近年來(lái)，隨著美國(guó)項(xiàng)目推廣力度的加大及越來(lái)越多國(guó)人接觸和了解EB-5，美國(guó)投資移民從申請(qǐng)人數(shù)到項(xiàng)目規(guī)模上都漸漸與加拿大項(xiàng)目平分秋色。據(jù)悉，這兩個(gè)國(guó)家的項(xiàng)目幾乎占去了整個(gè)移民市場(chǎng)近九成的份額。美國(guó)EB-5項(xiàng)目能迅速躥紅，首要原因是其相對(duì)寬松的申請(qǐng)條件：資產(chǎn)來(lái)源解釋靈活，辦理手續(xù)便捷(1年左右即可獲批臨時(shí)綠卡)，無(wú)居住要求。于是申請(qǐng)人無(wú)須再絞盡腦汁解釋“第一桶金”的來(lái)由，無(wú)須苦熬移民監(jiān)，這兩個(gè)誘人的條件將很多有意移民者變成了堅(jiān)定的“美國(guó)陣營(yíng)派”。
但EB-5項(xiàng)目最惹人詬病的就是它的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。尤其是很多項(xiàng)目都打出政府牌，號(hào)稱(chēng)“美國(guó)政府項(xiàng)目”讓很多投資人心動(dòng)。那么，對(duì)投資者而言，該如何辨別項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性?出國(guó)之家網(wǎng)移民專(zhuān)欄特約專(zhuān)家janet表示，為防范風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在不少投資者都會(huì)親自到美國(guó)考察項(xiàng)目，但走馬觀(guān)花能看出項(xiàng)目的狀況嗎?其實(shí)考察EB-5投資移民項(xiàng)目，最主要的還是要透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，學(xué)會(huì)從細(xì)節(jié)看出端倪。
[考察前景]
一看：項(xiàng)目公司業(yè)績(jī)和實(shí)力
由于很多項(xiàng)目都是在募集資金階段，很可能看到的僅僅是一塊空地，如果能看到項(xiàng)目開(kāi)發(fā)者曾成功運(yùn)營(yíng)過(guò)的其它項(xiàng)目已屬不錯(cuò)，如果沒(méi)有，至少也要看看項(xiàng)目公司的辦公條件，了解其實(shí)力。
為了投資資金的安全，在考察項(xiàng)目時(shí)一定要搞清楚介入項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的有幾種勢(shì)力，各方之間是怎樣的關(guān)系，如果項(xiàng)目不是直接掌握在開(kāi)發(fā)者手中，而是通過(guò)借貸關(guān)系將錢(qián)借給別人開(kāi)發(fā)的，風(fēng)險(xiǎn)很大。
二看：所投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景
投資EB-5投資移民項(xiàng)目應(yīng)該選擇有商業(yè)前景的項(xiàng)目，考察的時(shí)候要了解涉足的產(chǎn)業(yè)整體行情，項(xiàng)目運(yùn)作團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)的熟悉程度和掌控程度，好的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)才是成功生意的保障。
[風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)]
EB-5投資移民可能存在的風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，從綜合考察的結(jié)果可以看到，很多項(xiàng)目的發(fā)展前景值得期待。但投資者還要提前為自己的投資作好預(yù)測(cè)，與移民專(zhuān)家一起選好移民項(xiàng)目，才能成功拿到綠卡。EB-5投資移民中面臨很多風(fēng)險(xiǎn)因素，尤其是在商業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在很多風(fēng)險(xiǎn)。
部分項(xiàng)目方缺乏實(shí)際運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)
