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2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》高頻考點(diǎn)匯總【十四】
考點(diǎn)3：金融市場(chǎng)的重要性及分類(lèi)
(一)促進(jìn)儲(chǔ)蓄一投資轉(zhuǎn)化
(二)優(yōu)化資源配置
(三)反映經(jīng)濟(jì)狀態(tài)——“晴雨表”
(四)宏觀調(diào)控
分類(lèi)：根據(jù)不同的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，可以將金融市場(chǎng)分成不同的子市場(chǎng)。
常見(jiàn)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾種：
(—)按金融資產(chǎn)到期期限分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)
(二)按交易工具分為債權(quán)市場(chǎng)和權(quán)益市場(chǎng)
(三)按照發(fā)行流通性質(zhì)分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)
(四)按組織方式分為交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)
(五)按交割方式分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)
(六)按金融資產(chǎn)的種類(lèi)分為證券市場(chǎng)和非證券金融市場(chǎng)
(七)按輻射地域分為國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)
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考點(diǎn)2：直接融資與間接融資
根據(jù)資金從資金盈余方流動(dòng)到資金短缺方的不同方式加以區(qū)分，融資活動(dòng)可分為直接融資和間接融資兩種基本方式。
(一)直接融資
1.直接融資的定義
直接融資是指資金盈余單位通過(guò)直接與資金需求單位協(xié)議，或在金融市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)資金需求單位所發(fā)行的股票、債券等有價(jià)證券，將貨幣資金提供給需求單位使用。
2.直接融資的特點(diǎn)
(1)直接性。(2)分散性。(3)融資的信譽(yù)有較大的差異性。(4)部分融資方式具有不可逆性。(5)融資者有相對(duì)較強(qiáng)的自主性。
3.直接融資的方式
常見(jiàn)的直接融資方式有股票市場(chǎng)融資、債券市場(chǎng)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資融資、商業(yè)信用融資、民間借貸等。證券市場(chǎng)融資屬于典型的直接融資。
(1)股票市場(chǎng)融資。(2)債券市場(chǎng)融資。(3)風(fēng)險(xiǎn)投資融資。(4)商業(yè)信用融資。
除此之外，民間借貸也是直接融資的一種。民間借貸是公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間的資金融通活動(dòng)。
以上直接融資方式均需要借助一定的金融工具,以及其他各種形式的借據(jù)或者債務(wù)憑證。
4.直接融資對(duì)金融市場(chǎng)的影響
第一，直接融資和間接融資比例反映了一國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)和分布情況。
第二，直接融資和間接融資比例反映了一國(guó)金融體系配置的效率是否與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相匹配。
第三，通過(guò)市場(chǎng)主體充分博弈直接進(jìn)行交易，更有利于合理引導(dǎo)資源配置，發(fā)揮市場(chǎng)篩選作用。
(二)間接融資
1.間接融資的定義
間接融資主要代表機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行，主要通過(guò)存款形式，或購(gòu)買(mǎi)銀行、信托和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券。
2.間接融資的特點(diǎn)
(1)資金獲得的間接性。(2)融資的相對(duì)集中性。(3)融資信譽(yù)的差異性相對(duì)較小。(4)全部具有可逆性(即可返還性)。(5)融資的主動(dòng)權(quán)主要掌握在金融中介機(jī)構(gòu)手中。
3.間接融資的方式
常見(jiàn)的間接融資方式包括：①銀行信用融資②消費(fèi)信用融資③租賃融資等
(三)直接融資與間接融資的區(qū)別
區(qū)別是看資金的需求者與資金的供給者是否直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
一般認(rèn)為，直接融資活動(dòng)從時(shí)間上早于間接融資。
直接融資和間接融資的比例關(guān)系，既反映一國(guó)的金融結(jié)構(gòu)，也反映一國(guó)中兩種金融組織方式對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持和貢獻(xiàn)程度。
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考點(diǎn)1：金融市場(chǎng)的概念與功能
(一)金融市場(chǎng)的概念
與產(chǎn)品市場(chǎng)不同，金融市場(chǎng)是要素市場(chǎng)的一種。以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系和交易機(jī)制的總和?，F(xiàn)代金融市場(chǎng)往往是無(wú)形的市場(chǎng)。
(二)金融市場(chǎng)的功能
金融市場(chǎng)有以下五大功能。
1.資金融通
2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)
供求雙方的相互作用決定了交易資產(chǎn)的價(jià)格，價(jià)格反過(guò)來(lái)又為潛在的市場(chǎng)參與者提供了信號(hào)。
3.提供流動(dòng)性
4.風(fēng)險(xiǎn)管理
金融市場(chǎng)的一個(gè)重要功能就是通過(guò)保險(xiǎn)、對(duì)沖交易等方式對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)或金融行為中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理、防范和化解。
5.降低搜尋成本和信息成本
金融市場(chǎng)能夠降低搜尋成本和信息成本兩種交易成本。搜尋成本有顯性成本與隱性成本。信息成本是那些與評(píng)估金融資產(chǎn)投資特點(diǎn)有關(guān)的成本，評(píng)估就是尋找到與期望產(chǎn)生現(xiàn)金流的數(shù)量與可能性的金融資產(chǎn)。
在一個(gè)有效的市場(chǎng)當(dāng)中，價(jià)格反映了所有市場(chǎng)參與者所能捜集到的信息總和。
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考點(diǎn)57：證券投資基金的概念與特點(diǎn)
(一)證券投資基金的概念
