在新基金放行速度加快的背景下，3月份偏股型基金發(fā)行迎來一個(gè)小高潮。但近期疲軟的市場(chǎng)讓這些扎堆發(fā)行的偏股型基金壓力驟增。除了基民的猶豫觀望、債券型基金熱銷的擠壓帶來的銷售壓力外，基金發(fā)售主渠道銀行的冷淡也讓新發(fā)偏股型基金的發(fā)行雪上加霜。失去了銀行的積極支持，3月份偏股型基金的發(fā)行前景更加不容樂觀。
誰在潑冷水
出于發(fā)行前對(duì)困難的充分估計(jì)，一些基金公司都對(duì)新發(fā)偏股型基金提前展開了宣傳攻勢(shì)。但真正進(jìn)入發(fā)行期后，他們發(fā)現(xiàn)，困難比預(yù)期的要大得多。
某基金公司人士向記者抱怨，在牛市里異常積極地向客戶推薦購買偏股型基金的銀行，現(xiàn)在卻變得非常冷淡，甚至有一些銀行工作人員出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，不僅不推薦客戶購買偏股型基金，反而勸說他們?cè)诋?dāng)前的弱勢(shì)下減少偏股型基金的持倉量?！般y行是基金銷售的主渠道，如果他們都不肯幫忙，我們還怎么達(dá)成預(yù)期的銷售目標(biāo)？”該人士表示。
據(jù)記者了解，在包括銀行方面不積極配合等諸多因素影響下，不少近期發(fā)行的偏股型基金發(fā)行首日認(rèn)購額都大大低于公司的預(yù)期，一些偏股型基金首日認(rèn)購額甚至不足1億，這與牛市時(shí)動(dòng)輒一天數(shù)十億甚至上百億的認(rèn)購額不可同日而語。雖然此后認(rèn)購情況保持平穩(wěn)，但很多基金公司對(duì)能否達(dá)成預(yù)期目標(biāo)信心不足。
不過，在基金公司大倒苦水的同時(shí)，銀行的工作人員也表達(dá)了自己的苦衷。在一家銀行的理財(cái)專柜，一位客戶經(jīng)理向記者表示，自己向客戶推薦購買偏股型基金也存在著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭蛻舻乃季S相對(duì)比較簡(jiǎn)單，如果推薦的基金虧損，客戶不會(huì)去追究基金的責(zé)任，而是將矛頭對(duì)準(zhǔn)自己。在牛市的時(shí)候，偏股型基金賺錢效應(yīng)明顯，客戶熱衷于購買，推薦的風(fēng)險(xiǎn)不大，但現(xiàn)在處在弱市中，偏股型基金虧錢的幾率要高于賺錢的幾率，客戶的購買欲望也顯著降低。如果在這種情況下還積極勸說客戶購買，一旦發(fā)生虧損，銀行將會(huì)承擔(dān)一定的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。從控制風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，現(xiàn)階段寧可謹(jǐn)慎，不可積極。
一位基金的業(yè)內(nèi)人士則指出，銀行對(duì)待基金的態(tài)度和散戶相同，都存在著“追漲殺跌”的心態(tài)。“銀行寧愿在6100點(diǎn)的高位而不是3600點(diǎn)的低位推薦客戶購買基金，但事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候恰恰是在6100點(diǎn)，而到了3600點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)集中性釋放，屬于相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。有意思的是，銀行卻要在這個(gè)時(shí)候控制風(fēng)險(xiǎn)?！痹撊耸啃ΨQ。
暴跌竟成賣點(diǎn)
雖然遭遇市場(chǎng)疲軟、銀行冷淡等多重困境，但許多正在或者即將發(fā)行的偏股型基金卻始終堅(jiān)持樂觀看后市的觀點(diǎn)。有趣的是，市場(chǎng)的瘋狂暴跌竟成了不少偏股型基金宣傳的“賣點(diǎn)”，這些基金的基金經(jīng)理紛紛表示，正是市場(chǎng)的暴跌使得股價(jià)進(jìn)入了一個(gè)合理的估值區(qū)域，這對(duì)正在發(fā)行的偏股型基金是一個(gè)的機(jī)遇，因?yàn)檫@些基金沒有包袱，而且可以逢低建倉，給基民帶來豐厚的收益。
東吳行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理龐良永是這個(gè)觀點(diǎn)的堅(jiān)定支持者。無論是在基金發(fā)行前還是已經(jīng)步入發(fā)行期，龐良永始終堅(jiān)信牛市的格局并未結(jié)束，暴跌其實(shí)提供了一次更好的投資機(jī)會(huì)?！叭绻阆嘈胖袊?guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上的趨勢(shì)沒有改變，后市就不用悲觀，在充分回調(diào)后，3月份將會(huì)是一個(gè)戰(zhàn)略性建倉的機(jī)會(huì)?！饼嬃加老蛴浾弑硎?，“基金是一個(gè)中長(zhǎng)期配置的投資品種，這意味著股票型基金的買點(diǎn)已經(jīng)到來?！?BR> 正在發(fā)行的天治創(chuàng)新先鋒認(rèn)為，上證綜指跌幅已高達(dá)41%，滬深300指數(shù)2008年動(dòng)態(tài)PE為20倍，上證A股為21倍，估值吸引力進(jìn)一步增加，如此巨大幅度的調(diào)整基本上化解前期市場(chǎng)高估值體系，整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)基本釋放完畢。在目前點(diǎn)位中，新基金所具備的資金與倉位彈性優(yōu)勢(shì)是老基金無法比擬的。數(shù)據(jù)表明，在歷次市場(chǎng)信心低迷時(shí)發(fā)行的新基金，其成立后的表現(xiàn)大都搶眼。
