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自人民幣中間價改革以來,人民幣兌美元中間價已連續(xù)兩天下調(diào)1000多點(diǎn)。人民幣近兩日的大幅貶值,引發(fā)了市場關(guān)于人民幣是否會趨勢性貶值的擔(dān)憂。央行12日表示,從國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢看,當(dāng)前不存在人民幣匯率持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人對此解釋稱,一是從全球橫向比較看,我國經(jīng)濟(jì)仍保持了較高的增速。7月份貨幣供應(yīng)量和信貸總額的較大波動應(yīng)是臨時的、可控的,我國仍將堅持穩(wěn)健的貨幣政策。近期主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)企穩(wěn)向好,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化,為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。二是我國經(jīng)常項目長期保持順差,2015年前 7個月貨物貿(mào)易順差達(dá)3052億美元,這是決定外匯市場供求的主要基本面因素,也是支持人民幣匯率的重要基礎(chǔ)。三是近年來人民幣國際化和金融市場對外開放進(jìn)程加快,境外主體在貿(mào)易投資和資產(chǎn)配置等方面對人民幣的需求逐漸增加,為穩(wěn)定人民幣匯率注入了新動力。四是市場預(yù)期美聯(lián)儲加息導(dǎo)致美元在較長一段時間走強(qiáng),市場對此已在消化之中。未來美聯(lián)儲加息這一時點(diǎn)性震動過后,相信市場會有更加理性的判斷。五是我國外匯儲備充裕,財政狀況良好,金融體系穩(wěn)健,為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了有力支撐。
華創(chuàng)證券研報也認(rèn)為,央行不會連續(xù)急劇地引導(dǎo)人民幣兌美元匯率走貶,央行不可能不擔(dān)心人民幣貶值與貶值預(yù)期之間的相互強(qiáng)化,必要時仍會及時出手干預(yù)。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示,完善人民幣匯率中間價報價后,做市商報價和進(jìn)行市場交易試探并尋求外匯市場供求均衡點(diǎn)的過程都需要一定的時間,這些都有可能會臨時性加大人民幣匯率中間價的波動。短暫的磨合期過后,外匯市場日內(nèi)的匯率波動以及由此帶來的人民幣匯率中間價的變動將會逐漸趨向合理平穩(wěn)。
值得注意的是,人民幣兌美元中間價目前只經(jīng)歷了短短兩天的大幅下調(diào),未來人民幣走勢究竟如何仍有待觀察。摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌對證券時報記者表示,近期人民幣可能存在兩種情形:一是11日的舉措意味著中間價定價機(jī)制的重大變化,這實(shí)質(zhì)上意味著人民幣將會成為一種自由浮動貨幣。由于目前的市場預(yù)期,預(yù)計人民幣在短期內(nèi)將會貶值,直至市場實(shí)現(xiàn)均衡的雙向波動。二是央行將試圖重新錨定市場預(yù)期。這意味著央行將會在現(xiàn)貨市場出售美元,以防止每日市場匯率偏離新的中間價。中間價在未來幾周內(nèi)將保持相對穩(wěn)定。在這種情景中,對外匯市場的干預(yù)將意味著外匯儲備進(jìn)一步減少,從而影響基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造。央行將需要下調(diào)存準(zhǔn)率或通過其他措施注入流動性,以防止出現(xiàn)信貸緊縮或銀行間利率波動加劇等意外的后果。朱海斌強(qiáng)調(diào),上述兩種情況哪個更可能發(fā)生,需要密切關(guān)注未來幾天人民幣市場匯率和中間價的波動情況。
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