很多投資項(xiàng)目都是新項(xiàng)目，沒(méi)有實(shí)際經(jīng)營(yíng)的歷史。如果某個(gè)投資項(xiàng)目已存在很多年還在辛苦地集資，要么項(xiàng)目巨大，要么項(xiàng)目很難推銷(xiāo)出去。項(xiàng)目管理方，也就是管理合伙人，只是由于項(xiàng)目的存在而存在。由于沒(méi)有實(shí)際的運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)，項(xiàng)目管理方對(duì)項(xiàng)目的前景和表現(xiàn)只能作出預(yù)測(cè)而實(shí)際的數(shù)據(jù)也只是分析預(yù)測(cè)報(bào)告，然而數(shù)據(jù)和預(yù)測(cè)一般與現(xiàn)實(shí)會(huì)有些差距。
對(duì)盈利能力預(yù)測(cè)或有偏差
既然項(xiàng)目管理方?jīng)]有實(shí)際的經(jīng)營(yíng)歷史，自然也就拿不出諸如資產(chǎn)負(fù)債表或損益表等衡量項(xiàng)目盈利能力的數(shù)據(jù)。項(xiàng)目管理方能拿出來(lái)的發(fā)售通函(OfferingCircular)提供了對(duì)項(xiàng)目前景的“合理”預(yù)測(cè)。雖然這些預(yù)測(cè)可以作為衡量項(xiàng)目潛力的一種參考，但投資人不能完全依賴(lài)這些預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。
不動(dòng)產(chǎn)投資的不確定性
目前的EB-5投資項(xiàng)目中有相當(dāng)部分是投在房地產(chǎn)上的，這樣的有限合伙人投資自然也包括不動(dòng)產(chǎn)投資所帶有的風(fēng)險(xiǎn)，包括全美或地方性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、過(guò)度建設(shè)導(dǎo)致地產(chǎn)供過(guò)于求、地產(chǎn)的吸引力降低、失業(yè)導(dǎo)致房地產(chǎn)需求減少等因素。不論何種因素，都可能導(dǎo)致有限合伙人解除合同日期的推后。有的房地產(chǎn)項(xiàng)目通過(guò)租金償還投資人，有可能會(huì)由于各種原因租金收入減少，而維持地產(chǎn)的花費(fèi)(維護(hù)及各種稅費(fèi))卻無(wú)法降低多少。房租收入一旦降低，再加上打廣告招租的費(fèi)用增加，有限合伙人就有可能收不到房租帶來(lái)的任何分成。
對(duì)不可控因素的判斷
此外，法律約束以及實(shí)際管理權(quán)等都是投資者需要提前考慮的不可控問(wèn)題。如缺乏對(duì)管理合伙人的法律約束。法律規(guī)定管理合伙人為普通投資人的受托人，負(fù)責(zé)對(duì)投資項(xiàng)目的管理。在現(xiàn)有的法律規(guī)定下，只要管理合伙人不是惡意造成重大損失，他們就不需要為損失承擔(dān)法律責(zé)任。作為有限投資人，EB-5投資人無(wú)法參與項(xiàng)目的管理或否決管理合伙人的決定。
[項(xiàng)目甄別]
巧辨“政府參與”投資項(xiàng)目
就本質(zhì)而言，美國(guó)沒(méi)有真正的政府項(xiàng)目。對(duì)于項(xiàng)目投資，政府只會(huì)從口徑上支持并加強(qiáng)監(jiān)督。目前市場(chǎng)上的投資移民項(xiàng)目都是由基金公司運(yùn)作，政府對(duì)其不作任何承諾和擔(dān)保。因此移民風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵就在于基金公司。在選擇基金公司時(shí)，首先要了解這家公司有沒(méi)有當(dāng)?shù)匾泼窬趾驼谟璧幕鸾?jīng)營(yíng)資質(zhì)，不是所有的基金公司都可以經(jīng)營(yíng)移民項(xiàng)目。其次要了解基金公司的規(guī)模和項(xiàng)目操作能力。選對(duì)了基金公司，投資移民的成功才會(huì)有保障。縱觀(guān)EB-5投資移民項(xiàng)目，所謂的政府項(xiàng)目、政府因素或政府擔(dān)保等在市場(chǎng)上主要體現(xiàn)為下面幾種形式：
1.項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)資金獲得政府財(cái)政補(bǔ)貼
有些項(xiàng)目由于設(shè)計(jì)符合相關(guān)政府法律的規(guī)定，如環(huán)境保護(hù)等，可依法從政府財(cái)政得到一定的補(bǔ)貼。其實(shí)任何私人公司只要符合條件都可依法獲得。
