夏草是一位名不見(jiàn)經(jīng)傳的上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院的教師，而就在近短短的一個(gè)星期之內(nèi)，他卻瞬間成為媒體和資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，他被好事的人們尊稱為民間的“財(cái)務(wù)偵探”。這位“財(cái)務(wù)偵探”因?yàn)槭裁炊蔀榻裹c(diǎn)？他到底揭開(kāi)了哪些人的不愿示人之處？他的出現(xiàn)，又會(huì)給中國(guó)的資本市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響？帶著這些疑問(wèn)，記者展開(kāi)了調(diào)查，試圖尋找其中的答案。
新聞閃回：夏草頻頻質(zhì)疑“造假”
4月30日，2007年度上市公司年報(bào)披露工作基本完成。
夏草便隨機(jī)選擇了200多家上市公司的年報(bào)進(jìn)行了分析，在之后的幾天中，他在其博客上發(fā)表了《中小板十大涉嫌偷漏稅公司》、《滬市2007年報(bào)十大涉嫌報(bào)表粉飾上市公司》等文，列出了其查找到的包括九陽(yáng)股份(002242行情,股吧)、歌爾聲學(xué)(002241行情,股吧)等10家涉嫌在深圳中小板偷漏稅造假上市的公司，及包括鄂爾多斯(600295行情,股吧)、東盛科技在內(nèi)的10家涉嫌粉飾年報(bào)的滬市上市公司，每家涉及的金額幾乎都高達(dá)億元甚至十億元級(jí)。
造假動(dòng)機(jī)：小處罰PK巨額收益
“造假？能不造嗎？企業(yè)的形象、企業(yè)的融資、公司的業(yè)務(wù)、對(duì)外的合作，都需要我們?nèi)ピ旒?，去做出一份漂亮的?cái)務(wù)報(bào)表來(lái)。特別是造假被發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)以及發(fā)現(xiàn)造假并追究責(zé)任的概率都很小，而且就算處罰也是可承受的，這些都是動(dòng)機(jī)?！比A東區(qū)某民營(yíng)上市公司的證券部人士表示。
上海本地某券商的高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理則告訴記者，現(xiàn)在股改之后的大小非解禁，為了能讓股價(jià)有個(gè)好的價(jià)格，出售股票的時(shí)候可以賣(mài)得高些，獲利更多些，往往也會(huì)進(jìn)行財(cái)報(bào)的粉飾，這也是一個(gè)很大的做假動(dòng)機(jī)。還有就是企業(yè)的貸款問(wèn)題，這毫無(wú)疑問(wèn)需要一份好看的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)支持。更為嚴(yán)重一些的做假賬行為就是為了個(gè)人或公司的利益，來(lái)配合二級(jí)市場(chǎng)的操作，就是傳統(tǒng)所說(shuō)的坐莊行為，從而獲得更高額的收益。
造假手段：對(duì)會(huì)計(jì)信息作假
而在實(shí)施造假的時(shí)候，上市公司采取的手段也往往大致相同。
會(huì)計(jì)信息實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的一種數(shù)量化反映：企業(yè)在一定期間內(nèi)發(fā)生一系列經(jīng)營(yíng)行為，會(huì)計(jì)對(duì)這些行為的結(jié)果進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、匯總，終形成財(cái)務(wù)報(bào)表。
夏草從技術(shù)角度對(duì)企業(yè)上市做假進(jìn)行了分析，他表示，可以按照程度的不同，分為三種方式。
其一，錯(cuò)誤的報(bào)表。之所以要進(jìn)行調(diào)帳，主要是未能按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)處理而產(chǎn)生的；
其二，粉飾報(bào)表。主要是為了保持企業(yè)高成長(zhǎng)的形象，把企業(yè)利潤(rùn)在不同的會(huì)計(jì)期間進(jìn)行調(diào)配，不過(guò)收入還是客觀存在的；
