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2019年注冊會計師《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)題及答案(2)
【例題·多選題】與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點有( )。
A. 以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任
B. 權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難
C. 存在著對公司收益重復(fù)納稅的缺點
D. 更容易籌集資金
【答案】ACD
【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過 其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。
【例題·單選題】某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。 這一現(xiàn)象所揭的公司制企業(yè)的缺點主要是( )。
A. 產(chǎn)權(quán)問題
B. 激勵問題
C. 代理問題
D. 責(zé)權(quán)分配問題
【答案】C
【解析】所有者和經(jīng)營者分開以后，所有者成為委托人，經(jīng)營者成為代理人，代理人可 能為了自身利益而傷害委托人利益，屬于存在代理問題，選項 C 正確。
【例題·多選題】從財務(wù)管理的角度看，公司下列活動中屬于長期投資表述正確的有
( )。
A. 公司對子公司和非子公司的長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營投資
B. 公司投資是直接投資，個人或?qū)I(yè)機構(gòu)的投資是間接投資
C. 公司進(jìn)行經(jīng)營性資產(chǎn)投資決策時應(yīng)采用投資組合原則
D. 長期投資的主要目的是為了獲取長期資產(chǎn)再出售的收益
【答案】AB
【解析】長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待再出售收益，A 正確;企業(yè)投資是直接投資，即現(xiàn)金直接投資于生產(chǎn)性資產(chǎn)，然后用其開展經(jīng)營活動并獲取現(xiàn)金，個人或?qū)I(yè)投資機構(gòu)是把現(xiàn)金投資于企業(yè)，然后企業(yè)用這些現(xiàn)金再投資于經(jīng)營性資產(chǎn)， 屬于間接投資，B 正確;經(jīng)營性資產(chǎn)投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理，金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原則，所以 C 錯誤;長期投資，是為了開展經(jīng)營活動，選項 D 錯誤。
【例題·多選題】在股東投資資本和債務(wù)價值不變的情況下，下列各項中能夠體現(xiàn)股東 財富最大化這一財務(wù)管理目標(biāo)的有( )。
A. 利潤最大化
B. 每股收益最大化
C. 每股股價最大化
D. 企業(yè)價值最大化
【答案】CD
【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大眾對公司股權(quán)價值的客觀評價。在債 務(wù)價值和股東投資資本不變的情況下企業(yè)價值最大化可以提現(xiàn)股東財富最大化。
【例題·多選題】下列有關(guān)企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有( )。
A. 企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)是利潤最大化
B. 增加借款可以增加債務(wù)價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值最 大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述
C. 追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權(quán)益 價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述
D. 財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量
【答案】BCD
【解析】利潤最大化僅僅是企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項 A 的說法不正確;財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財富最大化，企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務(wù)價值，企業(yè)價值的增加，是由于 權(quán)益價值增加和債務(wù)價值增加引起的，只有在債務(wù)價值增加=0 以及股東投入資本不變的情況下，企業(yè)價值最大化才是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項 B 的說法正確;股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資
本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加，所以，選項 C 的說法正確;股東財富的增加被稱為“權(quán)益的市場增加值”，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以，選項 D 的說法正確。
【例題·多選題】為防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)，股東可以采取的措施有( )。
A. 給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎勵
B. 對經(jīng)營者實行固定年薪制
C. 要求經(jīng)營者定期披露信息
D. 聘請注冊會計師審計財務(wù)報告
【答案】ACD
【解析】為了防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)，一般有兩種方式：(1)監(jiān)督;(2)激勵。選項
C、D 屬于監(jiān)督，選項 A 屬于激勵。
【例題·多選題】債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施包括有( )。
A. 激勵
B. 規(guī)定資金的用途
C. 提前收回借款
D. 限制發(fā)行新債數(shù)額
【答案】BCD
【解析】本題的考點是相關(guān)關(guān)系人的沖突與協(xié)調(diào)。股東和債權(quán)人之間由于目標(biāo)的不一致， 股東會傷害債權(quán)人利益，債權(quán)人為保護(hù)自身利益不受傷害除尋求立法保護(hù)外，還可規(guī)定資產(chǎn)的用途、不得發(fā)行債或限制發(fā)行新債數(shù)額，也可以拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。選項 A 是協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東目標(biāo)沖突的方法。
