企業(yè)境外上市前的10項(xiàng)重要準(zhǔn)備
作者：張一平
一、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人思想觀念上的準(zhǔn)備
—— 理清一個(gè)思路
為什么要上市？上市后能為企業(yè)帶來什么？這是我們每一位爭(zhēng)
取上市的企業(yè)“一把手”必須回答的問題。
有人說，上市是為了籌措更多的資金，上市是為了快速進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。還有人說的很坦率，上市就是好的廣告宣傳，就是提升企業(yè)形象的有效方式，就是讓自己的公司更值錢。
這些回答都有一定道理，但并不完全準(zhǔn)確。
實(shí)際上，企業(yè)上市是一個(gè)很痛苦的過程，需要相當(dāng)?shù)囊懔湍托?，毫不輕松。用深交所中小企業(yè)板“新八股”第一股（新和成002001）的老總張平一的話來說，是歷練，是脫一層皮，是死過去幾回，直到堅(jiān)持不住了，終于幸運(yùn)上市了（還僅是在國(guó)內(nèi)上市）。還有一位董事長(zhǎng)講，上市前，中介機(jī)構(gòu)把我們公司翻了個(gè)底朝天，也幫助我們改掉了很多習(xí)以為常的毛病。
而企業(yè)上市之后，就成為一家“公眾公司”—— 千百萬雙眼睛在盯著你，千百條規(guī)則在管著你，千百次“機(jī)會(huì)”在誘惑你，不能有半點(diǎn)閃失。
上市不是目的，它只是個(gè)融資手段，尋求企業(yè)發(fā)展才是真正的目的。上市也不是花架子，不是“形象工程”，通過上市的歷練，使企業(yè)治理結(jié)構(gòu)更規(guī)范、更實(shí)用，更科學(xué)化、國(guó)際化、人性化，更快地與國(guó)際接軌，在更高層面上吸引投資者、合作者、創(chuàng)業(yè)者，實(shí)現(xiàn)企業(yè)家追求的抱負(fù)與價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健、持續(xù)的騰飛，這才是企業(yè)上市的真正目的。
要按照境外上市規(guī)則來正確處理和及時(shí)披露所有的關(guān)聯(lián)交易，要重視公司股權(quán)的清晰，上市文件的數(shù)據(jù)、內(nèi)容必須準(zhǔn)確，對(duì)公司前景的預(yù)測(cè)不能夸大其辭。這里借用“中華網(wǎng)”（Nasdaq:CHINA）中國(guó)業(yè)務(wù)總裁周順敖的一句話：經(jīng)歷了上市過程之后，大的體會(huì)是“老老實(shí)實(shí)”，不得有半點(diǎn)含糊。
境外上市是在考驗(yàn)誠(chéng)信。企業(yè)信用非常重要，高管人員的品格、素質(zhì)，特別是“一把手”的信用程度在投資者心目中非常重要，甚至包括一把手的家人也能影響到投資者的人心向背。
有一個(gè)省在香港上市的公司有30%已經(jīng)更名或易主，其中大部分屬于大股東經(jīng)營(yíng)不善而賣殼退出，使投資者加重了對(duì)企業(yè)誠(chéng)信度的疑問，對(duì)這個(gè)省后來的上市企業(yè)也會(huì)帶來不利影響。
大家需要在思想觀念上有吃苦的準(zhǔn)備，有接受考驗(yàn)的準(zhǔn)備，也有享受成功的準(zhǔn)備。
二、對(duì)已在境外上市的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)情況的準(zhǔn)備
—— 樹立一個(gè)標(biāo)桿
截止2005年6月，中國(guó)（內(nèi)地）在境外主板上市的企業(yè)共114家。其中：僅發(fā)行H股的82家，同時(shí)發(fā)行A股、H股的32家（數(shù)據(jù)來源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站）。
如果包括在境外間接上市的企業(yè)，截止2005年4月，大約共有436家內(nèi)地企業(yè)在境外上市。其中：在香港上市306家，新加坡83家，美國(guó)39家，英國(guó)倫敦6家，其他國(guó)家和地區(qū)2家。累計(jì)境外發(fā)行股票籌資超過280億美元。
在境外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)，到2004年底，有120家，其中：在香港創(chuàng)業(yè)板上市64家，在新加坡自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（SESDAQ）5家，在美國(guó)NASDAQ 18家，在美國(guó)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（OTCBB市場(chǎng)）33家。
內(nèi)地在境外主板或創(chuàng)業(yè)板共上市556家企業(yè)看上去不少，但僅占我國(guó)1000多萬戶各類企業(yè)的十萬分之五，換句話說，全國(guó)每十萬戶企業(yè)平均僅有5戶在境外上市。
而就在這556家境外上市企業(yè)中，有近100家企業(yè)的股票在境外證券市場(chǎng)上長(zhǎng)期沒有交易或極不活躍，國(guó)內(nèi)還有300多家企業(yè)因多方面原因未能如期在境外上市而郁悶。
很多問題都出在前期準(zhǔn)備不足上。
運(yùn)用市值、市盈率、成交量、成交機(jī)率、交易價(jià)格指標(biāo)可以對(duì)這556家企業(yè)在境外主要股票市場(chǎng)上的表現(xiàn)做出定量分析，在一定程度上反映出境外投資者對(duì)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)股票的歡迎程度，反過來也為打算在境外上市的企業(yè)樹立了一個(gè)標(biāo)桿。大家不妨深度跟蹤分析一番，一定受益匪淺。
三、對(duì)境外主要證券交易所慎重選擇的準(zhǔn)備
—— 選妥一個(gè)上市地點(diǎn)
比較適合中國(guó)企業(yè)上市的境外股票交易市場(chǎng)有：香港聯(lián)合交易所的主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、美國(guó)紐約證券交易所及納斯達(dá)克股票交易市場(chǎng)、英國(guó)倫敦交易所和新加坡交易所等。
