一、問題的提出
對金融企業(yè)的評估是資產(chǎn)評估中比較特殊的情形，與一般的工業(yè)企業(yè)評估存在很大的差異。工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)主要表現(xiàn)為存貨、房屋、土地、機(jī)器設(shè)備等實實在在的有形資產(chǎn)，可以通過正常的帳實相核、技術(shù)測試和鑒定等評估手段了解其價值。但金融企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從形態(tài)上分析，固定資產(chǎn)等實物形態(tài)資產(chǎn)很少，主要是證券、貸款、拆借、應(yīng)收利息等非實物形態(tài)的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的存在形式是各種單據(jù)、合同等債權(quán)憑證，也就是我們通常所說的債權(quán)性資產(chǎn)。
一般金融企業(yè)按照債權(quán)性資產(chǎn)存續(xù)時間的長短區(qū)分為流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，但不管怎樣，問題的實質(zhì)是，我們不可能根據(jù)債權(quán)憑證確認(rèn)其價值，正像不能根據(jù)機(jī)器設(shè)備的原始發(fā)票確認(rèn)其評估基準(zhǔn)日價值一樣，債權(quán)憑證反映的是資產(chǎn)的所有權(quán)和會計入帳的歷史成本原則。同機(jī)器設(shè)備評估一樣、我們真正地評估對象是債務(wù)人，即通過對債務(wù)人償債能力的分析來判斷相應(yīng)債權(quán)性資產(chǎn)的評估價值。當(dāng)然，也應(yīng)該包括債權(quán)人的收款成本，這又類似于設(shè)備重置全價中應(yīng)考慮運雜費等附加費的存在。
為了達(dá)到上述目的，我們需要采用適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)評估方法，并能夠在理論上對我們采用的資產(chǎn)評估方法進(jìn)行合理的邏輯解釋，這就是本文將著重探討的問題。
二、債權(quán)性資產(chǎn)的特點分析
1．資產(chǎn)特性。資產(chǎn)特性實際上是資產(chǎn)量化對象的功能，一定程度上影響了資產(chǎn)評估的技術(shù)手段和途徑。債權(quán)性資產(chǎn)無固定的形態(tài)，表示的是一種能夠兌現(xiàn)為貨幣的所有者的權(quán)利，類似于權(quán)利型的無形資產(chǎn)，但其歷史成本又是可計量的。更重要的是，無形資產(chǎn)的價值依附于資產(chǎn)占有者，而債權(quán)性資產(chǎn)的價值載體為債務(wù)人對方，這就提示我們對債權(quán)性資產(chǎn)的評估應(yīng)從外部分析開始。
2．價值基礎(chǔ)。資產(chǎn)評估的價值基礎(chǔ)是確定估價標(biāo)準(zhǔn)、程序、途徑、方法以至技巧的起點。國際資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)對資產(chǎn)評估的價值基礎(chǔ)大致上分為公開市場價值和非公開市場價值。前者指具有批量生產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)、通用、可比較和完全替代、存在規(guī)范市場、且假定其在公開市場上出售及處于使用狀態(tài)等特性的資產(chǎn)評估價值基礎(chǔ)，后者正好相反。很顯然，債權(quán)性資產(chǎn)具有特定、無可比較、不能完全替代、不存在市場、不能假定其在市場上公開出售及處于使用狀態(tài)等適用于非公開市場價值基礎(chǔ)的資產(chǎn)評估特性。國內(nèi)現(xiàn)有的資產(chǎn)評估體系對非公開市場價值基礎(chǔ)的資產(chǎn)評估缺乏系統(tǒng)的規(guī)范和評估方法及程序上的指導(dǎo)，這也是債權(quán)性資產(chǎn)評估無從下手的一個很現(xiàn)實的原因。
