從兩會采訪中獲悉，備受各界關(guān)注的基金法修改被定為今年人大的“一號議案”。而此前，有關(guān)多層次資本市場稅收政策問題也成為今年政協(xié)的“一號提案”。此次，資本市場拔得人大議案、政協(xié)提案雙頭籌，其受關(guān)注程度已可見一斑。
建言獻策
代表委員關(guān)注資本市場
相比往屆，資本市場在今年的兩會上更加備受關(guān)注。除了來自證券界、上市公司代表委員人數(shù)的大幅增加，不斷收到的為資本市場發(fā)展建言獻策的議案、提案外，包括各民主黨派、文藝界等不同界別的委員對于資本市場關(guān)注程度都在提高。
除了印花稅政策、債券市場發(fā)展、發(fā)行制度改革等多個當(dāng)前資本市場的熱點話題外，《基金法》的修改工作在今年兩會上引起了廣大代表委員的高度關(guān)注，不斷有代表、委員提交議案、提案建言《基金法》修改。
全國政協(xié)常委、陜西省政協(xié)副主席李雅芳提交了《關(guān)于加快證券市場稅收制度調(diào)整的建議》，農(nóng)工黨提交了《關(guān)于引導(dǎo)私募證券投資基金規(guī)范發(fā)展的建議》，全國人大代表、工行重慶分行行長劉衛(wèi)星提交的“關(guān)于修訂《中華人民共和國投資基金法》的議案”等等。
《基金法》
部分修改意見達成共識
據(jù)了解，有關(guān)部門日前召集業(yè)內(nèi)專家、基金公司人士就《基金法》的修改征求了多次意見。目前，已初步就一些修改意見達成共識。
達成共識的內(nèi)容包括：擬突破現(xiàn)有對關(guān)聯(lián)交易等一系列禁止性的投資羈絆；投資范圍上，除了可以投資上市交易的證券外，還可以對非上市公司進行股權(quán)投資；允許基金公司實行股權(quán)激勵機制；管理費收取與投資業(yè)績掛鉤等。
全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會副主席范福春昨日在參加政協(xié)經(jīng)濟組討論后表示，“中國的基金業(yè)雖然有了很大發(fā)展，但總體來說，跟市場需要和其他國家相比，都還比較弱小，需要進一步發(fā)展?！?BR> 業(yè)內(nèi)人士指出，此次《基金法》的修改將為基金業(yè)的發(fā)展進一步“松綁”，促使基金行業(yè)優(yōu)勝劣汰機制的形成，有助于提高整個行業(yè)的誠信水平，從而推動其更加健康、持續(xù)地發(fā)展。
王連洲：《基金法》修改應(yīng)松緊結(jié)合
《基金法》修改究竟應(yīng)該遵循怎樣的思路？哪些限制性條款應(yīng)該適當(dāng)放松？哪些方面又應(yīng)該加大監(jiān)管、懲處力度？本報兩會報道組邀請了原全國人大財經(jīng)委研究室巡視員、首任投資基金法起草工作組組長王連洲作客中國證券網(wǎng)，詳解《基金法》修改思路。
《基金法》要與時俱進
主持人：我國基金業(yè)近年來飛速發(fā)展，很多新情況新問題隨之產(chǎn)生，您認(rèn)為現(xiàn)行的《基金法》中是否存在一些不能與目前市場環(huán)境相適應(yīng)的地方？
王連洲：當(dāng)初立法時，是本著對基金從嚴(yán)控制，從嚴(yán)監(jiān)管的思路的，防風(fēng)險是重要的出發(fā)點，近幾年隨著市場環(huán)境發(fā)生改變，現(xiàn)行的《基金法》確實出現(xiàn)了一些缺失和弊端。目前對《基金法》爭議比較多的問題主要在于基金組織形式、投資者利益保護、關(guān)聯(lián)交易限制、基金公司未來的發(fā)展等方面。
《基金法》一出臺時照顧到了當(dāng)時基金業(yè)發(fā)展面臨的問題，但隨著市場環(huán)境的改變，原來沒有遇到的問題又出來了。因此，目前《基金法》存在一些與時代不相適應(yīng)的問題也是可以理解的。我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況不斷補充、完善這部法律，讓它更加與時俱進。
