我國(guó)證券投資基金從今年7月1日起開(kāi)始執(zhí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)一些會(huì)計(jì)科目進(jìn)行了調(diào)整，封閉式基金因執(zhí)行新準(zhǔn)則而引發(fā)未實(shí)現(xiàn)收益能否分配的爭(zhēng)議。而事實(shí)上，這一問(wèn)題早已有定論。
關(guān)于封閉式基金的收益分配，我國(guó)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第三十五條明確規(guī)定：“封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配的比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的百分之九十。”這就是說(shuō)，封基進(jìn)行分紅的基礎(chǔ)是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益。
然而，新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)一些會(huì)計(jì)科目進(jìn)行了調(diào)整。比如按照新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和監(jiān)管部門的要求，基金的未實(shí)現(xiàn)收益也要計(jì)入基金利潤(rùn)，但分為已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，這讓市場(chǎng)有關(guān)人士對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)能否和已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)一起進(jìn)行分配產(chǎn)生了困惑。
實(shí)際上，對(duì)于未實(shí)現(xiàn)收益能不能用于分配的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)早在5月7日發(fā)給各基金公司、托管銀行和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的《關(guān)于證券投資基金執(zhí)行〈企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則〉有關(guān)銜接事宜的通知》中就給出了明確的答案，該《通知》第七條指出：“除我會(huì)特別規(guī)定外，基金在執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，未分配利潤(rùn)中的未實(shí)現(xiàn)部分，包括基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)收益和基金份額交易產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)平準(zhǔn)金，不得用于分配。”
記者注意到，自7月1日實(shí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以來(lái)，先后有26只封閉式基金對(duì)2007年度的部分收益進(jìn)行了分配，從收益分配公告中可以看出，這些封基依然是對(duì)已實(shí)現(xiàn)的收益部分進(jìn)行分配，開(kāi)放式基金分紅同樣如此。
記者也專門就這一問(wèn)題向一些基金公司的基金會(huì)計(jì)主管進(jìn)行了咨詢，他們均表示，按照有關(guān)規(guī)定，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，基金進(jìn)行分紅的基礎(chǔ)仍然是已實(shí)現(xiàn)收益，未實(shí)現(xiàn)收益部分仍不能用于分配，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)基金分紅沒(méi)有影響。
封閉式基金實(shí)際上就是一籃子股票與少量債券和現(xiàn)金的組合，構(gòu)成基金組合成份的各品種的市值之和就是基金的凈值。按照常理，基金的價(jià)格應(yīng)當(dāng)?shù)扔谄鋬糁担_(kāi)放式基金就是這樣的，其申購(gòu)與贖回的價(jià)格都等于其凈值。但是，對(duì)于封閉式基金來(lái)講，這個(gè)等式卻并不成立。
封閉式基金的交易只在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行，其交易價(jià)格除了受到基金凈值這個(gè)基本面因素影響以外，還受到供求關(guān)系的影響，因此，封閉式基金的價(jià)格一般并不等于其凈值，往往與凈值有一定程度的偏離。如果價(jià)格高于凈值，則稱為溢價(jià)交易，其溢/折價(jià)率大于0；如果價(jià)格低于凈值，則稱為折價(jià)交易，其溢/折價(jià)率小于0。合理的溢/折價(jià)率應(yīng)當(dāng)圍繞0小幅波動(dòng)，不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)長(zhǎng)期大幅度折價(jià)或溢價(jià)的狀況。
關(guān)于封閉式基金的收益分配，我國(guó)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第三十五條明確規(guī)定：“封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配的比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的百分之九十。”這就是說(shuō)，封基進(jìn)行分紅的基礎(chǔ)是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益。
然而，新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)一些會(huì)計(jì)科目進(jìn)行了調(diào)整。比如按照新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和監(jiān)管部門的要求，基金的未實(shí)現(xiàn)收益也要計(jì)入基金利潤(rùn)，但分為已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，這讓市場(chǎng)有關(guān)人士對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)能否和已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)一起進(jìn)行分配產(chǎn)生了困惑。
實(shí)際上，對(duì)于未實(shí)現(xiàn)收益能不能用于分配的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)早在5月7日發(fā)給各基金公司、托管銀行和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的《關(guān)于證券投資基金執(zhí)行〈企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則〉有關(guān)銜接事宜的通知》中就給出了明確的答案，該《通知》第七條指出：“除我會(huì)特別規(guī)定外，基金在執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，未分配利潤(rùn)中的未實(shí)現(xiàn)部分，包括基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)收益和基金份額交易產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)平準(zhǔn)金，不得用于分配。”
記者注意到，自7月1日實(shí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以來(lái)，先后有26只封閉式基金對(duì)2007年度的部分收益進(jìn)行了分配，從收益分配公告中可以看出，這些封基依然是對(duì)已實(shí)現(xiàn)的收益部分進(jìn)行分配，開(kāi)放式基金分紅同樣如此。
記者也專門就這一問(wèn)題向一些基金公司的基金會(huì)計(jì)主管進(jìn)行了咨詢，他們均表示，按照有關(guān)規(guī)定，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，基金進(jìn)行分紅的基礎(chǔ)仍然是已實(shí)現(xiàn)收益，未實(shí)現(xiàn)收益部分仍不能用于分配，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)基金分紅沒(méi)有影響。
封閉式基金實(shí)際上就是一籃子股票與少量債券和現(xiàn)金的組合，構(gòu)成基金組合成份的各品種的市值之和就是基金的凈值。按照常理，基金的價(jià)格應(yīng)當(dāng)?shù)扔谄鋬糁担_(kāi)放式基金就是這樣的，其申購(gòu)與贖回的價(jià)格都等于其凈值。但是，對(duì)于封閉式基金來(lái)講，這個(gè)等式卻并不成立。
封閉式基金的交易只在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行，其交易價(jià)格除了受到基金凈值這個(gè)基本面因素影響以外，還受到供求關(guān)系的影響，因此，封閉式基金的價(jià)格一般并不等于其凈值，往往與凈值有一定程度的偏離。如果價(jià)格高于凈值，則稱為溢價(jià)交易，其溢/折價(jià)率大于0；如果價(jià)格低于凈值，則稱為折價(jià)交易，其溢/折價(jià)率小于0。合理的溢/折價(jià)率應(yīng)當(dāng)圍繞0小幅波動(dòng)，不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)長(zhǎng)期大幅度折價(jià)或溢價(jià)的狀況。