內(nèi)容提要：美國(guó)金融業(yè)有一套非常完善、規(guī)范、嚴(yán)密的監(jiān)管體系，法律制度完備，政府監(jiān)管和行業(yè)自律各司其職。我國(guó)在金融業(yè)逐漸走向市場(chǎng)化的情況下，借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，改進(jìn)監(jiān)管體系和手段十分重要，為此，一是要建立完備的法律體系，依法監(jiān)管；二是要完善市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，按市場(chǎng)規(guī)則監(jiān)管；三是加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范自我管制；四是加強(qiáng)金融行業(yè)內(nèi)控；五是建立新型的金融管理隊(duì)伍。
美國(guó)的金融業(yè)有一套非常完善、規(guī)范、嚴(yán)密的監(jiān)管體系。政府不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，銀行高度自主經(jīng)營(yíng)，按市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行正常運(yùn)作，但在立法上和執(zhí)法上管制很嚴(yán)，監(jiān)督很有力。
一、美國(guó)中央銀行的監(jiān)管
美國(guó)銀行業(yè)有5個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是中央銀行，重要的責(zé)任是監(jiān)督銀行金融系統(tǒng)的運(yùn)作。聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的權(quán)力是國(guó)會(huì)授予的。聯(lián)邦系統(tǒng)1913年建立，根據(jù)當(dāng)時(shí)的聯(lián)邦法案，在12個(gè)區(qū)建立了聯(lián)儲(chǔ)銀行，當(dāng)時(shí)權(quán)力運(yùn)作比較分散，經(jīng)過(guò)幾次重大的改革，變成中央集權(quán)比較多的中央銀行。美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)是高決策層，制定金融政策，12個(gè)地區(qū)銀行執(zhí)行政策，董事會(huì)由總統(tǒng)提名，參議院多數(shù)通過(guò)，任期4年，根據(jù)需要可無(wú)限期延長(zhǎng)。但是公開(kāi)市場(chǎng)的運(yùn)行是由12個(gè)地區(qū)組成的公開(kāi)市場(chǎng)管理委員會(huì)來(lái)進(jìn)行地區(qū)運(yùn)作。美聯(lián)儲(chǔ)與行政、政府的關(guān)系：美聯(lián)儲(chǔ)主席和政府要保持密切的聯(lián)系，每周開(kāi)會(huì)議，進(jìn)行會(huì)面；與國(guó)會(huì)的關(guān)系：根據(jù)國(guó)會(huì)賦予的職責(zé)，美聯(lián)儲(chǔ)向國(guó)會(huì)報(bào)告工作，而且要出席聽(tīng)證會(huì)回答問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策方面的作用：1、能夠充分提供就業(yè)機(jī)會(huì)；2、保持物價(jià)穩(wěn)定；3、利率的控制。他們的任務(wù)是對(duì)商業(yè)銀行的金融改善提供服務(wù)和監(jiān)督，但對(duì)金融、消費(fèi)、個(gè)人投資者的走向不參與。金融機(jī)構(gòu)有權(quán)力經(jīng)營(yíng)各種業(yè)務(wù)，但必須按照銀行法律法規(guī)運(yùn)作，防止銀行進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的工作人員要求很嚴(yán)，涉及工作有關(guān)的人員不允許買賣股票，如果到了一定層次就要詳細(xì)公布家庭財(cái)務(wù)情況，一旦有弄虛作假、偽造文件的現(xiàn)象，將會(huì)受到嚴(yán)厲的處罰。
二、美國(guó)證券業(yè)的監(jiān)管