近來，境外證交所頻繁在中國(guó)內(nèi)地展開“公關(guān)”推介活動(dòng)，包括：新加坡、香港、紐約、納斯達(dá)克、東京、倫敦、多倫多、韓國(guó)證交所。
準(zhǔn)備在境外上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)境外主要證交所的不同特點(diǎn)有一個(gè)客觀、全面的了解。包括：不同證交所的上市規(guī)則、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、年費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、再融資要求、所在國(guó)家與地區(qū)的法律、財(cái)務(wù)、稅收制度、經(jīng)濟(jì)社會(huì)特點(diǎn)等。
大家還要注意及時(shí)掌握各個(gè)證交所爭(zhēng)取中國(guó)內(nèi)地企業(yè)“眼球”的新策略。比如，美國(guó)納斯達(dá)克創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)近日提出，將中國(guó)市場(chǎng)的重要性列為頭等大事，除了已有的科技型企業(yè)板塊外，面向金融服務(wù)、衛(wèi)生保健、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、物流業(yè)、通信業(yè)、傳媒業(yè)的成長(zhǎng)型企業(yè)，爭(zhēng)取更多的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)到美國(guó)納斯達(dá)克上市。
香港創(chuàng)業(yè)板也提出，只要求上市公司市值不低于4600萬港元，有增長(zhǎng)性主營(yíng)業(yè)務(wù)，有兩年以上的活躍業(yè)務(wù)記錄，有良好的發(fā)展前景，在特殊情況下，可放寬到一年。
上市經(jīng)驗(yàn)表明，上市地點(diǎn)的選擇將直接影響股價(jià)表現(xiàn)，做出正確選擇的決定性因素就是把握好三個(gè)“度”：上市程序的方便度、提供服務(wù)的專業(yè)度和交易群體的成熟度。比如，在美國(guó)證券市場(chǎng)上市的優(yōu)點(diǎn)在于：可以提高企業(yè)的國(guó)際信用評(píng)定等級(jí)；可以免除一些稅賦；在納斯達(dá)克上市不但沒有輔導(dǎo)期限制，還給予上市公司“低掛牌價(jià)格”，并可在世界各個(gè)證券市場(chǎng)上取得“存托憑證”（ADR）的資格；對(duì)于流通股的上市收費(fèi)和年度收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也已大幅降低。
在加拿大上市，可以免除一些繁雜手續(xù)，并要求中介公司以“師傅帶徒弟”的方式，幫助剛剛上市的企業(yè)，而不是撒手不管。
再如，新加坡所對(duì)證券交易不做控制——全流通；沒有外匯及資金管制——募集資金可自由流出、流入；股東不用繳納資本收益稅；可獲得多次出入境簽證等等便利。
對(duì)交易市場(chǎng)不同規(guī)則、特點(diǎn)的了解，有助于我們選擇適合的境外上市地點(diǎn)，做出正確的決策。
在上市方式上，要特別防范“買殼上市”背后有可能隱藏的騙局和陷阱。
四、境外上市企業(yè)在強(qiáng)化管理、提升品質(zhì)方面的準(zhǔn)備
—— 制定一個(gè)規(guī)劃
業(yè)界把當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外上市的形勢(shì)形容為一個(gè)字“搶”！省長(zhǎng)們帶著廠長(zhǎng)經(jīng)理“搶上市”。很多省市成立了“上市辦”，專司此職。境外上市的新一輪高潮已經(jīng)興起。
但多數(shù)企業(yè)不重視提前研究制定發(fā)展規(guī)劃，使投資者和審批機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展方向不清楚、不信服。
在公司治理結(jié)構(gòu)上的缺陷也往往是企業(yè)不能順利上市的致命問題。往往是“新三會(huì)”與經(jīng)理層之間權(quán)責(zé)不清、決策不準(zhǔn)、制衡不靈，缺乏規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的機(jī)制和能力。
在公司財(cái)產(chǎn)權(quán)的完整和維護(hù)方面，必須強(qiáng)調(diào)股東權(quán)益保護(hù)的重要性，克服產(chǎn)權(quán)不清晰、財(cái)務(wù)不規(guī)范、擔(dān)保不慎重、投資不控制、非公允性關(guān)聯(lián)交易不杜絕等違規(guī)行為。
在加強(qiáng)整改方面，不能只向?qū)徟鷻C(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)理由，被動(dòng)應(yīng)付，更不能弄虛作假，而要配合中介機(jī)構(gòu)、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，真心改進(jìn)，才能為自己贏得快速批復(fù)、放心批復(fù)的信任和時(shí)間。
投資者非常注重企業(yè)管理層的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)的市場(chǎng)地位，要求企業(yè)的主業(yè)應(yīng)集中，管理者要很專業(yè)。
對(duì)于在境外上市的中國(guó)企業(yè)來說，更嚴(yán)格的監(jiān)管制度意味著企業(yè)的運(yùn)作只能更加規(guī)范化和透明化。中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求擬在境外上市企業(yè)報(bào)送的文件多達(dá)15個(gè)，主要考察申請(qǐng)境外上市企業(yè)12方面情況，企業(yè)需要有完備可行的規(guī)劃，來逐步達(dá)到這些條件，而終達(dá)到這些條件的過程也就是企業(yè)苦練內(nèi)功、迅速成長(zhǎng)的過程。
