出國(guó)留學(xué)網(wǎng)證券從業(yè)考試欄目為大家分享“證監(jiān)會(huì)副主席李超：化解資管業(yè)發(fā)展面臨的問(wèn)題”，希望考生朋友們多多關(guān)注證券行業(yè)資訊。想了解更多關(guān)于證券從業(yè)考試的訊息，請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注我們網(wǎng)站的更新。
證監(jiān)會(huì)副主席李超：化解資管業(yè)發(fā)展面臨的問(wèn)題
中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超17日在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2017：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”上表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，社會(huì)財(cái)富快速積累，投融資需求日益旺盛，近年來(lái)資管行業(yè)發(fā)展迅速，各類(lèi)資管產(chǎn)品日益豐富，參與主體和投資者眾多，管理規(guī)模大幅增長(zhǎng)，資管行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)的影響越來(lái)越大。同時(shí)，資管行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管均面臨新的課題和挑戰(zhàn)。
截至6月底，各大類(lèi)資管產(chǎn)品的規(guī)模為：銀行理財(cái)26.3萬(wàn)億元、信托計(jì)劃15.3萬(wàn)億元、公募基金8.4萬(wàn)億元、基金專(zhuān)戶(hù)16.5萬(wàn)億元、券商資管計(jì)劃14.8萬(wàn)億元、私募基金5.6萬(wàn)億元，保險(xiǎn)資管2萬(wàn)億元，合計(jì)88萬(wàn)億元。但在實(shí)際運(yùn)作中，部分資管產(chǎn)品間存在互相借用通道、產(chǎn)品互相嵌套、交叉持有等重復(fù)計(jì)算的因素。將這些因素剔出后，我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模大約為60萬(wàn)億元左右，大體接近上年GDP的總量。
李超指出，在看到資管行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，必須清醒地認(rèn)識(shí)到，與成熟市場(chǎng)相比，中國(guó)資管行業(yè)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段?！百u(mài)者有責(zé)，買(mǎi)者自負(fù)”的行業(yè)基礎(chǔ)文化還有待形成。與國(guó)際一流資管機(jī)構(gòu)相比，中國(guó)的資管機(jī)構(gòu)在核心競(jìng)爭(zhēng)能力、誠(chéng)信守規(guī)意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)控制能力方面亟待提高。法律及監(jiān)管框架、監(jiān)管能力有待完善和提高。
李超強(qiáng)調(diào)，從近年來(lái)資管領(lǐng)域暴露出的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患分析，下述問(wèn)題仍需要給予重視：一是法律適用混亂。目前各大類(lèi)資管產(chǎn)品的法律基礎(chǔ)、法律關(guān)系并不相同。二是監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。在分業(yè)監(jiān)管下，各大類(lèi)資管產(chǎn)品在產(chǎn)品準(zhǔn)入、投資范圍、募集推介、信息披露、資金資產(chǎn)的托管、投資者適當(dāng)性管理等方面監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致。三是缺乏統(tǒng)一的監(jiān)測(cè)監(jiān)控。各類(lèi)結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品日益復(fù)雜，資金來(lái)源、交易結(jié)構(gòu)橫跨銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)，投向上層層嵌套，對(duì)其信息報(bào)送的要求在各監(jiān)管部門(mén)之間不盡相同，產(chǎn)品難以看穿，對(duì)行業(yè)整體的監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)、預(yù)測(cè)研判缺乏及時(shí)有效的信息支撐，難以適應(yīng)當(dāng)前資管產(chǎn)品跨市場(chǎng)、跨行業(yè)、跨機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)。四是仍然存在隱性剛性?xún)陡丁?BR> 李超指出，上述問(wèn)題帶來(lái)的行業(yè)隱患不容忽視。
一是不利于投資者保護(hù)。
二是導(dǎo)致市場(chǎng)分割。同類(lèi)產(chǎn)品按照不同監(jiān)管要求運(yùn)行，造成資管市場(chǎng)分割嚴(yán)重。受制于資產(chǎn)市場(chǎng)的割裂和分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，部分產(chǎn)品通過(guò)交叉投資、借用通道、間接投資，一方面導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，透明度低;另一方面，資管產(chǎn)品通過(guò)層層包裝，不易識(shí)別和判斷風(fēng)險(xiǎn)，也易交叉?zhèn)魅撅L(fēng)險(xiǎn)。
三是影響市場(chǎng)功能的正常發(fā)揮。剛性?xún)陡兜念A(yù)期使得投資者只關(guān)心當(dāng)期收益，忽視風(fēng)險(xiǎn)存在，不利于形成買(mǎi)者自負(fù)的理性投資文化。市場(chǎng)對(duì)于高收益的盲目追求反向激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)將投資集中于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，不利于落實(shí)賣(mài)者有責(zé)。同時(shí)，剛性?xún)陡锻聘吡藷o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，扭曲了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)水平，擾亂了市場(chǎng)配置資源的功能。
四是易引發(fā)監(jiān)管套利，增大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。部分機(jī)構(gòu)通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移等途徑，在不同屬性的業(yè)務(wù)之間騰挪資產(chǎn)，將業(yè)務(wù)從監(jiān)管較嚴(yán)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)向監(jiān)管相對(duì)寬松的市場(chǎng)，變相規(guī)避監(jiān)管規(guī)定。
五是脫實(shí)向虛，加大實(shí)體成本。從實(shí)際情況看，部分資金并未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是以不同方式、借助不同渠道，熱衷于以錢(qián)炒錢(qián)，不僅沒(méi)有創(chuàng)造真正的社會(huì)價(jià)值，反而延長(zhǎng)了投融資服務(wù)鏈條，抬高了融資成本。
李超強(qiáng)調(diào)，雖然資管行業(yè)現(xiàn)階段還存在這樣那樣的問(wèn)題，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要、社會(huì)財(cái)富的快速積累、居民對(duì)投資理財(cái)需求的持續(xù)提升，使得資管行業(yè)發(fā)展依然有強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)需求。進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)，化解和消除資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)的問(wèn)題和障礙，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)一定能夠得到持續(xù)健康的發(fā)展。
證券從業(yè)資格考試頻道編輯推薦：
2016舉辦保薦代表人專(zhuān)項(xiàng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)（遠(yuǎn)程）的通知
15部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》
證券投資顧問(wèn)和證券分析師注冊(cè)登記程序及要求
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)：2016年保薦代表人年檢公告
中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)（2016年9月30日）
| 證券從業(yè)題庫(kù) | 證券考試備考輔導(dǎo) | 證券考試每日一練 | 證券考試真題 | 證券考試答案 |