建筑業(yè)與投資關系非常密切，投資漲建筑業(yè)漲，投資落建筑業(yè)也落?，F(xiàn)在投資形勢很好，主要理由是宏觀投資調控的總量政策進行了重大調整，是利好，有利于投資發(fā)展，當然對于整個建筑業(yè)的形勢發(fā)展也是非常有利的。
所謂“重大調整”就是，現(xiàn)在的宏觀調控政策更加符合經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律，更加符合未來經(jīng)濟發(fā)展的要求。表述為，在優(yōu)化結構的前提下，保持合理的規(guī)模?，F(xiàn)在明確提出要加強重大基礎設施和產業(yè)發(fā)展項目的準備和儲備，另外還明確提出來，推進一批有利于消除瓶頸制約的能源和基礎設施建設。這是在優(yōu)化的前提下，保持合理投資規(guī)模的一些具體安排。我個人的體會，已經(jīng)從過去的在總量上要控制固定資產投資規(guī)模轉向要保持合理的投資規(guī)模?？荚嚧?BR> “重大調整”背景下的宏觀經(jīng)濟形勢面對“重大調整”背景下的宏觀經(jīng)濟形勢，要注意兩個關鍵因素。首先是決策部門現(xiàn)在最擔心的問題，看似關心經(jīng)濟增長，其實最關心的還是就業(yè)，因為如果經(jīng)濟增長下降了，意味著相當一部分就業(yè)沒有了，就會受到影響。另外一個就是經(jīng)濟增長走入下行通道已經(jīng)是現(xiàn)實，但多少合適？誰也說不準。我們現(xiàn)在可接受的就是9%，如果大家覺得這個是可接受的底線，回過頭來就會影響宏觀經(jīng)濟決策。
還有貨幣政策調整，最近是調了貸款的基準利率和存款準備金率都降低了，很多人認為，這是針對股市的，實際這是整個貨幣政策調整的信號。另外是不是要動用財政政策？我們過去主要是通過財政政策來推動國民經(jīng)濟增長，彌補因為外部需求衰弱而造成的影響，到現(xiàn)在為止，中央特別提出來要加強項目儲備，實際上就是說，我們有了1998年非常成功的經(jīng)驗，財政政策可以隨時調整。財政部調整還是比較快的，但是到底什么時候調整財政政策，用什么方式調整，是減稅還是調整支出，現(xiàn)在都在做準備，還要看將來形勢的進一步發(fā)展。
關于房地產投資的情況，房地產占到20到25%，而且房地產對整個社會的影響，對整個經(jīng)濟增長的拉動作用都非常強，在GDP中占到5到6，是支柱產業(yè)，房地產業(yè)也是社會的焦點，群眾關心房價，房地產業(yè)現(xiàn)在的情況當然大家也知道了，跟前兩年顯然不一樣，從投資的角度看，今年一到八月的房地產投資依然增長了30%.房地產業(yè)的發(fā)展，跟整個國民經(jīng)濟的發(fā)展一樣，也是有周期的，從高到低，也是從低到高也有轉折點，高是一片繁榮，價格也上去了，2006年到2007年是繁榮期，現(xiàn)在毫無疑問是屬于衰退期，衰退期的特征就是銷售量大幅下降，但是價格保持相對的穩(wěn)定。如果數(shù)量下降，價格也大量下跌的話，那時候就進入第三階段就是蕭條，我們現(xiàn)在還沒有進入，8月份環(huán)比是負0.1%，同比是0.3%.從全國看還是衰退階段，什么時候量價齊跌就是進入蕭條?？荚嚧?BR> 現(xiàn)在基本的判斷就是進入蕭條是有可能的，我們不知道蕭條期有多長，蕭條的深度有多大，我們也會從我們的想法來看，我們建議決策部門現(xiàn)在可以出手了，可以采取一些措施。但是這個措施不是為了救房地產開發(fā)商，而是為了整個房地產行業(yè)的發(fā)展。