五、境外上市時(shí)間和上市費(fèi)用的準(zhǔn)備
—— 算準(zhǔn)一筆費(fèi)用
境外上市企業(yè)的審計(jì)與資產(chǎn)評(píng)估必須得到國(guó)際事務(wù)所的認(rèn)可，僅審計(jì)費(fèi)用就是一筆不小的開支。
以Nasdaq為例，上市費(fèi)用包括入市費(fèi)與年費(fèi)兩大部分，二者均由基本費(fèi)和浮動(dòng)費(fèi)組成，基本入市費(fèi)一般是固定的（如5000美元），浮動(dòng)費(fèi)取決于所募得的資金多少。上市費(fèi)用包括：證券律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)、包銷費(fèi)和其他雜費(fèi)，諸如宣傳、印刷、申請(qǐng)、調(diào)查等費(fèi)用。上市總費(fèi)用約為籌集資金總額的13％～18％，如籌集資金目標(biāo)2000萬美元，預(yù)計(jì)費(fèi)用大約需要320萬美元，相當(dāng)于16％。
在新加坡創(chuàng)業(yè)板上市，首次上市的固定費(fèi)用是5萬元人民幣，每年的年費(fèi)是2.5萬元人民幣。如果募集資金2億元人民幣，需要支付的律師、審計(jì)、中介、公關(guān)、咨詢、申請(qǐng)費(fèi)、承銷與分銷費(fèi)等費(fèi)用大致為1400—1600萬元人民幣。
如果以“紅籌股”的方式上市（指境外注冊(cè)、境外上市），手續(xù)會(huì)簡(jiǎn)便一些。百慕大群島、英屬維爾京群島、開曼群島等都是多數(shù)境外證交所認(rèn)可的境外注冊(cè)地。塞浦路斯也在努力成為吸引投資、稅收優(yōu)惠、行政成本低廉的離岸中心。
—— 等待一個(gè)時(shí)機(jī)
市場(chǎng)狀況是決定上市時(shí)間的一個(gè)重要因素。要有預(yù)見、有膽識(shí)、有準(zhǔn)備，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，使上市“首發(fā)”成功。適合上市的時(shí)間就是使投資者認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)?cè)陬A(yù)期中會(huì)有良好增長(zhǎng)，而并非業(yè)績(jī)已經(jīng)達(dá)到高峰的時(shí)候。
上周，中國(guó)民生銀行已經(jīng)通過香港聯(lián)交所上市委員會(huì)的“上市聆訊”，這意味著民生銀行已完成 H股上市的準(zhǔn)備工作，接下來的事情就是擇機(jī)上市了。
預(yù)祝民生銀行也象交通銀行境外籌資19億美元大獲成功一樣，選準(zhǔn)時(shí)機(jī)，奮力“沖刺”。
六、選擇投資銀行、中介機(jī)構(gòu)、保薦人等合作伙伴的準(zhǔn)備
—— 選對(duì)一座橋梁
資產(chǎn)評(píng)估、財(cái)務(wù)審計(jì)、法律顧問、上市策劃、承銷推廣、宣傳包裝，這一切專業(yè)化的境外操作都可以由投資銀行來代勞。有一家熟悉程序、規(guī)范運(yùn)作、盡心盡力的投資銀行幫助，是境外上市必不可少的“中介橋梁”，選對(duì)這座“橋”往往省心省力，事半功倍。
但目前，國(guó)際上專為中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)境外上市服務(wù)的、成熟的中介橋梁還不多。今天將在會(huì)上發(fā)言的7家機(jī)構(gòu)、參會(huì)的30余家中介機(jī)構(gòu)都有志與此，大家可以建立起聯(lián)系。
七、成熟的融資項(xiàng)目、獨(dú)特的上市題材的準(zhǔn)備
—— 講圓一個(gè)故事
全球每天都有來自世界各地新興企業(yè)的上市題材，每時(shí)每刻都可以聽到各種各樣的故事，投資者憑什么相信你？
要有符合當(dāng)今世界潮流的項(xiàng)目，要有符合海外投資人心理與接受習(xí)慣的賣點(diǎn)，題材誘人，吸引眼球，講圓了一個(gè)故事。有特點(diǎn)、有獨(dú)占性、有創(chuàng)新性。側(cè)重在獨(dú)特的技術(shù)、獨(dú)特的產(chǎn)品市場(chǎng)、獨(dú)特的發(fā)展前景。目前投資市場(chǎng)追捧的領(lǐng)域有：信息業(yè)、生物醫(yī)學(xué)、金融服務(wù)、能源、環(huán)保、教育產(chǎn)業(yè)等。不同國(guó)家與地區(qū)的上市題材也不盡相同，如多倫多證交所集中了全球80%的礦業(yè)股票資源，成為其特色。您如果發(fā)現(xiàn)了金礦、銀礦、稀有非金屬礦，不妨去多倫多試一把。
八、在上市地區(qū)及國(guó)際市場(chǎng)上拓展業(yè)務(wù)、樹立“口碑”的準(zhǔn)備
—— 聚集一片人氣
新加坡是全球重要的燃料油集散地，“中航油”上市前，在新加坡建造了一大片航空用油倉(cāng)庫(kù)和碼頭，作為上市的“前哨戰(zhàn)”，既而快速上市，得到投資者追捧，聚集了一片人氣，連碼頭工人都成了義務(wù)宣傳員。
要特別關(guān)注中資公司在當(dāng)?shù)氐谋憩F(xiàn)以及中外雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系情況。這些前期準(zhǔn)備看似平常，卻在不同程度上對(duì)境外上市成功與否、業(yè)績(jī)大小，起到至關(guān)重要的作用。
九、掌握同期上市的企業(yè)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上市“情報(bào)”的準(zhǔn)備
—— 拿到一個(gè)情報(bào)
境外上市也存在競(jìng)爭(zhēng)。各省市都在積極行動(dòng)，快速到境外上市。同行業(yè)、同題材的企業(yè)也不會(huì)示弱。這些“情報(bào)”要準(zhǔn)確掌握。
例如：江蘇省制定“百家民企境外融資計(jì)劃”，確定2005年在境外上市20家，2006年40家，到2007年?duì)幦∵_(dá)到100家。
