進(jìn)入6月，融資融券試點(diǎn)花落誰家的答案，似乎馬上就要揭曉。
4月24日，國務(wù)院公布《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（下稱《條例》），其中對(duì)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則的明確規(guī)定，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)融資融券試點(diǎn)何時(shí)推出空前的關(guān)注。
在《條例》中，融資融券業(yè)務(wù)被正式列入券商業(yè)務(wù)中，并做了明確規(guī)定：上述條例已于6月1日實(shí)施。由此，市場(chǎng)專業(yè)人士推斷，融資融券業(yè)務(wù)最快有望在6月推出。
“無論從政策層面還是技術(shù)準(zhǔn)備來看，已籌備兩年的融資融券，確實(shí)具備在當(dāng)下推出的條件?！币晃粚I(yè)人士如是說。
券商表示已做好準(zhǔn)備
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前明確表示，證監(jiān)會(huì)將按照市場(chǎng)實(shí)際需求情況，適時(shí)、有步驟地安排和推進(jìn)證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)。
券商也紛紛表示，開展融資融券業(yè)務(wù)的技術(shù)準(zhǔn)備已經(jīng)成熟。中信證券一位專業(yè)人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“中信證券早在2006年就成立了專門的技術(shù)小組，到去年融資融券的技術(shù)系統(tǒng)已基本準(zhǔn)備就緒，包括定單系統(tǒng)、帳務(wù)系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)等，具體細(xì)則已經(jīng)出來了。”
據(jù)專業(yè)人士表示，近期證監(jiān)會(huì)已經(jīng)完成了對(duì)證券公司申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的綜合評(píng)審，由于證監(jiān)會(huì)對(duì)于首批券商試點(diǎn)的選擇甚為謹(jǐn)慎，首批試點(diǎn)的規(guī)模從最初擬定的5家調(diào)整為現(xiàn)在的3家（中信證券、海通證券及中國建銀投資證券）。
曹鳳岐教授表示，“先在這3家進(jìn)行試點(diǎn)，這也是證監(jiān)會(huì)謹(jǐn)慎的表現(xiàn)，由于融資融券這件事情影響比較大，并不是所有的券商都適合，要看條件?！?BR> 6月2日，中信證券發(fā)布公告，稱公司近日已收到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)其為中證期貨有限公司提供中間介紹業(yè)務(wù)。專業(yè)分析人士認(rèn)為，中信證券目前也最有把握獲得融資融券的試點(diǎn)資格。
“第三張救市牌”？
《條例》首次明確了融資融券業(yè)務(wù)要通過證券金融公司進(jìn)行。有媒體認(rèn)為，融資融券的推出對(duì)市場(chǎng)利好，有可能成為繼規(guī)范大小非解禁、印花稅下調(diào)之后的“第三張救市牌”。
“我對(duì)拿一個(gè)新產(chǎn)品創(chuàng)新做一個(gè)救市的手段不是很同意。新產(chǎn)品創(chuàng)新不應(yīng)該以漲跌為推出的時(shí)機(jī)選擇，成熟了就應(yīng)該推，比如融資融券和股指期貨的推出，就不應(yīng)該受這方面的影響?！敝行抛C券董事總經(jīng)理徐剛接受記者采訪時(shí)說。
銀河證券首席基金分析師胡立峰也對(duì)記者表示：“融資融券的推出是市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性和制度性建設(shè)，我不認(rèn)為它是救市措施。之所以推延，是因?yàn)槿谫Y融券業(yè)務(wù)的技術(shù)環(huán)節(jié)的準(zhǔn)備需要很長時(shí)間。”
因?yàn)槿谫Y融券業(yè)務(wù)可以有賣空機(jī)制，曹鳳岐教授據(jù)此認(rèn)為，“融資融券業(yè)務(wù)的推出，對(duì)證券市場(chǎng)是利好。對(duì)活躍市場(chǎng)有好處?！?BR> 可產(chǎn)生7946億增量資金
今年4月初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的通知（征求意見稿）》。根據(jù)意見稿，證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)分別按對(duì)客戶融資業(yè)務(wù)規(guī)模、融券業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計(jì)算融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。
專業(yè)人士估算，如果融資融券業(yè)務(wù)推出后，每一只股票能有10%用于抵押融資，相當(dāng)于體系內(nèi)循環(huán)資金多生出10%.按截至4月30日最后一個(gè)交易日滬深股市流通市值報(bào)79460億元計(jì)算，可給市場(chǎng)帶來7946億元的增量資金。
這些增量資金將從何而來？《條例》中特別提到，“證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定?！备鶕?jù)《條例》，融資融券可以在融資方面形成券商-證券金融公司-銀行的資金鏈條，即：由國務(wù)院設(shè)立的證券金融公司向銀行借錢，支付一定的利息，再把錢借給有資質(zhì)的證券公司，證券公司再把錢借給客戶，這樣就使得銀行資金曲線進(jìn)入股市，形成資金推動(dòng)。
