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1.2.5 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析(1Z101025)
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反映技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。
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概念 |
是反映技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) |
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計(jì)算 式 |
#FormatImgID_0#ic—基準(zhǔn)收益率 |
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判斷 準(zhǔn)則 |
FNPV≥0 |
技術(shù)方案財(cái)務(wù)上可行 |
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FNPV<0 |
技術(shù)方案財(cái)務(wù)上不可行 |
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優(yōu)點(diǎn) |
考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，是主要指標(biāo)； 考慮了技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時(shí)間分布狀況。 |
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缺點(diǎn) |
必須先首先確定基準(zhǔn)收益率 ic； 互斥方案壽命不等，不能直接比較； 不能反映單位投資的使用效率； 不能反映投資的回收速度。 |
【考點(diǎn)分析】 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的含義和歸類(lèi);
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的計(jì)算分析：P25 例 1Z101025; 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的比較判別標(biāo)準(zhǔn); 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的優(yōu)劣分析。
【歷年真題】
(2010-5)可用于評(píng)價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)是( B )。
A.價(jià)格臨界點(diǎn) B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.總投資收益率 D.敏感度系數(shù)
【答案】B
(2011-6)某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見(jiàn)下表。若基準(zhǔn)收益率>0，則方案的凈現(xiàn)值( )。 某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量表
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計(jì)算期（年） |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
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凈現(xiàn)金流量 |
- |
-300 |
-200 |
200 |
600 |
600 |
A.等于是 900 萬(wàn)元
B.大于 900 萬(wàn)元，小于 1400 萬(wàn)元
C.小于 900 萬(wàn)元
D.等于 1400 萬(wàn)元
【答案】C
2012 年 技術(shù)方案的營(yíng)利能力越強(qiáng)，則該技術(shù)方案的( )越大。
A.投資回收期 B.盈虧平衡產(chǎn)量 C.速動(dòng)比率 D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
【答案】D
2012 年 關(guān)于技術(shù)方案財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與基準(zhǔn)收益率關(guān)系的說(shuō)法，正確的是( )。
A.基準(zhǔn)收益率越大，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越小 B.基準(zhǔn)收益率越大，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越大 C.基準(zhǔn)收益率越小，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越小 D.兩者之間沒(méi)有關(guān)系
【答案】A
2014 年 某企業(yè)擬新建一項(xiàng)目，有兩個(gè)備選方案技術(shù)均可行。甲方按投資額 5000 萬(wàn)元，
計(jì)算期 15 年，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 200 萬(wàn)元;乙方案投資 8000 萬(wàn)元，計(jì)算期 20 年，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
為 800 萬(wàn)元。則關(guān)于兩方案比選的說(shuō)法，正確的是( )。 A.甲乙方案必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限才能比選 B.甲方按投資少于乙方案，凈現(xiàn)值大于零，故甲方案較優(yōu) C.乙方案凈現(xiàn)值大于甲方案，且都大于零，故乙方案較優(yōu) D.甲方案計(jì)算期短，說(shuō)明甲方案的投資回收速度快于乙方案
【答案】A
【問(wèn)題思考】 請(qǐng)說(shuō)明寫(xiě)出財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)劣
【答案】 優(yōu)點(diǎn)：
考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時(shí)間分布的狀況， 經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平;判斷直觀。
不足之處是：
(1)必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定是比較困難
的;
(2)在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽 命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選;
(3)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率;
(4)不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果;
(5)沒(méi)有給出該投資過(guò)程確切的收益大小，不能反映技資的回收速度。
【模擬題】
1.某技術(shù)方案前 5 年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 210 萬(wàn)元，第 6 年的凈現(xiàn)金流量為 30 萬(wàn)元，ic=10%， 則該方案前 6 年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為( )萬(wàn)元。
A.227 B.237 C.240 D.261
【答案】A
2.下列關(guān)于財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的說(shuō)法中，正確的有( )。 A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對(duì)指標(biāo) B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于 500 萬(wàn)，說(shuō)明該技術(shù)方案能夠得到 500 萬(wàn)的盈利 C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于 0，說(shuō)明該技術(shù)方案沒(méi)有盈利
D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的確定，必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率 E.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值≥0，說(shuō)明該技術(shù)方案可行
【答案】ADE
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