明年1月1日開始實施新會計準則將沖擊券商IPO
券商謀求上市進行得如火如荼，但是，將于明年1月1日開始實施的新會計準則，將成為券商IPO上市的一道新門坎。日前有專家指出，由于新會計準則使得券商自營業(yè)務的相關(guān)會計方法發(fā)生重大變化，這不僅對券商的投資理念、投資策略、自營規(guī)模、風險控制和經(jīng)營業(yè)績等有影響，特別是，企圖采用IPO上市的證券公司將直接受到一定沖擊。
券商調(diào)賬將有難度
東方證券資金財務管理總部耿芥向記者表示，按照新會計準則，自營證券將通過“交易性金融資產(chǎn)”進行核算。與現(xiàn)行制度相比，交易性金融資產(chǎn)采用了公允價值法（即市價法）進行計量，摒棄了現(xiàn)行制度較為謹慎的計量方法———成本與市價孰低法。這樣一來，將更加客觀、公允地反映券商自營業(yè)務的會計信息，有效杜絕券商通過調(diào)賬來控制自營規(guī)模和公司利潤。
耿芥指出，采用公允價值法計量時，交易性金融資產(chǎn)的浮盈、浮虧都直接記入了當期損益，期末自營證券的賬面價值與市價一致。這改變了現(xiàn)行制度只記浮虧，不記浮盈的謹慎做法，使自營業(yè)務業(yè)績與股票的市場價格直接掛鉤，公允、及時地反映了自營業(yè)務的質(zhì)量。同時他也指出，公允價值法是一把鋒利的雙刃劍，對能夠較好把握行情的券商來說，無疑是一個很好的核算方法，而對不能較好把握行情的券商來說則是一個極其不利的核算方法。因而可能對券商的投資理念、投資策略、自營規(guī)模、風險控制和經(jīng)營業(yè)績等構(gòu)成較大影響，
據(jù)悉，在現(xiàn)行制度下，自營證券采用成本與市價孰低法計量，會計報表披露的自營證券價值始終小于或等于其市場價值。當自營證券存在浮盈時，自營證券和資產(chǎn)的價值都被低估。
新制度實施后，交易性金融資產(chǎn)的浮盈、浮虧一方面記入當期損益，另一方面直接調(diào)整自營證券的賬面價值，會計報表披露的自營證券價值就是可以變現(xiàn)的市場價值。因此，新制度可以客觀、公正地反映了自營證券的資產(chǎn)質(zhì)量。
耿芥還指出，新制度將嚴格禁止交易性金融資產(chǎn)和其他類金融資產(chǎn)之間的互轉(zhuǎn)。新制度規(guī)定，在初始確認時將某項金融資產(chǎn)確認為交易性金融資后，不能重分類為其他類金融資產(chǎn)；其他類金融資產(chǎn)也不能重分類為交易性金融資產(chǎn)。這一規(guī)定，將有效杜絕券商通過調(diào)賬來控制自營規(guī)模和公司利潤。
對券商IPO上市將有重大影響
廣發(fā)證券借殼延邊公路的方案已經(jīng)正式出爐，券商借殼上市的第一例即將完成。與此同時，記者也了解到，很多證券公司已經(jīng)開始重啟IPO的上市路徑。但日前有專家指出，對于計劃采用IPO方式上市的券商，在新會計準則實施生，自營業(yè)務核算方法的轉(zhuǎn)變是一個必須重點關(guān)注的因素。
據(jù)悉，按照企業(yè)會計準則的規(guī)定：在首次執(zhí)行日，企業(yè)應當對所有資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益按照企業(yè)會計準則的規(guī)定進行重新分類、確認和計量，并編制期初資產(chǎn)負債表。編制期初資產(chǎn)負債表時應對自營業(yè)務進行追溯調(diào)整。追溯調(diào)整法的核心是，將會計核算調(diào)整為業(yè)務發(fā)生時就采用新會計政策。如果某券商計劃于2008年IPO上市，2007年未按照新制度進行核算，2008年IPO上市時也應按照上市公司的新制度，進行追溯調(diào)整。
具體講，就是按照企業(yè)會計準則第22號《金融工具確認和計量》、第23號《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》及相關(guān)操作指南的規(guī)定對各年度自營證券進行重新分類、確認和計量，重新確認各期自營業(yè)務收益，并調(diào)整2007年及以前年度利潤。如果不考慮交易費用的影響，則2005年—2007年自營證券市價波動幅度、年末浮盈金額（尤其是2006年末的浮盈金額）大小，將是影響追溯調(diào)整結(jié)果的重要因素。
按此操作，券商2006年12月31日及以前年度存在的未確認浮盈，將在追溯調(diào)整時確認為2006年度及以前年度的利潤，只有2007年度新增的浮盈才能確認為2007年的收益。這必將對2005年及以前年度、2006年和2007年的利潤實現(xiàn)及分布情況產(chǎn)生較大影響，從而影響券商IPO上市條件的認定和首次發(fā)行股票的定價。2006年末的浮動盈余越多，2007年指數(shù)下跌越大，負面影響程度將越重。
國泰君安行業(yè)分析師梁靜認為，由于券商靠天吃飯的贏利模式?jīng)]有改變，因而證券公司未來一年的贏利能力具有非常大的不確定性。東方證券資金財務管理總部耿芥也指出，以前很多證券公司都是通過調(diào)節(jié)自營投資的盈虧來調(diào)節(jié)公司來年的利潤，以確保公司的穩(wěn)定贏利。那么新的會計準則實施后，券商將失去一個調(diào)節(jié)利潤的重要手段，因此如何轉(zhuǎn)變靠天吃飯的贏利模式，維護贏利的穩(wěn)定將是擬上市券商的一個重要課題。
