【案例一】某項目建設期為2年，生產(chǎn)期為8年，項目建設投資（不含固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設期借款利息）3100萬元，預計全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊年限為10年，按平均年限折舊法計算折舊，殘值率為5%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為0。建設項目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見附表1~3。建設投資貸款年利率為10%，建設期只計利息不還款，銀行要求建設單位從生產(chǎn)期開始的6年間，等額分期回收全部建設資金貸款；流動資金貸款年利率為5%。假定銷售稅金及附加的稅率為6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準投資收益率為12%，基準投資回收期為7年。 問題：（1）計算各年固定資產(chǎn)折舊額。（2）編制建設資金借款還本付息表。（3）計算各年利潤及所得稅。（4）編制全部投資的現(xiàn)金流量表。（5）計算該項目的動態(tài)投資回收期，并對項目作可行性分析。 附表1 建設項目資金投入、收益及成本表 單位：萬元 序號 年份項目 1 2 3 4 5—10
1 建設投資 自有資金 930 620
貸款 930 620
2 流動資金貸款 300
3 年銷售收入 3240 4860 5400
4 年經(jīng)營成本 2600 2600 2600
附表2 建設資金借款還本付息表 單位：萬元 序號 項 目 建設期 生 產(chǎn) 期
1 2 3 4 5 6 7 8
1 年初累計借款
2 本年新增借款
3 本年應計利息
4 本年應還本金
5 本年應還利息
附表3 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元 序號 項 目 建 設 期 生 產(chǎn) 期
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
生產(chǎn)負荷
1 現(xiàn)金流入
1.1 產(chǎn)品銷售收入
1.2 回收固定資產(chǎn)余值
1.3 回收流動資金
2 現(xiàn)金流出
2.1 固定資產(chǎn)投資
2.2 流動資金
2.3 經(jīng)營成本
2.4 銷售稅金及附加
2.5 所得稅
3 凈現(xiàn)金流量（1－2）
4 折現(xiàn)系數(shù)（Ic=12%） 0.8929 0.7972 0.7113 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220
5 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
6 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
答案：題（1） ①建設借款利息計算: 第一年應計利息：（0+930/2）×10%=46.5（萬元）第二年應計利息：（930+46.5+620/2）×10%=128.65（萬元）第三年初累計借款：930+620+46.5+128.65=1725.15（萬元）
1 建設投資 自有資金 930 620
貸款 930 620
2 流動資金貸款 300
3 年銷售收入 3240 4860 5400
4 年經(jīng)營成本 2600 2600 2600
附表2 建設資金借款還本付息表 單位：萬元 序號 項 目 建設期 生 產(chǎn) 期
1 2 3 4 5 6 7 8
1 年初累計借款
2 本年新增借款
3 本年應計利息
4 本年應還本金
5 本年應還利息
附表3 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元 序號 項 目 建 設 期 生 產(chǎn) 期
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
生產(chǎn)負荷
1 現(xiàn)金流入
1.1 產(chǎn)品銷售收入
1.2 回收固定資產(chǎn)余值
1.3 回收流動資金
2 現(xiàn)金流出
2.1 固定資產(chǎn)投資
2.2 流動資金
2.3 經(jīng)營成本
2.4 銷售稅金及附加
2.5 所得稅
3 凈現(xiàn)金流量（1－2）
4 折現(xiàn)系數(shù)（Ic=12%） 0.8929 0.7972 0.7113 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220
5 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
6 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
答案：題（1） ①建設借款利息計算: 第一年應計利息：（0+930/2）×10%=46.5（萬元）第二年應計利息：（930+46.5+620/2）×10%=128.65（萬元）第三年初累計借款：930+620+46.5+128.65=1725.15（萬元）