2.項(xiàng)目獲得政府部門(mén)的初期投資
有些地方政府為吸引開(kāi)發(fā)商在該地區(qū)開(kāi)發(fā)EB-5投資項(xiàng)目答應(yīng)或者實(shí)際投資為EB-5投資移民項(xiàng)目開(kāi)展一些基礎(chǔ)建設(shè)，如鋪設(shè)地下管道等。待項(xiàng)目建成，政府可增加稅收。然而，政府部門(mén)的初期投資不表示該投資項(xiàng)目就是政府部門(mén)的項(xiàng)目。
3.項(xiàng)目獲得政府貸款
目前，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況不佳，聯(lián)邦和其他各級(jí)政府都出臺(tái)了一系列的經(jīng)濟(jì)刺激措施，其中也包括一部分的刺激貸款。只要是符合條件的投資項(xiàng)目都可能獲得此類(lèi)貸款，并不需要有政府背景。在這類(lèi)項(xiàng)目中，政府的貸款優(yōu)先償還，一旦商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，EB-5投資人會(huì)處于不利的境地。
4.項(xiàng)目經(jīng)政府批準(zhǔn)可發(fā)行債券
這類(lèi)項(xiàng)目也是由于符合相關(guān)法律的要求，經(jīng)政府同意，可就項(xiàng)目本身發(fā)行企業(yè)債，由項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行償還。同理，為了債券的順利發(fā)行，需要債券持有人獲得優(yōu)先償還的順序，一旦項(xiàng)目面臨風(fēng)險(xiǎn)，EB-5投資人的資金償還很成問(wèn)題。
5.項(xiàng)目由政府牽頭
有少數(shù)的EB-5投資項(xiàng)目是由當(dāng)?shù)卣疇款^組織的，通常是由EB-5投資人投資于一個(gè)貸款項(xiàng)目公司，然后由項(xiàng)目公司出面將投資資金集合起來(lái)借貸給當(dāng)?shù)氐睦щy企業(yè)或其他需要資金的項(xiàng)目。等于是低息貸款給融資困難的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。其中政府只起到牽頭作用，不會(huì)提供任何擔(dān)保，借款方是那些當(dāng)?shù)匦枰Y金的企業(yè)，以后由企業(yè)自行還款。這類(lèi)項(xiàng)目政府不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只起到撮合作用，這樣的項(xiàng)目雖然有政府出面，但能否還款取決于實(shí)際用款企業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況。
6.項(xiàng)目推介會(huì)有政府官員參與
目前許多在中國(guó)的項(xiàng)目推介會(huì)都有政府官員的參與，包括現(xiàn)任的或前任的官員。這些官員參與項(xiàng)目推介有些是為了促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，吸引投資;有些是個(gè)人目的。但不管項(xiàng)目有多少官員參與，不能說(shuō)明政府會(huì)對(duì)項(xiàng)目的失敗承擔(dān)責(zé)任。
7.項(xiàng)目投資于政府基建項(xiàng)目的債券
這個(gè)項(xiàng)目是由EB-5資金成立一個(gè)投資項(xiàng)目公司，然后由項(xiàng)目公司購(gòu)買(mǎi)某個(gè)州政府的基建工程債券。實(shí)際上這是個(gè)合資購(gòu)買(mǎi)債券的準(zhǔn)金融投資項(xiàng)目。EB-5項(xiàng)目本身是個(gè)集合資金投資債券的金融項(xiàng)目，這些債券募集的資金和其他渠道募集的資金一起是用于政府的基建工程項(xiàng)目，但是并不是說(shuō)這個(gè)基建項(xiàng)目就是EB-5投資項(xiàng)目。
總之，EB-5投資移民項(xiàng)目雖然優(yōu)勢(shì)頗為明顯，但要想最終獲得綠卡也并不那么簡(jiǎn)單。建議投資人認(rèn)真考察項(xiàng)目本身的商業(yè)險(xiǎn)，包括項(xiàng)目性質(zhì)、市場(chǎng)前景、經(jīng)營(yíng)模式、資金構(gòu)成、退出機(jī)制或途徑等。