（五）營運資金管理
營運資金又稱營運資本，是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。主要包括現(xiàn)金與有價證券、應收賬款和存貨。一般情況下，營運資金越多，企業(yè)違約風險越小，融資能力越強。
營運資金的特點體現(xiàn)在流動資產(chǎn)與流動負債的特點上。流動資產(chǎn)具有投資回收期短、流動性強，且具有并存性、波動性等特點；流動負債具有融資速度快、彈性高、成本低、風險大等特點。
企業(yè)應當根據(jù)營運資金的特點，制定適當?shù)臓I運資金政策，
合理控制營運資金水平。
1.現(xiàn)金與有價證券
（1）現(xiàn)金的持有動機與成本
現(xiàn)金的持有動機包括交易動機、預防動機和投機動機。
現(xiàn)金的成本包括持有成本、轉換成本和短缺成本。
（2）現(xiàn)金持有量
確定現(xiàn)金持有量的模式主要有成本分析模式、存貨模式和現(xiàn)金周轉期模式。
（3）短期有價證券的管理
短期有價證券，指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現(xiàn)金、價值變動很小的證券。
短期有價證券投資需考慮的因素主要有：違約風險、利率風險、購買力風險、變現(xiàn)力風險以及有價證券的報酬率。
2.應收賬款
應收賬款是企業(yè)因對外賒銷貨物、供應勞務等而應向購貨或接受勞務單位收取的款項。
（1）應收賬款的成本
①機會成本，即因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入。
②管理成本，即對應收賬款進行日常管理而耗費的開支，主要包括對客戶的資信調查費用、應收賬款賬簿記錄費用、收賬費用等。
③壞賬成本，即應收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失。：
（2）信用政策
信用政策是指企業(yè)為進行應收賬款投資規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。
（3）應收賬款日常管理
企業(yè)在進行應收賬款日常管理時，主要應作好以下幾方面的工作：
①應收賬款追蹤分析。
②應收賬款賬齡分析。
③應收賬款收現(xiàn)率分析。
④應收賬款壞賬準備制度。
3.存貨
（1）存貨的功能與成本。
存貨的功能主要表現(xiàn)在防止停工待料、適應市場變化、降低進貨成本和維持均衡生產(chǎn)幾個方面。
存貨成本包括：進貨成本、儲存成本、缺貨成本。
（2）存貨控制方法包括經(jīng)濟進貨批量模型、存貨儲存期控制
和存貨ABC分類管理。
營運資金又稱營運資本，是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。主要包括現(xiàn)金與有價證券、應收賬款和存貨。一般情況下，營運資金越多，企業(yè)違約風險越小，融資能力越強。
營運資金的特點體現(xiàn)在流動資產(chǎn)與流動負債的特點上。流動資產(chǎn)具有投資回收期短、流動性強，且具有并存性、波動性等特點；流動負債具有融資速度快、彈性高、成本低、風險大等特點。
企業(yè)應當根據(jù)營運資金的特點，制定適當?shù)臓I運資金政策，
合理控制營運資金水平。
1.現(xiàn)金與有價證券
（1）現(xiàn)金的持有動機與成本
現(xiàn)金的持有動機包括交易動機、預防動機和投機動機。
現(xiàn)金的成本包括持有成本、轉換成本和短缺成本。
（2）現(xiàn)金持有量
確定現(xiàn)金持有量的模式主要有成本分析模式、存貨模式和現(xiàn)金周轉期模式。
（3）短期有價證券的管理
短期有價證券，指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現(xiàn)金、價值變動很小的證券。
短期有價證券投資需考慮的因素主要有：違約風險、利率風險、購買力風險、變現(xiàn)力風險以及有價證券的報酬率。
2.應收賬款
應收賬款是企業(yè)因對外賒銷貨物、供應勞務等而應向購貨或接受勞務單位收取的款項。
（1）應收賬款的成本
①機會成本，即因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入。
②管理成本，即對應收賬款進行日常管理而耗費的開支，主要包括對客戶的資信調查費用、應收賬款賬簿記錄費用、收賬費用等。
③壞賬成本，即應收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失。：
（2）信用政策
信用政策是指企業(yè)為進行應收賬款投資規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。
（3）應收賬款日常管理
企業(yè)在進行應收賬款日常管理時，主要應作好以下幾方面的工作：
①應收賬款追蹤分析。
②應收賬款賬齡分析。
③應收賬款收現(xiàn)率分析。
④應收賬款壞賬準備制度。
3.存貨
（1）存貨的功能與成本。
存貨的功能主要表現(xiàn)在防止停工待料、適應市場變化、降低進貨成本和維持均衡生產(chǎn)幾個方面。
存貨成本包括：進貨成本、儲存成本、缺貨成本。
（2）存貨控制方法包括經(jīng)濟進貨批量模型、存貨儲存期控制
和存貨ABC分類管理。