基金公司可用合伙制
主持人：現(xiàn)行《基金法》對基金公司的組織形式，以及基金管理人的組織形式都做出了一些限定，就目前的市場環(huán)境看，這個限制是否應(yīng)該放寬？
王連洲：對，我覺得這個起碼在法律上不應(yīng)該禁止。基金公司的組織形式、基金管理人的組織形式都不應(yīng)該絕對嚴(yán)格地要求單一，基金公司強調(diào)是有限責(zé)任公司我覺得就可以了，隨著基金公司的發(fā)展，以后基金公司可能也可以成為股份公司，還可以實現(xiàn)上市。
我認(rèn)為，目前基金公司的組織形式還應(yīng)該有所擴展，比如私募形式的有限合伙制的基金公司。合伙制放低了進入基金管理行業(yè)的門檻，一些代人理財?shù)馁Y產(chǎn)管理機構(gòu)其實不需要很龐大的資本實力，主要依靠基金運營人員的智力資本，是專業(yè)人才的結(jié)合體?；鸸鹃T檻降低后也更加有利于資源的優(yōu)化配置，使我們社會成本降低下來。
對于基金公司的股東是否只能是金融機構(gòu)的問題，我認(rèn)為，也不見得，未來的改革方向可能是基金管理人員也可以憑借自己的智力作為資本去入股?，F(xiàn)在國外一些基金管理公司職工員工持股占了很大的比例，有的甚至占到40％，這樣就體現(xiàn)了這個基金管理公司人才密集型的特點。
我想，推動《基金法》修改的一個方面就是咨詢公司、資產(chǎn)管理公司，給予公司員工，特別是基金管理人員等專業(yè)人才一定的公司股份，通過股權(quán)的激勵能夠充分調(diào)動人才的作用，凝聚他們，減少人才過于頻繁的流動，緩解公募基金經(jīng)理頻頻跳槽私募的問題。
放寬基金投資范圍
主持人：由于基金的投資范圍狹窄，基金公司與證券市場“一榮俱榮，一損俱損”的局面仍未得到改觀。您認(rèn)為應(yīng)如何改變這一局面？
王連洲：可以看到，目前基金公司專戶理財業(yè)務(wù)已經(jīng)開始試點，未來隨著市場的發(fā)展，我想基金公司的業(yè)務(wù)范圍也將逐步擴大。
實際上，基金公司作為資產(chǎn)管理公司的一種，財產(chǎn)管理既可以投資于證券市場，也可以投資在其他市場上。資金將根據(jù)市場化的方向流動，哪里有錢賺就流向哪里，起到一個資源優(yōu)化配置的作用。
目前，我國證券投資基金只能投資上市公司股票。隨著基金規(guī)模的迅速擴大，有限的上市公司數(shù)量將無法滿足基金的投資需求。而在上市公司以外，還有一個更大的市場有待去挖掘，這就是非上市公司。這部分企業(yè)有著良好的成長性，和廣闊的選擇性。未來，基金公司可以設(shè)計一些封閉式基金產(chǎn)品，定向募集式基金產(chǎn)品，專門來投資這些非上市公司。換句話說，基金公司應(yīng)該可以根據(jù)不同層次的市場需求來自主地設(shè)計新的產(chǎn)品，進行創(chuàng)新活動。
加強保護投資者利益
主持人：投資者利益的保護是大家普遍關(guān)心的問題，投資者投資基金也存在風(fēng)險，在保護基金投資者利益這方面您有什么好的建議？
王連洲：投資者利益的問題在熊市的時候反映得尤其激烈。我認(rèn)為，目前基金公司在運作的時候應(yīng)該在基金業(yè)績和管理費上實現(xiàn)捆綁，這樣有了利益基金公司和投資者可以分享，有了損失雙方也可以共同承擔(dān)，把投資者和基金管理公司的利益捆綁在一起，就更容易調(diào)動基金運營者的主觀能動性和積極性。
同時，怎樣處理大股東和基金團隊，以及和投資人之間利益分配的問題也值得我們關(guān)注，基金利益的分配結(jié)構(gòu)應(yīng)該做出合理改善。我建議，在利益分配的時候，基金管理公司可以搞一個風(fēng)險計提基金，業(yè)績好的時候多提一點，業(yè)績不好的時候再拿出這筆資金做有效的補償，維護基金投資群體的利益。