山東省2004年有5家企業(yè)在香港上市，5家企業(yè)在新加坡上市，境外上市企業(yè)再融資去年達(dá)到29.26億元人民幣，超過了當(dāng)年境外首發(fā)融資額。今年已經(jīng)有10家企業(yè)進(jìn)入香港上市程序。
在香港上市的300多家內(nèi)地企業(yè)中，有福建省背景的企業(yè)占到40多家，福建省為打造出“福建板塊”而欣喜。
黑龍江省正在推動(dòng)34家企業(yè)到香港上市。
據(jù)說，新加坡交易所正在迎來50多家大陸企業(yè)申請(qǐng)上市 。。。。。。
這些企業(yè)都有什么策劃、什么“絕活”、什么“時(shí)間表”？值得我們?nèi)フJ(rèn)真面對(duì)，贏得“上市競(jìng)爭(zhēng)”。
十、國(guó)內(nèi)外媒體宣傳與上市前“路演”的準(zhǔn)備
—— 穩(wěn)住一個(gè)隊(duì)伍
“路演”是英文Roadshow的意譯，本意是指巡回演出會(huì)，特指股票發(fā)行推介會(huì)。主要是通過一系列的推介活動(dòng)，讓投資者對(duì)發(fā)行人有更深切的了解和直觀的感性認(rèn)識(shí)。發(fā)行人和承銷商根據(jù)投資者的反饋來比較客觀地決定發(fā)行量、發(fā)行價(jià)和發(fā)行時(shí)機(jī)。這是境外上市公司用來溝通投資者與股東關(guān)系的習(xí)慣方式。
路演主要有現(xiàn)場(chǎng)推介會(huì)和網(wǎng)上推介會(huì)兩種形式，網(wǎng)上推介（網(wǎng)上路演）針對(duì)所有的投資者和大眾，現(xiàn)場(chǎng)推介會(huì)主要針對(duì)基金及機(jī)構(gòu)投資者，也是通常所說的財(cái)經(jīng)公關(guān)。
路演要依托各種傳播媒介進(jìn)行傳播與溝通活動(dòng)，在核準(zhǔn)制下，券商的責(zé)任更重。券商既向股民推介擬上市公司的背景介紹、專業(yè)資質(zhì)、企業(yè)優(yōu)勢(shì)分析、市場(chǎng)拓展、未來發(fā)展走向，又要推介券商的品牌，使股民認(rèn)可。
路演中要善于回答投資人的問題，有些問題也許超出本公司的專業(yè)范圍，會(huì)涉及政治、經(jīng)濟(jì)、民族、文化，要了解我國(guó)政府的“外宣口徑”。還要注意路演的一致性和持續(xù)性。
在股票發(fā)行上市之后，由于保薦人在若干年內(nèi)負(fù)有連帶責(zé)任，需要有計(jì)劃的、長(zhǎng)期系統(tǒng)的對(duì)投資人進(jìn)行財(cái)經(jīng)公關(guān)，以穩(wěn)定投資人隊(duì)伍。
“搜狐”（Nasdaq:SOHU）在納斯達(dá)克上市前，根據(jù)當(dāng)時(shí)的路演情況，將發(fā)行價(jià)進(jìn)行調(diào)整，才使股票順利發(fā)行?！爸袊?guó)聯(lián)通”(香港交易所: 0762，美國(guó)交易所: CHU ) 在香港招股時(shí)，早期定價(jià)比較保守，后來根據(jù)路演情況調(diào)高了招股價(jià)。但也有路演失敗的案例。從路演的效果往往能夠預(yù)計(jì)到股票發(fā)行的成敗。這些準(zhǔn)備同樣重要，值得下功夫“搞定”。
總 結(jié)：
境外上市的準(zhǔn)備可以圍繞“11個(gè)一”來展開。即：理清一個(gè)思路、樹立一個(gè)標(biāo)桿、制定一個(gè)規(guī)劃、算準(zhǔn)一筆費(fèi)用、選妥一個(gè)上市地點(diǎn)、選對(duì)一座橋梁、講圓一個(gè)故事、聚集一片人氣、拿到一個(gè)情報(bào)、穩(wěn)住一個(gè)隊(duì)伍、等待一個(gè)時(shí)機(jī)。
境外上市是一種新方法 —— 迅速融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)，將“走出去”與“引進(jìn)來”有效結(jié)合，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的新方法；
是一個(gè)新舉措 —— 能夠迅速聚集資本，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高企業(yè)知名度，引進(jìn)人才，快速提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平；
是一條新渠道 —— 是利用外資的新渠道，可以把企業(yè)上市所融資金投回國(guó)內(nèi)，促進(jìn)利用外資，改善公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，償還債務(wù)，發(fā)展公司業(yè)務(wù)；
是新提升 —— 提高公司產(chǎn)品或服務(wù)的知名度及美譽(yù)度，提升品牌形象，增強(qiáng)投資人、供應(yīng)商、消費(fèi)者對(duì)企業(yè)的信心；
還有利于創(chuàng)建一個(gè)新機(jī)制 ——公司可以通過“員工認(rèn)股計(jì)劃”、“職工富裕計(jì)劃”以及“MBO激勵(lì)計(jì)劃”吸引和留住骨干員工?，F(xiàn)有股東的股票在公開的價(jià)值下，可投資套現(xiàn)而獲利。大股東的風(fēng)險(xiǎn)被分?jǐn)偠阅芫S持對(duì)公司的控制權(quán)，公司發(fā)展所需的額外資金也無需由主要股東獨(dú)立承擔(dān)。公司法人治理結(jié)構(gòu)也在“外力”的推動(dòng)下，逐漸規(guī)范而實(shí)用。
應(yīng)當(dāng)清醒的認(rèn)識(shí)到境外上市的復(fù)雜性、艱巨性以及可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)十分需要借助“外腦”，獲得法律、會(huì)計(jì)、評(píng)估、審計(jì)等專業(yè)機(jī)構(gòu)的協(xié)助。由北京市發(fā)展改革委主辦、由北京市中小企業(yè)服務(wù)中心承辦的“北京企業(yè)境外上市研討會(huì)”的主題正是：“搭建境外上市平臺(tái)，共促中小企業(yè)成長(zhǎng)；引入專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)上市合作對(duì)接”。