3月份偏股型基金的發(fā)行前景不容樂觀。
誰在潑冷水
出于發(fā)行前對(duì)困難的充分估計(jì)，一些基金公司都對(duì)新發(fā)偏股型基金提前展開了宣傳攻勢(shì)。但真正進(jìn)入發(fā)行期后，他們發(fā)現(xiàn)，困難比預(yù)期的要大得多。
某基金公司人士向記者抱怨，在牛市里異常積極地向客戶推薦購買偏股型基金的銀行，現(xiàn)在卻變得非常冷淡，甚至有一些銀行工作人員出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，不僅不推薦客戶購買偏股型基金，反而勸說他們?cè)诋?dāng)前的弱勢(shì)下減少偏股型基金的持倉量?！般y行是基金銷售的主渠道，如果他們都不肯幫忙，我們還怎么達(dá)成預(yù)期的銷售目標(biāo)？”該人士表示。
據(jù)記者了解，在包括銀行方面不積極配合等諸多因素影響下，不少近期發(fā)行的偏股型基金發(fā)行首日認(rèn)購額都大大低于公司的預(yù)期，一些偏股型基金首日認(rèn)購額甚至不足1億，這與牛市時(shí)動(dòng)輒一天數(shù)十億甚至上百億的認(rèn)購額不可同日而語。雖然此后認(rèn)購情況保持平穩(wěn)，但很多基金公司對(duì)能否達(dá)成預(yù)期目標(biāo)信心不足。
不過，在基金公司大倒苦水的同時(shí)，銀行的工作人員也表達(dá)了自己的苦衷。在一家銀行的理財(cái)專柜，一位客戶經(jīng)理向記者表示，自己向客戶推薦購買偏股型基金也存在著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭蛻舻乃季S相對(duì)比較簡(jiǎn)單，如果推薦的基金虧損，客戶不會(huì)去追究基金的責(zé)任，而是將矛頭對(duì)準(zhǔn)自己。在牛市的時(shí)候，偏股型基金賺錢效應(yīng)明顯，客戶熱衷于購買，推薦的風(fēng)險(xiǎn)不大，但現(xiàn)在處在弱市中，偏股型基金虧錢的幾率要高于賺錢的幾率，客戶的購買欲望也顯著降低。如果在這種情況下還積極勸說客戶購買，一旦發(fā)生虧損，銀行將會(huì)承擔(dān)一定的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。從控制風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，現(xiàn)階段寧可謹(jǐn)慎，不可積極。
一位基金的業(yè)內(nèi)人士則指出，銀行對(duì)待基金的態(tài)度和散戶相同，都存在著“追漲殺跌”的心態(tài)。“銀行寧愿在6100點(diǎn)的高位而不是3600點(diǎn)的低位推薦客戶購買基金，但事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候恰恰是在6100點(diǎn)，而到了3600點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)集中性釋放，屬于相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。有意思的是，銀行卻要在這個(gè)時(shí)候控制風(fēng)險(xiǎn)?！痹撊耸啃ΨQ。
暴跌竟成賣點(diǎn)
雖然遭遇市場(chǎng)疲軟、銀行冷淡等多重困境，但許多正在或者即將發(fā)行的偏股型基金卻始終堅(jiān)持樂觀看后市的觀點(diǎn)。有趣的是，市場(chǎng)的瘋狂暴跌竟成了不少偏股型基金宣傳的“賣點(diǎn)”，這些基金的基金經(jīng)理紛紛表示，正是市場(chǎng)的暴跌使得股價(jià)進(jìn)入了一個(gè)合理的估值區(qū)域，這對(duì)正在發(fā)行的偏股型基金是一個(gè)的機(jī)遇，因?yàn)檫@些基金沒有包袱，而且可以逢低建倉，給基民帶來豐厚的收益。
東吳行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理龐良永是這個(gè)觀點(diǎn)的堅(jiān)定支持者。無論是在基金發(fā)行前還是已經(jīng)步入發(fā)行期，龐良永始終堅(jiān)信牛市的格局并未結(jié)束，暴跌其實(shí)提供了一次更好的投資機(jī)會(huì)?！叭绻阆嘈胖袊?guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上的趨勢(shì)沒有改變，后市就不用悲觀，在充分回調(diào)后，3月份將會(huì)是一個(gè)戰(zhàn)略性建倉的機(jī)會(huì)?！饼嬃加老蛴浾弑硎?，“基金是一個(gè)中長(zhǎng)期配置的投資品種，這意味著股票型基金的買點(diǎn)已經(jīng)到來?！?BR> 正在發(fā)行的天治創(chuàng)新先鋒認(rèn)為，上證綜指跌幅已高達(dá)41%，滬深300指數(shù)2008年動(dòng)態(tài)PE為20倍，上證A股為21倍，估值吸引力進(jìn)一步增加，如此巨大幅度的調(diào)整基本上化解前期市場(chǎng)高估值體系，整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)基本釋放完畢。在目前點(diǎn)位中，新基金所具備的資金與倉位彈性優(yōu)勢(shì)是老基金無法比擬的。數(shù)據(jù)表明，在歷次市場(chǎng)信心低迷時(shí)發(fā)行的新基金，其成立后的表現(xiàn)大都搶眼。
3月份偏股型基金的發(fā)行前景不容樂觀。