國泰君安最新報告估計，4月金融機構(gòu)超儲率僅為1.7%，再創(chuàng)下歷史新低。
國泰君安分析師姜超認(rèn)為，利用其他存款性公司資產(chǎn)負(fù)債表，可以得到所有商業(yè)銀行的儲備資產(chǎn)，再將其除以存款總額，可以得到總儲備率的近似值，減去法定準(zhǔn)備金率以后就可以得到超儲率的估計值。并且超儲率的估計值與實際值的走勢一致，且在近期完全吻合。
根據(jù)央行最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國泰君安估計2008年4月份金融機構(gòu)總儲備率為17.7%，再減去16%的法定準(zhǔn)備金率之后，對應(yīng)超儲率僅為1.7%，比3月份的2%又有下降，創(chuàng)下歷史新低。
姜超認(rèn)為，這意味著債市資金緊張程度在4月份又有所增加，即便考慮到央行在今年5月減少了資金的回籠力度，但資金趨緊的格局不會有根本轉(zhuǎn)變。
央行在之前發(fā)布的《2008年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告》中透露，今年3月末，我國金融機構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為2%，比上年末低了1.3個百分點。分機構(gòu)看，四大國有商業(yè)銀行的超儲率僅為1.5%，股份制商業(yè)銀行僅為1.3%，均低于全國平均水平，農(nóng)村信用社的超儲率則相對較高，為5.4%.
近幾年，我國金融機構(gòu)超額準(zhǔn)備金率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，從2004年月均4%左右的水平逐漸下降至2007年月均2.9%左右的水平。
“今年以來大型銀行在市場上的融出資金行為明顯減少，我們也比較緊張?！惫煞葜沏y行資金部有關(guān)人士說，這與央行屢次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、不斷加大公開市場操作回籠力度等有關(guān)，當(dāng)然也有銀行加強資金利用效率的原因。
去年央行上調(diào)了10次存款準(zhǔn)備金率，今年以來已連續(xù)上調(diào)四次，至今存款準(zhǔn)備金率已達到16.5%的歷史高位。此外，央行還通過發(fā)行央行票據(jù)和以特別國債為工具來收回銀行體系流動性。
央行在報告中也表示，由于央行對于流動性分析預(yù)測水平的不斷提高，公開市場操作在調(diào)節(jié)銀行體系流動性和引導(dǎo)市場利率預(yù)期方面的有效性逐漸增強，這是促使超額準(zhǔn)備金率下降的主要原因之一。
國泰君安分析師姜超認(rèn)為，利用其他存款性公司資產(chǎn)負(fù)債表，可以得到所有商業(yè)銀行的儲備資產(chǎn)，再將其除以存款總額，可以得到總儲備率的近似值，減去法定準(zhǔn)備金率以后就可以得到超儲率的估計值。并且超儲率的估計值與實際值的走勢一致，且在近期完全吻合。
根據(jù)央行最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國泰君安估計2008年4月份金融機構(gòu)總儲備率為17.7%，再減去16%的法定準(zhǔn)備金率之后，對應(yīng)超儲率僅為1.7%，比3月份的2%又有下降，創(chuàng)下歷史新低。
姜超認(rèn)為，這意味著債市資金緊張程度在4月份又有所增加，即便考慮到央行在今年5月減少了資金的回籠力度，但資金趨緊的格局不會有根本轉(zhuǎn)變。
央行在之前發(fā)布的《2008年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告》中透露，今年3月末，我國金融機構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為2%，比上年末低了1.3個百分點。分機構(gòu)看，四大國有商業(yè)銀行的超儲率僅為1.5%，股份制商業(yè)銀行僅為1.3%，均低于全國平均水平，農(nóng)村信用社的超儲率則相對較高，為5.4%.
近幾年，我國金融機構(gòu)超額準(zhǔn)備金率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，從2004年月均4%左右的水平逐漸下降至2007年月均2.9%左右的水平。
“今年以來大型銀行在市場上的融出資金行為明顯減少，我們也比較緊張?！惫煞葜沏y行資金部有關(guān)人士說，這與央行屢次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、不斷加大公開市場操作回籠力度等有關(guān)，當(dāng)然也有銀行加強資金利用效率的原因。
去年央行上調(diào)了10次存款準(zhǔn)備金率，今年以來已連續(xù)上調(diào)四次，至今存款準(zhǔn)備金率已達到16.5%的歷史高位。此外，央行還通過發(fā)行央行票據(jù)和以特別國債為工具來收回銀行體系流動性。
央行在報告中也表示，由于央行對于流動性分析預(yù)測水平的不斷提高，公開市場操作在調(diào)節(jié)銀行體系流動性和引導(dǎo)市場利率預(yù)期方面的有效性逐漸增強，這是促使超額準(zhǔn)備金率下降的主要原因之一。