3．價值內(nèi)涵。實際上，金融企業(yè)中的債權(quán)性資產(chǎn)主要是一些風(fēng)險性資產(chǎn)，換句話說，對債權(quán)性資產(chǎn)的評估是估計其評估基準(zhǔn)日的回收風(fēng)險或回收可能性（回收風(fēng)險和回收可能性是一對互補(bǔ)的概念）。所謂的評估值，可以理解為債權(quán)的交換價值，依賴于專業(yè)評估人員對債務(wù)人償債能力的綜合分析，揉進(jìn)了評估人員的主觀判斷，與常用資產(chǎn)評估方法得出的評估值有著本質(zhì)的區(qū)別。前者主要基于專業(yè)判斷，并由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境制約、債務(wù)人狀況的可比性較差等原因而使評估結(jié)果無法得到印證；后者在現(xiàn)實環(huán)境中或多或少能夠找到一些價值參考依據(jù)，即使是收益法，亦是根據(jù)評估對象過去及現(xiàn)在的收益記錄，對其未來的收益情況進(jìn)行分析、預(yù)測，從而還原為現(xiàn)值。
三、債權(quán)資產(chǎn)的評估方法
通過前面對債權(quán)性資產(chǎn)特點的分析可以看出，常用的資產(chǎn)評估方法在債權(quán)性資產(chǎn)評估上未必適用。在一般的工業(yè)企業(yè)評估中，由于債權(quán)性資產(chǎn)的比重較小，矛盾并不突出，從中介機(jī)構(gòu)到行業(yè)主管部門，基本上認(rèn)可評估可以借用審計的結(jié)果。但在金融企業(yè)評估中，債權(quán)性資產(chǎn)基本上占了申報資產(chǎn)的絕大部分，上述矛盾已無法回避，迫使我們?nèi)ふ腋N切的評估方法。
（一）常用資產(chǎn)評估方法的適用條件。
雖然現(xiàn)有資產(chǎn)評估規(guī)范對資產(chǎn)評估方法的適用條件并沒有從資產(chǎn)特性、價值基礎(chǔ)、價值內(nèi)涵的角度加以分析，但在資產(chǎn)評估的具體實踐中，我們亦能感受到現(xiàn)有資產(chǎn)評估方法在處理資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)時也不是包治百病，如市價法的嚴(yán)格限制條件在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中幾乎無法應(yīng)用；收益法對會計資料真實性、未來收益分析的可靠性等的依賴，其精確程度又受到各種質(zhì)疑；成本法是現(xiàn)有評估方法中應(yīng)用最為普遍的一種，如果說成新率的鑒定還需要專業(yè)判斷外，重置全價的取得主要來自現(xiàn)有的價格標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。相同的是，上述資產(chǎn)評估方法都是基于外部客觀價值的對比分析來揭示資產(chǎn)的內(nèi)在價值。由于前面已分析的債權(quán)性資產(chǎn)的特點，從實踐上和邏輯上都難以用上述三種資產(chǎn)評估方法進(jìn)行評估和揭示。
（二）合理分析法是債權(quán)性資產(chǎn)評估的基本方法。
資產(chǎn)評估的最終效果是對資產(chǎn)客觀價值的揭示，這里的“客觀”是指評估結(jié)果與資產(chǎn)內(nèi)在價值的接近程度。這種價值量化過程可以運用各種技術(shù)、手段、參數(shù)、資料等進(jìn)行價值計量，并不一定拘泥于常用的三種資產(chǎn)評估方法?？紤]到債權(quán)性資產(chǎn)的特性、價值基礎(chǔ)及內(nèi)涵，我們認(rèn)為債權(quán)性資產(chǎn)的評估應(yīng)從內(nèi)部核實、外部分析開始，在確認(rèn)評估基準(zhǔn)日存續(xù)的有效債權(quán)的基礎(chǔ)上（類似于成本法評估中的重置全價），重點分析債務(wù)人的償債能力或回收風(fēng)險（成新率的鑒定），在量化回收風(fēng)險值的基礎(chǔ)上，以扣除回收風(fēng)險后凈值的形式表現(xiàn)評估結(jié)果，我們權(quán)且把這種債權(quán)性資產(chǎn)的評估方法稱為合理分析法。