其三，捏造收入。這便是純粹的虛構(gòu)業(yè)務(wù)的舞弊行為，收入本身就不存在。
四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的某審計(jì)經(jīng)理告訴記者，上市公司要對(duì)會(huì)計(jì)信息做假，大致有兩種途徑：一是虛構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為或者有目的制造非正常交易如關(guān)聯(lián)交易，從而影響企業(yè)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)；另一類則是在經(jīng)濟(jì)事實(shí)確定的情況下，采用某種非正常的會(huì)計(jì)手段進(jìn)行歪曲反映，產(chǎn)生誤導(dǎo)信息。
1
*數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)更新： 無(wú)需等到報(bào)告期 機(jī)構(gòu)今天買(mǎi)入 明天揭曉 * 分類賬戶統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 透視是機(jī)構(gòu)控盤(pán)還是散戶持倉(cāng)*區(qū)間分檔統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 揭示股票持股集中度 * 席位交易統(tǒng)計(jì)： 個(gè)股席位成交全曝光 點(diǎn)擊進(jìn)入
證券舞臺(tái)上的“生旦凈末丑”
“生”
保薦商：年薪輕松破百萬(wàn)
與上市公司聯(lián)系為緊密的便是承擔(dān)公司上市絕大部分業(yè)務(wù)的保薦商了。上海某證券公司的內(nèi)部人士告訴記者，2000年以前公司上市實(shí)施的是“額度制”＋“審批制”，名額相當(dāng)有限。如果好不容易拿到一個(gè)上市的名額，當(dāng)然要千方百計(jì)把公司包裝上市，不能浪費(fèi)任何一個(gè)上市的名額。
現(xiàn)在實(shí)施的則是“保薦制”＋“核準(zhǔn)制”。做保薦人需要保薦資格，不得不考慮自己的職業(yè)生涯和道德風(fēng)險(xiǎn)。如果一旦查出來(lái)，以后很難再在這個(gè)行業(yè)立足。這位人士還告訴記者，保薦人的收入相當(dāng)高，來(lái)源主要分為三部分。工資、津貼(每月兩、三萬(wàn)，一年大概三五十萬(wàn))和項(xiàng)目簽字費(fèi)(根據(jù)單子大小和券商規(guī)模的大小來(lái)定，很難說(shuō)清楚一個(gè)數(shù)字，大概平均二、三百萬(wàn)左右)。如果保薦人之前還參與項(xiàng)目組中，另外還可獲得項(xiàng)目的提成獎(jiǎng)。粗略一算，保薦人的年薪可輕松突破百萬(wàn)大關(guān)。
“旦”
會(huì)計(jì)師事務(wù)所：按階段收費(fèi)
對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言，其收費(fèi)往往不會(huì)按照客戶公司是否成功上市來(lái)決定收費(fèi)金額，也不會(huì)與這家公司的業(yè)績(jī)掛鉤。通常情況下是按照審計(jì)的每一個(gè)階段來(lái)進(jìn)行收費(fèi)。為了能保持審計(jì)的獨(dú)立性，每一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所往往會(huì)采用一套適合自己公司的業(yè)務(wù)流程來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目的操作，包括接單、審計(jì)到出報(bào)告的整個(gè)流程。
當(dāng)然，由于會(huì)計(jì)制度本身并不是非常完善和嚴(yán)謹(jǐn)，其實(shí)施的是權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則，而不是現(xiàn)金收付制，所以在根本上不可能完全杜絕漏洞。因此，對(duì)于審計(jì)和財(cái)務(wù)人員，其本身的道德要求會(huì)更高。
“凈”
券商：IPO成功一個(gè)進(jìn)賬1000萬(wàn)