后，預(yù)祝大家周密準(zhǔn)備，上市成功！
作者：張一平
一、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人思想觀念上的準(zhǔn)備
—— 理清一個(gè)思路
為什么要上市？上市后能為企業(yè)帶來什么？這是我們每一位爭(zhēng)
取上市的企業(yè)“一把手”必須回答的問題。
有人說，上市是為了籌措更多的資金，上市是為了快速進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。還有人說的很坦率，上市就是好的廣告宣傳，就是提升企業(yè)形象的有效方式，就是讓自己的公司更值錢。
這些回答都有一定道理，但并不完全準(zhǔn)確。
實(shí)際上，企業(yè)上市是一個(gè)很痛苦的過程，需要相當(dāng)?shù)囊懔湍托?，毫不輕松。用深交所中小企業(yè)板“新八股”第一股（新和成002001）的老總張平一的話來說，是歷練，是脫一層皮，是死過去幾回，直到堅(jiān)持不住了，終于幸運(yùn)上市了（還僅是在國(guó)內(nèi)上市）。還有一位董事長(zhǎng)講，上市前，中介機(jī)構(gòu)把我們公司翻了個(gè)底朝天，也幫助我們改掉了很多習(xí)以為常的毛病。
而企業(yè)上市之后，就成為一家“公眾公司”—— 千百萬雙眼睛在盯著你，千百條規(guī)則在管著你，千百次“機(jī)會(huì)”在誘惑你，不能有半點(diǎn)閃失。
上市不是目的，它只是個(gè)融資手段，尋求企業(yè)發(fā)展才是真正的目的。上市也不是花架子，不是“形象工程”，通過上市的歷練，使企業(yè)治理結(jié)構(gòu)更規(guī)范、更實(shí)用，更科學(xué)化、國(guó)際化、人性化，更快地與國(guó)際接軌，在更高層面上吸引投資者、合作者、創(chuàng)業(yè)者，實(shí)現(xiàn)企業(yè)家追求的抱負(fù)與價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健、持續(xù)的騰飛，這才是企業(yè)上市的真正目的。
要按照境外上市規(guī)則來正確處理和及時(shí)披露所有的關(guān)聯(lián)交易，要重視公司股權(quán)的清晰，上市文件的數(shù)據(jù)、內(nèi)容必須準(zhǔn)確，對(duì)公司前景的預(yù)測(cè)不能夸大其辭。這里借用“中華網(wǎng)”（Nasdaq:CHINA）中國(guó)業(yè)務(wù)總裁周順敖的一句話：經(jīng)歷了上市過程之后，大的體會(huì)是“老老實(shí)實(shí)”，不得有半點(diǎn)含糊。
境外上市是在考驗(yàn)誠(chéng)信。企業(yè)信用非常重要，高管人員的品格、素質(zhì)，特別是“一把手”的信用程度在投資者心目中非常重要，甚至包括一把手的家人也能影響到投資者的人心向背。
有一個(gè)省在香港上市的公司有30%已經(jīng)更名或易主，其中大部分屬于大股東經(jīng)營(yíng)不善而賣殼退出，使投資者加重了對(duì)企業(yè)誠(chéng)信度的疑問，對(duì)這個(gè)省后來的上市企業(yè)也會(huì)帶來不利影響。
大家需要在思想觀念上有吃苦的準(zhǔn)備，有接受考驗(yàn)的準(zhǔn)備，也有享受成功的準(zhǔn)備。
二、對(duì)已在境外上市的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)情況的準(zhǔn)備
—— 樹立一個(gè)標(biāo)桿
截止2005年6月，中國(guó)（內(nèi)地）在境外主板上市的企業(yè)共114家。其中：僅發(fā)行H股的82家，同時(shí)發(fā)行A股、H股的32家（數(shù)據(jù)來源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站）。
如果包括在境外間接上市的企業(yè)，截止2005年4月，大約共有436家內(nèi)地企業(yè)在境外上市。其中：在香港上市306家，新加坡83家，美國(guó)39家，英國(guó)倫敦6家，其他國(guó)家和地區(qū)2家。累計(jì)境外發(fā)行股票籌資超過280億美元。
在境外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)，到2004年底，有120家，其中：在香港創(chuàng)業(yè)板上市64家，在新加坡自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（SESDAQ）5家，在美國(guó)NASDAQ 18家，在美國(guó)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（OTCBB市場(chǎng)）33家。
內(nèi)地在境外主板或創(chuàng)業(yè)板共上市556家企業(yè)看上去不少，但僅占我國(guó)1000多萬戶各類企業(yè)的十萬分之五，換句話說，全國(guó)每十萬戶企業(yè)平均僅有5戶在境外上市。
而就在這556家境外上市企業(yè)中，有近100家企業(yè)的股票在境外證券市場(chǎng)上長(zhǎng)期沒有交易或極不活躍，國(guó)內(nèi)還有300多家企業(yè)因多方面原因未能如期在境外上市而郁悶。
很多問題都出在前期準(zhǔn)備不足上。
運(yùn)用市值、市盈率、成交量、成交機(jī)率、交易價(jià)格指標(biāo)可以對(duì)這556家企業(yè)在境外主要股票市場(chǎng)上的表現(xiàn)做出定量分析，在一定程度上反映出境外投資者對(duì)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)股票的歡迎程度，反過來也為打算在境外上市的企業(yè)樹立了一個(gè)標(biāo)桿。大家不妨深度跟蹤分析一番，一定受益匪淺。
三、對(duì)境外主要證券交易所慎重選擇的準(zhǔn)備
—— 選妥一個(gè)上市地點(diǎn)
比較適合中國(guó)企業(yè)上市的境外股票交易市場(chǎng)有：香港聯(lián)合交易所的主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、美國(guó)紐約證券交易所及納斯達(dá)克股票交易市場(chǎng)、英國(guó)倫敦交易所和新加坡交易所等。
