本面：經(jīng)濟總體看好，股市完全可實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展
當前經(jīng)濟運行依然總體向好，經(jīng)濟增速雖可能會有所放緩，但漸趨穩(wěn)定。世界銀行發(fā)布的報告佐證著上述判斷：“中國經(jīng)濟增長已經(jīng)處于一個更加可持續(xù)的速度，依然保持強勁勢頭?！?BR> 新華社觀點：緩減速，軟著陸。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展總體向好的基本面沒有改變，“形勢比預料的要好”。在這一情況下，股市完全可以實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。
暴跌原因：“大小非”解禁是重要原因
在最近一段股市的持續(xù)下跌中，“大小非”解禁被認為是重要致因。市場人士則認為，國際經(jīng)濟金融環(huán)境的沖擊、“熱錢”惡意投機、上市公司業(yè)績增速放緩等也是造成此次暴跌的原因。
新華社觀點：在股指的暴漲暴跌之間，在承受來自“大小非”解禁壓力的同時，證券市場的更多弊端和不成熟也暴露出來。
首先是中國股市尚未徹底抹去“政策市”的陰影；其次，資本約束機制并未真正形成，市場效率仍有待進一步提高；第三，產(chǎn)品創(chuàng)新相對不足也制約著中國資本市場的發(fā)展。而股指期貨等金融衍生品遲遲未能推出，也顯示建設多層次資本市場步伐的遲滯；第四，作為資本市場的基石，上市公司的質(zhì)量還有待提高，回報股東的機制尚待建立。
另外，目前中國股市的參與主體還表現(xiàn)出不同程度的盲從、投機和短期逐利性。
股民后市應對：沒有只跌不漲的股市
新華社觀點：如同太陽有升有落、潮水有進有退一樣，證券市場也是有抑有揚，有跌有漲。沒有只漲不跌、只跌不漲的股市，這是由證券市場發(fā)展的客觀規(guī)律所決定的。
經(jīng)過過去幾個月的持續(xù)深幅調(diào)整，目前A股市場市盈率已經(jīng)大幅回落，中國證券市場的估值水平正在向成熟市場逐步靠攏。
經(jīng)歷風雨考驗的中國證券市場，必將昂首走向國際成熟市場。
昨日20時19分，新華社發(fā)表了4700字的長文——《關(guān)于中國股市的通信》。在這篇長文中，新華社強調(diào)“在我國經(jīng)濟基本面總體看好的情況下，股市完全可以實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展”。
除強調(diào)上述觀點外，長文還指出，當前在中國經(jīng)濟面臨一系列不確定因素影響的復雜局勢下，如何客觀、真實地認識和理解股市，顯得尤為必要，“我們不能只對股市成長的希望盲目樂觀，或者，只對市場上存在的問題一味指責。唯有客觀、理性、真實地認識股市的現(xiàn)狀，把握股市的發(fā)展規(guī)律，才能促使其逐步走向成熟?！?BR> 對新華社發(fā)表的這篇長文，晨報第一時間連線兩位專家。專家基本否定了該文是一個救市信號。
“不排除為組合拳做鋪墊”
“這應該不是一個救市信號?！鄙虾＝鹑谂c法律研究院研究員李華芳表示，通過社論的方式救市基本都在上個世紀，如今已經(jīng)很罕見了，管理層也比以往更強調(diào)“買者自負”的原則?！叭绻@篇文章里沒有涉及將要出臺的重大措施，就不應視為明顯的救市信號?！?BR> 復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅的觀點與之接近?！耙膊荒芡耆懦@篇文章是為了未來組合拳做的鋪墊。但更大的可能是，管理層已經(jīng)意識到簡單的口頭干預市場不會帶來實質(zhì)性的改變，反而容易給市場造成依賴政策的慣性?！?BR> “證明管理層重視制度完善”
新華社長文究竟要表達什么具體意圖？孫立堅注意到文章中一句話：“中國股市走向成熟，不是哪一個要素的單方面成熟，而是包括監(jiān)管者、投資者和上市公司在內(nèi)的各個要素的共同成熟”。
孫立堅認為，上述說法證明管理層愈發(fā)意識到制度完善的重要性，股市要成熟必須經(jīng)歷痛苦的制度建設過程。
“歷史證明，忽略股市的‘內(nèi)功’，僅依靠外力的救市措施，往往是不長久的，稍有風吹雨打就會跌回去?！睂O立堅說。
李華芳也強調(diào)，針對“南航權(quán)證”等暴露出的制度性缺陷進行完善，才是管理層真正應該重視的領域。
“社論救市”已遭監(jiān)管層辟謠
其實，管理層“社論救市”的傳言此前已被辟過一次謠。
上月中旬，一條消息在坊間悄然流傳：“有關(guān)方面即將出重大救市社論！接近辦公廳的人士同時證實，周一邀請新華社、人民日報、中央電視臺的通知已經(jīng)發(fā)出，一份由證監(jiān)會起草的社論性文章也已經(jīng)打印出清樣，題目為‘中國股市將迎來歷史性的轉(zhuǎn)折’，該社論全文2500多字?！?BR> 中國證監(jiān)會相關(guān)人士隨即表示，證監(jiān)會并沒有起草什么社論。后來的調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，所謂的“社論”大部分文字系2005年某論壇網(wǎng)友灌水內(nèi)容。
值得注意的是，在2004年前有關(guān)“社論”幾乎都得到了市場的積極響應。其中1999年5月19日，《人民日報》發(fā)表評論員文章《堅定信心規(guī)范發(fā)展》后，上證指數(shù)從5月17日的最低1047點漲到1756點，漲幅超過70％。