我覺得大家如果關心這個道理在哪兒呢？大家如果關心這個美國的金融危機的話，美國出七千億美元，注入資本市場就是救那些銀行，好多人說你為什么拿錢救銀行？他們應該自己承擔風險，美國財政部長就說我不是為了救這些銀行，我是為了拯救整個的美國經(jīng)濟?？荚嚧?BR> 關于明年情況的預測現(xiàn)在整個宏觀經(jīng)濟走向下行通道已經(jīng)是必然的了，增長率從1999年的7.6%上升了九年，所以我們現(xiàn)在往下走也是正常的，這是正常規(guī)律，問題就是我們往下走會走多少，我們就要特別注意，決策部門特別注意往下走不要走太多，不要回到7.6%，回到7.6%誰也接受不了，有人說九點多你接受不接受？九我可以接受。但人家會說那8.5%有什么本質區(qū)別？但是指導思想是不要出現(xiàn)大增大降。我們的預測就是估計今年的經(jīng)濟增長速度在9%左右，明年可能還會繼續(xù)下降，我們的同志認為這還是一個比較樂觀的估計，我們希望我們做的預測是錯誤的，希望明年能夠更加溫和一點，因為從11.4%一下降到8.5%的話，一下三個點了，也不少。
由于經(jīng)濟向下行，經(jīng)濟增長速度放慢，從宏觀經(jīng)濟運行來看，消費率就相對地上升，儲蓄率就會相對地下降，強調投資是由儲蓄決定的，那么如果儲蓄率下降的話，按說投資率也應該下降，但是我們國家情況不一樣，我們的儲蓄，達到50%的儲蓄，是不得了。我們的儲蓄使用方向兩個部分，還有出口，出口非常大，占到8%到9%，凈出口要首先減下來，那么凈出口減下來一塊怎么辦？就要由投資來彌補，所以這個意義上，雖然儲蓄率可能會下降，比如50%下降到47%，一下降了三個百分點，但是如果說是凈出口減了四個百分點呢？那投資率還要增加一個百分點，所以我們覺得整個投資不會出現(xiàn)很大的波動，明年還會保持比較高的水平。
一方面我們國家有很強的投資需求，不管公共部門還是民間，投資需求很大，我們跟美國差得很遠，我們發(fā)展水平還差很多，我們還需要很多固定資產投資，另一方面我們的儲蓄不可能一下子降得很低，還有45%到47%的儲蓄，那么這40%的儲蓄一定要轉為投資，大家可以算一算，我們的投資水平還是比較高。所以我們覺得投資率不會明顯降低。
當前的投資形勢比較好，好的標志就是投資政策調整，因為中央政策是要防止規(guī)模增長過快，實際上我覺得大家可以按中央的政策做，在優(yōu)化結構的前提下，保持大量的儲蓄投資，保持投資規(guī)模，不能讓投資規(guī)模下來。這是總量政策，把這個政策貫徹下去應該對整個經(jīng)濟政策，對整個宏觀經(jīng)濟發(fā)展還是有很大的好處?？荚嚧?BR> 另外從結構政策來講，中央講的優(yōu)化結構可以從兩個方面理解，一個方面就是加強可持續(xù)發(fā)展的投資。比如化工、鋼鐵、冶金之類都是傳統(tǒng)投資，環(huán)保生態(tài)保護都是可持續(xù)發(fā)展投資。另外，優(yōu)化結構就是在傳統(tǒng)投資當中要加快高新投資的發(fā)展，所謂的優(yōu)化結構，就是把可持續(xù)發(fā)展的投資強化放在第一位，傳統(tǒng)的這種產業(yè)投資可以適當弱化一點，更多地讓市場發(fā)揮作用，不必去規(guī)定鋼鐵和石油的比例，化工和機械制造的比例。但對于可持續(xù)發(fā)展的投資，比如生態(tài)問題、環(huán)境問題，教育問題，就要強調產業(yè)政策的作用。這個里面就不能過多地希望貨幣政策，要希望更多的財政拿出錢來?？荚嚧?BR> 從未來時期的投資來講，可能可持續(xù)發(fā)展投資的意義要超過傳統(tǒng)意義的投資，按照現(xiàn)在生產經(jīng)濟學家的說法，將來的投資機會可能是在可持續(xù)發(fā)展投資方面。
