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2018年證券從業(yè)投資顧問章節(jié)試題：第四章
一、單選題
1.證券X期望收益率為0.11，貝塔值是Ⅰ.5，無風險收益率為0.05，市場期望收益率為0.09。根據(jù)資本資產定價模型，這個證券( )。[2016年5月真題]
A.被低估
B.被高估
C.定價公平
D.價格無法判斷
答案：C
【解析】根據(jù)CAPM模型，其風險收益率=0.05+1.5×(0.09-0.05)=0.11，其與證券的期望收益率相等，說明市場給其定價既沒有高估也沒有低估，而是比較合理的。
2.關于證券投資的基本分析法，下列說法錯誤的是( )。[2016年4月真題]
A.以經濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理為依據(jù)
B.對決定證券價值及價格的基本要素進行分析
C.是根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結果的分析方法
D.評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應的投資建議
答案：C
【解析】證券投資的分析方法有基本分析法和技術分析法，技術分析法是主要根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結果的分析方法。
3.假設一個公司今年的EBⅠT(息稅前利潤)是100萬元，折舊是20萬元，營運資本增加了10萬元，適用稅率是40%，那么該公司今年的自由現(xiàn)金流量是( )。[2016年4月真題]
A.40萬元
B.50萬元
C.60萬元
D.70萬元
答案：D
【解析】依題意，該公司今年的自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤×(1-稅率)+折舊和攤銷-營運資本增加-資本支出=100×(1-40%)+20-10=70(萬元)。
二、組合型選擇題
1.根據(jù)杜邦分析體系，下列哪些措施可以提高凈資產收益率?( )[2016年4月真題]
Ⅰ.提高營業(yè)利潤率Ⅱ.加快總資產周轉率
Ⅲ.增加股東權益Ⅳ.增加負債
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B
【解析】杜邦分析法中的幾種主要的財務指標關系為：凈資產收益率=銷售凈利率(凈利潤/營業(yè)總收入)×資產周轉率(營業(yè)總收入/總資產)×權益乘數(shù)(總資產/總權益資本)。Ⅲ項，增加股東權益，權益乘數(shù)減小，所以，凈資產收益率會降低。
2.宏觀經濟分析的主要目的是( )。[2016年4月真題]
Ⅰ.把握證券市場的總體變動趨勢
Ⅱ.掌握宏觀經濟政策對證券市場的影響力度和方向
Ⅲ.了解股票價、量變化的形成機理
Ⅳ.判斷整個證券市場的投資價值
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B
【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ三項外，宏觀經濟分析的意義還包括了解轉型背景下宏觀經濟對股市的影響不同于成熟市場經濟，了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經濟相背離的原因。
3.常用的樣本統(tǒng)計量有( )。[2016年4月真題]
Ⅰ.樣本方差Ⅱ.總體均值Ⅲ.樣本均值Ⅳ.總體比例
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
答案：A
【解析】常用的樣本統(tǒng)計量有樣本均值、樣本中位數(shù)、樣本方差等。
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