投資基金是指通過(guò)向投資者募集資金，形成獨(dú)立基金財(cái)產(chǎn)，由專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)(基金管理人)進(jìn)行基金投資與管理，由基金托管人進(jìn)行資產(chǎn)托管，由基金投資人共享投資收益、共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的一種集合投資方式。
(二)證券投資基金的特點(diǎn)
1.集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理
2.組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)
3.利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
4.嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明
5.獨(dú)立托管、保障安全
(三)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別
1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同
2.籌集資金的投向不同
3.收益風(fēng)險(xiǎn)水平不同
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考點(diǎn)58：證券投資基金的分類(lèi)
(一)按基金的組織形式劃分，可分為契約型基金和公司型基金
契約型基金與公司型基金的區(qū)別：
一是資金的性質(zhì)不同。
二是投資者的地位不同。
三是基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。
目前我國(guó)的基金全部是契約型基金。
(二)按基金運(yùn)作方式劃分，可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金等類(lèi)型
封閉式基金與開(kāi)放式基金主要有以下區(qū)別：
1.期限不同
2.發(fā)行規(guī)模限制不同
3.基金份額交易方式不同
4.價(jià)格形成方式不同5.激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同
(三)按基金的投資標(biāo)的劃分，可分為股票基金、債券基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基金等
1.股票基金
2.債券基金
3.混合型基金
4.貨幣市場(chǎng)基金
(四)按基金的投資理念劃分，可分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金
(五)按基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金
(六)特殊類(lèi)型基金
1.交易所交易基金(ETF)
2.上市開(kāi)放式基金
3.保本基金與避險(xiǎn)策略基金
4.分級(jí)基金
5.基金中基金(FOF)
6.傘形基金
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考點(diǎn)59：證券投資基金的起源與發(fā)展
(一)證券投資基金的起源與發(fā)展歷程
第一個(gè)投資基金能夠誕生于荷蘭。
19世紀(jì)90年代初，美國(guó)有了首只封閉式基金。
1924年由200多位哈佛大學(xué)教授出資5萬(wàn)美元在波士頓設(shè)立的“馬薩諸塞投資信托基金”是世界上第一只開(kāi)放式基金。
1993年首只ETF基金在美國(guó)發(fā)行。
(二)全球證券投資基金業(yè)發(fā)展概況
美國(guó)開(kāi)放式基金資產(chǎn)占全球基金總資產(chǎn)的45%,是全球第一大基金市場(chǎng)。而我國(guó)已位居全球十大基金市場(chǎng)之列。
(三)證券投資基金在我國(guó)的發(fā)展
證券投資基金在我國(guó)的發(fā)展可分為四個(gè)階段。
1.早期探索階段(1990?1997年)
1992年6月，深圳市設(shè)立了國(guó)內(nèi)最早的封閉式基金——天驥基金。
1992年11月，我國(guó)首家在證券交易所上市交易的投資基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金。
2.試點(diǎn)發(fā)展階段(1998?2003年)
1998年3月27日，南方基金管理公司與國(guó)泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金——基金開(kāi)元與基金金泰，由此拉開(kāi)了中國(guó)證券投資基金業(yè)發(fā)展的序幕。
2001年9月我國(guó)第一只開(kāi)放式基金——華安創(chuàng)新誕生;2003年12月首只貨幣市場(chǎng)基金誕生。
3.創(chuàng)新發(fā)展階段(2004?2012年)
這一階段，基金產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，先后出現(xiàn)了上市開(kāi)放式基金(LOF)(2004年10月)、ETF基金(2004年12月)，分級(jí)基金(2007年7月)、QDII基金(2007年9月)等主要基金創(chuàng)新品種。
4.規(guī)范發(fā)展階段(2013年至今)
修訂后的《證券投資基金法》頒布并于2013年6月1日正式實(shí)施。
2015年7月，內(nèi)地與香港開(kāi)啟基金互認(rèn)。
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考點(diǎn)60：證券投資基金的運(yùn)作
(一)基金運(yùn)作概述
基金的運(yùn)作包括基金的募集、基金投資管理、基金資產(chǎn)托管、基金份額的登記與交易、基金資產(chǎn)的估值與會(huì)計(jì)核算、基金的信息披露以及其他相關(guān)環(huán)節(jié)。
(二)證券投資基金的運(yùn)作關(guān)系
基金投資者、基金管理人與基金托管人是基金的主要當(dāng)事人，基金市場(chǎng)上的各類(lèi)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)自己的專(zhuān)業(yè)服務(wù)參與基金市場(chǎng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)則對(duì)基金市場(chǎng)上的各類(lèi)參與主體實(shí)施全面監(jiān)管。
(三)基金的投資管理
基金投資管理在基金運(yùn)作中處于核心作用，其他活動(dòng)都圍繞和服務(wù)于這一核心活動(dòng)。
1.基金投資管理過(guò)程
(1)研究部門(mén)提供研究報(bào)告。
(2)投資決策委員會(huì)決定基金總體投資計(jì)劃。
(3)基金經(jīng)理擬訂投資組合具體方案。
(4)交易部門(mén)依據(jù)基金經(jīng)理的投資指令執(zhí)行交易。
2.基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理
(1)外部風(fēng)險(xiǎn)。將外部風(fēng)險(xiǎn)劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
(2)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)多屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)采取針對(duì)性的措施，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)大多能夠得到有效的控制。