☆☆☆☆☆考點(diǎn)17：內(nèi)部收益率
內(nèi)部收益率是指凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。即指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
式中 IRR——項(xiàng)目內(nèi)部收益率（其他符號(hào)的意義同前）。
1.IRR的經(jīng)濟(jì)意義
IRR是表示項(xiàng)目借入資金利率的臨界值，它反映出項(xiàng)目投資所能獲得的實(shí)際收益率。當(dāng)借入資金的利率i小于IRR時(shí)，項(xiàng)目能盈利；如i＞IRR時(shí)，項(xiàng)目虧損；如果i=IRR，則表明項(xiàng)目的凈收益剛好償還借入資金的本利和，項(xiàng)目可以考慮實(shí)施。
2.IRR的計(jì)算
IRR的計(jì)算比較復(fù)雜，它是計(jì)算一個(gè)一元多次方程的過程，通常采用近似計(jì)算方法（線性插值試算法）求其近似解，步驟如下：
（1）選定一個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率i；
（2）根據(jù)i0和現(xiàn)金流量，算出項(xiàng)目方案的凈現(xiàn)值NPV；
（3）根據(jù)NPV值，調(diào)整i0（NPV＞0，則可適當(dāng)增大i0，如NPV＜0則可使i0漸漸減?。?；
（4）多次重復(fù)步驟③，直到找到兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，i1的NPV1＞0，NPV2＜0，其中i2- i1＜2%～5%.然后可采用直線內(nèi)插法求出IRR的近似值。
內(nèi)部收益率是指凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。即指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
式中 IRR——項(xiàng)目內(nèi)部收益率（其他符號(hào)的意義同前）。
1.IRR的經(jīng)濟(jì)意義
IRR是表示項(xiàng)目借入資金利率的臨界值，它反映出項(xiàng)目投資所能獲得的實(shí)際收益率。當(dāng)借入資金的利率i小于IRR時(shí)，項(xiàng)目能盈利；如i＞IRR時(shí)，項(xiàng)目虧損；如果i=IRR，則表明項(xiàng)目的凈收益剛好償還借入資金的本利和，項(xiàng)目可以考慮實(shí)施。
2.IRR的計(jì)算
IRR的計(jì)算比較復(fù)雜，它是計(jì)算一個(gè)一元多次方程的過程，通常采用近似計(jì)算方法（線性插值試算法）求其近似解，步驟如下：
（1）選定一個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率i；
（2）根據(jù)i0和現(xiàn)金流量，算出項(xiàng)目方案的凈現(xiàn)值NPV；
（3）根據(jù)NPV值，調(diào)整i0（NPV＞0，則可適當(dāng)增大i0，如NPV＜0則可使i0漸漸減?。?；
（4）多次重復(fù)步驟③，直到找到兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，i1的NPV1＞0，NPV2＜0，其中i2- i1＜2%～5%.然后可采用直線內(nèi)插法求出IRR的近似值。