據(jù)了解，券商對(duì)擬上市公司的收費(fèi)大致如此。前期(比如輔導(dǎo)期)的收費(fèi)很少，只有幾十萬(wàn)甚至不收，收入主要還是靠之后的發(fā)行費(fèi)和保薦費(fèi)。如果發(fā)行成功一個(gè)IPO項(xiàng)目，差不多就可以拿到1000萬(wàn)的費(fèi)用。所以對(duì)于券商而言，是否能終上市，跟他的實(shí)際收入有很直接的聯(lián)系。而且一旦上市成功以后，上市公司之后的增發(fā)等再融資業(yè)務(wù)還可以繼續(xù)做下去。如果上市不成功，又需要把前期的工作重做，既費(fèi)力費(fèi)時(shí)還費(fèi)錢(qián)，券商和上市公司當(dāng)然都希望能夠性上市成功。
“末”
財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司：收費(fèi)與上市掛鉤
財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司的角色和收費(fèi)也有點(diǎn)類似于保薦商。財(cái)務(wù)顧問(wèn)的角色就是輔助擬上市公司達(dá)到終的上市目的，其收費(fèi)的多少自然跟此直接掛鉤。
“丑”
2
* 數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)更新： 無(wú)需等到報(bào)告期 機(jī)構(gòu)今天買(mǎi)入 明天揭曉 * 分類賬戶統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 透視是機(jī)構(gòu)控盤(pán)還是散戶持倉(cāng)*區(qū)間分檔統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 揭示股票持股集中度 * 席位交易統(tǒng)計(jì)： 個(gè)股席位成交全曝光 點(diǎn)擊進(jìn)入
律師事務(wù)所：律師費(fèi)上百萬(wàn)
北京市雙全律師事務(wù)所主任、首席律師鄧江華在接受采訪時(shí)表示，律所在IPO過(guò)程中的確負(fù)有重要義務(wù)?！奥蓭熯M(jìn)行盡職調(diào)查、律所出具法律意見(jiàn)書(shū)的行為不僅要對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委、證券交易所負(fù)責(zé)，重要的是要對(duì)投資者負(fù)責(zé)。但是，律師事務(wù)所的利益以及在法律意見(jiàn)書(shū)上簽字的律師與上市公司的利益是糾纏在一起的。上市成功后，律所在一個(gè)上市公司客戶那里可以拿到上百萬(wàn)元的律師費(fèi)，所以，往往在利益驅(qū)動(dòng)下，一些律所和律師為了賺到巨額的律師費(fèi)，出具虛假或者失實(shí)的法律意見(jiàn)書(shū)，從而損害了投資者的知情權(quán)，也危害了國(guó)家的證券發(fā)行監(jiān)管和證券上市監(jiān)管秩序，使一些問(wèn)題嚴(yán)重的公司造假上市成功?！?BR> 解決辦法
把利益鏈變成“生物鏈”
通過(guò)初步的調(diào)查，一條圍繞著上市公司為主線的利益鏈已漸漸清晰。正是這條利益鏈的存在，讓上市公司的造假行為在很大程度上有了實(shí)施的可能性和可操作性。
“你看，保薦商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、財(cái)務(wù)公司的客戶都是上市公司，他們的收入來(lái)源也主要是來(lái)自上市公司。他們是處于同一鏈條上扮演著不同角色的利益組成體。這是由于制度的缺陷所造成的一種市場(chǎng)行為。所以根本的解決之道就是要打破以往的利益鏈條，對(duì)制度進(jìn)行重新建立和調(diào)整，形成一種食物鏈的關(guān)系。讓整個(gè)公司治理達(dá)到生態(tài)平衡的狀態(tài)?！毕牟萏岢隽俗约旱挠^點(diǎn)。
