《財(cái)務(wù)成本管理》幾個(gè)高頻考點(diǎn)匯總
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知識(shí)點(diǎn)：表外因素
①長(zhǎng)期租賃(指長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃)
融資租賃形成的負(fù)債大多會(huì)反映于資產(chǎn)負(fù)債表，而經(jīng)營(yíng)租賃則沒有反映于資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃量比較大、期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長(zhǎng)期性籌資，這種長(zhǎng)期性籌資，到期時(shí)必須支付租金，會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。因此，如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)考慮租賃費(fèi)用對(duì)償債能力的影響。
②債務(wù)擔(dān)保
擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長(zhǎng)短不一，有的涉及企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債。有的涉及企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債。在分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長(zhǎng)期負(fù)債問題。
③未決訴訟
未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)要考慮其潛在影響。
知識(shí)點(diǎn)：創(chuàng)造價(jià)值的原則
一、有價(jià)值的創(chuàng)意原則：新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬(“圖書+答疑”模式)
應(yīng)用：
(1)直接投資項(xiàng)目
(2)經(jīng)營(yíng)和銷售活動(dòng)
二、比較優(yōu)勢(shì)原則：專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值(利率互換)
應(yīng)用：
(1)人盡其才，物盡其用
(2)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)(合資、合并等)
三、期權(quán)原則：期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。
在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值
四、凈增效益原則：財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。
只分析方案之間有區(qū)別的部分;不考慮決策無關(guān)成本。
應(yīng)用：(1)差額分析法;(2)沉沒成本
知識(shí)點(diǎn)：金融資產(chǎn)的概念和特點(diǎn)
金融資產(chǎn)含義：金融資產(chǎn)是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證。例如，你無法建立自己的汽車制造廠，但可以購(gòu)買大眾汽車公司的股票，就可以分享該公司的收益。
【提示】金融資產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)相對(duì)的一個(gè)概念。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)包括土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備以及用來生產(chǎn)商品和服務(wù)的資產(chǎn)。
【思考】債券可能屬于金融資產(chǎn)嗎?
幾個(gè)基本觀點(diǎn)
(1)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配。(注意理解角度――社會(huì))
(2)金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富。
金融資產(chǎn)的特點(diǎn)
金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報(bào);二是風(fēng)險(xiǎn)性，即預(yù)期回報(bào)具有不確定性。
金融資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)：
1、流動(dòng)性：流動(dòng)性是指非現(xiàn)金資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。一般說來，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)強(qiáng)。
2、人為的可分性：人為可分性是指金融資產(chǎn)可以人為設(shè)定最小的交換單位。
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的單位由其物理特征決定，不可以人為劃分，例如一輛汽車不可以劃分為更小的計(jì)量單位。
3、人為的期限性
(1)期限是指金融資產(chǎn)從發(fā)行至最終支付的時(shí)間長(zhǎng)度，簡(jiǎn)稱期限。
(2)債務(wù)工具的期限是有限的，無論債券還是借款都規(guī)定有還款期限。
(3)權(quán)益工具沒有到期期限，或者說事先規(guī)定其期限為無限長(zhǎng)。
【提示】實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的。
4、名義價(jià)值不變性
通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變。
知識(shí)點(diǎn)：項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)方法
(一)凈現(xiàn)值法
凈現(xiàn)值是指特定項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。
凈現(xiàn)值=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
折現(xiàn)率的確定：資本成本。
決策原則:當(dāng)凈現(xiàn)值大于 0，投資項(xiàng)目可行。
優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)單運(yùn)用廣泛，缺點(diǎn)是絕對(duì)值指標(biāo)，對(duì)投資規(guī)模不一致的項(xiàng)目不能直接比較。
(二)現(xiàn)值指數(shù)
現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。
計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)的公式為： 現(xiàn)值指數(shù)=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值÷Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
與凈現(xiàn)值的比較： 現(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率;而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益。
決策原則:當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1，投資項(xiàng)目可行。
(三)內(nèi)含報(bào)酬率法
內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
(1)當(dāng)各年現(xiàn)金流入量均衡時(shí)：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
(2)一般情況下：逐步測(cè)試法 計(jì)算步驟：首先通過逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于 0，一個(gè)小于 0 的，并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
決策原則當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于資本成本時(shí)，投資項(xiàng)目可行。
基本指標(biāo)間的比較
相同點(diǎn)： 在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候，結(jié)論一致。
當(dāng)凈現(xiàn)值>0 時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報(bào)酬率>資本成本率;
當(dāng)凈現(xiàn)值=0 時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)=1，內(nèi)含報(bào)酬率=資本成本率;
當(dāng)凈現(xiàn)值<0 時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)<1，內(nèi)含報(bào)酬率<資本成本率。
(四)回收期法
靜態(tài)回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間
①在原始投資一次支出，每年現(xiàn)金流入量相等時(shí)：
②如果現(xiàn)金流入量每年不等，或原始投資是分幾年投入設(shè)M是收回原始投資的前一年
指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)
回收期法計(jì)算簡(jiǎn)便;并且容易為決策人所正確理解;可以大體上衡量項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。
缺點(diǎn)
不僅忽視了時(shí)間價(jià)值，而且沒有考慮回收期以后的收益。
折現(xiàn)回收期(動(dòng)態(tài)回收期)
折現(xiàn)回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下以項(xiàng)目現(xiàn)金流量流入抵償全部投資所需要的時(shí)間。
(五)會(huì)計(jì)報(bào)酬率法
計(jì)算時(shí)使用會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)，以及普通會(huì)計(jì)的收益和成本觀念。
會(huì)計(jì)報(bào)酬率=年平均凈收益/原始投資額×100%
優(yōu)點(diǎn)
它是一種衡量盈利性的簡(jiǎn)單方法，使用的概念易于理解;使用財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)， 容易取得;考慮了整個(gè)項(xiàng)目壽命期的全部利潤(rùn)。
缺點(diǎn)
使用賬面收益而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響;忽視了凈收益的時(shí)間分布對(duì)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。
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