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認股權(quán)證籌資的優(yōu)點和缺點
1、認股權(quán)證籌資優(yōu)點
可以降低相應(yīng)債券的利率，以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息。(高速增長小公司所為)
2、認股權(quán)證籌資缺點
①靈活性較差。附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)。
②認股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%。
如果將來公司發(fā)展良好，股票價格會大大超過執(zhí)行價格，原有股東會蒙受較大損失。
③附認股權(quán)證的債券承銷費用高于債務(wù)融資。
單項選擇題
1、若公司直接平價發(fā)行普通債券，利率必須達到8%才能成功發(fā)行，如果發(fā)行股票，公司股票的β系數(shù)為1.2，目前無風(fēng)險利率為4%，市場風(fēng)險溢價率為5%，若公司目前適用的所得稅稅率為25%，則該公司若要發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，其稅前融資成本應(yīng)為( )。
A.8%到16.77%之間
B.8%到13.33%之間
C.小于8%
D.大于13.33%
【答案】B
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