4月24日，國務(wù)院公布《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（下稱《條例》），其中對(duì)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則的明確規(guī)定，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)融資融券試點(diǎn)何時(shí)推出空前的關(guān)注。
在《條例》中，融資融券業(yè)務(wù)被正式列入券商業(yè)務(wù)中，并做了明確規(guī)定：上述條例已于6月1日實(shí)施。由此，市場(chǎng)專業(yè)人士推斷，融資融券業(yè)務(wù)最快有望在6月推出。
“無論從政策層面還是技術(shù)準(zhǔn)備來看，已籌備兩年的融資融券，確實(shí)具備在當(dāng)下推出的條件?！币晃粚I(yè)人士如是說。
券商表示已做好準(zhǔn)備
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前明確表示，證監(jiān)會(huì)將按照市場(chǎng)實(shí)際需求情況，適時(shí)、有步驟地安排和推進(jìn)證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)。
券商也紛紛表示，開展融資融券業(yè)務(wù)的技術(shù)準(zhǔn)備已經(jīng)成熟。中信證券一位專業(yè)人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“中信證券早在2006年就成立了專門的技術(shù)小組，到去年融資融券的技術(shù)系統(tǒng)已基本準(zhǔn)備就緒，包括定單系統(tǒng)、帳務(wù)系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)等，具體細(xì)則已經(jīng)出來了。”
據(jù)專業(yè)人士表示，近期證監(jiān)會(huì)已經(jīng)完成了對(duì)證券公司申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的綜合評(píng)審，由于證監(jiān)會(huì)對(duì)于首批券商試點(diǎn)的選擇甚為謹(jǐn)慎，首批試點(diǎn)的規(guī)模從最初擬定的5家調(diào)整為現(xiàn)在的3家（中信證券、海通證券及中國建銀投資證券）。
曹鳳岐教授表示，“先在這3家進(jìn)行試點(diǎn)，這也是證監(jiān)會(huì)謹(jǐn)慎的表現(xiàn)，由于融資融券這件事情影響比較大，并不是所有的券商都適合，要看條件?！?BR> 6月2日，中信證券發(fā)布公告，稱公司近日已收到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)其為中證期貨有限公司提供中間介紹業(yè)務(wù)。專業(yè)分析人士認(rèn)為，中信證券目前也最有把握獲得融資融券的試點(diǎn)資格。
“第三張救市牌”？
《條例》首次明確了融資融券業(yè)務(wù)要通過證券金融公司進(jìn)行。有媒體認(rèn)為，融資融券的推出對(duì)市場(chǎng)利好，有可能成為繼規(guī)范大小非解禁、印花稅下調(diào)之后的“第三張救市牌”。
“我對(duì)拿一個(gè)新產(chǎn)品創(chuàng)新做一個(gè)救市的手段不是很同意。新產(chǎn)品創(chuàng)新不應(yīng)該以漲跌為推出的時(shí)機(jī)選擇，成熟了就應(yīng)該推，比如融資融券和股指期貨的推出，就不應(yīng)該受這方面的影響?！敝行抛C券董事總經(jīng)理徐剛接受記者采訪時(shí)說。
銀河證券首席基金分析師胡立峰也對(duì)記者表示：“融資融券的推出是市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性和制度性建設(shè)，我不認(rèn)為它是救市措施。之所以推延，是因?yàn)槿谫Y融券業(yè)務(wù)的技術(shù)環(huán)節(jié)的準(zhǔn)備需要很長時(shí)間。”
因?yàn)槿谫Y融券業(yè)務(wù)可以有賣空機(jī)制，曹鳳岐教授據(jù)此認(rèn)為，“融資融券業(yè)務(wù)的推出，對(duì)證券市場(chǎng)是利好。對(duì)活躍市場(chǎng)有好處?！?BR> 可產(chǎn)生7946億增量資金
今年4月初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的通知（征求意見稿）》。根據(jù)意見稿，證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)分別按對(duì)客戶融資業(yè)務(wù)規(guī)模、融券業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計(jì)算融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。
專業(yè)人士估算，如果融資融券業(yè)務(wù)推出后，每一只股票能有10%用于抵押融資，相當(dāng)于體系內(nèi)循環(huán)資金多生出10%.按截至4月30日最后一個(gè)交易日滬深股市流通市值報(bào)79460億元計(jì)算，可給市場(chǎng)帶來7946億元的增量資金。
這些增量資金將從何而來？《條例》中特別提到，“證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定?！备鶕?jù)《條例》，融資融券可以在融資方面形成券商-證券金融公司-銀行的資金鏈條，即：由國務(wù)院設(shè)立的證券金融公司向銀行借錢，支付一定的利息，再把錢借給有資質(zhì)的證券公司，證券公司再把錢借給客戶，這樣就使得銀行資金曲線進(jìn)入股市，形成資金推動(dòng)。