2008年以來(lái)，整個(gè)紡織業(yè)陷入了冬眠期，甚至一些中、小企業(yè)因高昂的成本而虧損或倒閉。即使一些老紡企也不得不掏出家底來(lái)抵御這次的寒流。以生產(chǎn)布匹為主業(yè)的華茂股份（000850）也同樣面臨著吃老本的危機(jī)。
華茂股份全稱安徽華茂紡織股份有限公司，注冊(cè)地為安徽省安慶市，于1998年上市，主營(yíng)坯布，皮棉及棉籽，紗線等。
8月26日，華茂股份公告，擬以不超過(guò)6000萬(wàn)元出資參與天風(fēng)證券的增資。在大盤持續(xù)低迷期間，華茂股份的這一投資舉動(dòng)使投資者不由懷疑其風(fēng)險(xiǎn)性。
現(xiàn)金流已出現(xiàn)緊張？
9月5日，華茂股份董事會(huì)秘書(shū)左志鵬在接受本報(bào)記者采訪時(shí)便說(shuō)到：“就現(xiàn)在的情況來(lái)看，整個(gè)紡織行業(yè)都受到很大的影響，成本的增加使得本來(lái)就是微利的紡織業(yè)顯得更加艱難，可以說(shuō)，我們這次的投資得到的毛利要比投資紡織主業(yè)的毛利要高?！?BR> 據(jù)左志鵬透露，華茂股份正試圖尋找一個(gè)新的主業(yè)來(lái)支撐公司的業(yè)績(jī)，而金融投資就是它選中的一條新路。
2008年中報(bào)披露，華茂股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)54,284,431.43元，比上年同期增長(zhǎng)4.36%；利潤(rùn)總額57,060,856.24元，比上年同期增長(zhǎng)5.67%；凈利潤(rùn)55,614,953.45 元，比上年同期增長(zhǎng)49.38%；凈資產(chǎn)收益率3.79%，比上年同期增加1.30%；每股收益0.088元。但其每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量卻是-0.013元。不僅如此，華茂股份2008一季度與2007年末期的每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也同樣都是負(fù)值。
專業(yè)會(huì)計(jì)師分析稱，華茂股份的每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)值很可能是因?yàn)樗?gòu)買原材料造成的，而存貨的增加也很可能是原材料堆積的原因，這也使得華茂股份的現(xiàn)金流面臨很大的壓力。
從表1可知，華茂股份2007年末購(gòu)買原材料等支付的現(xiàn)金比中期增長(zhǎng)率高達(dá)229.94%。左志鵬表示，公司是因?yàn)閷?duì)今后棉花價(jià)格的估算才會(huì)提前購(gòu)入大量的棉花。他提出，目前影響公司現(xiàn)金流的因素是公司的應(yīng)收賬款沒(méi)有按時(shí)收回。
左志鵬否認(rèn)華茂股份的現(xiàn)金流緊張的現(xiàn)狀，表示公司的資金沒(méi)有問(wèn)題。
但是，據(jù)專業(yè)會(huì)計(jì)師分析，華茂股份的成本上升的太快，現(xiàn)金流不可能沒(méi)有壓力，它目前只能靠銀行借款來(lái)緩解資金壓力。
紡織主業(yè)漸成雞肋？
2008年中報(bào)披露，08年上半年華茂股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70574萬(wàn)元，同比增加3.06%；凈利潤(rùn)5561萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49.38%，主要原因是本期收到的投資收益大幅增加所致。報(bào)告期內(nèi)，公司收到宏源證券分紅1155.75萬(wàn)元；收到國(guó)泰君安證券分紅3970.83萬(wàn)元。
相對(duì)于投資收益的大幅增加，華茂股份的紡織主業(yè)卻是一蹶不振，一直在走下坡路。
2008年以來(lái)，我國(guó)紡織行業(yè)在貨幣政策趨緊、人民幣持續(xù)升值、出口退稅下調(diào)、原料價(jià)格和勞動(dòng)力成本上升、能源和生產(chǎn)要素漲價(jià)等重重不利因素的沖擊下，加上自身產(chǎn)能增加、市場(chǎng)飽和、銷售低靡等結(jié)構(gòu)性矛盾凸現(xiàn)，紡織企業(yè)面臨著“生存告急”的困難境地。
