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2018年注冊會計師《財務成本管理》試卷及答案二
一 、單項選擇題
1.某企業(yè)年初存入銀行250萬元，假定年利息率為8%，每年復利兩次，則第五年末的本利和表示公式為( )。
A.250×(1+8%)5
B.250×(1+4%)10
C.250×[(1+8%)5-1]/8%
D.250×[(1+4%)10-1]/4%
【答案】 B
本題考查是復利終值系數(shù)的計算公式以及普通年金終值系數(shù)的計算公式，選項A、B是復利終值系數(shù)的計算公式，而因為每年復利兩次，所以計息期利率為8%/2=4%，一共是十個半年，即十個計息期，選項B正確。
2.一項1000萬元的借款，借款期是5年，年利率為5%，如每半年復利一次，則下列說法中不正確的是( )。
A.報價利率是5% B.名義利率是5%
C.計息期利率是2.5% D.有效年利率是5%
【答案】 D
報價利率=名義利率=5%，選項A、B正確;計息期利率=報價利率/計息期次數(shù)=5%/2=2.5%，選項C正確;有效年利率=(1+5%/2)2-1=5.06%，所以選項D不正確。
3.小李想12年后一次從銀行獲得7200元，已知銀行的利息率為5%，則在復利計息法下，小李需要現(xiàn)在一次性存入( )元。
A.3500 B.4000
C.4008.96 D.4500
【答案】 C
現(xiàn)在一次性存入P=7200×(P/F，5%，12)=4008.96(元)。
4.甲公司投資一個項目，該項目的前3年沒有現(xiàn)金流入，后4年每年年初流入60萬元，假設同期銀行的等風險利率是10%，則該項目現(xiàn)金流入的現(xiàn)值是( )萬元。
A.175.62 B.157.18
C.198.54 D.156.12
【答案】 B
本題考核的是遞延年金現(xiàn)值，總的期限是7年，由于后4年每年年初有流入，即在第4～7年的每年年初也就是第3～6年的每年年末有流入，所以遞延期是2年，現(xiàn)值=60×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)=60×3.1699×0.8264=157.18(萬元)。
5.若一種永久債券，每半年可以獲得利息2000元，年折現(xiàn)率是10%，王某想買此債券，他最多會出( )元來購買此債券。
A.50000 B.20000
C.80000 D.40000
【答案】 D
此題考核的是永續(xù)年金，已知A=2000元，i=10%/2=5%，P=A/i=2000/5%=40000(元)，選項D正確。
6.某人出國n年，請你代付房租，每年租金1萬元，于每年年末支付，假設銀行年存款利率為i，他現(xiàn)在應在銀行存入[1-(1+i)-n]/i萬元。如果租金改為每年年初支付，存款期數(shù)不變，則他現(xiàn)在應在銀行存入( C )萬元。
A.[1-(1+i)-n]/i
B.[1-(1+i)-n+1]/i-1
C.[1-(1+i)-n+1]/i+1
D.[1-(1+i)-n-1]/i+1
【解析】
預付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加1。預付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1。
7.下列有關風險的含義，表述正確的是(A )。
A.風險是預期結(jié)果的不確定性
B.風險是指損失發(fā)生及其程度的不確定性
C.系統(tǒng)風險是不可能為零的
D.投資組合，可以分散部分風險，同時也會分散收益水平
8.某教育公司打算新出版一本輔導書，銷售前景可以準確預測出來，假設未來圖書暢銷的概率是80%,期望報酬率為15%，未來圖書虧損的概率是20%，期望報酬率為-10%,則該輔導書期望報酬率的標準差是( C )。
A.11.3% B.16.19%
C.10% D.18.17%
【解析】
對于兩種證券形成的投資組合:
投資組合的期望報酬率=80%×15%+20%×(-10%)=10%
投資組合的標準差=√((15%-10%)^2×80%+(-10%-10%)^2×20%)=10%。
9.某企業(yè)現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，甲的期望報酬率大于乙的期望報酬率，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為( B)。
A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目
B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目
C.甲項目實際取得的報酬會高于其期望報酬
D.乙項目實際取得的報酬會低于其期望報酬
【解析】 預期值不相同的情況下，根據(jù)變異系數(shù)的大小比較其風險的大小，由公式變異系數(shù)=標準差/均值，可以求出甲的變異系數(shù)小于乙的變異系數(shù)，由此可以判定甲項目的風險小于乙項目的風險;風險即指未來預期結(jié)果的不確定性，風險越大其波動幅度就越大，則選項A錯誤,選項B正確;選項C、D的說法均無法證實。
10.下列關于證券投資組合理論的表述中，正確的是(C )。
A.有效的證券投資組合能夠消除全部風險
B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大
C.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢
D.最小方差組合是所有組合中風險最小報酬最大的組合
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