所謂“重大調整”就是，現(xiàn)在的宏觀調控政策更加符合經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律，更加符合未來經(jīng)濟發(fā)展的要求。表述為，在優(yōu)化結構的前提下，保持合理的規(guī)模?，F(xiàn)在明確提出要加強重大基礎設施和產業(yè)發(fā)展項目的準備和儲備，另外還明確提出來，推進一批有利于消除瓶頸制約的能源和基礎設施建設。這是在優(yōu)化的前提下，保持合理投資規(guī)模的一些具體安排。我個人的體會，已經(jīng)從過去的在總量上要控制固定資產投資規(guī)模轉向要保持合理的投資規(guī)模?？荚嚧?BR> “重大調整”背景下的宏觀經(jīng)濟形勢面對“重大調整”背景下的宏觀經(jīng)濟形勢，要注意兩個關鍵因素。首先是決策部門現(xiàn)在最擔心的問題，看似關心經(jīng)濟增長，其實最關心的還是就業(yè)，因為如果經(jīng)濟增長下降了，意味著相當一部分就業(yè)沒有了，就會受到影響。另外一個就是經(jīng)濟增長走入下行通道已經(jīng)是現(xiàn)實，但多少合適？誰也說不準。我們現(xiàn)在可接受的就是9%，如果大家覺得這個是可接受的底線，回過頭來就會影響宏觀經(jīng)濟決策。
還有貨幣政策調整，最近是調了貸款的基準利率和存款準備金率都降低了，很多人認為，這是針對股市的，實際這是整個貨幣政策調整的信號。另外是不是要動用財政政策？我們過去主要是通過財政政策來推動國民經(jīng)濟增長，彌補因為外部需求衰弱而造成的影響，到現(xiàn)在為止，中央特別提出來要加強項目儲備，實際上就是說，我們有了1998年非常成功的經(jīng)驗，財政政策可以隨時調整。財政部調整還是比較快的，但是到底什么時候調整財政政策，用什么方式調整，是減稅還是調整支出，現(xiàn)在都在做準備，還要看將來形勢的進一步發(fā)展。
關于房地產投資的情況，房地產占到20到25%，而且房地產對整個社會的影響，對整個經(jīng)濟增長的拉動作用都非常強，在GDP中占到5到6，是支柱產業(yè)，房地產業(yè)也是社會的焦點，群眾關心房價，房地產業(yè)現(xiàn)在的情況當然大家也知道了，跟前兩年顯然不一樣，從投資的角度看，今年一到八月的房地產投資依然增長了30%.房地產業(yè)的發(fā)展，跟整個國民經(jīng)濟的發(fā)展一樣，也是有周期的，從高到低，也是從低到高也有轉折點，高是一片繁榮，價格也上去了，2006年到2007年是繁榮期，現(xiàn)在毫無疑問是屬于衰退期，衰退期的特征就是銷售量大幅下降，但是價格保持相對的穩(wěn)定。如果數(shù)量下降，價格也大量下跌的話，那時候就進入第三階段就是蕭條，我們現(xiàn)在還沒有進入，8月份環(huán)比是負0.1%，同比是0.3%.從全國看還是衰退階段，什么時候量價齊跌就是進入蕭條?？荚嚧?BR> 現(xiàn)在基本的判斷就是進入蕭條是有可能的，我們不知道蕭條期有多長，蕭條的深度有多大，我們也會從我們的想法來看，我們建議決策部門現(xiàn)在可以出手了，可以采取一些措施。但是這個措施不是為了救房地產開發(fā)商，而是為了整個房地產行業(yè)的發(fā)展。我覺得大家如果關心這個道理在哪兒呢？大家如果關心這個美國的金融危機的話，美國出七千億美元，注入資本市場就是救那些銀行，好多人說你為什么拿錢救銀行？