近來，境外證交所頻繁在中國(guó)內(nèi)地展開“公關(guān)”推介活動(dòng)，包括：新加坡、香港、紐約、納斯達(dá)克、東京、倫敦、多倫多、韓國(guó)證交所。
準(zhǔn)備在境外上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)境外主要證交所的不同特點(diǎn)有一個(gè)客觀、全面的了解。包括：不同證交所的上市規(guī)則、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、年費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、再融資要求、所在國(guó)家與地區(qū)的法律、財(cái)務(wù)、稅收制度、經(jīng)濟(jì)社會(huì)特點(diǎn)等。
大家還要注意及時(shí)掌握各個(gè)證交所爭(zhēng)取中國(guó)內(nèi)地企業(yè)“眼球”的新策略。比如，美國(guó)納斯達(dá)克創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)近日提出，將中國(guó)市場(chǎng)的重要性列為頭等大事，除了已有的科技型企業(yè)板塊外，面向金融服務(wù)、衛(wèi)生保健、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、物流業(yè)、通信業(yè)、傳媒業(yè)的成長(zhǎng)型企業(yè)，爭(zhēng)取更多的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)到美國(guó)納斯達(dá)克上市。
香港創(chuàng)業(yè)板也提出，只要求上市公司市值不低于4600萬港元，有增長(zhǎng)性主營(yíng)業(yè)務(wù)，有兩年以上的活躍業(yè)務(wù)記錄，有良好的發(fā)展前景，在特殊情況下，可放寬到一年。
上市經(jīng)驗(yàn)表明，上市地點(diǎn)的選擇將直接影響股價(jià)表現(xiàn)，做出正確選擇的決定性因素就是把握好三個(gè)“度”：上市程序的方便度、提供服務(wù)的專業(yè)度和交易群體的成熟度。比如，在美國(guó)證券市場(chǎng)上市的優(yōu)點(diǎn)在于：可以提高企業(yè)的國(guó)際信用評(píng)定等級(jí)；可以免除一些稅賦；在納斯達(dá)克上市不但沒有輔導(dǎo)期限制，還給予上市公司“低掛牌價(jià)格”，并可在世界各個(gè)證券市場(chǎng)上取得“存托憑證”（ADR）的資格；對(duì)于流通股的上市收費(fèi)和年度收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也已大幅降低。
在加拿大上市，可以免除一些繁雜手續(xù)，并要求中介公司以“師傅帶徒弟”的方式，幫助剛剛上市的企業(yè)，而不是撒手不管。
再如，新加坡所對(duì)證券交易不做控制——全流通；沒有外匯及資金管制——募集資金可自由流出、流入；股東不用繳納資本收益稅；可獲得多次出入境簽證等等便利。
對(duì)交易市場(chǎng)不同規(guī)則、特點(diǎn)的了解，有助于我們選擇適合的境外上市地點(diǎn)，做出正確的決策。
在上市方式上，要特別防范“買殼上市”背后有可能隱藏的騙局和陷阱。
四、境外上市企業(yè)在強(qiáng)化管理、提升品質(zhì)方面的準(zhǔn)備
—— 制定一個(gè)規(guī)劃
業(yè)界把當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外上市的形勢(shì)形容為一個(gè)字“搶”！省長(zhǎng)們帶著廠長(zhǎng)經(jīng)理“搶上市”。很多省市成立了“上市辦”，專司此職。境外上市的新一輪高潮已經(jīng)興起。
但多數(shù)企業(yè)不重視提前研究制定發(fā)展規(guī)劃，使投資者和審批機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展方向不清楚、不信服。
在公司治理結(jié)構(gòu)上的缺陷也往往是企業(yè)不能順利上市的致命問題。往往是“新三會(huì)”與經(jīng)理層之間權(quán)責(zé)不清、決策不準(zhǔn)、制衡不靈，缺乏規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的機(jī)制和能力。
在公司財(cái)產(chǎn)權(quán)的完整和維護(hù)方面，必須強(qiáng)調(diào)股東權(quán)益保護(hù)的重要性，克服產(chǎn)權(quán)不清晰、財(cái)務(wù)不規(guī)范、擔(dān)保不慎重、投資不控制、非公允性關(guān)聯(lián)交易不杜絕等違規(guī)行為。
在加強(qiáng)整改方面，不能只向?qū)徟鷻C(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)理由，被動(dòng)應(yīng)付，更不能弄虛作假，而要配合中介機(jī)構(gòu)、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，真心改進(jìn)，才能為自己贏得快速批復(fù)、放心批復(fù)的信任和時(shí)間。
投資者非常注重企業(yè)管理層的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)的市場(chǎng)地位，要求企業(yè)的主業(yè)應(yīng)集中，管理者要很專業(yè)。
對(duì)于在境外上市的中國(guó)企業(yè)來說，更嚴(yán)格的監(jiān)管制度意味著企業(yè)的運(yùn)作只能更加規(guī)范化和透明化。中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求擬在境外上市企業(yè)報(bào)送的文件多達(dá)15個(gè)，主要考察申請(qǐng)境外上市企業(yè)12方面情況，企業(yè)需要有完備可行的規(guī)劃，來逐步達(dá)到這些條件，而終達(dá)到這些條件的過程也就是企業(yè)苦練內(nèi)功、迅速成長(zhǎng)的過程。
