進退維谷的“大小非”也許能夠為手中的解禁股找到了一條不為市場詬病的通道——委托券商“市值管理”。即由券商管理“大小非”手中的股權，也包括幫助他們管理減持變現(xiàn)所得的資金。
記者日前獲悉，一些大型券商已經(jīng)開始試水市值管理業(yè)務，為“大小非”持有人提供相關的保值、增值服務。銀行更是走在券商前面，紛紛推出相應的財富管理服務。不少“大小非”也主動找到券商，詢問是否能夠提供相關的服務。
業(yè)內(nèi)人士稱，此項業(yè)務既可助券商戰(zhàn)略轉型，又能減輕“大小非”減持對二級市場的沖擊，可謂一舉多得。
初期提供減持服務
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，所謂的市值管理業(yè)務，從廣義上來說既包括幫助“大小非”持有人管理手中的股權，也包括幫助他們管理減持變現(xiàn)所得的資金?！暗珡哪壳皝砜?，為‘大小非’持有人提供減持服務是比較可行的模式?！本褪怯扇坛洚敗按笮》恰睖p持的中介，為股東尋找合適的交易對手，撮合兩者之間的交易行為。
“另外一種方式，就是由券商自己來扮演交易對手，”該人士向記者表示。由券商出面來直接購買“大小非”持有人手中的股權，或與信托公司合作發(fā)行相關的信托產(chǎn)品進行融資。此外，還有一種比較盛行的方式是“大小非”持有人將股權質(zhì)押給券商，再由券商向銀行提請貸款申請支付給持有人。
“從現(xiàn)有的法規(guī)、制度來看，券商開展這項業(yè)務不具有政策上的障礙，屬于合規(guī)的業(yè)務范圍?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士指出，盡管相比現(xiàn)有的經(jīng)紀業(yè)務，券商在這項業(yè)務中須承擔一定的風險，但從風險對應收益的角度來衡量，券商在這項業(yè)務上的收益也會比較高，因此十分具有吸引力。
或助券商戰(zhàn)略轉型
記者從一些大型券商處了解到，“大小非”持有人對于市值管理業(yè)務的需求十分巨大，不少持有人都主動找到券商，詢問是否能夠提供相關的服務。而不少銀行也已走在券商前面，紛紛推出相應的財富管理服務。
來自中國證券登記結算有限責任公司的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2008年6月，滬深兩市累計產(chǎn)生股改限售股份數(shù)量為4572.44億股。
其中，未解禁股改限售股份存量3717.84億股；累計解禁數(shù)量為842.96億股，占全部股改限售股數(shù)量的18.43%.
實際上，“大小非”僅僅是限售股中的一部分，包括IPO、定向增發(fā)、高管持股、以及戰(zhàn)略配售等形成的限售股總量共計1.4萬億股。
“規(guī)模可觀的市場資源為這一業(yè)務發(fā)展提供了廣闊的前景，”海通證券證券行業(yè)分析師謝鹽在接受記者采訪時表示，“更為關鍵的是，該業(yè)務的開展能夠產(chǎn)生一系列衍生業(yè)務，有助于券商延伸自身的業(yè)務鏈，開發(fā)新的業(yè)務機會?！?BR> 謝鹽指出，市值管理業(yè)務是券商業(yè)務發(fā)展中的一個主流趨勢，在海外成熟市場上已經(jīng)相當成熟，而在我國仍屬于新興業(yè)務。應該說，國內(nèi)券商對“大小非”減持提供的服務只是一個開端，隨著業(yè)務的發(fā)展與成熟，市值管理業(yè)務也將被賦予更多的內(nèi)涵（成為上市公司戰(zhàn)略發(fā)展、股權安排的管理者），并最終助推國內(nèi)證券公司完成自身角色和戰(zhàn)略定位的轉型。
減少對二級市場沖擊
在為券商創(chuàng)造新的利潤增長點，推進其完成戰(zhàn)略轉型的同時，市值管理業(yè)務的開展將在客觀上減輕“大小非”減持對二級市場造成的沖擊。
業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在“大小非”持有人減持手中的股權時，由券商充當中介的角色，為股東尋找合適的交易對手，或者券商自己作對手，能夠使得減持行為基本是在二級市場外運作，同時不會對總的供求關系產(chǎn)生影響。
“一般來說，為‘大小非’持有人提供了通過質(zhì)押獲得現(xiàn)金流的服務后，持有人承受的流動性壓力大大減輕，為變現(xiàn)大舉拋售股權的行為就會大大減少?！鄙鲜鋈耸恐赋觥?BR> 該人士表示，另一方面，由券商作為交易對手，直接購買有意出售“大小非”股權，即使最終仍進入二級市場交易，但仍可以化整為零，并延長買賣期間，減輕對二級市場的沖擊力度
