“我們預(yù)計國壽、平安和太保中期EPS 分別為0.30、0.91 和0.39 元，同比分別減少了50%、17%和29%。”
東方證券分析師王小罡對記者表示。他對今年中期三大保險公司即將披露的業(yè)績顯然是不感興趣。畢竟，與一季度相似，資本市場依然表現(xiàn)糟糕，債券收益率徘徊不前，A股市場繼續(xù)下挫。
“今年上半年的投資業(yè)務(wù)與去年同期無法相比，受此拖累，中期業(yè)績依然沒有看點”，他說。
他承認承保業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然搶眼，承保業(yè)務(wù)的基本面到目前為止仍然良好，這也是對保險股票持正面觀點最主要的理由。一方面，保費收入仍然維持高速的增長，這種增長受到居民理財需求的正面推動，銀行渠道也成為有力的推手。另一方面，承保結(jié)果仍然好于預(yù)期，更是大幅好于去年同期。承保業(yè)務(wù)一改往年20%-30%的虧損，迅速將虧損控制在10%左右，甚至更低。
但他提醒，投資型保險產(chǎn)品的快速發(fā)展也帶來退保的隱憂。
由于股票市場的弱勢，使得投資收益不是香餑餑。在過去的半年中，保險上市公司內(nèi)涵價值受到了較為嚴重的毀損。雖然有新業(yè)務(wù)價值的增長，但資產(chǎn)縮水和投資收益的負面差異對內(nèi)含價值的毀損造成了致命的影響。在股票市場的過度暴露是造成內(nèi)涵價值深度縮水最重要的原因。
“我們預(yù)計截至6 月，國壽、平安和太保的每股內(nèi)涵價值分別8.26 元、16.36 元和7.84元，與2007年相比，同比減少8%、20%和19%”，王小罡表示。
以中國太保為例，預(yù)計其2008 年每股新業(yè)務(wù)價值為0.57元，但上半年內(nèi)涵價值縮水2.14元。我們認為由于在股市的過度暴露，使得投資風(fēng)險可以吞噬幾年的新業(yè)務(wù)價值。
“進水口不如出水口大，出水閥門不及時關(guān)閉，水池中的水還是會越來越少”，他形象比喻。那么，他給出什么樣的投資建議？由于高油價將在較長時間制約宏觀經(jīng)濟和股票市場的發(fā)展。在保險行業(yè)不大幅減少其在股票市場的暴露之外，他認為保險股價可能會進一步偏離其價值。
“在3-6 個月內(nèi)，投資者仍應(yīng)對保險股保持謹慎的態(tài)度”，他表示。
東方證券分析師王小罡對記者表示。他對今年中期三大保險公司即將披露的業(yè)績顯然是不感興趣。畢竟，與一季度相似，資本市場依然表現(xiàn)糟糕，債券收益率徘徊不前，A股市場繼續(xù)下挫。
“今年上半年的投資業(yè)務(wù)與去年同期無法相比，受此拖累，中期業(yè)績依然沒有看點”，他說。
他承認承保業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然搶眼，承保業(yè)務(wù)的基本面到目前為止仍然良好，這也是對保險股票持正面觀點最主要的理由。一方面，保費收入仍然維持高速的增長，這種增長受到居民理財需求的正面推動，銀行渠道也成為有力的推手。另一方面，承保結(jié)果仍然好于預(yù)期，更是大幅好于去年同期。承保業(yè)務(wù)一改往年20%-30%的虧損，迅速將虧損控制在10%左右，甚至更低。
但他提醒，投資型保險產(chǎn)品的快速發(fā)展也帶來退保的隱憂。
由于股票市場的弱勢，使得投資收益不是香餑餑。在過去的半年中，保險上市公司內(nèi)涵價值受到了較為嚴重的毀損。雖然有新業(yè)務(wù)價值的增長，但資產(chǎn)縮水和投資收益的負面差異對內(nèi)含價值的毀損造成了致命的影響。在股票市場的過度暴露是造成內(nèi)涵價值深度縮水最重要的原因。
“我們預(yù)計截至6 月，國壽、平安和太保的每股內(nèi)涵價值分別8.26 元、16.36 元和7.84元，與2007年相比，同比減少8%、20%和19%”，王小罡表示。
以中國太保為例，預(yù)計其2008 年每股新業(yè)務(wù)價值為0.57元，但上半年內(nèi)涵價值縮水2.14元。我們認為由于在股市的過度暴露，使得投資風(fēng)險可以吞噬幾年的新業(yè)務(wù)價值。
“進水口不如出水口大，出水閥門不及時關(guān)閉，水池中的水還是會越來越少”，他形象比喻。那么，他給出什么樣的投資建議？由于高油價將在較長時間制約宏觀經(jīng)濟和股票市場的發(fā)展。在保險行業(yè)不大幅減少其在股票市場的暴露之外，他認為保險股價可能會進一步偏離其價值。
“在3-6 個月內(nèi)，投資者仍應(yīng)對保險股保持謹慎的態(tài)度”，他表示。