招商銀行（600036.SH）以每股156.5港元的價(jià)格從伍氏家族手中收購香港永隆銀行53.1%股權(quán)之后，市場(chǎng)對(duì)其定價(jià)問題多有議論。昨日，招商銀行就此向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》發(fā)來書面回應(yīng)稱，此次收購的意義在于“是一次控股權(quán)的收購，甚至可能是100%股權(quán)的收購”，且報(bào)價(jià)相對(duì)此前類似案例是合理的。
招行表示，國際化和綜合化經(jīng)營是招行下一步發(fā)展的重點(diǎn)。香港市場(chǎng)是招行海外業(yè)務(wù)的“橋頭堡”，收購永隆銀行有助于招行拓展香港市場(chǎng)，深入推進(jìn)國際化戰(zhàn)略。雖然招行在香港設(shè)有分行，并擁有全資投行機(jī)構(gòu)——招銀國際，但在香港市場(chǎng)份額有限，影響力較小。永隆銀行作為歷史悠久的香港本地銀行，擁有穩(wěn)定的客戶群及一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)。2007年底，永隆銀行資產(chǎn)總額、存款總額、貸款總額在香港市場(chǎng)占比分別為0.9%、1.2%和1.5%.并購永隆銀行能夠直接利用其已有的市場(chǎng)信譽(yù)、客戶基礎(chǔ)、營銷網(wǎng)絡(luò)以及長期構(gòu)建的運(yùn)營模式與人才體系，有助于招行迅速打開香港市場(chǎng)。
另一方面，并購永隆銀行對(duì)招行經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整及保持零售銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)具有積極作用，有助于優(yōu)化其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整。永隆銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化，2007年末非利息收入占比超過36.3%，已經(jīng)接近國際先進(jìn)銀行水平。同時(shí)，零售業(yè)務(wù)尤其是按揭業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，占有香港按揭市場(chǎng)3%的份額，穩(wěn)居香港中型銀行地位。
招行人士稱，永隆銀行的加入還有助于招行積累混業(yè)經(jīng)驗(yàn)，加快綜合化經(jīng)營步伐。香港金融業(yè)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，永隆銀行即是典型的銀行控股集團(tuán)，旗下包括證券、信托、期貨、財(cái)務(wù)、保險(xiǎn)等多家全資子公司。并購永隆銀行能夠一舉獲得多個(gè)金融業(yè)務(wù)牌照，并通過其子公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)作，有助于招行率先在香港市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，為以后全面開展綜合化經(jīng)營儲(chǔ)備人才、積累經(jīng)驗(yàn)、積蓄力量。
招商銀行對(duì)永隆銀行給予了相當(dāng)高的期許，并將此次對(duì)控股權(quán)的收購視作“一次非常難得的機(jī)會(huì)”，“在香港市場(chǎng)上這種機(jī)會(huì)很少。自2001年星展銀行以54億美元收購道亨銀行之后，這是7年來第一次。”此外，招行還進(jìn)一步指出，此次收購可能是100%股權(quán)的收購。按照有關(guān)交易規(guī)則，招行的收購行為已經(jīng)觸發(fā)對(duì)永隆銀行剩余股權(quán)的要約收購義務(wù)。
截至2007年底，永隆銀行資產(chǎn)總額930億港元，存款總額705億港元，貸款總額419億港元；資本充足率14.7%，核心資本充足率12.3%；不良貸款率0.26%，撥備覆蓋率141.9%.招行認(rèn)為，相比于之前星展銀行收購道亨銀行，以及去年工行收購澳門誠興銀行來說，每股156.5港元的報(bào)價(jià)是合理的。
市場(chǎng)對(duì)招行收購永隆銀行的戰(zhàn)略價(jià)值總體上持肯定態(tài)度。投行認(rèn)為永隆銀行增長率低而估值過高，本次收購對(duì)短期盈利可能會(huì)有負(fù)面影響，但長期而言有助于公司盈利增長。
招行表示，國際化和綜合化經(jīng)營是招行下一步發(fā)展的重點(diǎn)。香港市場(chǎng)是招行海外業(yè)務(wù)的“橋頭堡”，收購永隆銀行有助于招行拓展香港市場(chǎng)，深入推進(jìn)國際化戰(zhàn)略。雖然招行在香港設(shè)有分行，并擁有全資投行機(jī)構(gòu)——招銀國際，但在香港市場(chǎng)份額有限，影響力較小。永隆銀行作為歷史悠久的香港本地銀行，擁有穩(wěn)定的客戶群及一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)。2007年底，永隆銀行資產(chǎn)總額、存款總額、貸款總額在香港市場(chǎng)占比分別為0.9%、1.2%和1.5%.并購永隆銀行能夠直接利用其已有的市場(chǎng)信譽(yù)、客戶基礎(chǔ)、營銷網(wǎng)絡(luò)以及長期構(gòu)建的運(yùn)營模式與人才體系，有助于招行迅速打開香港市場(chǎng)。
另一方面，并購永隆銀行對(duì)招行經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整及保持零售銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)具有積極作用，有助于優(yōu)化其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整。永隆銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化，2007年末非利息收入占比超過36.3%，已經(jīng)接近國際先進(jìn)銀行水平。同時(shí)，零售業(yè)務(wù)尤其是按揭業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，占有香港按揭市場(chǎng)3%的份額，穩(wěn)居香港中型銀行地位。
招行人士稱，永隆銀行的加入還有助于招行積累混業(yè)經(jīng)驗(yàn)，加快綜合化經(jīng)營步伐。香港金融業(yè)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，永隆銀行即是典型的銀行控股集團(tuán)，旗下包括證券、信托、期貨、財(cái)務(wù)、保險(xiǎn)等多家全資子公司。并購永隆銀行能夠一舉獲得多個(gè)金融業(yè)務(wù)牌照，并通過其子公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)作，有助于招行率先在香港市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，為以后全面開展綜合化經(jīng)營儲(chǔ)備人才、積累經(jīng)驗(yàn)、積蓄力量。
招商銀行對(duì)永隆銀行給予了相當(dāng)高的期許，并將此次對(duì)控股權(quán)的收購視作“一次非常難得的機(jī)會(huì)”，“在香港市場(chǎng)上這種機(jī)會(huì)很少。自2001年星展銀行以54億美元收購道亨銀行之后，這是7年來第一次。”此外，招行還進(jìn)一步指出，此次收購可能是100%股權(quán)的收購。按照有關(guān)交易規(guī)則，招行的收購行為已經(jīng)觸發(fā)對(duì)永隆銀行剩余股權(quán)的要約收購義務(wù)。
截至2007年底，永隆銀行資產(chǎn)總額930億港元，存款總額705億港元，貸款總額419億港元；資本充足率14.7%，核心資本充足率12.3%；不良貸款率0.26%，撥備覆蓋率141.9%.招行認(rèn)為，相比于之前星展銀行收購道亨銀行，以及去年工行收購澳門誠興銀行來說，每股156.5港元的報(bào)價(jià)是合理的。
市場(chǎng)對(duì)招行收購永隆銀行的戰(zhàn)略價(jià)值總體上持肯定態(tài)度。投行認(rèn)為永隆銀行增長率低而估值過高，本次收購對(duì)短期盈利可能會(huì)有負(fù)面影響，但長期而言有助于公司盈利增長。