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近日，中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司接受9名因匹凸匹金融信息服務(wù)(上海)股份有限公司(曾用名上海多倫實(shí)業(yè)股份有限公司，股票代碼600696)虛假陳述行為受損的投資者委托，將該公司原實(shí)際控制人鮮言作為第一被告、其他7名負(fù)責(zé)任高管以及匹凸匹公司作為共同被告，向上海市一中院遞交訴狀，要求連帶賠償投資者經(jīng)濟(jì)損失合計(jì)215萬(wàn)元。
投服中心表示，國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱“國(guó)辦110號(hào)文”)明確提出，“健全適應(yīng)資本市場(chǎng)中小投資者民事侵權(quán)賠償特點(diǎn)的救濟(jì)維權(quán)工作機(jī)制”。此次投服中心受中小投資者委托提起證券支持訴訟，既是落實(shí)國(guó)辦110號(hào)文精神、積極探索中小投資者合法權(quán)益維權(quán)救濟(jì)新機(jī)制和新途徑的具體實(shí)踐，也是全國(guó)法院系統(tǒng)受理的第一例證券支持訴訟，標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)支持訴訟制度建設(shè)開(kāi)始“破冰”。
中小投資者訴訟面臨成本高、舉證難等困境
中小投資者是我國(guó)資本市場(chǎng)最主要的參與群體，但一直處于弱勢(shì)地位，合法權(quán)益容易受到侵害?，F(xiàn)階段通過(guò)民事訴訟途徑維權(quán)面臨著舉證難、成本高、獲賠少等現(xiàn)實(shí)困境，中小投資者的積極性不高。
“我們普通老百姓十分痛恨上市公司、高管和控股股東損害中小散戶利益的行為，但是人單力薄，現(xiàn)實(shí)中感到很無(wú)力。侵害自身權(quán)益的信息也大多是通過(guò)股吧、微信和新聞報(bào)道才事后了解到的?！币呀?jīng)炒股多年的李女士在接受投服中心訪談時(shí)如是表示。
據(jù)她介紹，普通通過(guò)訴訟打官司來(lái)維護(hù)自身權(quán)益存在一定難度，一方面中小投資者缺乏專業(yè)的法律知識(shí)和主觀意識(shí)，時(shí)間和精力不允許，損失金額又不大，大多數(shù)情況不了了之;另一方面，證券市場(chǎng)也缺乏專業(yè)公益機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)布準(zhǔn)確的維權(quán)信息，幫助中小投資者評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)省成本。
長(zhǎng)期和客戶打交道的長(zhǎng)江證券上海市福州路營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理朱曉紅介紹，經(jīng)常會(huì)有客戶向營(yíng)業(yè)部工作人員發(fā)牢騷——“又被某某信息誤導(dǎo)、結(jié)果高買(mǎi)低賣(mài)虧損嚴(yán)重，也不知道怎么去維權(quán)”，但很少有客戶真去花時(shí)間和精力打官司告上市公司。
統(tǒng)計(jì)顯示，2001年-2015年間，共有214家上市公司因虛假陳述被行政處罰，但已公開(kāi)信息顯示僅有65家被投資者提起證券民事賠償訴訟，占比僅為30%。根據(jù)投服中心近期隨機(jī)開(kāi)展的投資者電話訪談結(jié)果，有些上市公司的行為實(shí)際上已經(jīng)損害了中小投資者合法權(quán)益，但是投資者并不知情，甚至也不了解其所受損失可以通過(guò)法律途徑全部獲得賠償。
