分析：本案例全面考核了有關(guān)現(xiàn)金流量表的編制，并重點(diǎn)考核了建設(shè)項目財務(wù)評價中有關(guān)項目投資回收期、凈現(xiàn)值等盈利能力指標(biāo)的計算和評價。
對于這類案例分析題的解答，必須注意以下幾個方面：
1．財務(wù)評價中盈利能力分析要計算財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等主要評價指標(biāo)，根據(jù)項目的特點(diǎn)和實(shí)際需要，也可以計算、財務(wù)內(nèi)部收益率、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標(biāo)。
2．財務(wù)評價盈利能力分析的現(xiàn)金流量表（一般使用全部投資現(xiàn)金流量表）中的固定資產(chǎn)投資額不包括建設(shè)期貸款利息。
3. 累計凈現(xiàn)值NpV>0，動態(tài)投資回收期<標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)投資回收期 ， 在財務(wù)上是可行的。
4. 銷售稅金及附加=銷售收入*銷售稅金及附加稅率
5.銷售收入=銷售量*銷售單價=生產(chǎn)量*銷售單價
6.在進(jìn)行現(xiàn)金流量的折現(xiàn)計算時，第一年(即年序1)的現(xiàn)金流量要按(1十I)-1折現(xiàn)，第二年(年序2)的現(xiàn)金流量要按(1+i)-2折現(xiàn)，…。應(yīng)牢記這種規(guī)定，否則就會造成現(xiàn)金流量計算的混亂和錯誤。
7.名義利率與實(shí)際利率的換算公式為:
i實(shí)際=(i+i/m)m-1
式中：m——根據(jù)題目中給出的計息期所算出的年計息次數(shù)(若計息期以年為單位，則m=1).
8.動態(tài)投資回收期＝累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+[上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值]
解答：
問題1：
解：將計算數(shù)據(jù)直接填入表中
問題2：
解：1. 折現(xiàn)率=（1+12%/2）2-1=0.1236=12.36%
2.折現(xiàn)系數(shù)
(p/F,12.36%,1)=1/(1+12.36%)=0.890
(p/F,12.36%,2)=1/(1+12.36%)2=0.797
(p/F,12.36%,3)=1/(1+12.36%)3=0.705
3.折現(xiàn)現(xiàn)金流量和累計折現(xiàn)現(xiàn)金流量見表中數(shù)值
問題3：
解：1. 靜態(tài)投資回收期=（6-1）+845/1060=5.8年
2.動態(tài)投資回收期=（8-1）+202.06/471.64=7.84年
問題4：
答：可行性評價：
累計凈現(xiàn)值NpV=1689.93>0，動態(tài)投資回收期<標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)投資回收期
該項目可行。
對于這類案例分析題的解答，必須注意以下幾個方面：
1．財務(wù)評價中盈利能力分析要計算財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等主要評價指標(biāo)，根據(jù)項目的特點(diǎn)和實(shí)際需要，也可以計算、財務(wù)內(nèi)部收益率、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標(biāo)。
2．財務(wù)評價盈利能力分析的現(xiàn)金流量表（一般使用全部投資現(xiàn)金流量表）中的固定資產(chǎn)投資額不包括建設(shè)期貸款利息。
3. 累計凈現(xiàn)值NpV>0，動態(tài)投資回收期<標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)投資回收期 ， 在財務(wù)上是可行的。
4. 銷售稅金及附加=銷售收入*銷售稅金及附加稅率
5.銷售收入=銷售量*銷售單價=生產(chǎn)量*銷售單價
6.在進(jìn)行現(xiàn)金流量的折現(xiàn)計算時，第一年(即年序1)的現(xiàn)金流量要按(1十I)-1折現(xiàn)，第二年(年序2)的現(xiàn)金流量要按(1+i)-2折現(xiàn)，…。應(yīng)牢記這種規(guī)定，否則就會造成現(xiàn)金流量計算的混亂和錯誤。
7.名義利率與實(shí)際利率的換算公式為:
i實(shí)際=(i+i/m)m-1
式中：m——根據(jù)題目中給出的計息期所算出的年計息次數(shù)(若計息期以年為單位，則m=1).
8.動態(tài)投資回收期＝累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+[上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值]
解答：
問題1：
解：將計算數(shù)據(jù)直接填入表中
問題2：
解：1. 折現(xiàn)率=（1+12%/2）2-1=0.1236=12.36%
2.折現(xiàn)系數(shù)
(p/F,12.36%,1)=1/(1+12.36%)=0.890
(p/F,12.36%,2)=1/(1+12.36%)2=0.797
(p/F,12.36%,3)=1/(1+12.36%)3=0.705
3.折現(xiàn)現(xiàn)金流量和累計折現(xiàn)現(xiàn)金流量見表中數(shù)值
問題3：
解：1. 靜態(tài)投資回收期=（6-1）+845/1060=5.8年
2.動態(tài)投資回收期=（8-1）+202.06/471.64=7.84年
問題4：
答：可行性評價：
累計凈現(xiàn)值NpV=1689.93>0，動態(tài)投資回收期<標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)投資回收期
該項目可行。