對于有些投資者提到很多基金持有人的話語權(quán)得不到落實的情況，我認(rèn)為基金持有人大會是一個值得大家利用的渠道，基金公司通過召開基金持有人大會，征求基金持有者的意見，同時也要綜合托管人的意愿，讓基金持有人得到看得見摸得著的一些權(quán)利，基金持有人有權(quán)利了，基金管理人在監(jiān)督下也會更大地調(diào)動積極性，同時少犯錯誤。
目前現(xiàn)狀是這個大會很難開起來，但以后這方面的相關(guān)規(guī)定可能要更具體一些。我認(rèn)為，對此在《基金法》上做出相關(guān)修改是很有必要的。
加大基金業(yè)監(jiān)管力度
主持人：為了維護基金行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，《基金法》的法律約束效力是否也應(yīng)該進一步加強？
王連洲：對，我們現(xiàn)在都在提發(fā)展市場化，市場化就是要調(diào)動、擴大，發(fā)揮市場的融資功能、價值發(fā)現(xiàn)功能，以及資源的優(yōu)化配制功能，同時也要提高我們的金融服務(wù)的能力和水平。離開了這個最終目的，就談不上發(fā)展資本市場。而在資本市場的發(fā)展中，還有一點很重要，就是維護金融行業(yè)和資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。
基金行業(yè)的監(jiān)管并不是為了監(jiān)管而監(jiān)管，而是應(yīng)當(dāng)有一個完備的法律制度，同時還要提高對違法行為的懲處力度，《基金法》已經(jīng)制定并實施了很久，但仍然存在很多有法不依、執(zhí)法不力的現(xiàn)象，這造成的后果很嚴(yán)重。
在對《基金法》相關(guān)條款做出修改的時候，我建議對懲處力度做出修改，加大這個處罰的力度，同時將懲處具體化，不要太籠統(tǒng)，比如要明確欺詐是在什么情況下發(fā)生，什么情況下違反了投資者的利益等。
建言獻策
代表委員關(guān)注資本市場
相比往屆，資本市場在今年的兩會上更加備受關(guān)注。除了來自證券界、上市公司代表委員人數(shù)的大幅增加，不斷收到的為資本市場發(fā)展建言獻策的議案、提案外，包括各民主黨派、文藝界等不同界別的委員對于資本市場關(guān)注程度都在提高。
除了印花稅政策、債券市場發(fā)展、發(fā)行制度改革等多個當(dāng)前資本市場的熱點話題外，《基金法》的修改工作在今年兩會上引起了廣大代表委員的高度關(guān)注，不斷有代表、委員提交議案、提案建言《基金法》修改。
全國政協(xié)常委、陜西省政協(xié)副主席李雅芳提交了《關(guān)于加快證券市場稅收制度調(diào)整的建議》，農(nóng)工黨提交了《關(guān)于引導(dǎo)私募證券投資基金規(guī)范發(fā)展的建議》，全國人大代表、工行重慶分行行長劉衛(wèi)星提交的“關(guān)于修訂《中華人民共和國投資基金法》的議案”等等。
《基金法》
部分修改意見達成共識
據(jù)了解，有關(guān)部門日前召集業(yè)內(nèi)專家、基金公司人士就《基金法》的修改征求了多次意見。目前，已初步就一些修改意見達成共識。
達成共識的內(nèi)容包括：擬突破現(xiàn)有對關(guān)聯(lián)交易等一系列禁止性的投資羈絆；投資范圍上，除了可以投資上市交易的證券外，還可以對非上市公司進行股權(quán)投資；允許基金公司實行股權(quán)激勵機制；管理費收取與投資業(yè)績掛鉤等。