長(zhǎng)期從事證券侵權(quán)民事賠償訴訟的上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師認(rèn)為，針對(duì)證券市場(chǎng)投資者權(quán)利救濟(jì)問(wèn)題，英美法系國(guó)家主要采用集團(tuán)訴訟對(duì)群體性權(quán)利進(jìn)行救濟(jì)，特別是美國(guó)的集團(tuán)訴訟采用退出制，只要廣大適格投資者未明示選擇退出集團(tuán)的意愿，就可以來(lái)分享集團(tuán)訴訟的索賠成果。目前我國(guó)尚未建立集團(tuán)訴訟制度，因此在現(xiàn)有訴訟機(jī)制下，只有每個(gè)受損投資者自己去主動(dòng)維權(quán)才有可能獲賠，投資者的權(quán)益意識(shí)、維權(quán)積極性就顯得尤為重要。
投服中心主動(dòng)出手提起首例證券支持訴訟
一直以來(lái)，投服中心密切關(guān)注資本市場(chǎng)中涉嫌侵害中小投資者合法權(quán)益的行為。近年來(lái)，匹凸匹公司一系列行為引發(fā)較強(qiáng)社會(huì)反響，令投資者感到不滿。
2016年3月，上海證監(jiān)局作出行政處罰決定，認(rèn)定匹凸匹公司存在“未及時(shí)披露多項(xiàng)對(duì)外重大擔(dān)保及重大訴訟事項(xiàng)，2013年年報(bào)中未披露對(duì)外重大擔(dān)保事項(xiàng)”等信息披露違法違規(guī)事實(shí)，同時(shí)認(rèn)定時(shí)任公司董事長(zhǎng)鮮言為上述行為的直接負(fù)責(zé)主管人員，其他相關(guān)高管為直接責(zé)任人員，作出責(zé)令其改正、警告和罰款等相關(guān)處罰決定。
2016年5月，因匹凸匹公司2015年年報(bào)披露歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損過(guò)億元，虧損幅度超出預(yù)告業(yè)績(jī)的412%，上交所對(duì)匹凸匹公司及有關(guān)責(zé)任人予以通報(bào)批評(píng)。
作為證監(jiān)會(huì)批復(fù)成立的一家公益性投資者保護(hù)專門(mén)機(jī)構(gòu)，為合法權(quán)益受損害的中小投資者提供支持訴訟是投服中心主要工作職責(zé)之一。近期，不少投資者向投服中心反映，因?yàn)槠ネ蛊ス咎摷訇愂龆鴮?dǎo)致投資受損，希望通過(guò)法律途徑索賠維權(quán)。
面對(duì)中小投資者迫切的維權(quán)需求，投服中心主動(dòng)出手、及時(shí)出手，接受9名中小投資者委托，協(xié)助受損投資者準(zhǔn)備相關(guān)證據(jù)材料，于2016年7月20日向上海市一中院遞交訴狀，將對(duì)上市公司虛假陳述行為負(fù)有責(zé)任的匹凸匹公司原實(shí)際控制人鮮言、時(shí)任董事和財(cái)務(wù)總監(jiān)惲燕樺、1名董事、2名獨(dú)立董事和3名監(jiān)事共計(jì)8名作為被告，并將匹凸匹公司作為共同被告，提起首例證券支持訴訟，訴請(qǐng)索賠金額合計(jì)215萬(wàn)元。
投服中心副總經(jīng)理、該案訴訟代理人之一徐明指出，目前我國(guó)資本市場(chǎng)證券侵權(quán)行為頻繁發(fā)生，侵權(quán)民事責(zé)任與民事訴訟制度有待完善，行政處罰措施也難以對(duì)證券違法違規(guī)主體形成有效震懾。投服中心作為專門(mén)服務(wù)和保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的公益機(jī)構(gòu)，幫助投資者降低訴訟成本、支持投資者訴訟是理所應(yīng)當(dāng)、職責(zé)所在。
“針對(duì)涉及中小投資者多、矛盾比較突出、社會(huì)影響較大的典型性證券侵權(quán)糾紛，推出證券支持訴訟服務(wù)正是切實(shí)保障投資者權(quán)益、增強(qiáng)投資者獲得感的重要舉措?！毙烀鞅硎?。
探索構(gòu)建證券市場(chǎng)投資者保護(hù)新機(jī)制