與常用的三種資產(chǎn)評估方法的區(qū)別是：（1）合理分析法的評估對象是債務(wù)人的償債能力，而一般資產(chǎn)評估的對象是委托方申報的實實在在的資產(chǎn)；（2）與一般的資產(chǎn)評估方法不同，合理分析法并沒有一個固定的操作程序，強(qiáng)調(diào)的是評估目的的實現(xiàn)，具體的評估路徑由評估者擬定；（3）合理分析法的評估結(jié)果較多地融入了評估者的個人判斷和偏好，可信的評估結(jié)果應(yīng)該是一個區(qū)間值。
當(dāng)然，債權(quán)性資產(chǎn)評估的合理分析法并沒有跳出資產(chǎn)評估的范疇，亦不是說成本法、市場法和收益法在債權(quán)性資產(chǎn)評估中無能為力（實際上，如果存在金融企業(yè)債務(wù)重組頻繁的市場背景的話，市價法將是一種很理想和可靠的評估方法；同時，對存續(xù)的債權(quán)性資產(chǎn)評估，如果條件允許的話，收益法評估亦是可行的），僅僅是特定評估背景下對債權(quán)性資產(chǎn)評估可供選擇的一種評估途徑，資產(chǎn)評估的一般原則還將適用如資產(chǎn)評估目的對資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)、程序、途徑、方法、依據(jù)條件的制約等。
（三）債權(quán)性資產(chǎn)評估的一個示例。
金融企業(yè)中債權(quán)性資產(chǎn)的一個典型代表便是信貸資產(chǎn)，通常情況下占了金融企業(yè)資產(chǎn)總額的大部分。對信貸資產(chǎn)評估的原則、思路、程序及方法可以推廣應(yīng)用到其他債權(quán)性資產(chǎn)的評估上。
1．評估的目的及假設(shè)。評估目的可以區(qū)分為評估者的操作指向和委托方的目的，一般評估報告中提示的評估目的是后者。對評估者而言，信貸資產(chǎn)的評估實質(zhì)上是估計評估基準(zhǔn)日貸款的回收值，換句話說，就是估計每筆貸款的可能損失，這是既定的；而委托方的評估目的各種各樣，確定委托方資產(chǎn)評估的目的是資產(chǎn)評估的現(xiàn)實起點，評論估目的的差異制約著評估標(biāo)準(zhǔn)、程序、途徑、方法、依據(jù)條件等諸多方面，如對同一筆信貸資產(chǎn)在快速變現(xiàn)和正常產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的不同評估目的下，評估結(jié)果差異巨大。
同時，我們亦假定債務(wù)人的償債能力變化是連續(xù)和有規(guī)律可尋的，這樣，我們就可以借鑒國際銀行業(yè)貸款的分類（正常、關(guān)注、次級、可疑和損失）方法及各類貸款的風(fēng)險損失概率估計，并且假定這種經(jīng)驗可以套用到中國的金融環(huán)境中。
2．評估的基本原則和思路。對信貸資產(chǎn)的評估實質(zhì)上是對債務(wù)人償債能力的判斷，除了遵循一般資產(chǎn)評估的原則和思路外，還應(yīng)注意：（1）評估機(jī)構(gòu)制定統(tǒng)一的信貸資產(chǎn)評估框架，如解釋評估結(jié)果的價值含義及前提條件、設(shè)定信貸資產(chǎn)按現(xiàn)代銀行業(yè)管理慣例進(jìn)行五級分類、確定每一級資產(chǎn)損失概率的基準(zhǔn)值等。（2）不拘泥于通常的評估慣例，對評估人員主要提出一些定性的引導(dǎo)性的建議，信貸資產(chǎn)價值量化的權(quán)力留給簽字人，允許個人判斷差異的存在。（3）由評估機(jī)構(gòu)組織有關(guān)人員對評估結(jié)果進(jìn)行平衡，防止有失偏頗的結(jié)果出現(xiàn)。
3．信貸資產(chǎn)評估的程序和方法。（1）按照正常的資產(chǎn)清查程序，核實信貸資產(chǎn)的真實性和有效性，如信貸資產(chǎn)的財務(wù)資料、相關(guān)貸款合同等法律文件，實施函證、下戶調(diào)查多操作程序。（2）在考慮重要性原則的前提下，通過內(nèi)部了解和外部調(diào)查，分析貸款戶的經(jīng)營狀況和償債能力，調(diào)查內(nèi)容包括與經(jīng)營狀況和償債能力等相關(guān)的行業(yè)資料、公司報表、財務(wù)分析報告、資信評級報告等。（3）根據(jù)各類風(fēng)險貸款的特征，對比評估對象做好信貸資產(chǎn)五級分類劃分，確定貸款的損失概率基準(zhǔn)值。（4）針對每筆貸款的具體情況，圍繞各級貸款損失概率基準(zhǔn)值做上下調(diào)整，最終確定每筆貸款的評估值。