全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會副主席范福春昨日在參加政協(xié)經(jīng)濟組討論后表示，“中國的基金業(yè)雖然有了很大發(fā)展，但總體來說，跟市場需要和其他國家相比，都還比較弱小，需要進一步發(fā)展?！?BR> 業(yè)內(nèi)人士指出，此次《基金法》的修改將為基金業(yè)的發(fā)展進一步“松綁”，促使基金行業(yè)優(yōu)勝劣汰機制的形成，有助于提高整個行業(yè)的誠信水平，從而推動其更加健康、持續(xù)地發(fā)展。
王連洲：《基金法》修改應(yīng)松緊結(jié)合
《基金法》修改究竟應(yīng)該遵循怎樣的思路？哪些限制性條款應(yīng)該適當(dāng)放松？哪些方面又應(yīng)該加大監(jiān)管、懲處力度？本報兩會報道組邀請了原全國人大財經(jīng)委研究室巡視員、首任投資基金法起草工作組組長王連洲作客中國證券網(wǎng)，詳解《基金法》修改思路。
《基金法》要與時俱進
主持人：我國基金業(yè)近年來飛速發(fā)展，很多新情況新問題隨之產(chǎn)生，您認(rèn)為現(xiàn)行的《基金法》中是否存在一些不能與目前市場環(huán)境相適應(yīng)的地方？
王連洲：當(dāng)初立法時，是本著對基金從嚴(yán)控制，從嚴(yán)監(jiān)管的思路的，防風(fēng)險是重要的出發(fā)點，近幾年隨著市場環(huán)境發(fā)生改變，現(xiàn)行的《基金法》確實出現(xiàn)了一些缺失和弊端。目前對《基金法》爭議比較多的問題主要在于基金組織形式、投資者利益保護、關(guān)聯(lián)交易限制、基金公司未來的發(fā)展等方面。
《基金法》一出臺時照顧到了當(dāng)時基金業(yè)發(fā)展面臨的問題，但隨著市場環(huán)境的改變，原來沒有遇到的問題又出來了。因此，目前《基金法》存在一些與時代不相適應(yīng)的問題也是可以理解的。我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況不斷補充、完善這部法律，讓它更加與時俱進。
基金公司可用合伙制
主持人：現(xiàn)行《基金法》對基金公司的組織形式，以及基金管理人的組織形式都做出了一些限定，就目前的市場環(huán)境看，這個限制是否應(yīng)該放寬？
王連洲：對，我覺得這個起碼在法律上不應(yīng)該禁止。基金公司的組織形式、基金管理人的組織形式都不應(yīng)該絕對嚴(yán)格地要求單一，基金公司強調(diào)是有限責(zé)任公司我覺得就可以了，隨著基金公司的發(fā)展，以后基金公司可能也可以成為股份公司，還可以實現(xiàn)上市。
我認(rèn)為，目前基金公司的組織形式還應(yīng)該有所擴展，比如私募形式的有限合伙制的基金公司。合伙制放低了進入基金管理行業(yè)的門檻，一些代人理財?shù)馁Y產(chǎn)管理機構(gòu)其實不需要很龐大的資本實力，主要依靠基金運營人員的智力資本，是專業(yè)人才的結(jié)合體?；鸸鹃T檻降低后也更加有利于資源的優(yōu)化配置，使我們社會成本降低下來。
對于基金公司的股東是否只能是金融機構(gòu)的問題，我認(rèn)為，也不見得，未來的改革方向可能是基金管理人員也可以憑借自己的智力作為資本去入股?，F(xiàn)在國外一些基金管理公司職工員工持股占了很大的比例，有的甚至占到40％，這樣就體現(xiàn)了這個基金管理公司人才密集型的特點。
我想，推動《基金法》修改的一個方面就是咨詢公司、資產(chǎn)管理公司，給予公司員工，特別是基金管理人員等專業(yè)人才一定的公司股份，通過股權(quán)的激勵能夠充分調(diào)動人才的作用，凝聚他們，減少人才過于頻繁的流動，緩解公募基金經(jīng)理頻頻跳槽私募的問題。
放寬基金投資范圍
主持人：由于基金的投資范圍狹窄，基金公司與證券市場“一榮俱榮，一損俱損”的局面仍未得到改觀。您認(rèn)為應(yīng)如何改變這一局面？
王連洲：可以看到，目前基金公司專戶理財業(yè)務(wù)已經(jīng)開始試點，未來隨著市場的發(fā)展，我想基金公司的業(yè)務(wù)范圍也將逐步擴大。