夏草認(rèn)為，現(xiàn)在公司治理的生態(tài)環(huán)境中，可以說(shuō)上市公司是沒(méi)有“天敵”的。上市公司能“吃”中小股民，中小股民卻不能來(lái)“吃”上市公司，也就是說(shuō)，上市公司可以侵害中小股民的利益，而中小股民卻很難通過(guò)相關(guān)程序來(lái)維護(hù)自己的利益，與上市公司處于不平等的地位?！拔姨岢⑵鹨粭l食物鏈，維護(hù)公司治理的生態(tài)平衡?！?BR> 夏草表示，必須培養(yǎng)一個(gè)對(duì)應(yīng)的階層來(lái)約束財(cái)務(wù)造假問(wèn)題，而律師便可承擔(dān)此角色。讓律師成為保薦商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等其他中介機(jī)構(gòu)的對(duì)立面，獨(dú)立出來(lái)，從而起到為強(qiáng)大的監(jiān)督作用。
他認(rèn)為，要根治上市公司財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)象，就必須放松民事訴訟的前置條件和賠償標(biāo)準(zhǔn)。
不需獲得相關(guān)部門(mén)認(rèn)定公司財(cái)務(wù)造假之后開(kāi)出的行政處罰書(shū)，便可直接對(duì)相關(guān)上市公司提起訴訟，并讓律師能從賠款里面拿到相當(dāng)可觀的回報(bào)，把律師真正培養(yǎng)財(cái)務(wù)造假行為的“殺手”，形成一個(gè)完整的“食物鏈”，為資本市場(chǎng)創(chuàng)造一個(gè)健康的外部環(huán)境。
“審計(jì)并非萬(wàn)能的”——專訪KPMG首席合伙人蔡廷基
NBD：上市公司涉嫌造假事件曝光之后，投資者往往會(huì)把質(zhì)疑的目光投向給上市公司進(jìn)行審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。你是如何看待這個(gè)問(wèn)題的？
蔡廷基：廣大投資者對(duì)做假的上市公司所聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所產(chǎn)生懷疑和情緒，是完全可以理解的。但是必須要搞清楚的一件事情就是，審計(jì)并不是萬(wàn)能的，其本身是有一定局限性的，不可能進(jìn)行調(diào)查。如果上市公司在聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所之前就已經(jīng)完全策劃好了整個(gè)(造假)事情，那后者是很難避免公司的做假行為。
NBD：盡管有一套審計(jì)的流程，但是如果上市公司內(nèi)部直接聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)人員本身就很熟悉這套審計(jì)的流程，他們想造假的話，往往會(huì)有所準(zhǔn)備，不會(huì)輕易讓外聘的審計(jì)機(jī)構(gòu)來(lái)發(fā)現(xiàn)造假的東西。這有什么防范的措施嗎？
蔡廷基：我認(rèn)為不論是會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)人員還是上市公司中的財(cái)務(wù)人員，都是受過(guò)正規(guī)訓(xùn)練的高素質(zhì)人員，不會(huì)主動(dòng)參與其中。因?yàn)樗麄冏黾儋~，對(duì)他們并沒(méi)有好處，風(fēng)險(xiǎn)與收益是完全不匹配的。做假賬的終收益者是公司老板、大股東，而一旦出現(xiàn)問(wèn)題，往往首先成為替罪羊的是財(cái)務(wù)人員。所以素質(zhì)較高的財(cái)務(wù)人員，不會(huì)主動(dòng)做假賬。如果他們發(fā)現(xiàn)有重大的做假賬嫌疑的時(shí)候，往往選擇的就是離職。
NBD：那作為四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的KPMG，在接單的時(shí)候是否有所選擇？是否有一套自己的接單流程呢？
蔡廷基：我們接單子的時(shí)候，并不是所有的單子都會(huì)接下來(lái)(當(dāng)然其中不包括費(fèi)用的問(wèn)題)。我們有幾個(gè)原則：第一、當(dāng)某個(gè)客戶在我公司的收入當(dāng)中占比相對(duì)偏大的時(shí)候，可能會(huì)影響到我們的審計(jì)獨(dú)立性的判斷，我們是不會(huì)接的。第二、某些領(lǐng)域，不管是你的公司以往業(yè)績(jī)多好、聲譽(yù)多好，我們也不會(huì)去接，比如*等。第三、我們自己有一套很?chē)?yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)價(jià)和接單的程序。比如是介紹過(guò)來(lái)的單子，我們會(huì)對(duì)介紹對(duì)象、公司背景、管理層背景進(jìn)行一個(gè)調(diào)查。與客戶公司的管理層進(jìn)行實(shí)際的交談，來(lái)評(píng)價(jià)他們的道德品質(zhì)和公司的現(xiàn)實(shí)情況。