記者日前獲悉，一些大型券商已經(jīng)開始試水市值管理業(yè)務，為“大小非”持有人提供相關的保值、增值服務。銀行更是走在券商前面，紛紛推出相應的財富管理服務。不少“大小非”也主動找到券商，詢問是否能夠提供相關的服務。
業(yè)內(nèi)人士稱，此項業(yè)務既可助券商戰(zhàn)略轉型，又能減輕“大小非”減持對二級市場的沖擊，可謂一舉多得。
初期提供減持服務
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，所謂的市值管理業(yè)務，從廣義上來說既包括幫助“大小非”持有人管理手中的股權，也包括幫助他們管理減持變現(xiàn)所得的資金?！暗珡哪壳皝砜?，為‘大小非’持有人提供減持服務是比較可行的模式?！本褪怯扇坛洚敗按笮》恰睖p持的中介，為股東尋找合適的交易對手，撮合兩者之間的交易行為。
“另外一種方式，就是由券商自己來扮演交易對手，”該人士向記者表示。由券商出面來直接購買“大小非”持有人手中的股權，或與信托公司合作發(fā)行相關的信托產(chǎn)品進行融資。此外，還有一種比較盛行的方式是“大小非”持有人將股權質(zhì)押給券商，再由券商向銀行提請貸款申請支付給持有人。
“從現(xiàn)有的法規(guī)、制度來看，券商開展這項業(yè)務不具有政策上的障礙，屬于合規(guī)的業(yè)務范圍?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士指出，盡管相比現(xiàn)有的經(jīng)紀業(yè)務，券商在這項業(yè)務中須承擔一定的風險，但從風險對應收益的角度來衡量，券商在這項業(yè)務上的收益也會比較高，因此十分具有吸引力。
或助券商戰(zhàn)略轉型
記者從一些大型券商處了解到，“大小非”持有人對于市值管理業(yè)務的需求十分巨大，不少持有人都主動找到券商，詢問是否能夠提供相關的服務。而不少銀行也已走在券商前面，紛紛推出相應的財富管理服務。
來自中國證券登記結算有限責任公司的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2008年6月，滬深兩市累計產(chǎn)生股改限售股份數(shù)量為4572.44億股。
其中，未解禁股改限售股份存量3717.84億股；累計解禁數(shù)量為842.96億股，占全部股改限售股數(shù)量的18.43%.
實際上，“大小非”僅僅是限售股中的一部分，包括IPO、定向增發(fā)、高管持股、以及戰(zhàn)略配售等形成的限售股總量共計1.4萬億股。
“規(guī)模可觀的市場資源為這一業(yè)務發(fā)展提供了廣闊的前景，”海通證券證券行業(yè)分析師謝鹽在接受記者采訪時表示，“更為關鍵的是，該業(yè)務的開展能夠產(chǎn)生一系列衍生業(yè)務，有助于券商延伸自身的業(yè)務鏈，開發(fā)新的業(yè)務機會?！?BR> 謝鹽指出，市值管理業(yè)務是券商業(yè)務發(fā)展中的一個主流趨勢，在海外成熟市場上已經(jīng)相當成熟，而在我國仍屬于新興業(yè)務。應該說，國內(nèi)券商對“大小非”減持提供的服務只是一個開端，隨著業(yè)務的發(fā)展與成熟，市值管理業(yè)務也將被賦予更多的內(nèi)涵（成為上市公司戰(zhàn)略發(fā)展、股權安排的管理者），并最終助推國內(nèi)證券公司完成自身角色和戰(zhàn)略定位的轉型。
減少對二級市場沖擊
在為券商創(chuàng)造新的利潤增長點，推進其完成戰(zhàn)略轉型的同時，市值管理業(yè)務的開展將在客觀上減輕“大小非”減持對二級市場造成的沖擊。
業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在“大小非”持有人減持手中的股權時，由券商充當中介的角色，為股東尋找合適的交易對手，或者券商自己作對手，能夠使得減持行為基本是在二級市場外運作，同時不會對總的供求關系產(chǎn)生影響。
“一般來說，為‘大小非’持有人提供了通過質(zhì)押獲得現(xiàn)金流的服務后，持有人承受的流動性壓力大大減輕，為變現(xiàn)大舉拋售股權的行為就會大大減少?！鄙鲜鋈耸恐赋觥?BR> 該人士表示，另一方面，由券商作為交易對手，直接購買有意出售“大小非”股權，即使最終仍進入二級市場交易，但仍可以化整為零，并延長買賣期間，減輕對二級市場的沖擊力度