實際上，基金公司作為資產(chǎn)管理公司的一種，財產(chǎn)管理既可以投資于證券市場，也可以投資在其他市場上。資金將根據(jù)市場化的方向流動，哪里有錢賺就流向哪里，起到一個資源優(yōu)化配置的作用。
目前，我國證券投資基金只能投資上市公司股票。隨著基金規(guī)模的迅速擴大，有限的上市公司數(shù)量將無法滿足基金的投資需求。而在上市公司以外，還有一個更大的市場有待去挖掘，這就是非上市公司。這部分企業(yè)有著良好的成長性，和廣闊的選擇性。未來，基金公司可以設(shè)計一些封閉式基金產(chǎn)品，定向募集式基金產(chǎn)品，專門來投資這些非上市公司。換句話說，基金公司應(yīng)該可以根據(jù)不同層次的市場需求來自主地設(shè)計新的產(chǎn)品，進行創(chuàng)新活動。
加強保護投資者利益
主持人：投資者利益的保護是大家普遍關(guān)心的問題，投資者投資基金也存在風(fēng)險，在保護基金投資者利益這方面您有什么好的建議？
王連洲：投資者利益的問題在熊市的時候反映得尤其激烈。我認(rèn)為，目前基金公司在運作的時候應(yīng)該在基金業(yè)績和管理費上實現(xiàn)捆綁，這樣有了利益基金公司和投資者可以分享，有了損失雙方也可以共同承擔(dān)，把投資者和基金管理公司的利益捆綁在一起，就更容易調(diào)動基金運營者的主觀能動性和積極性。
同時，怎樣處理大股東和基金團隊，以及和投資人之間利益分配的問題也值得我們關(guān)注，基金利益的分配結(jié)構(gòu)應(yīng)該做出合理改善。我建議，在利益分配的時候，基金管理公司可以搞一個風(fēng)險計提基金，業(yè)績好的時候多提一點，業(yè)績不好的時候再拿出這筆資金做有效的補償，維護基金投資群體的利益。
對于有些投資者提到很多基金持有人的話語權(quán)得不到落實的情況，我認(rèn)為基金持有人大會是一個值得大家利用的渠道，基金公司通過召開基金持有人大會，征求基金持有者的意見，同時也要綜合托管人的意愿，讓基金持有人得到看得見摸得著的一些權(quán)利，基金持有人有權(quán)利了，基金管理人在監(jiān)督下也會更大地調(diào)動積極性，同時少犯錯誤。
目前現(xiàn)狀是這個大會很難開起來，但以后這方面的相關(guān)規(guī)定可能要更具體一些。我認(rèn)為，對此在《基金法》上做出相關(guān)修改是很有必要的。
加大基金業(yè)監(jiān)管力度
主持人：為了維護基金行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，《基金法》的法律約束效力是否也應(yīng)該進一步加強？
王連洲：對，我們現(xiàn)在都在提發(fā)展市場化，市場化就是要調(diào)動、擴大，發(fā)揮市場的融資功能、價值發(fā)現(xiàn)功能，以及資源的優(yōu)化配制功能，同時也要提高我們的金融服務(wù)的能力和水平。離開了這個最終目的，就談不上發(fā)展資本市場。而在資本市場的發(fā)展中，還有一點很重要，就是維護金融行業(yè)和資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。
基金行業(yè)的監(jiān)管并不是為了監(jiān)管而監(jiān)管，而是應(yīng)當(dāng)有一個完備的法律制度，同時還要提高對違法行為的懲處力度，《基金法》已經(jīng)制定并實施了很久，但仍然存在很多有法不依、執(zhí)法不力的現(xiàn)象，這造成的后果很嚴(yán)重。
在對《基金法》相關(guān)條款做出修改的時候，我建議對懲處力度做出修改，加大這個處罰的力度，同時將懲處具體化，不要太籠統(tǒng)，比如要明確欺詐是在什么情況下發(fā)生，什么情況下違反了投資者的利益等。