美國(guó)的證券交易管理體制分兩大類：一類是聯(lián)邦體系，即美國(guó)證券交易委員會(huì)，有3000多雇員。該機(jī)構(gòu)1914年建立，管委會(huì)成員由總統(tǒng)任命，參議院批準(zhǔn)，任期5年，委員是全職的，不代表政府的利益，一旦當(dāng)上全職，必須和私人企業(yè)斷絕來(lái)往，每年要向國(guó)會(huì)提交報(bào)告。該機(jī)構(gòu)對(duì)美證券行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)公眾負(fù)責(zé)，透明度非常高。聯(lián)邦體系下設(shè)一個(gè)自我管制的行業(yè)自律機(jī)構(gòu)，即證券協(xié)會(huì)，自行制定規(guī)章制度。自我管制的機(jī)構(gòu)和組織很多，這些機(jī)構(gòu)每年都要到銀行專門檢查。二類是各州的監(jiān)管體系和制定的規(guī)章。證券機(jī)構(gòu)對(duì)聯(lián)邦體系和各州體系的法規(guī)都必須遵守。如路易斯維爾市的一家投資銀行HiliangLgons設(shè)立了完善的監(jiān)管體系，負(fù)責(zé)對(duì)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)測(cè)經(jīng)紀(jì)人的賬戶，還負(fù)責(zé)對(duì)本公司內(nèi)部其它工作人員監(jiān)管，當(dāng)發(fā)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)人有非法活動(dòng)時(shí)，就采取責(zé)令辭職、罰款、發(fā)警告信、取消資格等手段。美國(guó)證券業(yè)監(jiān)管的特點(diǎn)：1、制定了一整套嚴(yán)密的法律規(guī)章。證券委制定了5個(gè)聯(lián)邦法案或法律。證券委必須在國(guó)會(huì)的授權(quán)下工作，不能超越職權(quán)，否則就會(huì)上法庭訴訟。2、執(zhí)法非常嚴(yán)格。委員會(huì)下設(shè)執(zhí)法部，具有重要的職責(zé)，目的是阻止和處罰非法行為。這個(gè)機(jī)構(gòu)具有很大的權(quán)力，有直接調(diào)查的權(quán)力，也可以通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行傳訊，聽(tīng)取證詞和提交司法訴訟程序。每年大約有5％的案件移交行政訴訟法庭解決。如果被調(diào)查人認(rèn)罪并愿意賠償損失，根據(jù)情節(jié)也可取消訴訟，進(jìn)行庭外處理。如果調(diào)查中發(fā)現(xiàn)性質(zhì)惡劣、已涉及到刑事案件，就和司法部合作。證券委對(duì)違規(guī)者的處罰非常嚴(yán)厲，每年都有大量的罰款，罰款額比給證券委的經(jīng)費(fèi)撥款多5倍。罰款資金中一部分用于賠償受害人，大部分上繳國(guó)家。3、信息披露非常規(guī)范。證券委對(duì)全行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，他們不去篩選哪個(gè)公司應(yīng)該上市，但是要求上市公司的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)作情況及其風(fēng)險(xiǎn)100％的公開(kāi)，而且提供的數(shù)據(jù)必須是準(zhǔn)確的。如果公司有欺詐行為，委員會(huì)就可以采取處罰手段。公司要不斷上報(bào)各種要求公開(kāi)的報(bào)告、表格。公司的上市是由公司財(cái)務(wù)公開(kāi)情況來(lái)決定。在委員會(huì)下面有行業(yè)自律組織，有權(quán)力對(duì)協(xié)會(huì)成員進(jìn)行管理和處罰，證券協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)股票、證券經(jīng)紀(jì)人公司測(cè)試發(fā)許可證，規(guī)范操作，有一個(gè)完善的數(shù)據(jù)庫(kù)網(wǎng)絡(luò)，哪一個(gè)證券公司有受到紀(jì)律處分的歷史都可以在網(wǎng)上查到。對(duì)公司債券的監(jiān)管：如果是上市公司則歸證券委管；如果是私募，就不必向證券委報(bào)報(bào)表；如果發(fā)行債券有欺詐行為，證券委就會(huì)介入了。
三、幾點(diǎn)啟示
美國(guó)的金融業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的探索，形成一套行之有效的監(jiān)管體系和手段，法律制度完備，政府監(jiān)管和行業(yè)自律各司其職。我國(guó)在金融業(yè)逐步走向市場(chǎng)化的情況下，監(jiān)管就顯得更為重要。
（一）建立完備的法律體系，加大嚴(yán)格執(zhí)法力度。進(jìn)一步建立和完善金融監(jiān)管法規(guī)，增強(qiáng)針對(duì)性和可操作性；監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)和上市公司規(guī)范運(yùn)作，建立嚴(yán)格的獎(jiǎng)罰機(jī)制，對(duì)違規(guī)行為實(shí)行嚴(yán)厲的處罰；完善市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，做到有進(jìn)有退，優(yōu)勝劣汰。