當前經(jīng)濟運行依然總體向好，經(jīng)濟增速雖可能會有所放緩，但漸趨穩(wěn)定。世界銀行發(fā)布的報告佐證著上述判斷：“中國經(jīng)濟增長已經(jīng)處于一個更加可持續(xù)的速度，依然保持強勁勢頭?！?BR> 新華社觀點：緩減速，軟著陸。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展總體向好的基本面沒有改變，“形勢比預料的要好”。在這一情況下，股市完全可以實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。
暴跌原因：“大小非”解禁是重要原因
在最近一段股市的持續(xù)下跌中，“大小非”解禁被認為是重要致因。市場人士則認為，國際經(jīng)濟金融環(huán)境的沖擊、“熱錢”惡意投機、上市公司業(yè)績增速放緩等也是造成此次暴跌的原因。
新華社觀點：在股指的暴漲暴跌之間，在承受來自“大小非”解禁壓力的同時，證券市場的更多弊端和不成熟也暴露出來。
首先是中國股市尚未徹底抹去“政策市”的陰影；其次，資本約束機制并未真正形成，市場效率仍有待進一步提高；第三，產(chǎn)品創(chuàng)新相對不足也制約著中國資本市場的發(fā)展。而股指期貨等金融衍生品遲遲未能推出，也顯示建設多層次資本市場步伐的遲滯；第四，作為資本市場的基石，上市公司的質(zhì)量還有待提高，回報股東的機制尚待建立。
另外，目前中國股市的參與主體還表現(xiàn)出不同程度的盲從、投機和短期逐利性。
股民后市應對：沒有只跌不漲的股市
新華社觀點：如同太陽有升有落、潮水有進有退一樣，證券市場也是有抑有揚，有跌有漲。沒有只漲不跌、只跌不漲的股市，這是由證券市場發(fā)展的客觀規(guī)律所決定的。
經(jīng)過過去幾個月的持續(xù)深幅調(diào)整，目前A股市場市盈率已經(jīng)大幅回落，中國證券市場的估值水平正在向成熟市場逐步靠攏。
經(jīng)歷風雨考驗的中國證券市場，必將昂首走向國際成熟市場。
昨日20時19分，新華社發(fā)表了4700字的長文——《關(guān)于中國股市的通信》。在這篇長文中，新華社強調(diào)“在我國經(jīng)濟基本面總體看好的情況下，股市完全可以實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展”。
除強調(diào)上述觀點外，長文還指出，當前在中國經(jīng)濟面臨一系列不確定因素影響的復雜局勢下，如何客觀、真實地認識和理解股市，顯得尤為必要，“我們不能只對股市成長的希望盲目樂觀，或者，只對市場上存在的問題一味指責。唯有客觀、理性、真實地認識股市的現(xiàn)狀，把握股市的發(fā)展規(guī)律，才能促使其逐步走向成熟?！?BR> 對新華社發(fā)表的這篇長文，晨報第一時間連線兩位專家。專家基本否定了該文是一個救市信號。
“不排除為組合拳做鋪墊”
“這應該不是一個救市信號?！鄙虾＝鹑谂c法律研究院研究員李華芳表示，通過社論的方式救市基本都在上個世紀，如今已經(jīng)很罕見了，管理層也比以往更強調(diào)“買者自負”的原則?！叭绻@篇文章里沒有涉及將要出臺的重大措施，就不應視為明顯的救市信號?！?BR> 復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅的觀點與之接近?！耙膊荒芡耆懦@篇文章是為了未來組合拳做的鋪墊。但更大的可能是，管理層已經(jīng)意識到簡單的口頭干預市場不會帶來實質(zhì)性的改變，反而容易給市場造成依賴政策的慣性?！?BR> “證明管理層重視制度完善”
新華社長文究竟要表達什么具體意圖？孫立堅注意到文章中一句話：“中國股市走向成熟，不是哪一個要素的單方面成熟，而是包括監(jiān)管者、投資者和上市公司在內(nèi)的各個要素的共同成熟”。
孫立堅認為，上述說法證明管理層愈發(fā)意識到制度完善的重要性，股市要成熟必須經(jīng)歷痛苦的制度建設過程。
“歷史證明，忽略股市的‘內(nèi)功’，僅依靠外力的救市措施，往往是不長久的，稍有風吹雨打就會跌回去?！睂O立堅說。
李華芳也強調(diào)，針對“南航權(quán)證”等暴露出的制度性缺陷進行完善，才是管理層真正應該重視的領域。
“社論救市”已遭監(jiān)管層辟謠
其實，管理層“社論救市”的傳言此前已被辟過一次謠。
上月中旬，一條消息在坊間悄然流傳：“有關(guān)方面即將出重大救市社論！接近辦公廳的人士同時證實，周一邀請新華社、人民日報、中央電視臺的通知已經(jīng)發(fā)出，一份由證監(jiān)會起草的社論性文章也已經(jīng)打印出清樣，題目為‘中國股市將迎來歷史性的轉(zhuǎn)折’，該社論全文2500多字?！?BR> 中國證監(jiān)會相關(guān)人士隨即表示，證監(jiān)會并沒有起草什么社論。后來的調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，所謂的“社論”大部分文字系2005年某論壇網(wǎng)友灌水內(nèi)容。
值得注意的是，在2004年前有關(guān)“社論”幾乎都得到了市場的積極響應。其中1999年5月19日，《人民日報》發(fā)表評論員文章《堅定信心規(guī)范發(fā)展》后，上證指數(shù)從5月17日的最低1047點漲到1756點，漲幅超過70％。