聯(lián)合證券的紡織行業(yè)分析師汪容認(rèn)為，現(xiàn)在的紡織市場(chǎng)明顯是供過(guò)于求，這就導(dǎo)致紡企生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)有太大的優(yōu)勢(shì)，甚至于，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈。華茂股份本是以生產(chǎn)坯布、紗、線和皮棉及棉籽為主的企業(yè)，像這樣的企業(yè)我國(guó)有很多，所以，它的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還是很激烈的。
在2008年半年報(bào)中，華茂股份提出：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或其結(jié)構(gòu)無(wú)重大變化、主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力下降，其主要原因是受到國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，人民幣不斷升值，原料價(jià)格上漲，能源、人力等成本上升，行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使產(chǎn)品價(jià)格形成倒掛。
左志鵬也隱隱表示，公司的紡織產(chǎn)品的毛利有些過(guò)低。明顯處于下降狀態(tài)。
不僅是華茂股份的紡織主業(yè)受到打擊。我國(guó)紡織企業(yè)普遍都處于虧損或利潤(rùn)縮減的境地，同樣面臨紡織業(yè)的冬天，投資金融，入股房地產(chǎn)，參與高科技等等，各紡企為安然過(guò)冬可以說(shuō)是花樣百出。而華茂股份則相中了投資金融這條路，并準(zhǔn)備發(fā)揚(yáng)光大，畢竟2008年的上半年，它正是因此才會(huì)獲得利潤(rùn)并保住公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。
參股天風(fēng)證券能實(shí)現(xiàn)高收益？
華茂股份上半年的優(yōu)異成績(jī)主要?dú)w功于公司的投資收益。資料顯示，華茂股份收到宏源證券股份有限公司分紅11,557,500.00元；收到國(guó)泰君安證券股份有限公司分紅39,708,305.50元，以上兩項(xiàng)共實(shí)現(xiàn)投資收益51,265,805.50元，占利潤(rùn)總額的89.84%
可見(jiàn)，華茂股份的利潤(rùn)構(gòu)成正在發(fā)生著變化，其紡織業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)正減少，而投資收益卻在大幅增加。
2008年8月26日，華茂股份公告，公司擬以不超過(guò)6000萬(wàn)元出資參與天風(fēng)證券增資，董事會(huì)原則同意該方案，并授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層在不超過(guò)6000萬(wàn)元投資金額的范圍內(nèi)，辦理具體的投資事宜。
分析人士認(rèn)為，華茂股份此舉很明顯是要將公司的主要投資方向放在投資收益的利潤(rùn)獲取上了。至于它會(huì)不會(huì)成功就要看它投資的對(duì)象怎樣了。
左志鵬表示，投資天風(fēng)證券是通過(guò)公司多次調(diào)研的，認(rèn)為它的業(yè)績(jī)和前景很可觀才會(huì)考慮投資。
據(jù)考試大了解，天風(fēng)證券目前是武漢的地方性證券，主要業(yè)務(wù)是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主。
汪容認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，小證券公司都是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主。這樣的公司受大盤的影響很大，如果大盤形勢(shì)不好，股民都不看好，將會(huì)嚴(yán)重影響到以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主的證券公司。當(dāng)然，大的證券公司也會(huì)有影響，但只要它的底子厚，只要挺過(guò)這個(gè)低潮就不會(huì)有問(wèn)題。而小的證券公司則有倒閉的危險(xiǎn)。
不得不說(shuō)，華茂股份投資天風(fēng)證券有些冒險(xiǎn)。但據(jù)左志鵬透露，不是公司不想投資大的證券公司，但那樣的話，價(jià)格就不能保證會(huì)以底價(jià)買入。