新聞閃回：夏草頻頻質(zhì)疑“造假”
4月30日，2007年度上市公司年報(bào)披露工作基本完成。
夏草便隨機(jī)選擇了200多家上市公司的年報(bào)進(jìn)行了分析，在之后的幾天中，他在其博客上發(fā)表了《中小板十大涉嫌偷漏稅公司》、《滬市2007年報(bào)十大涉嫌報(bào)表粉飾上市公司》等文，列出了其查找到的包括九陽(yáng)股份(002242行情,股吧)、歌爾聲學(xué)(002241行情,股吧)等10家涉嫌在深圳中小板偷漏稅造假上市的公司，及包括鄂爾多斯(600295行情,股吧)、東盛科技在內(nèi)的10家涉嫌粉飾年報(bào)的滬市上市公司，每家涉及的金額幾乎都高達(dá)億元甚至十億元級(jí)。
造假動(dòng)機(jī)：小處罰PK巨額收益
“造假？能不造嗎？企業(yè)的形象、企業(yè)的融資、公司的業(yè)務(wù)、對(duì)外的合作，都需要我們?nèi)ピ旒?，去做出一份漂亮的?cái)務(wù)報(bào)表來(lái)。特別是造假被發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)以及發(fā)現(xiàn)造假并追究責(zé)任的概率都很小，而且就算處罰也是可承受的，這些都是動(dòng)機(jī)?！比A東區(qū)某民營(yíng)上市公司的證券部人士表示。
上海本地某券商的高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理則告訴記者，現(xiàn)在股改之后的大小非解禁，為了能讓股價(jià)有個(gè)好的價(jià)格，出售股票的時(shí)候可以賣(mài)得高些，獲利更多些，往往也會(huì)進(jìn)行財(cái)報(bào)的粉飾，這也是一個(gè)很大的做假動(dòng)機(jī)。還有就是企業(yè)的貸款問(wèn)題，這毫無(wú)疑問(wèn)需要一份好看的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)支持。更為嚴(yán)重一些的做假賬行為就是為了個(gè)人或公司的利益，來(lái)配合二級(jí)市場(chǎng)的操作，就是傳統(tǒng)所說(shuō)的坐莊行為，從而獲得更高額的收益。
造假手段：對(duì)會(huì)計(jì)信息作假
而在實(shí)施造假的時(shí)候，上市公司采取的手段也往往大致相同。
會(huì)計(jì)信息實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的一種數(shù)量化反映：企業(yè)在一定期間內(nèi)發(fā)生一系列經(jīng)營(yíng)行為，會(huì)計(jì)對(duì)這些行為的結(jié)果進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、匯總，終形成財(cái)務(wù)報(bào)表。
夏草從技術(shù)角度對(duì)企業(yè)上市做假進(jìn)行了分析，他表示，可以按照程度的不同，分為三種方式。
其一，錯(cuò)誤的報(bào)表。之所以要進(jìn)行調(diào)帳，主要是未能按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)處理而產(chǎn)生的；
其二，粉飾報(bào)表。主要是為了保持企業(yè)高成長(zhǎng)的形象，把企業(yè)利潤(rùn)在不同的會(huì)計(jì)期間進(jìn)行調(diào)配，不過(guò)收入還是客觀存在的；
其三，捏造收入。這便是純粹的虛構(gòu)業(yè)務(wù)的舞弊行為，收入本身就不存在。