五、境外上市時(shí)間和上市費(fèi)用的準(zhǔn)備
—— 算準(zhǔn)一筆費(fèi)用
境外上市企業(yè)的審計(jì)與資產(chǎn)評(píng)估必須得到國(guó)際事務(wù)所的認(rèn)可，僅審計(jì)費(fèi)用就是一筆不小的開支。
以Nasdaq為例，上市費(fèi)用包括入市費(fèi)與年費(fèi)兩大部分，二者均由基本費(fèi)和浮動(dòng)費(fèi)組成，基本入市費(fèi)一般是固定的（如5000美元），浮動(dòng)費(fèi)取決于所募得的資金多少。上市費(fèi)用包括：證券律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)、包銷費(fèi)和其他雜費(fèi)，諸如宣傳、印刷、申請(qǐng)、調(diào)查等費(fèi)用。上市總費(fèi)用約為籌集資金總額的13％～18％，如籌集資金目標(biāo)2000萬美元，預(yù)計(jì)費(fèi)用大約需要320萬美元，相當(dāng)于16％。
在新加坡創(chuàng)業(yè)板上市，首次上市的固定費(fèi)用是5萬元人民幣，每年的年費(fèi)是2.5萬元人民幣。如果募集資金2億元人民幣，需要支付的律師、審計(jì)、中介、公關(guān)、咨詢、申請(qǐng)費(fèi)、承銷與分銷費(fèi)等費(fèi)用大致為1400—1600萬元人民幣。
如果以“紅籌股”的方式上市（指境外注冊(cè)、境外上市），手續(xù)會(huì)簡(jiǎn)便一些。百慕大群島、英屬維爾京群島、開曼群島等都是多數(shù)境外證交所認(rèn)可的境外注冊(cè)地。塞浦路斯也在努力成為吸引投資、稅收優(yōu)惠、行政成本低廉的離岸中心。
—— 等待一個(gè)時(shí)機(jī)
市場(chǎng)狀況是決定上市時(shí)間的一個(gè)重要因素。要有預(yù)見、有膽識(shí)、有準(zhǔn)備，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，使上市“首發(fā)”成功。適合上市的時(shí)間就是使投資者認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)?cè)陬A(yù)期中會(huì)有良好增長(zhǎng)，而并非業(yè)績(jī)已經(jīng)達(dá)到高峰的時(shí)候。
上周，中國(guó)民生銀行已經(jīng)通過香港聯(lián)交所上市委員會(huì)的“上市聆訊”，這意味著民生銀行已完成 H股上市的準(zhǔn)備工作，接下來的事情就是擇機(jī)上市了。
預(yù)祝民生銀行也象交通銀行境外籌資19億美元大獲成功一樣，選準(zhǔn)時(shí)機(jī)，奮力“沖刺”。
六、選擇投資銀行、中介機(jī)構(gòu)、保薦人等合作伙伴的準(zhǔn)備
—— 選對(duì)一座橋梁
資產(chǎn)評(píng)估、財(cái)務(wù)審計(jì)、法律顧問、上市策劃、承銷推廣、宣傳包裝，這一切專業(yè)化的境外操作都可以由投資銀行來代勞。有一家熟悉程序、規(guī)范運(yùn)作、盡心盡力的投資銀行幫助，是境外上市必不可少的“中介橋梁”，選對(duì)這座“橋”往往省心省力，事半功倍。
但目前，國(guó)際上專為中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)境外上市服務(wù)的、成熟的中介橋梁還不多。今天將在會(huì)上發(fā)言的7家機(jī)構(gòu)、參會(huì)的30余家中介機(jī)構(gòu)都有志與此，大家可以建立起聯(lián)系。
七、成熟的融資項(xiàng)目、獨(dú)特的上市題材的準(zhǔn)備
—— 講圓一個(gè)故事
全球每天都有來自世界各地新興企業(yè)的上市題材，每時(shí)每刻都可以聽到各種各樣的故事，投資者憑什么相信你？
要有符合當(dāng)今世界潮流的項(xiàng)目，要有符合海外投資人心理與接受習(xí)慣的賣點(diǎn)，題材誘人，吸引眼球，講圓了一個(gè)故事。有特點(diǎn)、有獨(dú)占性、有創(chuàng)新性。側(cè)重在獨(dú)特的技術(shù)、獨(dú)特的產(chǎn)品市場(chǎng)、獨(dú)特的發(fā)展前景。目前投資市場(chǎng)追捧的領(lǐng)域有：信息業(yè)、生物醫(yī)學(xué)、金融服務(wù)、能源、環(huán)保、教育產(chǎn)業(yè)等。不同國(guó)家與地區(qū)的上市題材也不盡相同，如多倫多證交所集中了全球80%的礦業(yè)股票資源，成為其特色。您如果發(fā)現(xiàn)了金礦、銀礦、稀有非金屬礦，不妨去多倫多試一把。
八、在上市地區(qū)及國(guó)際市場(chǎng)上拓展業(yè)務(wù)、樹立“口碑”的準(zhǔn)備
—— 聚集一片人氣
新加坡是全球重要的燃料油集散地，“中航油”上市前，在新加坡建造了一大片航空用油倉(cāng)庫(kù)和碼頭，作為上市的“前哨戰(zhàn)”，既而快速上市，得到投資者追捧，聚集了一片人氣，連碼頭工人都成了義務(wù)宣傳員。
要特別關(guān)注中資公司在當(dāng)?shù)氐谋憩F(xiàn)以及中外雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系情況。這些前期準(zhǔn)備看似平常，卻在不同程度上對(duì)境外上市成功與否、業(yè)績(jī)大小，起到至關(guān)重要的作用。
九、掌握同期上市的企業(yè)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上市“情報(bào)”的準(zhǔn)備
—— 拿到一個(gè)情報(bào)
境外上市也存在競(jìng)爭(zhēng)。各省市都在積極行動(dòng)，快速到境外上市。同行業(yè)、同題材的企業(yè)也不會(huì)示弱。這些“情報(bào)”要準(zhǔn)確掌握。
例如：江蘇省制定“百家民企境外融資計(jì)劃”，確定2005年在境外上市20家，2006年40家，到2007年?duì)幦∵_(dá)到100家。
