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注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理考點(diǎn)：項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)方法
(一)凈現(xiàn)值法
凈現(xiàn)值是指特定項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。
凈現(xiàn)值=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
折現(xiàn)率的確定：資本成本。
決策原則:當(dāng)凈現(xiàn)值大于 0，投資項(xiàng)目可行。
優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)單運(yùn)用廣泛，缺點(diǎn)是絕對(duì)值指標(biāo)，對(duì)投資規(guī)模不一致的項(xiàng)目不能直接比較。
(二)現(xiàn)值指數(shù)
現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。
計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)的公式為： 現(xiàn)值指數(shù)=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值÷Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
與凈現(xiàn)值的比較： 現(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率;而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益。
決策原則:當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1，投資項(xiàng)目可行。
(三)內(nèi)含報(bào)酬率法
內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
(1)當(dāng)各年現(xiàn)金流入量均衡時(shí)：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
(2)一般情況下：逐步測(cè)試法 計(jì)算步驟：首先通過逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于 0，一個(gè)小于 0 的，并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
決策原則當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于資本成本時(shí)，投資項(xiàng)目可行。
基本指標(biāo)間的比較
相同點(diǎn)： 在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候，結(jié)論一致。
當(dāng)凈現(xiàn)值>0 時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報(bào)酬率>資本成本率;
當(dāng)凈現(xiàn)值=0 時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)=1，內(nèi)含報(bào)酬率=資本成本率;
當(dāng)凈現(xiàn)值<0 時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)<1，內(nèi)含報(bào)酬率<資本成本率。
(四)回收期法
靜態(tài)回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間
①在原始投資一次支出，每年現(xiàn)金流入量相等時(shí)：
②如果現(xiàn)金流入量每年不等，或原始投資是分幾年投入設(shè)M是收回原始投資的前一年
指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)
回收期法計(jì)算簡(jiǎn)便;并且容易為決策人所正確理解;可以大體上衡量項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。
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