歷年真題精選第11章 證券組合管理理論
一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1．證券組合管理過程中，在構(gòu)建證券投資組合時，涉及到（ ?。?。
A．確定投資目標和可投資資金的數(shù)量
B．確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例
C．對投資過程所確定的金融資產(chǎn)類型中個別證券或證券組合具體特征進行考察分析
D．投資組合的修正和業(yè)績評估
2．下列證券組合中，追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化的是（ ）。
A．避稅型證券組合
B．收入型證券組合
C．增長型證券組合
D．收入和增長混合型證券組合
3．證券組合理論認為，投資收益是對承擔風險的補償，承擔風險越大，收益 （ ?。?nbsp; 。
A．先高后低
B．越高
C．不變
D．越低
4．根據(jù)投資者對（ ?。┑牟煌捶?，其采用的證券組合管理方法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型。
A．風險意識
B．市場效率
C．資金擁有量
D．投資業(yè)績
5．馬柯威茨用來衡量投資者所面臨的收益不確定性的指標是（ ）。
A．收益率的高低
B．收益率低于期望收益率的頻率
C．收益率為負的頻率
D．收益率的方差
6．證券組合管理理論最早由美國著名經(jīng)濟學家（ ）于1952年系統(tǒng)提出。
A．詹森
B．特雷諾
C．夏普
D．馬柯威茨
7．避稅型證券組合通常投資于（ ?。?，這種債券免交聯(lián)邦稅，也常常免交州稅和地方稅。
A．市政債券
B．對沖基金
C．共同基金
D．股票
8．適合人選收入型組合的證券是（ ?。?。
A．高收益的普通股
B．優(yōu)先股
C．高派息、高風險的普通股
D．低派息、股價漲幅較大的普通股
9．下列說法不正確的是（ ?。?BR> A．證券間關(guān)聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低系統(tǒng)風險，使證券組合的投資風險趨向于市場平均水平
B．證券組合管理強調(diào)構(gòu)成組合的證券應多元化
C．投資收益是對承擔風險的補償
D．承擔風險越大，收益越高；承擔風險越小，收益越低
10．證券組合的被動管理方法與主動管理方法的出發(fā)點是不同的，被動管理方法的使用者認為（ ?。?。
A．證券市場并非總是有效的
B．證券市場是有效市場
C．證券市場是帕雷托最優(yōu)的市場
D．證券市場并非總是帕雷托最優(yōu)的市場
11．確定證券投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組合管理者的（ ?。?nbsp; 。
A．投資原則
B．投資目標
C．投資偏好
D．投資風格
12．（ ?。┑某霈F(xiàn)，標志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。
A．《證券投資組合原理》
B．資本資產(chǎn)定價模型
C．單因素模型
D．《證券組合選擇》
13．提出通過建立單因素模型來簡化馬柯威茨方法的是（ ?。?。
A．特雷諾
B．夏普
C．詹森
D．羅爾
14．在資產(chǎn)組合理論中，最優(yōu)證券組合為（ ?。?。
A．有效邊界上斜率最大點
B．無差異曲線與有效邊界的交叉點
C．無差異曲線與有效邊界的切點
D．無差異曲線上斜率最大點
15．證券間的聯(lián)動關(guān)系由相關(guān)系數(shù)P來衡量，p值為l，表明（ ?。?。
A．兩種證券間存在完全反向的聯(lián)動關(guān)系
B．兩種證券的收益有同向變動傾向
C．兩種證券的收益有反向變動傾向
D．兩種證券間存在完全正向的聯(lián)動關(guān)系
16．對證券M的未來收益率狀況的估計如表1 1—1所示。將M的期望收益率和標準差分 另0記為EM和aM，那么，（ ?。?。
表1 1—1 證券M的未來收益狀況估計
收益率(%)
概率(P)
20
1／2
30
1/2
17．證券組合可行域的有效邊界是指（ ?。?BR> A．可行域的下邊界
B．可行域的上邊界
C．可行域的內(nèi)部邊界
D．可行域的外部邊界
18．可行域滿足的一個共同特點是：左邊界必然（ ?。┑娜舾汕€。
A．向外凸或呈線性
B．向里凹
C．連接點向里凹
D．呈平行
19．反映兩個證券收益率之間走向關(guān)系的指標是（ ）。
A．相關(guān)系數(shù)
B．期望收益率
C．協(xié)方差
D．權(quán)重
20．表ll—2列示了對某證券的未來收益率狀況的估計，該證券的期望收益率等于 （ ?。?nbsp; 。
表1 1—2某證券的未來收益狀況估計
1 收益率(%)
一20
30
1 概率(P)
1,2
1／2
A．10%
B．15%
C．5%
D．U%
21．證券X的期望收益率為12%，標準差為20%。證券Y的期望收益率為15%，標準差 為27%。如果兩個證券的相關(guān)系數(shù)為0．7，則它們的協(xié)方差為（ ?。?BR> A．0．070
B．0．018
C．0．038
D．0．054
22．某投資者買人證券A每股價格l4元，一年后賣出價格為每股l6元，期間獲得每股稅 后紅N0．8元，不計其他費用，投資收益率為（ ?。?。
A．14%
B．17．5%
C．20%
D．24%
23．假定證券A的收益率概率分布如表l l—3所示。該證券的方差為（ ?。?BR> 表1 1—3不同收益率的概率分布
收益率(%)
-2
-1
1
4
概率
0.2
0.3
0.1
0.4
A．4．4
B．5．5
C．6．6
D．／
24．完全負相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標準差為6%， 證券B的期望收益率為20%，標準差為8%。如果投資證券A、證券B的比例分別為30%和
70%，則證券組合的標準差為（ ?。?BR> A．3．8%
B．5．9%
C．6．2%
D．7．4%
25．假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，某只股票的β=1．5，市場風險溢價=4%，無風險利率為5%，而某權(quán)威證券分析師指出該股票在一年以內(nèi)可能上漲10%，你是否會投資該股票（ ?。?。
A．否，因為該股票的預期收益率低于所要求的收益率
B．是，因為其收益率遠高于無風險利率
C．否，因為該股票的風險大于市場投資組合的風險
D．是，因為考量風險之后，該投資顯然劃算
26．下列關(guān)于資本市場線的敘述，錯誤的是（ ?。?。
A．資本市場線由無風險資產(chǎn)和市場決定
B．資本市場線也被稱為證券市場線
C．資本市場線是有效前沿線
D．資本市場線的斜率為正
27．已知兩種股票A、B的貝塔系數(shù)分別為0．75、1．10，某投資者對兩種股票投資的比例分別為40%和60%，則該證券組合的貝塔系數(shù)為（ ?。?。
A．0.96
B．1．85
C．0．025
D．0．096
28．（ ）是關(guān)于在均衡條件下風險與預期收益率之間的關(guān)系，即資產(chǎn)定價的一般均衡理論。
A．APT模型
B．CAPM模型
C．單因素模型
D．多因素模型
29．用于反映資產(chǎn)收益率受市場組合收益率變動影響的敏感性，衡量了單個資產(chǎn)不可分散風險(亦可稱為市場風險、系統(tǒng)風險)的大小的指標是（ ?。?BR> A．阿爾法系數(shù)
B．貝塔系數(shù)
C．伽馬系數(shù)
D．歐米伽系數(shù)
30．無風險收益率為5%，市場收益率為l7%，某股票的貝塔系數(shù)是0．90，則該股票的投資者要求的收益率是（ ?。?BR> A．15．2%
B．20．3%
C．20．6%
D．15．8%
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