山東省2004年有5家企業(yè)在香港上市，5家企業(yè)在新加坡上市，境外上市企業(yè)再融資去年達(dá)到29.26億元人民幣，超過了當(dāng)年境外首發(fā)融資額。今年已經(jīng)有10家企業(yè)進(jìn)入香港上市程序。
在香港上市的300多家內(nèi)地企業(yè)中，有福建省背景的企業(yè)占到40多家，福建省為打造出“福建板塊”而欣喜。
黑龍江省正在推動(dòng)34家企業(yè)到香港上市。
據(jù)說，新加坡交易所正在迎來50多家大陸企業(yè)申請(qǐng)上市 。。。。。。
這些企業(yè)都有什么策劃、什么“絕活”、什么“時(shí)間表”？值得我們?nèi)フJ(rèn)真面對(duì)，贏得“上市競(jìng)爭(zhēng)”。
十、國(guó)內(nèi)外媒體宣傳與上市前“路演”的準(zhǔn)備
—— 穩(wěn)住一個(gè)隊(duì)伍
“路演”是英文Roadshow的意譯，本意是指巡回演出會(huì)，特指股票發(fā)行推介會(huì)。主要是通過一系列的推介活動(dòng)，讓投資者對(duì)發(fā)行人有更深切的了解和直觀的感性認(rèn)識(shí)。發(fā)行人和承銷商根據(jù)投資者的反饋來比較客觀地決定發(fā)行量、發(fā)行價(jià)和發(fā)行時(shí)機(jī)。這是境外上市公司用來溝通投資者與股東關(guān)系的習(xí)慣方式。
路演主要有現(xiàn)場(chǎng)推介會(huì)和網(wǎng)上推介會(huì)兩種形式，網(wǎng)上推介（網(wǎng)上路演）針對(duì)所有的投資者和大眾，現(xiàn)場(chǎng)推介會(huì)主要針對(duì)基金及機(jī)構(gòu)投資者，也是通常所說的財(cái)經(jīng)公關(guān)。
路演要依托各種傳播媒介進(jìn)行傳播與溝通活動(dòng)，在核準(zhǔn)制下，券商的責(zé)任更重。券商既向股民推介擬上市公司的背景介紹、專業(yè)資質(zhì)、企業(yè)優(yōu)勢(shì)分析、市場(chǎng)拓展、未來發(fā)展走向，又要推介券商的品牌，使股民認(rèn)可。
路演中要善于回答投資人的問題，有些問題也許超出本公司的專業(yè)范圍，會(huì)涉及政治、經(jīng)濟(jì)、民族、文化，要了解我國(guó)政府的“外宣口徑”。還要注意路演的一致性和持續(xù)性。
在股票發(fā)行上市之后，由于保薦人在若干年內(nèi)負(fù)有連帶責(zé)任，需要有計(jì)劃的、長(zhǎng)期系統(tǒng)的對(duì)投資人進(jìn)行財(cái)經(jīng)公關(guān)，以穩(wěn)定投資人隊(duì)伍。
“搜狐”（Nasdaq:SOHU）在納斯達(dá)克上市前，根據(jù)當(dāng)時(shí)的路演情況，將發(fā)行價(jià)進(jìn)行調(diào)整，才使股票順利發(fā)行?！爸袊?guó)聯(lián)通”(香港交易所: 0762，美國(guó)交易所: CHU ) 在香港招股時(shí)，早期定價(jià)比較保守，后來根據(jù)路演情況調(diào)高了招股價(jià)。但也有路演失敗的案例。從路演的效果往往能夠預(yù)計(jì)到股票發(fā)行的成敗。這些準(zhǔn)備同樣重要，值得下功夫“搞定”。
總 結(jié)：
境外上市的準(zhǔn)備可以圍繞“11個(gè)一”來展開。即：理清一個(gè)思路、樹立一個(gè)標(biāo)桿、制定一個(gè)規(guī)劃、算準(zhǔn)一筆費(fèi)用、選妥一個(gè)上市地點(diǎn)、選對(duì)一座橋梁、講圓一個(gè)故事、聚集一片人氣、拿到一個(gè)情報(bào)、穩(wěn)住一個(gè)隊(duì)伍、等待一個(gè)時(shí)機(jī)。
境外上市是一種新方法 —— 迅速融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)，將“走出去”與“引進(jìn)來”有效結(jié)合，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的新方法；
是一個(gè)新舉措 —— 能夠迅速聚集資本，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高企業(yè)知名度，引進(jìn)人才，快速提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平；
是一條新渠道 —— 是利用外資的新渠道，可以把企業(yè)上市所融資金投回國(guó)內(nèi)，促進(jìn)利用外資，改善公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，償還債務(wù)，發(fā)展公司業(yè)務(wù)；
是新提升 —— 提高公司產(chǎn)品或服務(wù)的知名度及美譽(yù)度，提升品牌形象，增強(qiáng)投資人、供應(yīng)商、消費(fèi)者對(duì)企業(yè)的信心；
還有利于創(chuàng)建一個(gè)新機(jī)制 ——公司可以通過“員工認(rèn)股計(jì)劃”、“職工富裕計(jì)劃”以及“MBO激勵(lì)計(jì)劃”吸引和留住骨干員工?，F(xiàn)有股東的股票在公開的價(jià)值下，可投資套現(xiàn)而獲利。大股東的風(fēng)險(xiǎn)被分?jǐn)偠阅芫S持對(duì)公司的控制權(quán)，公司發(fā)展所需的額外資金也無需由主要股東獨(dú)立承擔(dān)。公司法人治理結(jié)構(gòu)也在“外力”的推動(dòng)下，逐漸規(guī)范而實(shí)用。
應(yīng)當(dāng)清醒的認(rèn)識(shí)到境外上市的復(fù)雜性、艱巨性以及可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)十分需要借助“外腦”，獲得法律、會(huì)計(jì)、評(píng)估、審計(jì)等專業(yè)機(jī)構(gòu)的協(xié)助。由北京市發(fā)展改革委主辦、由北京市中小企業(yè)服務(wù)中心承辦的“北京企業(yè)境外上市研討會(huì)”的主題正是：“搭建境外上市平臺(tái)，共促中小企業(yè)成長(zhǎng)；引入專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)上市合作對(duì)接”。
后，預(yù)祝大家周密準(zhǔn)備，上市成功！