四、影響債權(quán)性資產(chǎn)評估結(jié)果的因素
現(xiàn)有的評估標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范等對債權(quán)性資產(chǎn)的評估是一個真空，但債權(quán)性資產(chǎn)的評估并沒有超出一般資產(chǎn)評估的范疇，影響一般資產(chǎn)評估結(jié)果的因素依然起作用，不同的是，影響債權(quán)性資產(chǎn)評估結(jié)果的因素又帶有新的特征：
1．評估方案的把握程度。評估方案是評估原理、規(guī)范的具體化，在對債權(quán)性資產(chǎn)評估缺乏一般指導(dǎo)原則的情況下，制定準(zhǔn)確、切實可行的評估方案是影響債權(quán)性資產(chǎn)評估結(jié)果的關(guān)鍵因素之
2．個人因素的影響。對信貸資產(chǎn)價值的判斷實質(zhì)上是對信貸資產(chǎn)風(fēng)險或回收可能性的判斷，除了評估基準(zhǔn)回債務(wù)人的客觀狀況外，對其風(fēng)險狀況、償債能力的判斷一定程度上依賴于評估人員的主觀判斷，這種主觀判斷的可比程度又因為每筆信貸資產(chǎn)的惟一性而不易把握，故評估結(jié)果的準(zhǔn)確性又與評估人員的自身素質(zhì)、經(jīng)驗、執(zhí)業(yè)水平、風(fēng)險偏好等有某種聯(lián)系。
3．信息的充分程度。債務(wù)人的信息構(gòu)成了評估人員進(jìn)行價值判斷的基礎(chǔ)，掌握債務(wù)人的信息越多，評估結(jié)果的準(zhǔn)確性就高。而現(xiàn)實是，評估現(xiàn)場工作的有間、條件制約看評估人員對債務(wù)人信息的掌握。
對金融企業(yè)的評估是資產(chǎn)評估中比較特殊的情形，與一般的工業(yè)企業(yè)評估存在很大的差異。工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)主要表現(xiàn)為存貨、房屋、土地、機(jī)器設(shè)備等實實在在的有形資產(chǎn)，可以通過正常的帳實相核、技術(shù)測試和鑒定等評估手段了解其價值。但金融企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從形態(tài)上分析，固定資產(chǎn)等實物形態(tài)資產(chǎn)很少，主要是證券、貸款、拆借、應(yīng)收利息等非實物形態(tài)的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的存在形式是各種單據(jù)、合同等債權(quán)憑證，也就是我們通常所說的債權(quán)性資產(chǎn)。
一般金融企業(yè)按照債權(quán)性資產(chǎn)存續(xù)時間的長短區(qū)分為流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，但不管怎樣，問題的實質(zhì)是，我們不可能根據(jù)債權(quán)憑證確認(rèn)其價值，正像不能根據(jù)機(jī)器設(shè)備的原始發(fā)票確認(rèn)其評估基準(zhǔn)日價值一樣，債權(quán)憑證反映的是資產(chǎn)的所有權(quán)和會計入帳的歷史成本原則。同機(jī)器設(shè)備評估一樣、我們真正地評估對象是債務(wù)人，即通過對債務(wù)人償債能力的分析來判斷相應(yīng)債權(quán)性資產(chǎn)的評估價值。當(dāng)然，也應(yīng)該包括債權(quán)人的收款成本，這又類似于設(shè)備重置全價中應(yīng)考慮運雜費等附加費的存在。
為了達(dá)到上述目的，我們需要采用適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)評估方法，并能夠在理論上對我們采用的資產(chǎn)評估方法進(jìn)行合理的邏輯解釋，這就是本文將著重探討的問題。