他們應該自己承擔風險，美國財政部長就說我不是為了救這些銀行，我是為了拯救整個的美國經(jīng)濟?？荚嚧?BR> 關于明年情況的預測現(xiàn)在整個宏觀經(jīng)濟走向下行通道已經(jīng)是必然的了，增長率從1999年的7.6%上升了九年，所以我們現(xiàn)在往下走也是正常的，這是正常規(guī)律，問題就是我們往下走會走多少，我們就要特別注意，決策部門特別注意往下走不要走太多，不要回到7.6%，回到7.6%誰也接受不了，有人說九點多你接受不接受？九我可以接受。但人家會說那8.5%有什么本質區(qū)別？但是指導思想是不要出現(xiàn)大增大降。我們的預測就是估計今年的經(jīng)濟增長速度在9%左右，明年可能還會繼續(xù)下降，我們的同志認為這還是一個比較樂觀的估計，我們希望我們做的預測是錯誤的，希望明年能夠更加溫和一點，因為從11.4%一下降到8.5%的話，一下三個點了，也不少。
由于經(jīng)濟向下行，經(jīng)濟增長速度放慢，從宏觀經(jīng)濟運行來看，消費率就相對地上升，儲蓄率就會相對地下降，強調投資是由儲蓄決定的，那么如果儲蓄率下降的話，按說投資率也應該下降，但是我們國家情況不一樣，我們的儲蓄，達到50%的儲蓄，是不得了。我們的儲蓄使用方向兩個部分，還有出口，出口非常大，占到8%到9%，凈出口要首先減下來，那么凈出口減下來一塊怎么辦？就要由投資來彌補，所以這個意義上，雖然儲蓄率可能會下降，比如50%下降到47%，一下降了三個百分點，但是如果說是凈出口減了四個百分點呢？那投資率還要增加一個百分點，所以我們覺得整個投資不會出現(xiàn)很大的波動，明年還會保持比較高的水平。
一方面我們國家有很強的投資需求，不管公共部門還是民間，投資需求很大，我們跟美國差得很遠，我們發(fā)展水平還差很多，我們還需要很多固定資產投資，另一方面我們的儲蓄不可能一下子降得很低，還有45%到47%的儲蓄，那么這40%的儲蓄一定要轉為投資，大家可以算一算，我們的投資水平還是比較高。所以我們覺得投資率不會明顯降低。
當前的投資形勢比較好，好的標志就是投資政策調整，因為中央政策是要防止規(guī)模增長過快，實際上我覺得大家可以按中央的政策做，在優(yōu)化結構的前提下，保持大量的儲蓄投資，保持投資規(guī)模，不能讓投資規(guī)模下來。這是總量政策，把這個政策貫徹下去應該對整個經(jīng)濟政策，對整個宏觀經(jīng)濟發(fā)展還是有很大的好處?？荚嚧?BR> 另外從結構政策來講，中央講的優(yōu)化結構可以從兩個方面理解，一個方面就是加強可持續(xù)發(fā)展的投資。比如化工、鋼鐵、冶金之類都是傳統(tǒng)投資，環(huán)保生態(tài)保護都是可持續(xù)發(fā)展投資。另外，優(yōu)化結構就是在傳統(tǒng)投資當中要加快高新投資的發(fā)展，所謂的優(yōu)化結構，就是把可持續(xù)發(fā)展的投資強化放在第一位，傳統(tǒng)的這種產業(yè)投資可以適當弱化一點，更多地讓市場發(fā)揮作用，不必去規(guī)定鋼鐵和石油的比例，化工和機械制造的比例。但對于可持續(xù)發(fā)展的投資，比如生態(tài)問題、環(huán)境問題，教育問題，就要強調產業(yè)政策的作用。這個里面就不能過多地希望貨幣政策，要希望更多的財政拿出錢來?？荚嚧?BR> 從未來時期的投資來講，可能可持續(xù)發(fā)展投資的意義要超過傳統(tǒng)意義的投資，按照現(xiàn)在生產經(jīng)濟學家的說法，將來的投資機會可能是在可持續(xù)發(fā)展投資方面。