券商謀求上市進行得如火如荼，但是，將于明年1月1日開始實施的新會計準則，將成為券商IPO上市的一道新門坎。日前有專家指出，由于新會計準則使得券商自營業(yè)務的相關(guān)會計方法發(fā)生重大變化，這不僅對券商的投資理念、投資策略、自營規(guī)模、風險控制和經(jīng)營業(yè)績等有影響，特別是，企圖采用IPO上市的證券公司將直接受到一定沖擊。
券商調(diào)賬將有難度
東方證券資金財務管理總部耿芥向記者表示，按照新會計準則，自營證券將通過“交易性金融資產(chǎn)”進行核算。與現(xiàn)行制度相比，交易性金融資產(chǎn)采用了公允價值法（即市價法）進行計量，摒棄了現(xiàn)行制度較為謹慎的計量方法———成本與市價孰低法。這樣一來，將更加客觀、公允地反映券商自營業(yè)務的會計信息，有效杜絕券商通過調(diào)賬來控制自營規(guī)模和公司利潤。
耿芥指出，采用公允價值法計量時，交易性金融資產(chǎn)的浮盈、浮虧都直接記入了當期損益，期末自營證券的賬面價值與市價一致。這改變了現(xiàn)行制度只記浮虧，不記浮盈的謹慎做法，使自營業(yè)務業(yè)績與股票的市場價格直接掛鉤，公允、及時地反映了自營業(yè)務的質(zhì)量。同時他也指出，公允價值法是一把鋒利的雙刃劍，對能夠較好把握行情的券商來說，無疑是一個很好的核算方法，而對不能較好把握行情的券商來說則是一個極其不利的核算方法。因而可能對券商的投資理念、投資策略、自營規(guī)模、風險控制和經(jīng)營業(yè)績等構(gòu)成較大影響，
據(jù)悉，在現(xiàn)行制度下，自營證券采用成本與市價孰低法計量，會計報表披露的自營證券價值始終小于或等于其市場價值。當自營證券存在浮盈時，自營證券和資產(chǎn)的價值都被低估。
新制度實施后，交易性金融資產(chǎn)的浮盈、浮虧一方面記入當期損益，另一方面直接調(diào)整自營證券的賬面價值，會計報表披露的自營證券價值就是可以變現(xiàn)的市場價值。因此，新制度可以客觀、公正地反映了自營證券的資產(chǎn)質(zhì)量。
耿芥還指出，新制度將嚴格禁止交易性金融資產(chǎn)和其他類金融資產(chǎn)之間的互轉(zhuǎn)。新制度規(guī)定，在初始確認時將某項金融資產(chǎn)確認為交易性金融資后，不能重分類為其他類金融資產(chǎn)；其他類金融資產(chǎn)也不能重分類為交易性金融資產(chǎn)。這一規(guī)定，將有效杜絕券商通過調(diào)賬來控制自營規(guī)模和公司利潤。
對券商IPO上市將有重大影響
廣發(fā)證券借殼延邊公路的方案已經(jīng)正式出爐，券商借殼上市的第一例即將完成。與此同時，記者也了解到，很多證券公司已經(jīng)開始重啟IPO的上市路徑。但日前有專家指出，對于計劃采用IPO方式上市的券商，在新會計準則實施生，自營業(yè)務核算方法的轉(zhuǎn)變是一個必須重點關(guān)注的因素。
據(jù)悉，按照企業(yè)會計準則的規(guī)定：在首次執(zhí)行日，企業(yè)應當對所有資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益按照企業(yè)會計準則的規(guī)定進行重新分類、確認和計量，并編制期初資產(chǎn)負債表。編制期初資產(chǎn)負債表時應對自營業(yè)務進行追溯調(diào)整。追溯調(diào)整法的核心是，將會計核算調(diào)整為業(yè)務發(fā)生時就采用新會計政策。如果某券商計劃于2008年IPO上市，2007年未按照新制度進行核算，2008年IPO上市時也應按照上市公司的新制度，進行追溯調(diào)整。
具體講，就是按照企業(yè)會計準則第22號《金融工具確認和計量》、第23號《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》及相關(guān)操作指南的規(guī)定對各年度自營證券進行重新分類、確認和計量，重新確認各期自營業(yè)務收益，并調(diào)整2007年及以前年度利潤。如果不考慮交易費用的影響，則2005年—2007年自營證券市價波動幅度、年末浮盈金額（尤其是2006年末的浮盈金額）大小，將是影響追溯調(diào)整結(jié)果的重要因素。
按此操作，券商2006年12月31日及以前年度存在的未確認浮盈，將在追溯調(diào)整時確認為2006年度及以前年度的利潤，只有2007年度新增的浮盈才能確認為2007年的收益。這必將對2005年及以前年度、2006年和2007年的利潤實現(xiàn)及分布情況產(chǎn)生較大影響，從而影響券商IPO上市條件的認定和首次發(fā)行股票的定價。2006年末的浮動盈余越多，2007年指數(shù)下跌越大，負面影響程度將越重。
國泰君安行業(yè)分析師梁靜認為，由于券商靠天吃飯的贏利模式?jīng)]有改變，因而證券公司未來一年的贏利能力具有非常大的不確定性。東方證券資金財務管理總部耿芥也指出，以前很多證券公司都是通過調(diào)節(jié)自營投資的盈虧來調(diào)節(jié)公司來年的利潤，以確保公司的穩(wěn)定贏利。那么新的會計準則實施后，券商將失去一個調(diào)節(jié)利潤的重要手段，因此如何轉(zhuǎn)變靠天吃飯的贏利模式，維護贏利的穩(wěn)定將是擬上市券商的一個重要課題。