二、債權(quán)性資產(chǎn)的特點分析
1．資產(chǎn)特性。資產(chǎn)特性實際上是資產(chǎn)量化對象的功能，一定程度上影響了資產(chǎn)評估的技術(shù)手段和途徑。債權(quán)性資產(chǎn)無固定的形態(tài)，表示的是一種能夠兌現(xiàn)為貨幣的所有者的權(quán)利，類似于權(quán)利型的無形資產(chǎn)，但其歷史成本又是可計量的。更重要的是，無形資產(chǎn)的價值依附于資產(chǎn)占有者，而債權(quán)性資產(chǎn)的價值載體為債務(wù)人對方，這就提示我們對債權(quán)性資產(chǎn)的評估應(yīng)從外部分析開始。
2．價值基礎(chǔ)。資產(chǎn)評估的價值基礎(chǔ)是確定估價標(biāo)準(zhǔn)、程序、途徑、方法以至技巧的起點。國際資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)對資產(chǎn)評估的價值基礎(chǔ)大致上分為公開市場價值和非公開市場價值。前者指具有批量生產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)、通用、可比較和完全替代、存在規(guī)范市場、且假定其在公開市場上出售及處于使用狀態(tài)等特性的資產(chǎn)評估價值基礎(chǔ)，后者正好相反。很顯然，債權(quán)性資產(chǎn)具有特定、無可比較、不能完全替代、不存在市場、不能假定其在市場上公開出售及處于使用狀態(tài)等適用于非公開市場價值基礎(chǔ)的資產(chǎn)評估特性。國內(nèi)現(xiàn)有的資產(chǎn)評估體系對非公開市場價值基礎(chǔ)的資產(chǎn)評估缺乏系統(tǒng)的規(guī)范和評估方法及程序上的指導(dǎo)，這也是債權(quán)性資產(chǎn)評估無從下手的一個很現(xiàn)實的原因。
3．價值內(nèi)涵。實際上，金融企業(yè)中的債權(quán)性資產(chǎn)主要是一些風(fēng)險性資產(chǎn)，換句話說，對債權(quán)性資產(chǎn)的評估是估計其評估基準(zhǔn)日的回收風(fēng)險或回收可能性（回收風(fēng)險和回收可能性是一對互補(bǔ)的概念）。所謂的評估值，可以理解為債權(quán)的交換價值，依賴于專業(yè)評估人員對債務(wù)人償債能力的綜合分析，揉進(jìn)了評估人員的主觀判斷，與常用資產(chǎn)評估方法得出的評估值有著本質(zhì)的區(qū)別。前者主要基于專業(yè)判斷，并由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境制約、債務(wù)人狀況的可比性較差等原因而使評估結(jié)果無法得到印證；后者在現(xiàn)實環(huán)境中或多或少能夠找到一些價值參考依據(jù)，即使是收益法，亦是根據(jù)評估對象過去及現(xiàn)在的收益記錄，對其未來的收益情況進(jìn)行分析、預(yù)測，從而還原為現(xiàn)值。
三、債權(quán)資產(chǎn)的評估方法
通過前面對債權(quán)性資產(chǎn)特點的分析可以看出，常用的資產(chǎn)評估方法在債權(quán)性資產(chǎn)評估上未必適用。在一般的工業(yè)企業(yè)評估中，由于債權(quán)性資產(chǎn)的比重較小，矛盾并不突出，從中介機(jī)構(gòu)到行業(yè)主管部門，基本上認(rèn)可評估可以借用審計的結(jié)果。但在金融企業(yè)評估中，債權(quán)性資產(chǎn)基本上占了申報資產(chǎn)的絕大部分，上述矛盾已無法回避，迫使我們?nèi)ふ腋N切的評估方法。
（一）常用資產(chǎn)評估方法的適用條件。