四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的某審計(jì)經(jīng)理告訴記者，上市公司要對(duì)會(huì)計(jì)信息做假，大致有兩種途徑：一是虛構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為或者有目的制造非正常交易如關(guān)聯(lián)交易，從而影響企業(yè)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)；另一類則是在經(jīng)濟(jì)事實(shí)確定的情況下，采用某種非正常的會(huì)計(jì)手段進(jìn)行歪曲反映，產(chǎn)生誤導(dǎo)信息。
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*數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)更新： 無(wú)需等到報(bào)告期 機(jī)構(gòu)今天買(mǎi)入 明天揭曉 * 分類賬戶統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 透視是機(jī)構(gòu)控盤(pán)還是散戶持倉(cāng)*區(qū)間分檔統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 揭示股票持股集中度 * 席位交易統(tǒng)計(jì)： 個(gè)股席位成交全曝光 點(diǎn)擊進(jìn)入
證券舞臺(tái)上的“生旦凈末丑”
“生”
保薦商：年薪輕松破百萬(wàn)
與上市公司聯(lián)系為緊密的便是承擔(dān)公司上市絕大部分業(yè)務(wù)的保薦商了。上海某證券公司的內(nèi)部人士告訴記者，2000年以前公司上市實(shí)施的是“額度制”＋“審批制”，名額相當(dāng)有限。如果好不容易拿到一個(gè)上市的名額，當(dāng)然要千方百計(jì)把公司包裝上市，不能浪費(fèi)任何一個(gè)上市的名額。
現(xiàn)在實(shí)施的則是“保薦制”＋“核準(zhǔn)制”。做保薦人需要保薦資格，不得不考慮自己的職業(yè)生涯和道德風(fēng)險(xiǎn)。如果一旦查出來(lái)，以后很難再在這個(gè)行業(yè)立足。這位人士還告訴記者，保薦人的收入相當(dāng)高，來(lái)源主要分為三部分。工資、津貼(每月兩、三萬(wàn)，一年大概三五十萬(wàn))和項(xiàng)目簽字費(fèi)(根據(jù)單子大小和券商規(guī)模的大小來(lái)定，很難說(shuō)清楚一個(gè)數(shù)字，大概平均二、三百萬(wàn)左右)。如果保薦人之前還參與項(xiàng)目組中，另外還可獲得項(xiàng)目的提成獎(jiǎng)。粗略一算，保薦人的年薪可輕松突破百萬(wàn)大關(guān)。
“旦”
會(huì)計(jì)師事務(wù)所：按階段收費(fèi)
對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言，其收費(fèi)往往不會(huì)按照客戶公司是否成功上市來(lái)決定收費(fèi)金額，也不會(huì)與這家公司的業(yè)績(jī)掛鉤。通常情況下是按照審計(jì)的每一個(gè)階段來(lái)進(jìn)行收費(fèi)。為了能保持審計(jì)的獨(dú)立性，每一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所往往會(huì)采用一套適合自己公司的業(yè)務(wù)流程來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目的操作，包括接單、審計(jì)到出報(bào)告的整個(gè)流程。
當(dāng)然，由于會(huì)計(jì)制度本身并不是非常完善和嚴(yán)謹(jǐn)，其實(shí)施的是權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則，而不是現(xiàn)金收付制，所以在根本上不可能完全杜絕漏洞。因此，對(duì)于審計(jì)和財(cái)務(wù)人員，其本身的道德要求會(huì)更高。
“凈”
券商：IPO成功一個(gè)進(jìn)賬1000萬(wàn)
據(jù)了解，券商對(duì)擬上市公司的收費(fèi)大致如此。前期(比如輔導(dǎo)期)的收費(fèi)很少，只有幾十萬(wàn)甚至不收，收入主要還是靠之后的發(fā)行費(fèi)和保薦費(fèi)。如果發(fā)行成功一個(gè)IPO項(xiàng)目，差不多就可以拿到1000萬(wàn)的費(fèi)用。所以對(duì)于券商而言，是否能終上市，跟他的實(shí)際收入有很直接的聯(lián)系。而且一旦上市成功以后，上市公司之后的增發(fā)等再融資業(yè)務(wù)還可以繼續(xù)做下去。如果上市不成功，又需要把前期的工作重做，既費(fèi)力費(fèi)時(shí)還費(fèi)錢(qián)，券商和上市公司當(dāng)然都希望能夠性上市成功。