正是高收益高風(fēng)險(xiǎn)，華茂股份也只能乞求能夠壓對(duì)寶了。
華茂股份全稱安徽華茂紡織股份有限公司，注冊(cè)地為安徽省安慶市，于1998年上市，主營(yíng)坯布，皮棉及棉籽，紗線等。
8月26日，華茂股份公告，擬以不超過(guò)6000萬(wàn)元出資參與天風(fēng)證券的增資。在大盤持續(xù)低迷期間，華茂股份的這一投資舉動(dòng)使投資者不由懷疑其風(fēng)險(xiǎn)性。
現(xiàn)金流已出現(xiàn)緊張？
9月5日，華茂股份董事會(huì)秘書(shū)左志鵬在接受本報(bào)記者采訪時(shí)便說(shuō)到：“就現(xiàn)在的情況來(lái)看，整個(gè)紡織行業(yè)都受到很大的影響，成本的增加使得本來(lái)就是微利的紡織業(yè)顯得更加艱難，可以說(shuō)，我們這次的投資得到的毛利要比投資紡織主業(yè)的毛利要高?！?BR> 據(jù)左志鵬透露，華茂股份正試圖尋找一個(gè)新的主業(yè)來(lái)支撐公司的業(yè)績(jī)，而金融投資就是它選中的一條新路。
2008年中報(bào)披露，華茂股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)54,284,431.43元，比上年同期增長(zhǎng)4.36%；利潤(rùn)總額57,060,856.24元，比上年同期增長(zhǎng)5.67%；凈利潤(rùn)55,614,953.45 元，比上年同期增長(zhǎng)49.38%；凈資產(chǎn)收益率3.79%，比上年同期增加1.30%；每股收益0.088元。但其每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量卻是-0.013元。不僅如此，華茂股份2008一季度與2007年末期的每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也同樣都是負(fù)值。
專業(yè)會(huì)計(jì)師分析稱，華茂股份的每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)值很可能是因?yàn)樗?gòu)買原材料造成的，而存貨的增加也很可能是原材料堆積的原因，這也使得華茂股份的現(xiàn)金流面臨很大的壓力。
從表1可知，華茂股份2007年末購(gòu)買原材料等支付的現(xiàn)金比中期增長(zhǎng)率高達(dá)229.94%。左志鵬表示，公司是因?yàn)閷?duì)今后棉花價(jià)格的估算才會(huì)提前購(gòu)入大量的棉花。他提出，目前影響公司現(xiàn)金流的因素是公司的應(yīng)收賬款沒(méi)有按時(shí)收回。
左志鵬否認(rèn)華茂股份的現(xiàn)金流緊張的現(xiàn)狀，表示公司的資金沒(méi)有問(wèn)題。
但是，據(jù)專業(yè)會(huì)計(jì)師分析，華茂股份的成本上升的太快，現(xiàn)金流不可能沒(méi)有壓力，它目前只能靠銀行借款來(lái)緩解資金壓力。
紡織主業(yè)漸成雞肋？
2008年中報(bào)披露，08年上半年華茂股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70574萬(wàn)元，同比增加3.06%；凈利潤(rùn)5561萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49.38%，主要原因是本期收到的投資收益大幅增加所致。報(bào)告期內(nèi)，公司收到宏源證券分紅1155.75萬(wàn)元；收到國(guó)泰君安證券分紅3970.83萬(wàn)元。
相對(duì)于投資收益的大幅增加，華茂股份的紡織主業(yè)卻是一蹶不振，一直在走下坡路。
2008年以來(lái)，我國(guó)紡織行業(yè)在貨幣政策趨緊、人民幣持續(xù)升值、出口退稅下調(diào)、原料價(jià)格和勞動(dòng)力成本上升、能源和生產(chǎn)要素漲價(jià)等重重不利因素的沖擊下，加上自身產(chǎn)能增加、市場(chǎng)飽和、銷售低靡等結(jié)構(gòu)性矛盾凸現(xiàn)，紡織企業(yè)面臨著“生存告急”的困難境地。