雖然現(xiàn)有資產(chǎn)評估規(guī)范對資產(chǎn)評估方法的適用條件并沒有從資產(chǎn)特性、價值基礎(chǔ)、價值內(nèi)涵的角度加以分析，但在資產(chǎn)評估的具體實踐中，我們亦能感受到現(xiàn)有資產(chǎn)評估方法在處理資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)時也不是包治百病，如市價法的嚴(yán)格限制條件在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中幾乎無法應(yīng)用；收益法對會計資料真實性、未來收益分析的可靠性等的依賴，其精確程度又受到各種質(zhì)疑；成本法是現(xiàn)有評估方法中應(yīng)用最為普遍的一種，如果說成新率的鑒定還需要專業(yè)判斷外，重置全價的取得主要來自現(xiàn)有的價格標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。相同的是，上述資產(chǎn)評估方法都是基于外部客觀價值的對比分析來揭示資產(chǎn)的內(nèi)在價值。由于前面已分析的債權(quán)性資產(chǎn)的特點，從實踐上和邏輯上都難以用上述三種資產(chǎn)評估方法進(jìn)行評估和揭示。
（二）合理分析法是債權(quán)性資產(chǎn)評估的基本方法。
資產(chǎn)評估的最終效果是對資產(chǎn)客觀價值的揭示，這里的“客觀”是指評估結(jié)果與資產(chǎn)內(nèi)在價值的接近程度。這種價值量化過程可以運用各種技術(shù)、手段、參數(shù)、資料等進(jìn)行價值計量，并不一定拘泥于常用的三種資產(chǎn)評估方法?？紤]到債權(quán)性資產(chǎn)的特性、價值基礎(chǔ)及內(nèi)涵，我們認(rèn)為債權(quán)性資產(chǎn)的評估應(yīng)從內(nèi)部核實、外部分析開始，在確認(rèn)評估基準(zhǔn)日存續(xù)的有效債權(quán)的基礎(chǔ)上（類似于成本法評估中的重置全價），重點分析債務(wù)人的償債能力或回收風(fēng)險（成新率的鑒定），在量化回收風(fēng)險值的基礎(chǔ)上，以扣除回收風(fēng)險后凈值的形式表現(xiàn)評估結(jié)果，我們權(quán)且把這種債權(quán)性資產(chǎn)的評估方法稱為合理分析法。
與常用的三種資產(chǎn)評估方法的區(qū)別是：（1）合理分析法的評估對象是債務(wù)人的償債能力，而一般資產(chǎn)評估的對象是委托方申報的實實在在的資產(chǎn)；（2）與一般的資產(chǎn)評估方法不同，合理分析法并沒有一個固定的操作程序，強(qiáng)調(diào)的是評估目的的實現(xiàn)，具體的評估路徑由評估者擬定；（3）合理分析法的評估結(jié)果較多地融入了評估者的個人判斷和偏好，可信的評估結(jié)果應(yīng)該是一個區(qū)間值。
當(dāng)然，債權(quán)性資產(chǎn)評估的合理分析法并沒有跳出資產(chǎn)評估的范疇，亦不是說成本法、市場法和收益法在債權(quán)性資產(chǎn)評估中無能為力（實際上，如果存在金融企業(yè)債務(wù)重組頻繁的市場背景的話，市價法將是一種很理想和可靠的評估方法；同時，對存續(xù)的債權(quán)性資產(chǎn)評估，如果條件允許的話，收益法評估亦是可行的），僅僅是特定評估背景下對債權(quán)性資產(chǎn)評估可供選擇的一種評估途徑，資產(chǎn)評估的一般原則還將適用如資產(chǎn)評估目的對資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)、程序、途徑、方法、依據(jù)條件的制約等。
（三）債權(quán)性資產(chǎn)評估的一個示例。
金融企業(yè)中債權(quán)性資產(chǎn)的一個典型代表便是信貸資產(chǎn)，通常情況下占了金融企業(yè)資產(chǎn)總額的大部分。對信貸資產(chǎn)評估的原則、思路、程序及方法可以推廣應(yīng)用到其他債權(quán)性資產(chǎn)的評估上。