“末”
財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司：收費(fèi)與上市掛鉤
財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司的角色和收費(fèi)也有點(diǎn)類似于保薦商。財(cái)務(wù)顧問(wèn)的角色就是輔助擬上市公司達(dá)到終的上市目的，其收費(fèi)的多少自然跟此直接掛鉤。
“丑”
2
* 數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)更新： 無(wú)需等到報(bào)告期 機(jī)構(gòu)今天買(mǎi)入 明天揭曉 * 分類賬戶統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 透視是機(jī)構(gòu)控盤(pán)還是散戶持倉(cāng)*區(qū)間分檔統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 揭示股票持股集中度 * 席位交易統(tǒng)計(jì)： 個(gè)股席位成交全曝光 點(diǎn)擊進(jìn)入
律師事務(wù)所：律師費(fèi)上百萬(wàn)
北京市雙全律師事務(wù)所主任、首席律師鄧江華在接受采訪時(shí)表示，律所在IPO過(guò)程中的確負(fù)有重要義務(wù)?！奥蓭熯M(jìn)行盡職調(diào)查、律所出具法律意見(jiàn)書(shū)的行為不僅要對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委、證券交易所負(fù)責(zé)，重要的是要對(duì)投資者負(fù)責(zé)。但是，律師事務(wù)所的利益以及在法律意見(jiàn)書(shū)上簽字的律師與上市公司的利益是糾纏在一起的。上市成功后，律所在一個(gè)上市公司客戶那里可以拿到上百萬(wàn)元的律師費(fèi)，所以，往往在利益驅(qū)動(dòng)下，一些律所和律師為了賺到巨額的律師費(fèi)，出具虛假或者失實(shí)的法律意見(jiàn)書(shū)，從而損害了投資者的知情權(quán)，也危害了國(guó)家的證券發(fā)行監(jiān)管和證券上市監(jiān)管秩序，使一些問(wèn)題嚴(yán)重的公司造假上市成功?！?BR> 解決辦法
把利益鏈變成“生物鏈”
通過(guò)初步的調(diào)查，一條圍繞著上市公司為主線的利益鏈已漸漸清晰。正是這條利益鏈的存在，讓上市公司的造假行為在很大程度上有了實(shí)施的可能性和可操作性。
“你看，保薦商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、財(cái)務(wù)公司的客戶都是上市公司，他們的收入來(lái)源也主要是來(lái)自上市公司。他們是處于同一鏈條上扮演著不同角色的利益組成體。這是由于制度的缺陷所造成的一種市場(chǎng)行為。所以根本的解決之道就是要打破以往的利益鏈條，對(duì)制度進(jìn)行重新建立和調(diào)整，形成一種食物鏈的關(guān)系。讓整個(gè)公司治理達(dá)到生態(tài)平衡的狀態(tài)?！毕牟萏岢隽俗约旱挠^點(diǎn)。
夏草認(rèn)為，現(xiàn)在公司治理的生態(tài)環(huán)境中，可以說(shuō)上市公司是沒(méi)有“天敵”的。上市公司能“吃”中小股民，中小股民卻不能來(lái)“吃”上市公司，也就是說(shuō)，上市公司可以侵害中小股民的利益，而中小股民卻很難通過(guò)相關(guān)程序來(lái)維護(hù)自己的利益，與上市公司處于不平等的地位?！拔姨岢⑵鹨粭l食物鏈，維護(hù)公司治理的生態(tài)平衡?！?BR> 夏草表示，必須培養(yǎng)一個(gè)對(duì)應(yīng)的階層來(lái)約束財(cái)務(wù)造假問(wèn)題，而律師便可承擔(dān)此角色。讓律師成為保薦商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等其他中介機(jī)構(gòu)的對(duì)立面，獨(dú)立出來(lái)，從而起到為強(qiáng)大的監(jiān)督作用。
