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2015年資本市場稽查執(zhí)法情況匯總
稽查執(zhí)法是一年多來資本市場的關(guān)鍵詞，從分批打擊典型、重大違法違規(guī)行為，到加大懲處力度快速處罰責(zé)任主體，稽查執(zhí)法作為依法治市的最基本、最常見形態(tài)，不僅成為了維護市場公信力和投資者信心的最直觀、最有力保障，而且還是維穩(wěn)市場秩序和化解市場風(fēng)險的最直接、最有效手段。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著新股發(fā)行注冊制改革步伐的推進，監(jiān)管層還將加強監(jiān)管力量，在資本市場重點改革領(lǐng)域加大打擊和處罰力度，以確保資本市場基礎(chǔ)制度的穩(wěn)步推進。
資本市場刮稽查旋風(fēng)
2015年是中國實體經(jīng)濟發(fā)展中不平凡的一年，也是資本市場在曲折波動中發(fā)展的一年。面對A股K線的曲折波動，資本市場的稽查執(zhí)法也遇到了些許瓶頸。
證監(jiān)會相關(guān)人士指出，案件持續(xù)快速增長與執(zhí)法資源相對不足的矛盾日趨尖銳，新型案件不斷涌現(xiàn)與打擊覆蓋面不足的問題逐漸突出，法律規(guī)則相對滯后與快速、全面打擊違法違規(guī)苗頭的市場需求不相適應(yīng)。
如何改進監(jiān)管思路，運用有限的執(zhí)法資源應(yīng)對案件數(shù)量持續(xù)攀升與新型違法苗頭不斷涌現(xiàn)的形式;如何壓縮辦案周期，應(yīng)對復(fù)雜多樣的案件類型，成為擺在證監(jiān)會稽查人員面前的頭等大事。
“市場量價齊升需警惕擾亂市場秩序的違法違規(guī)行為，市場持續(xù)下跌時則要關(guān)注新型犯罪行為?！鄙鲜鋈耸勘硎?。
以2015年上半年行情為例，上證綜指和A股開戶數(shù)在當(dāng)時創(chuàng)下了2008年以來的新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)加速上漲，新三板融資額、交易量雙雙走高，上市公司并購重組、市值管理活躍，券商融資融券及場外配資業(yè)務(wù)快速發(fā)展。就在一片“其樂融融”的場景中，一些違法違規(guī)暗流涌動。并購重組過程中的財務(wù)造假及以市值管理為名的違法違規(guī)活動開始浮現(xiàn)，新三板高價對倒頻頻，創(chuàng)業(yè)板驚現(xiàn)400元天價股，股市造謠擾動股民神經(jīng)。
這些亂象輕則擾亂市場秩序，重則可能誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，針對此，證監(jiān)會開展了“2015證監(jiān)法網(wǎng)轉(zhuǎn)型執(zhí)法行動”，從傳統(tǒng)的打擊個案轉(zhuǎn)變?yōu)橹攸c遏制類案，從稽查單兵作戰(zhàn)轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗖块T協(xié)同作戰(zhàn)，從保密式封閉執(zhí)法轉(zhuǎn)變?yōu)榕c市場互動式執(zhí)法，限時突破批次案件。
最終，從去年4月末到7月初，“證監(jiān)法網(wǎng)”分別針對全市場綜合類、新三板領(lǐng)域、以市值管理名義操縱市場、造謠傳謠以及IPO、并購重組環(huán)節(jié)信息披露的特定類型、特定領(lǐng)域違法違規(guī)，部署了5批次共計60起案件，6月中旬后，A股指數(shù)在前期大漲基礎(chǔ)上頻現(xiàn)大幅波動，針對擾亂市場秩序的突出問題以及暴露出的主要矛盾，“證監(jiān)法網(wǎng)”又分別針對場外配資領(lǐng)域違法違規(guī)和操縱市場行為，部署了3批次共計60起案件。
武漢科技大學(xué)金融與證券研究所所長董登新表示，查處市場違法違規(guī)行為，保障市場公開、公平和公正，切實保護投資者合法權(quán)益不受侵害，是監(jiān)管部門的重要職責(zé)。這一年多來，資本市場上刮起的“稽查旋風(fēng)”，探索新型案件集中培訓(xùn)和類案指導(dǎo)、督導(dǎo)機制，探索與人民銀行等的協(xié)調(diào)配合，強化與公安機關(guān)的互相支持、聯(lián)手工作的合作機制，為探索常態(tài)化協(xié)作機制奠定了基礎(chǔ)，也對新三板、互聯(lián)網(wǎng)金融、新型操縱等特定案件集中查處，及修訂完善交易和監(jiān)管規(guī)則提供了案例。
強化監(jiān)管為改革鋪路
值得注意的是，“證監(jiān)法網(wǎng)”每批次監(jiān)管的主題都有所側(cè)重，其中，第五批信息披露違法專項執(zhí)法行動作為注冊制的“監(jiān)管專哨”，通過對資本市場過程監(jiān)管的強化，配合IPO注冊制改革的落地。而第六批場外配資違法案件，則通過查處典型違法公司與分層分布逐步清查場外配資的“組合拳”，避免了簡單粗暴“一刀切”執(zhí)法引發(fā)市場劇烈波動。
具體來看，去年7月3日證監(jiān)會部署的“證監(jiān)法網(wǎng)”第五批10起案件主要針對發(fā)生在發(fā)行人申請IPO業(yè)務(wù)活動、上市公司并購重組業(yè)務(wù)活動及持續(xù)信息披露業(yè)務(wù)活動中的信息披露違法違規(guī)案。此外，針對市場異常波動期間上市公司控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員違規(guī)減持頻發(fā)情形，7月份，證監(jiān)會集中查處去年上半年上市公司持股5%以上股東及“董監(jiān)高”涉嫌超比例減持未及時披露、短線交易、窗口期減持、違反承諾減持等案件50余起。
如果說對于信息披露違法違規(guī)的查處屬于日常監(jiān)管的一部分，那么對于場外配資違法行為的處置則屬于風(fēng)險處置的一種。證監(jiān)會相關(guān)人士表示，6、7月份的市場異動后，證監(jiān)會組織稽查力量分赴恒生電子、銘創(chuàng)、同花順核查，根據(jù)核查發(fā)行，其存在違法違規(guī)種類多、涉案主體類型多、涉眾性強、市場高度敏感等情況，證監(jiān)會制定了“統(tǒng)一部署、批次進場”的工作思路，對5家證券期貨公司、3家配資中介平臺公司以及8家配資公司進行了調(diào)查，其成效就是，遏制了各類市場主體以“鉆空子”、“打擦邊球”形式非法開展證券經(jīng)營活動，及時回應(yīng)了投資者對股市異常波動的質(zhì)疑。
業(yè)內(nèi)人士表示，對“信披不實”的稽查反映了證監(jiān)會對市場參與主體的監(jiān)管已逐步向事中事后轉(zhuǎn)移，是注冊制監(jiān)管思路的先行，對典型配資公司的處理則守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，穩(wěn)定了市場預(yù)期。
上述業(yè)內(nèi)人士指出，2016年，隨著監(jiān)管轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進，特別是股票發(fā)行注冊制改革的推出，以嚴(yán)格執(zhí)法為重點的配套措施將及時跟進，證監(jiān)會無疑會持續(xù)提升稽查執(zhí)法能力，始終嚴(yán)厲懲處違法違規(guī)行為，大力提高違法違規(guī)成本，為證監(jiān)會各項重點任務(wù)保駕護航，以保障我國資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
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