1．評估的目的及假設(shè)。評估目的可以區(qū)分為評估者的操作指向和委托方的目的，一般評估報告中提示的評估目的是后者。對評估者而言，信貸資產(chǎn)的評估實質(zhì)上是估計評估基準(zhǔn)日貸款的回收值，換句話說，就是估計每筆貸款的可能損失，這是既定的；而委托方的評估目的各種各樣，確定委托方資產(chǎn)評估的目的是資產(chǎn)評估的現(xiàn)實起點，評論估目的的差異制約著評估標(biāo)準(zhǔn)、程序、途徑、方法、依據(jù)條件等諸多方面，如對同一筆信貸資產(chǎn)在快速變現(xiàn)和正常產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的不同評估目的下，評估結(jié)果差異巨大。
同時，我們亦假定債務(wù)人的償債能力變化是連續(xù)和有規(guī)律可尋的，這樣，我們就可以借鑒國際銀行業(yè)貸款的分類（正常、關(guān)注、次級、可疑和損失）方法及各類貸款的風(fēng)險損失概率估計，并且假定這種經(jīng)驗可以套用到中國的金融環(huán)境中。
2．評估的基本原則和思路。對信貸資產(chǎn)的評估實質(zhì)上是對債務(wù)人償債能力的判斷，除了遵循一般資產(chǎn)評估的原則和思路外，還應(yīng)注意：（1）評估機(jī)構(gòu)制定統(tǒng)一的信貸資產(chǎn)評估框架，如解釋評估結(jié)果的價值含義及前提條件、設(shè)定信貸資產(chǎn)按現(xiàn)代銀行業(yè)管理慣例進(jìn)行五級分類、確定每一級資產(chǎn)損失概率的基準(zhǔn)值等。（2）不拘泥于通常的評估慣例，對評估人員主要提出一些定性的引導(dǎo)性的建議，信貸資產(chǎn)價值量化的權(quán)力留給簽字人，允許個人判斷差異的存在。（3）由評估機(jī)構(gòu)組織有關(guān)人員對評估結(jié)果進(jìn)行平衡，防止有失偏頗的結(jié)果出現(xiàn)。
3．信貸資產(chǎn)評估的程序和方法。（1）按照正常的資產(chǎn)清查程序，核實信貸資產(chǎn)的真實性和有效性，如信貸資產(chǎn)的財務(wù)資料、相關(guān)貸款合同等法律文件，實施函證、下戶調(diào)查多操作程序。（2）在考慮重要性原則的前提下，通過內(nèi)部了解和外部調(diào)查，分析貸款戶的經(jīng)營狀況和償債能力，調(diào)查內(nèi)容包括與經(jīng)營狀況和償債能力等相關(guān)的行業(yè)資料、公司報表、財務(wù)分析報告、資信評級報告等。（3）根據(jù)各類風(fēng)險貸款的特征，對比評估對象做好信貸資產(chǎn)五級分類劃分，確定貸款的損失概率基準(zhǔn)值。（4）針對每筆貸款的具體情況，圍繞各級貸款損失概率基準(zhǔn)值做上下調(diào)整，最終確定每筆貸款的評估值。
四、影響債權(quán)性資產(chǎn)評估結(jié)果的因素
現(xiàn)有的評估標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范等對債權(quán)性資產(chǎn)的評估是一個真空，但債權(quán)性資產(chǎn)的評估并沒有超出一般資產(chǎn)評估的范疇，影響一般資產(chǎn)評估結(jié)果的因素依然起作用，不同的是，影響債權(quán)性資產(chǎn)評估結(jié)果的因素又帶有新的特征：
1．評估方案的把握程度。評估方案是評估原理、規(guī)范的具體化，在對債權(quán)性資產(chǎn)評估缺乏一般指導(dǎo)原則的情況下，制定準(zhǔn)確、切實可行的評估方案是影響債權(quán)性資產(chǎn)評估結(jié)果的關(guān)鍵因素之
2．個人因素的影響。對信貸資產(chǎn)價值的判斷實質(zhì)上是對信貸資產(chǎn)風(fēng)險或回收可能性的判斷，除了評估基準(zhǔn)回債務(wù)人的客觀狀況外，對其風(fēng)險狀況、償債能力的判斷一定程度上依賴于評估人員的主觀判斷，這種主觀判斷的可比程度又因為每筆信貸資產(chǎn)的惟一性而不易把握，故評估結(jié)果的準(zhǔn)確性又與評估人員的自身素質(zhì)、經(jīng)驗、執(zhí)業(yè)水平、風(fēng)險偏好等有某種聯(lián)系。
3．信息的充分程度。債務(wù)人的信息構(gòu)成了評估人員進(jìn)行價值判斷的基礎(chǔ)，掌握債務(wù)人的信息越多，評估結(jié)果的準(zhǔn)確性就高。而現(xiàn)實是，評估現(xiàn)場工作的有間、條件制約看評估人員對債務(wù)人信息的掌握。