（二）充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，完善市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。建立統(tǒng)一的市場(chǎng)規(guī)則，為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)依法獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，減少行政干預(yù)，按市場(chǎng)規(guī)則辦事。政府不再審批上市企業(yè)和債券的發(fā)行，改為核準(zhǔn)制和備案制。充分發(fā)揮券商和中介機(jī)構(gòu)的作用，強(qiáng)化信息披露，增強(qiáng)披露信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性、透明度，接受社會(huì)公眾的監(jiān)督。
（三）加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范自我管制。建立政府監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合的監(jiān)管體系，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，實(shí)行行業(yè)自律。健全行業(yè)自律組織機(jī)構(gòu)，完善相關(guān)的法律法規(guī)，加大管理和處罰力度，規(guī)范會(huì)員的操作行為。
（四）加強(qiáng)金融行業(yè)內(nèi)控，提升管理水平。一是建立完善的預(yù)警機(jī)制和內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，維護(hù)金融安全。二是加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的管理和監(jiān)督，建立嚴(yán)格的資質(zhì)制度、考核獎(jiǎng)懲制度、審計(jì)制度、稽查制度等，實(shí)行有效的權(quán)力制衡。
（五）加快金融管理人才的培養(yǎng)，建立新型的金融監(jiān)管隊(duì)伍。采取多種形式全方位對(duì)金融管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，使之盡快適應(yīng)與國(guó)際接軌的需要，努力造就高層次、高素質(zhì)、高水平的國(guó)際金融管理人才。
美國(guó)的金融業(yè)有一套非常完善、規(guī)范、嚴(yán)密的監(jiān)管體系。政府不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，銀行高度自主經(jīng)營(yíng)，按市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行正常運(yùn)作，但在立法上和執(zhí)法上管制很嚴(yán)，監(jiān)督很有力。
一、美國(guó)中央銀行的監(jiān)管
美國(guó)銀行業(yè)有5個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是中央銀行，重要的責(zé)任是監(jiān)督銀行金融系統(tǒng)的運(yùn)作。聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的權(quán)力是國(guó)會(huì)授予的。聯(lián)邦系統(tǒng)1913年建立，根據(jù)當(dāng)時(shí)的聯(lián)邦法案，在12個(gè)區(qū)建立了聯(lián)儲(chǔ)銀行，當(dāng)時(shí)權(quán)力運(yùn)作比較分散，經(jīng)過(guò)幾次重大的改革，變成中央集權(quán)比較多的中央銀行。美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)是高決策層，制定金融政策，12個(gè)地區(qū)銀行執(zhí)行政策，董事會(huì)由總統(tǒng)提名，參議院多數(shù)通過(guò)，任期4年，根據(jù)需要可無(wú)限期延長(zhǎng)。但是公開(kāi)市場(chǎng)的運(yùn)行是由12個(gè)地區(qū)組成的公開(kāi)市場(chǎng)管理委員會(huì)來(lái)進(jìn)行地區(qū)運(yùn)作。