他認(rèn)為，要根治上市公司財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)象，就必須放松民事訴訟的前置條件和賠償標(biāo)準(zhǔn)。
不需獲得相關(guān)部門(mén)認(rèn)定公司財(cái)務(wù)造假之后開(kāi)出的行政處罰書(shū)，便可直接對(duì)相關(guān)上市公司提起訴訟，并讓律師能從賠款里面拿到相當(dāng)可觀的回報(bào)，把律師真正培養(yǎng)財(cái)務(wù)造假行為的“殺手”，形成一個(gè)完整的“食物鏈”，為資本市場(chǎng)創(chuàng)造一個(gè)健康的外部環(huán)境。
“審計(jì)并非萬(wàn)能的”——專訪KPMG首席合伙人蔡廷基
NBD：上市公司涉嫌造假事件曝光之后，投資者往往會(huì)把質(zhì)疑的目光投向給上市公司進(jìn)行審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。你是如何看待這個(gè)問(wèn)題的？
蔡廷基：廣大投資者對(duì)做假的上市公司所聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所產(chǎn)生懷疑和情緒，是完全可以理解的。但是必須要搞清楚的一件事情就是，審計(jì)并不是萬(wàn)能的，其本身是有一定局限性的，不可能進(jìn)行調(diào)查。如果上市公司在聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所之前就已經(jīng)完全策劃好了整個(gè)(造假)事情，那后者是很難避免公司的做假行為。
NBD：盡管有一套審計(jì)的流程，但是如果上市公司內(nèi)部直接聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)人員本身就很熟悉這套審計(jì)的流程，他們想造假的話，往往會(huì)有所準(zhǔn)備，不會(huì)輕易讓外聘的審計(jì)機(jī)構(gòu)來(lái)發(fā)現(xiàn)造假的東西。這有什么防范的措施嗎？
蔡廷基：我認(rèn)為不論是會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)人員還是上市公司中的財(cái)務(wù)人員，都是受過(guò)正規(guī)訓(xùn)練的高素質(zhì)人員，不會(huì)主動(dòng)參與其中。因?yàn)樗麄冏黾儋~，對(duì)他們并沒(méi)有好處，風(fēng)險(xiǎn)與收益是完全不匹配的。做假賬的終收益者是公司老板、大股東，而一旦出現(xiàn)問(wèn)題，往往首先成為替罪羊的是財(cái)務(wù)人員。所以素質(zhì)較高的財(cái)務(wù)人員，不會(huì)主動(dòng)做假賬。如果他們發(fā)現(xiàn)有重大的做假賬嫌疑的時(shí)候，往往選擇的就是離職。
NBD：那作為四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的KPMG，在接單的時(shí)候是否有所選擇？是否有一套自己的接單流程呢？
蔡廷基：我們接單子的時(shí)候，并不是所有的單子都會(huì)接下來(lái)(當(dāng)然其中不包括費(fèi)用的問(wèn)題)。我們有幾個(gè)原則：第一、當(dāng)某個(gè)客戶在我公司的收入當(dāng)中占比相對(duì)偏大的時(shí)候，可能會(huì)影響到我們的審計(jì)獨(dú)立性的判斷，我們是不會(huì)接的。第二、某些領(lǐng)域，不管是你的公司以往業(yè)績(jī)多好、聲譽(yù)多好，我們也不會(huì)去接，比如*等。第三、我們自己有一套很?chē)?yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)價(jià)和接單的程序。比如是介紹過(guò)來(lái)的單子，我們會(huì)對(duì)介紹對(duì)象、公司背景、管理層背景進(jìn)行一個(gè)調(diào)查。與客戶公司的管理層進(jìn)行實(shí)際的交談，來(lái)評(píng)價(jià)他們的道德品質(zhì)和公司的現(xiàn)實(shí)情況。