2016年3月24日，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《不良資產(chǎn)支持證券信息披露指引(征求意見稿)》，想知道該征求意見稿的具體內(nèi)容嗎？跟著出國留學網(wǎng)證券從業(yè)資格考試頻道一起了解一下吧，更多證券行業(yè)相關(guān)信息與資訊請關(guān)注本頻道。
不良資產(chǎn)支持證券信息披露指引征求意見稿3月24日出臺
不良資產(chǎn)證券化試點又有最新進展。為規(guī)范不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露行為，提高不良貸款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)透明度，促進資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)范化、常態(tài)化，推動債券市場發(fā)展，根據(jù)央行的有關(guān)要求，2016年3月24日，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《不良資產(chǎn)支持證券信息披露指引(征求意見稿)》?！吨敢妨⒆悻F(xiàn)有的資產(chǎn)支持證券信息披露框架，但又針對不良資產(chǎn)證券化的特殊性，額外要求增加對不良貸款基礎(chǔ)資產(chǎn)的信息披露要求，基礎(chǔ)資產(chǎn)價值評估相關(guān)的盡職調(diào)查，以及基礎(chǔ)資產(chǎn)分布信息及預計回收情況等。
由于不良資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的特殊性，其蘊藏的風險相對其他類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可能會相對較大，風險提示也應(yīng)有更嚴格的要求。《指引》稱，受托機構(gòu)應(yīng)在發(fā)行說明書中充分披露不良貸款資產(chǎn)支持證券可能存在的投資風險，包括但不限于現(xiàn)金流實際回收不足的風險、現(xiàn)金流回收時間波動的風險、利率風險、政策風險、操作風險等。
不同于正常的信貸資產(chǎn)，不良資產(chǎn)的現(xiàn)金流較為不確定，因此，不良資產(chǎn)證券化的信息披露中，也需要加強對現(xiàn)金流回收預測、入池資產(chǎn)抵押物等相關(guān)信息的披露。中誠信國際結(jié)構(gòu)融資部總經(jīng)理李燕對證券時報記者表示，目前開展不良資產(chǎn)證券化最大的問題在投資端。不少投資者一聽到“不良”二字就會謹慎一些，因為不良資產(chǎn)的現(xiàn)金流不易預測，資產(chǎn)的回收時間和回收率不確定，導致定價和估值難度大。
“正常信貸資產(chǎn)的現(xiàn)金流穩(wěn)定，還款時間較為明確，因此將其證券化后定價、估值比較容易?！崩钛嗾f，“但信貸資產(chǎn)之所以變?yōu)椴涣?，就是因為貸款人的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，這部分貸款在證券化后需要對基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值打折?？墒牵绾未_定打折率，誰來確定打折率，則有較強的主觀性。”
因此，根據(jù)《指引》，不良資產(chǎn)證券化要披露基礎(chǔ)資產(chǎn)分布信息及預計回收情況，受托機構(gòu)應(yīng)在發(fā)行說明書中披露本期發(fā)行不良貸款資產(chǎn)支持證券的基礎(chǔ)資產(chǎn)分布信息及預計回收情況，包括但不限于貸款分布、借款人分布、抵(質(zhì))押物分布、預測回收率分布表、現(xiàn)金流回收預測表等。
根據(jù)此前媒體的報道，包括國有五大行和招商銀行在內(nèi)的6家銀行獲得了首批不良資產(chǎn)證券化的試點資格，首批試點額度大概在500億左右。證券時報記者了解到，目前中行、農(nóng)行、工行已進入不良資產(chǎn)證券化的實質(zhì)性準備階段，預計中行將打響不良資產(chǎn)證券化試點重啟的“首槍”。
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