美聯(lián)儲(chǔ)與行政、政府的關(guān)系：美聯(lián)儲(chǔ)主席和政府要保持密切的聯(lián)系，每周開(kāi)會(huì)議，進(jìn)行會(huì)面；與國(guó)會(huì)的關(guān)系：根據(jù)國(guó)會(huì)賦予的職責(zé)，美聯(lián)儲(chǔ)向國(guó)會(huì)報(bào)告工作，而且要出席聽(tīng)證會(huì)回答問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策方面的作用：1、能夠充分提供就業(yè)機(jī)會(huì)；2、保持物價(jià)穩(wěn)定；3、利率的控制。他們的任務(wù)是對(duì)商業(yè)銀行的金融改善提供服務(wù)和監(jiān)督，但對(duì)金融、消費(fèi)、個(gè)人投資者的走向不參與。金融機(jī)構(gòu)有權(quán)力經(jīng)營(yíng)各種業(yè)務(wù)，但必須按照銀行法律法規(guī)運(yùn)作，防止銀行進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的工作人員要求很嚴(yán)，涉及工作有關(guān)的人員不允許買賣股票，如果到了一定層次就要詳細(xì)公布家庭財(cái)務(wù)情況，一旦有弄虛作假、偽造文件的現(xiàn)象，將會(huì)受到嚴(yán)厲的處罰。
二、美國(guó)證券業(yè)的監(jiān)管
美國(guó)的證券交易管理體制分兩大類：一類是聯(lián)邦體系，即美國(guó)證券交易委員會(huì)，有3000多雇員。該機(jī)構(gòu)1914年建立，管委會(huì)成員由總統(tǒng)任命，參議院批準(zhǔn)，任期5年，委員是全職的，不代表政府的利益，一旦當(dāng)上全職，必須和私人企業(yè)斷絕來(lái)往，每年要向國(guó)會(huì)提交報(bào)告。該機(jī)構(gòu)對(duì)美證券行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)公眾負(fù)責(zé)，透明度非常高。聯(lián)邦體系下設(shè)一個(gè)自我管制的行業(yè)自律機(jī)構(gòu)，即證券協(xié)會(huì)，自行制定規(guī)章制度。自我管制的機(jī)構(gòu)和組織很多，這些機(jī)構(gòu)每年都要到銀行專門檢查。二類是各州的監(jiān)管體系和制定的規(guī)章。證券機(jī)構(gòu)對(duì)聯(lián)邦體系和各州體系的法規(guī)都必須遵守。如路易斯維爾市的一家投資銀行HiliangLgons設(shè)立了完善的監(jiān)管體系，負(fù)責(zé)對(duì)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)測(cè)經(jīng)紀(jì)人的賬戶，還負(fù)責(zé)對(duì)本公司內(nèi)部其它工作人員監(jiān)管，當(dāng)發(fā)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)人有非法活動(dòng)時(shí)，就采取責(zé)令辭職、罰款、發(fā)警告信、取消資格等手段。美國(guó)證券業(yè)監(jiān)管的特點(diǎn)：1、制定了一整套嚴(yán)密的法律規(guī)章。證券委制定了5個(gè)聯(lián)邦法案或法律。證券委必須在國(guó)會(huì)的授權(quán)下工作，不能超越職權(quán)，否則就會(huì)上法庭訴訟。2、執(zhí)法非常嚴(yán)格。委員會(huì)下設(shè)執(zhí)法部，具有重要的職責(zé)，目的是阻止和處罰非法行為。這個(gè)機(jī)構(gòu)具有很大的權(quán)力，有直接調(diào)查的權(quán)力，也可以通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行傳訊，聽(tīng)取證詞和提交司法訴訟程序。每年大約有5％的案件移交行政訴訟法庭解決。如果被調(diào)查人認(rèn)罪并愿意賠償損失，根據(jù)情節(jié)也可取消訴訟，進(jìn)行庭外處理。如果調(diào)查中發(fā)現(xiàn)性質(zhì)惡劣、已涉及到刑事案件，就和司法部合作。證券委對(duì)違規(guī)者的處罰非常嚴(yán)厲，每年都有大量的罰款，罰款額比給證券委的經(jīng)費(fèi)撥款多5倍。罰款資金中一部分用于賠償受害人，大部分上繳國(guó)家。3、信息披露非常規(guī)范。證券委對(duì)全行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，他們不去篩選哪個(gè)公司應(yīng)該上市，但是要求上市公司的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)作情況及其風(fēng)險(xiǎn)100％的公開(kāi)，而且提供的數(shù)據(jù)必須是準(zhǔn)確的。