本文“注冊會計師財務(wù)成本管理知識解析:有效市場效率的區(qū)分”，跟著出國留學(xué)網(wǎng)注冊會計師考試頻道來了解一下吧。希望能幫到您!
(一)市場信息的分類
歷史信息：指證券價格、交易量等與證券交易有關(guān)的歷史信息。
公開信息：指公司的財務(wù)報表、附表、補(bǔ)充信息等公司公布的信息，以及政府和有關(guān)機(jī)構(gòu)公布的影響股價的信息。
內(nèi)部信息：是指沒有發(fā)布的只有內(nèi)幕人知悉的信息。
【提示】所謂的“內(nèi)幕信息獲得者”一般定義為董事會成員、大股東、企業(yè)高層經(jīng)理和有能力接觸內(nèi)部信息的人士。
(二)資本市場有效程度的分類
1.弱式有效市場
含義：
如果一個市場的股價只反映歷史信息，則它是弱式有效市場。
【提示】歷史信息是指證券價格、交易量等與證券交易有關(guān)的歷史信息。
判斷弱式有效的標(biāo)志：
有關(guān)證券的歷史資料(如價格、交易量等)對證券的現(xiàn)在和未來價格變動沒有任何影響，證券市場達(dá)到弱式有效。
如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達(dá)到弱式有效。
【提示】弱式市場下技術(shù)分析無用。
驗(yàn)證方法：
(1)“隨機(jī)游走模型”;
【提示】如果相關(guān)系數(shù)為接近零，說明前后兩天的股價無關(guān)，即股價是隨機(jī)游走的，市場達(dá)到弱式有效。
(2)“過濾檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀薄?BR> 【提示】任何利用歷史信息的投資策略所獲取的平均收益，都不會超過“簡單的購買/持有”策略所獲取的平均收益，市場達(dá)到弱式有效。
如果證券價格的時間序列存在系統(tǒng)性的變動趨勢，使用過濾原則買賣證券的收益率將超過“簡單購買/持有”策略的收益率，賺取超額收益，則證券市場尚未達(dá)到弱式有效。
考點(diǎn)練習(xí)：單選題
最低程度的有效證券市場是( )。
A、無效市場
B、弱式有效市場
C、半強(qiáng)式有效市場
D、強(qiáng)式有效市場
【答案】B
【解析】如果一個市場的股價只反映歷史信息，則它是弱式有效市場。弱式有效市場是最低程度的有效證券市場。
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