歷年真題精選第2章 有價證券的投資價值分析與估值方法
一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1．當利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價格一般將（ ?。?。
A．下跌
B．盤整
C．上漲
D．不變
2．當前，某投資者打算購買面值為100元，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息的債券，假定債券當前的必要收益率為9%，那么該債券按單利計算的當前的合理價格（ ）。
A．介于95．75元至95．80元之間
B．介于96．63元至96．64元之間
C．介于97．63元至97．64元之間
D．介于98元至99元之間
3．假設市場上存在一種期限為6個月的零息債券，面值100元，市場價格99．2556元，那么市場6個月的即期利率為（ ?。?。
A．O．7444%
B．1．5%
C．0．75%
D．1．01%
4．某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么，（ ?。?。
A．按復利計算的該債券的當前合理價格為995元
B．按復利計算的該債券4年后的合理價格為1000元
C．按復利計算的該債券6年后的合理價格為997元
D．按復利計算的該債券8年后的合理價格為998．5元
5．在流動性偏好理論中，流動性溢價是指（ ）。
A．當前長期利率與短期利率的差額
B．未來某時刻即期利率與當期利率的差額
C．遠期利率與即期利率的差額
D．遠期利率與未來的預期即期利率的差額
6．運用回歸估計法估計市盈率時，線性方程截距的含義是（ ?。?。
A．因素的重要程度
B．因素對市盈率影響的方向
C．因素為零時的市盈率估計值
D．因素對市盈率影響的程度
7．（ ?。┎皇怯绊懝善蓖顿Y價值的外部因素。
A．行業(yè)因素
B．宏觀因素
C．市場因素
D．股份分割
8．股票未來收益的現(xiàn)值是股票的（ ?。?。
A．內在價值
B．清算價值
C．賬面價值
D．票面價值
9．可變增長模型中的“可變”是指（ ?。?。
A．股票內部收益率增長的可變
B．股票市價增長的可變
C．股息增長的可變
D．股票預期回報率增長的可變
10．某公司的可轉換債券，面值為1000元，轉換價格為10元，當前市場價格為990元，其標的股票市場價格為8元，那么該債券當前轉換平價為（ ）。
A．8元
B．10元
C．9．9元
D．12．5元
11．假設市場上存在一種無風險債券，債券收益率為6%，同時存在一種股票，期間無分紅，目前的市場價格是100元，該股票的預期收益率為20%(年率)。如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠期合約，遠期價格為107元，那么理論上說投資者會（ ?。?BR> A．買進遠期合約的同時賣出股票
B．賣出遠期合約和債券的同時買進股票
C．賣出遠期合約的同時買進股票
D．買進遠期合約和債券的同時賣出股票
12．可轉換證券的市場價格一般保持在它的投資價值和轉換價值（ ?。?BR> A．之和
B．之間
C．之上
D．之下
13．認股權證的內在價值等于股票市場價格與預購股票價格（ ?。?BR> A．之比
B．之差
C．之積
D．之和
14．一般而言，期權合約的時間價值、協(xié)定價格、標的資產市場價格三者之間的關系式是（ ?。?BR> A．協(xié)定價格與標的資產市場價格差距越大，時間價值就越小
B．協(xié)定價格與標的資產市場價格的差額，就等于時間價值
C．時間價值與標的資產市場價格差距越大，協(xié)定價格就越高
D．協(xié)定價格與時間價值差距越大，標的資產市場價格就越低
15．下列各項中．屬于發(fā)行條款中直接影響債券現(xiàn)金流確定的因素是（ ?。?。
A．基準利率
B．市場利率
C．銀行利率
D．稅收待遇
16．在我國證券交易所的債券交易中，報價一般以每（ ）元面值債券的價格形式出現(xiàn)。
A．800
B．1000
C．100
D．5000
17．下列各項中，屬于影響債券貼現(xiàn)率確定的因素是（ ）。
A．市場利率
B．期限
C．稅收待遇
D．票面利率
18．在利率期限結構理論中，（ ）認為長短期債券具有完全的可替代性。
A．固定偏好理論
B．市場分割理論
C．流動性偏好理論
D．市場預期理論
19．某一次還本付息債券面值100元，期限3年，票面利率5%，發(fā)行價格為101元，則其復利到期收益率為（ ?。?。
A．1．151／3—1
B．1．141／3—1
C．1．851／3—1
D．1．911／3—1
20．市盈率等于每股價格與（ ?。┍戎?。
A．每股凈值
B．每股收益
C．每股現(xiàn)金流
D．每股股息
21．某公司每股股利為0．4元，每股盈利為1元，市場價格為10元，則其市盈率為（ ）倍。
A．20
B．25
C．10
D．16．67
22．股票內部收益率是指（ ?。?。
A．股票的投資回報率
B．使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率
C．股票的必要收益率
D．股票的派息率
23．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的假設前提是（ ?。?BR> A．股息零增長
B．凈利潤零增長
C．息前利潤零增長
D．主營業(yè)務收入零增長
24．假設某一時刻，黃金的現(xiàn)貨價格是每盎司325美元，1年期的市場無風險利率是6%，黃金的持有收益率是2%，且有人愿意免費提供黃金儲藏和保險的義務，那么在持有成本法(單利)下1年期黃金的遠期理論價格應該為（ ?。┟涝?。
A．331．5
B．344．5
C．314
D．338
25．在期權協(xié)定價格一定時，期權有效期內標的資產產生分紅付息收益將使（ ）。
A．看漲期權價格上升
B．實值期權價格下降
C．看漲期權價格下降
D．實值期權價格上升
26．某股票的市場價格為100元，而通過認股權證購買的股票價格為30元，認股權證的內在價值為（ ?。?。
A．70元
B．30元
C．130元
D．100元
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