證券市場(chǎng)侵權(quán)行為往往具有受損人數(shù)眾多而單個(gè)損失金額較小的特點(diǎn)，受損中小投資者自身去維權(quán)不僅需要耗費(fèi)較高的時(shí)間和精力成本，還要承擔(dān)以其專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備所不能預(yù)期的敗訴風(fēng)險(xiǎn)，一旦遭遇到困難，往往會(huì)選擇放棄維權(quán)，導(dǎo)致訴訟索賠的“集體行動(dòng)”困境。
上海消保委副秘書(shū)長(zhǎng)唐健盛認(rèn)為，中小投資者往往在維權(quán)時(shí)會(huì)面臨與消費(fèi)者相似的不利境地，比如信息不對(duì)稱、舉證能力缺乏以及在維權(quán)方面無(wú)法投入足夠的資金和時(shí)間等等。而在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)領(lǐng)域，消保委通過(guò)支持訴訟和公益訴訟能較好地解決這個(gè)維權(quán)難點(diǎn)。去年，上海市消保委通過(guò)全國(guó)首例消費(fèi)公益訴訟就推動(dòng)了手機(jī)預(yù)裝軟件重構(gòu)規(guī)則。此次能夠在證券領(lǐng)域引入支持訴訟，在現(xiàn)行法律法規(guī)下同樣具有可行性，可以為中小投資者維權(quán)提供很大幫助，具有積極的實(shí)踐意義。
今年6月30日，投服中心與中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)金融證券保險(xiǎn)專業(yè)委員會(huì)簽署合作備忘錄，雙方將進(jìn)一步整合各方優(yōu)勢(shì)資源，搭建相互協(xié)作的法律服務(wù)平臺(tái)，展開(kāi)全方面的深度合作，充分發(fā)揮證券專業(yè)律師在證券支持訴訟等投資者維權(quán)救濟(jì)中的作用。
中華全國(guó)律協(xié)副會(huì)長(zhǎng)、本案訴訟代理人之一呂紅兵認(rèn)為，投服中心積極回應(yīng)中小投資者維權(quán)的迫切訴求，通過(guò)開(kāi)展證券支持訴訟，接受投資者委托，協(xié)助投資者準(zhǔn)備證據(jù)材料打官司，為投資者節(jié)省了大量維權(quán)時(shí)間、縮短了維權(quán)程序。此類訴訟也為潛在廣大受損投資者明確了訴訟預(yù)期、起到示范維權(quán)救濟(jì)效果。同時(shí)，訴訟著重追究對(duì)證券侵權(quán)行為存在過(guò)錯(cuò)的上市公司高管及實(shí)際控制人等主體的賠償責(zé)任，有助于督促上市公司董事、監(jiān)事和高管勤勉盡責(zé)，確保上市公司依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。
投服中心表示，暢通投資者訴求表達(dá)和權(quán)利救濟(jì)渠道，是夯實(shí)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的重要一環(huán)。國(guó)辦110號(hào)文明確提出，“健全適應(yīng)資本市場(chǎng)中小投資者民事侵權(quán)賠償特點(diǎn)的救濟(jì)維權(quán)工作機(jī)制”。此次投服中心受中小投資者委托提起支持訴訟，是落實(shí)國(guó)辦110號(hào)文精神、積極探索中小投資者合法權(quán)益維權(quán)救濟(jì)新機(jī)制和新途徑的具體實(shí)踐，有利于進(jìn)一步暢通投資者訴求表達(dá)和權(quán)利實(shí)現(xiàn)渠道，夯實(shí)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，塑造良好的法治環(huán)境。
徐明強(qiáng)調(diào)，此次證券支持訴訟僅僅是一個(gè)開(kāi)端，下一步投服中心將密切關(guān)注市場(chǎng)侵害中小投資者合法權(quán)益行為，陸續(xù)啟動(dòng)一批證券虛假陳述民事賠償?shù)劝讣闹С衷V訟工作，以具體案例為抓手、以機(jī)制建設(shè)為重點(diǎn)，積極探索資本市場(chǎng)中小投資者保護(hù)新途徑，切實(shí)維護(hù)好中小投資者的合法權(quán)益。