如果公司有欺詐行為，委員會(huì)就可以采取處罰手段。公司要不斷上報(bào)各種要求公開(kāi)的報(bào)告、表格。公司的上市是由公司財(cái)務(wù)公開(kāi)情況來(lái)決定。在委員會(huì)下面有行業(yè)自律組織，有權(quán)力對(duì)協(xié)會(huì)成員進(jìn)行管理和處罰，證券協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)股票、證券經(jīng)紀(jì)人公司測(cè)試發(fā)許可證，規(guī)范操作，有一個(gè)完善的數(shù)據(jù)庫(kù)網(wǎng)絡(luò)，哪一個(gè)證券公司有受到紀(jì)律處分的歷史都可以在網(wǎng)上查到。對(duì)公司債券的監(jiān)管：如果是上市公司則歸證券委管；如果是私募，就不必向證券委報(bào)報(bào)表；如果發(fā)行債券有欺詐行為，證券委就會(huì)介入了。
三、幾點(diǎn)啟示
美國(guó)的金融業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的探索，形成一套行之有效的監(jiān)管體系和手段，法律制度完備，政府監(jiān)管和行業(yè)自律各司其職。我國(guó)在金融業(yè)逐步走向市場(chǎng)化的情況下，監(jiān)管就顯得更為重要。
（一）建立完備的法律體系，加大嚴(yán)格執(zhí)法力度。進(jìn)一步建立和完善金融監(jiān)管法規(guī)，增強(qiáng)針對(duì)性和可操作性；監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)和上市公司規(guī)范運(yùn)作，建立嚴(yán)格的獎(jiǎng)罰機(jī)制，對(duì)違規(guī)行為實(shí)行嚴(yán)厲的處罰；完善市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，做到有進(jìn)有退，優(yōu)勝劣汰。
（二）充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，完善市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。建立統(tǒng)一的市場(chǎng)規(guī)則，為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)依法獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，減少行政干預(yù)，按市場(chǎng)規(guī)則辦事。政府不再審批上市企業(yè)和債券的發(fā)行，改為核準(zhǔn)制和備案制。充分發(fā)揮券商和中介機(jī)構(gòu)的作用，強(qiáng)化信息披露，增強(qiáng)披露信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性、透明度，接受社會(huì)公眾的監(jiān)督。
（三）加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范自我管制。建立政府監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合的監(jiān)管體系，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，實(shí)行行業(yè)自律。健全行業(yè)自律組織機(jī)構(gòu)，完善相關(guān)的法律法規(guī)，加大管理和處罰力度，規(guī)范會(huì)員的操作行為。
（四）加強(qiáng)金融行業(yè)內(nèi)控，提升管理水平。一是建立完善的預(yù)警機(jī)制和內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，維護(hù)金融安全。二是加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的管理和監(jiān)督，建立嚴(yán)格的資質(zhì)制度、考核獎(jiǎng)懲制度、審計(jì)制度、稽查制度等，實(shí)行有效的權(quán)力制衡。
（五）加快金融管理人才的培養(yǎng)，建立新型的金融監(jiān)管隊(duì)伍。采取多種形式全方位對(duì)金融管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，使之盡快適應(yīng)與國(guó)際接軌的需要，努力造就高層次、高素質(zhì)、高水平的國(guó)際金融管理人才。