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2016年證券從業(yè)考試投資分析考點輔導:國際金融市場環(huán)境分析
(一)國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場(理解,考試次數(shù)比較多)
這里的匯率是指單位外幣的本幣標值。
1、匯率上升,本幣貶值,本國產(chǎn)品競爭力強,出口型企業(yè)將增加收益,因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲;相反,依賴于進口的企業(yè)成本增加,利潤受損,股票和債券價格將下跌。
2、匯率上升,本幣貶值,將導致資本流出本國,資本的流失將使得本國證券市場需求減少,從而市場價格下跌。
3、匯率上升,本幣貶值,本幣表示的進口商品價格提高,進而帶動國內物價水平上漲,引起通貨膨脹,通貨膨脹對證券市場的影響需根據(jù)當時的經(jīng)濟形勢和具體企業(yè)以及政策的對策行為進行分析。
4、匯率上升,為維持匯率穩(wěn)定,政策可能動用外匯儲備,拋售外匯,從而將減少本幣的供應量,使得證券市場價格下跌,直到匯率回落恢復均衡,反面效應可能使證券價格回升。
5、匯率上升時,政府可能利用債市與匯市聯(lián)動操作達到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供應量,即拋售外匯,同時回購國債,則將使得國債市場價格上揚。
(二)國際金融動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場。
考生要掌握兩點:
1、國際金融動蕩導致出口增幅下降、外商直接投資下降,從而影響經(jīng)濟增長率;
2、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的惡化導致上市公司業(yè)績下降和投資者信心不足,最終使證券市場下跌。
國際金融市場的動蕩對外向型上市公司和外貿行業(yè)上市公司的業(yè)績影響最大,對其股價的沖擊也最大。
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