR>    A．0．1200
    B．0．6000
    C．0．0600
    D．1．2001
    18．運(yùn)用債券的應(yīng)急免疫策略，當(dāng)組合資產(chǎn)規(guī)模降到（　?。r(shí)，積極的債券組合管理就會(huì)停止。
    A．初始規(guī)模
    B．初始規(guī)模的一半
    C．觸發(fā)點(diǎn)
    D.零
    19．水平分析是一種（　　）的債券組合管理策略。
    A．以弱有效市場(chǎng)為前提
    B．基于對(duì)未來利率的預(yù)期
    C．加強(qiáng)指數(shù)化
    D．指數(shù)化
    20．以下投資策略中，屬于積極債券組合管理策略的是（　?。?。
    A．應(yīng)急免疫策略
    B．現(xiàn)金流匹配策略
    C．免疫策略
    D．指數(shù)策略
    21．關(guān)于免疫策略，以下說法錯(cuò)誤的是（　?。?BR>    A．免疫策略假定市場(chǎng)價(jià)格是公平的均衡交易價(jià)格
    B．免疫策略是一種積極的債券組合管理策略
    C．免疫策略試圖建立一個(gè)幾乎是零風(fēng)險(xiǎn)的債券資產(chǎn)組合
    D．免疫策略的一個(gè)根本要求是使債券投資組合的久期等于負(fù)債的久期
    22．指數(shù)化債券投資組合中所包含的債券數(shù)量越多，則（　?。?BR>    A．由交易費(fèi)用所產(chǎn)生的跟蹤誤差越小
    B．投資組合與指數(shù)之間配比程度越高
    C．收益越高
    D．風(fēng)險(xiǎn)越大
    23．如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)效率較強(qiáng)時(shí)，應(yīng)采取的債權(quán)組合管理策略是（　?。?。
    A．利率預(yù)期策略
    B．指數(shù)化投資策略
    C．債券互換策略
    D．水平分析策略
    24．關(guān)于債券指數(shù)化投資策略的敘述，正確的是（　　）。
    A．指數(shù)化投資策略的弱點(diǎn)之一是債券投資者往往無法自己選擇相應(yīng)的指數(shù)作為參照物
    B．與積極債券組合管理相比，指數(shù)化組合管理所收取的管理費(fèi)用較高
    C．指數(shù)化投資策略雖然可能達(dá)到預(yù)期的績(jī)效，但往往放棄了獲得更高收益的機(jī)會(huì)或不能滿足投資者對(duì)現(xiàn)金流的需求
    D．指數(shù)化投資策略是以市場(chǎng)無效假設(shè)為基礎(chǔ)
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