【例題·多選題】公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有( )。
A. 提高股利支付率
B. 加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保
C. 定向增發(fā)股票
D. 加大高風(fēng)險投資比例
【答案】ABD
【解析】選項 A，提高股利支付率，減少了可以用來歸還借款和利息的現(xiàn)金流;選項 B 加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保，增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，可能損害債權(quán)人的利益;選項 D 加大高風(fēng)險投資比例，增加了虧損的可能性，導(dǎo)致借款企業(yè)還本付息的壓力增大，損害債權(quán)人的 利益。
【例題·多選題】下列有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)表述不正確的有( )。
A. 財務(wù)管理強調(diào)股東財富最大化會忽視其他利益相關(guān)者的利益
B. 企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時，會使社會受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會目標(biāo)是一致的
C. 股東和其他利益相關(guān)者之間既有共同利益，也有利益沖突
D. 企業(yè)只要依法經(jīng)營就會從事有利于社會的事情
【答案】ABD
【解析】狹義利益相關(guān)者是指股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。強調(diào)股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益， 只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東利益，所以 A 錯誤;企業(yè)的目標(biāo)和社會的目標(biāo)有許多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，所以 B 錯誤;法律不可能解決所有問題，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情，所以
D 錯誤。
【例題·單選題】下列屬于財務(wù)管理的核心概念，大部分財務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有 聯(lián)系的是( )。
A. 資本成本
B. 現(xiàn)金
C. 現(xiàn)金流量
D. 凈現(xiàn)值
【答案】D
【解析】凈現(xiàn)值是財務(wù)管理基本原理模型化的結(jié)果，凈現(xiàn)值內(nèi)涵非常豐富，大部分財務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資 本成本等子概念。
【例題·多選題】企業(yè)的下列財務(wù)管理理論表述中正確的有( )。
A. 現(xiàn)金流量理論是最為基礎(chǔ)理論
B. 投資組合理論是最為基礎(chǔ)理論
C. 資本結(jié)構(gòu)理論是核心理論
D. 價值評估理論是核心理論
【答案】AD
【解析】現(xiàn)金流量理論是財務(wù)管理最為基礎(chǔ)性的理論;價值評估理論是核心理論
【例題·多選題】下列金融資產(chǎn)中，屬于固定收益證券的有( )。
A. 固定利率債券
B. 浮動利率債券
C. 可轉(zhuǎn)換債券
D. 優(yōu)先股
【答案】ABD
【解析】固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動利率債券雖然利率是浮動的，但也規(guī)定有明確的計算方法，所以也屬于固定收益證券。選 項 C 屬于衍生證券。
【例題·單選題】下列各項中，屬于貨幣市場工具的是( )。
A. 可轉(zhuǎn)換債券
B. 優(yōu)先股
C. 銀行承兌匯票
D. 銀行長期貸款
【答案】C
【解析】貨幣市場是短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過 1 年。包括短期國債(在英美稱為國庫券)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。所以，選項 C 正確。
【例題·多選題】按交易證券的特征不同可將金融市場分為貨幣市場和資本市場，下列 有關(guān)貨幣市場表述正確的有( )。
A. 貨幣市場指期限在 1 年以上的金融資產(chǎn)交易市場
B. 貨幣市場是短期債務(wù)工具交易的市場，交易的證券期限不超過 1 年
C. 貨幣市場主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性
D. 貨幣市場要求的報酬率較高，其風(fēng)險也較大
【答案】BC
【解析】選項 A、D 屬于資本市場的特點。
【例題·多選題】根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有( )。
A. 只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的
B. 只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的
C. 只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的
D. 只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場就是有效的
【答案】ACD
【解析】市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為，只要有一個條件存在，市場就是有效的;理性的投資人是假設(shè)所有的投資人都是理性的，選項 A 正確;獨立的理性偏差是假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行 為就可以相互抵消，選項 B 錯誤，選項 C 正確;專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效，選項 D 正確。
【例題?多選題】在有效資本市場，管理者可以通過( )。
A. 財務(wù)決策增加公司價值從而提升股票價格
B. 從事利率、外匯等金融產(chǎn)品的投資交易獲取超額利潤
C. 改變會計方法增加會計盈利從而提升股票價格
D. 關(guān)注公司股價對公司決策的反映而獲得有益信息
【答案】AD
【解析】管理者不能通過改變會計方法提升股票價值;管理者不能通過金融投機獲利。在資本市場上，有許多個人投資者和金融金鉤從事投機，例如從事利率、外匯或衍生金融產(chǎn) 品的投機交易。所以 B、C 不正確。