聯(lián)合證券的紡織行業(yè)分析師汪容認(rèn)為，現(xiàn)在的紡織市場(chǎng)明顯是供過(guò)于求，這就導(dǎo)致紡企生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)有太大的優(yōu)勢(shì)，甚至于，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈。華茂股份本是以生產(chǎn)坯布、紗、線和皮棉及棉籽為主的企業(yè)，像這樣的企業(yè)我國(guó)有很多，所以，它的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還是很激烈的。
在2008年半年報(bào)中，華茂股份提出：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或其結(jié)構(gòu)無(wú)重大變化、主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力下降，其主要原因是受到國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，人民幣不斷升值，原料價(jià)格上漲，能源、人力等成本上升，行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使產(chǎn)品價(jià)格形成倒掛。
左志鵬也隱隱表示，公司的紡織產(chǎn)品的毛利有些過(guò)低。明顯處于下降狀態(tài)。
不僅是華茂股份的紡織主業(yè)受到打擊。我國(guó)紡織企業(yè)普遍都處于虧損或利潤(rùn)縮減的境地，同樣面臨紡織業(yè)的冬天，投資金融，入股房地產(chǎn)，參與高科技等等，各紡企為安然過(guò)冬可以說(shuō)是花樣百出。而華茂股份則相中了投資金融這條路，并準(zhǔn)備發(fā)揚(yáng)光大，畢竟2008年的上半年，它正是因此才會(huì)獲得利潤(rùn)并保住公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。
參股天風(fēng)證券能實(shí)現(xiàn)高收益？
華茂股份上半年的優(yōu)異成績(jī)主要?dú)w功于公司的投資收益。資料顯示，華茂股份收到宏源證券股份有限公司分紅11,557,500.00元；收到國(guó)泰君安證券股份有限公司分紅39,708,305.50元，以上兩項(xiàng)共實(shí)現(xiàn)投資收益51,265,805.50元，占利潤(rùn)總額的89.84%
可見(jiàn)，華茂股份的利潤(rùn)構(gòu)成正在發(fā)生著變化，其紡織業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)正減少，而投資收益卻在大幅增加。
2008年8月26日，華茂股份公告，公司擬以不超過(guò)6000萬(wàn)元出資參與天風(fēng)證券增資，董事會(huì)原則同意該方案，并授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層在不超過(guò)6000萬(wàn)元投資金額的范圍內(nèi)，辦理具體的投資事宜。
分析人士認(rèn)為，華茂股份此舉很明顯是要將公司的主要投資方向放在投資收益的利潤(rùn)獲取上了。至于它會(huì)不會(huì)成功就要看它投資的對(duì)象怎樣了。
左志鵬表示，投資天風(fēng)證券是通過(guò)公司多次調(diào)研的，認(rèn)為它的業(yè)績(jī)和前景很可觀才會(huì)考慮投資。
據(jù)考試大了解，天風(fēng)證券目前是武漢的地方性證券，主要業(yè)務(wù)是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主。
汪容認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，小證券公司都是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主。這樣的公司受大盤的影響很大，如果大盤形勢(shì)不好，股民都不看好，將會(huì)嚴(yán)重影響到以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主的證券公司。當(dāng)然，大的證券公司也會(huì)有影響，但只要它的底子厚，只要挺過(guò)這個(gè)低潮就不會(huì)有問(wèn)題。而小的證券公司則有倒閉的危險(xiǎn)。
不得不說(shuō)，華茂股份投資天風(fēng)證券有些冒險(xiǎn)。但據(jù)左志鵬透露，不是公司不想投資大的證券公司，但那樣的話，價(jià)格就不能保證會(huì)以底價(jià)買入。
正是高收益高風(fēng)險(xiǎn)，華茂股份也只能乞求能夠壓對(duì)寶了。