2016注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容
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財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容
(一)長(zhǎng)期投資
注意特征：
1.投資的主體是企業(yè)
【是直接投資，個(gè)人或中介機(jī)構(gòu)的投資不屬于】
2.投資的對(duì)象是長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)
【不包括流動(dòng)資產(chǎn)以及金融資產(chǎn)投資】
3.長(zhǎng)期投資的目的是獲取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的實(shí)物資源
【包括企業(yè)自己使用資產(chǎn)的投資和控股權(quán)的投資】
(二)長(zhǎng)期籌資
主要問(wèn)題包括資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策。
長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本的特定組合，稱為資本結(jié)構(gòu)。
資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策。
(三)營(yíng)運(yùn)資本管理
包括營(yíng)運(yùn)資本投資管理(19章)和營(yíng)運(yùn)資本籌資管理(20章)。
營(yíng)運(yùn)資本投資的主要內(nèi)容是決定持有多少現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款，營(yíng)運(yùn)資本籌資主要是決定向誰(shuí)借入短期資本，借多少短期資本，以及是否需要采用賒購(gòu)融資等。
知識(shí)點(diǎn)：外部資本需求的測(cè)算
一、外部融資銷售增長(zhǎng)比的運(yùn)用
外部融資額=外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比×銷售增長(zhǎng)額
二、外部融資需求的敏感分析
根據(jù)增加額的計(jì)算公式
外部融資需求=增加的銷售收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增加的銷售收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)
外部融資需求的影響因素：
(1)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售收入的比(同向)
(2)經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的比(反向)
(3)銷售增長(zhǎng)(取決于與內(nèi)含增長(zhǎng)率的關(guān)系)
(4)銷售凈利率(在股利支付率小于1的情況下，反向)
(5)股利支付率(在銷售凈利率大于0的情況下，同向)
(6)可動(dòng)用金融資產(chǎn)(反向)
知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算
一、外部融資銷售增長(zhǎng)比
每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額。
公式推導(dǎo)：利用增加額法的公式兩邊均除以新增收入得到:
增加額法
預(yù)計(jì)需要外部融資額=增加的銷售收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增加的銷售收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)
通常假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0:
外部融資銷售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-[(1+銷售增長(zhǎng)率)÷銷售增長(zhǎng)率]×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)
二、內(nèi)含增長(zhǎng)率
內(nèi)含增長(zhǎng)率：沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率。
計(jì)算
方法：根據(jù)外部融資銷售增長(zhǎng)比的公式，令外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比為0，求銷售增長(zhǎng)率即可。
0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比-[(1+銷售增長(zhǎng)率)/銷售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試
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