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2018年證券從業(yè)資格考試基本知識(shí)考點(diǎn)7
交易所債券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
作為集中性市場(chǎng)，上海證券交易所是最早開(kāi)辦債券交易的場(chǎng)所，1990年年底上海證券交易所開(kāi)辦第一筆國(guó)債交易，深圳證券交易所1993年才開(kāi)辦國(guó)債業(yè)務(wù)。交易所市場(chǎng)實(shí)行的是集中撮合競(jìng)價(jià)與經(jīng)紀(jì)商制度，采用電腦集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)和大宗交易的方式。投資者可委托交易所會(huì)員在交易所市場(chǎng)進(jìn)行債券交易，債券持有人可賣(mài)出債券的數(shù)量，根據(jù)其在交易所指定的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)庫(kù)存?zhèn)瘮?shù)量以交易所公布的標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算出的標(biāo)準(zhǔn)券量為限。目前，交易所按周公布各債券品種的標(biāo)準(zhǔn)券折算率，并按該比率計(jì)算各會(huì)員的標(biāo)準(zhǔn)券庫(kù)存。中國(guó)證券登記結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司分別托管上海證券交易所和深圳證券交易所的債券。
銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
銀行間債券市場(chǎng)是指依托于中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心(簡(jiǎn)稱“同業(yè)中心”)和中央國(guó)債登記結(jié)算公司(簡(jiǎn)稱“中央登記公司”)的，包括商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券買(mǎi)賣(mài)和回購(gòu)的市場(chǎng)。
經(jīng)過(guò)近幾年的迅速發(fā)展，銀行間債券市場(chǎng)目前已成為我國(guó)債券市場(chǎng)的主體部分。記賬式國(guó)債的大部分、政策性金融債券都在該市場(chǎng)發(fā)行并上市交易。其發(fā)展現(xiàn)狀表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
(1)債券市場(chǎng)主板地位基本確立。
(2)市場(chǎng)功能逐步顯現(xiàn)，兼具投資和流動(dòng)性管理功能。
(3)與國(guó)際市場(chǎng)相比較，市場(chǎng)流動(dòng)性仍然較低。
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