“土地流拍！房?jī)r(jià)下跌？”在地產(chǎn)業(yè)一片風(fēng)聲鶴唳中，A股市場(chǎng)上的地產(chǎn)股在過(guò)去的一周里卻成為大贏家。地產(chǎn)指數(shù)全周漲幅達(dá)到11.17%，是所有行業(yè)指數(shù)中漲幅最多的一個(gè)板塊。素有“招保萬(wàn)金”之稱(chēng)的地產(chǎn)四大金剛，過(guò)去一周的漲幅普遍超過(guò)30%.地產(chǎn)股突然暴漲的背后，是政策面的松動(dòng)還是機(jī)構(gòu)資金們的又一次博弈？
●管理層松綁地產(chǎn)再融資
在3000點(diǎn)之下的A股，投資人期待反彈、解套已成為奢侈。然而，地產(chǎn)股卻在7月的第二周展開(kāi)了凌厲的升勢(shì)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，招商地產(chǎn)（000024）上周漲幅超過(guò)45%，保利地產(chǎn)（600048）的漲幅更是超過(guò)55%！金地集團(tuán)（600383）5個(gè)交易日內(nèi)最多暴漲40%.相比之下，“地產(chǎn)四大金剛”中的萬(wàn)科（000002）算是走得最弱的，但全周的漲幅也接近30%.
與此同時(shí)，敏感的業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)嗅到了地產(chǎn)業(yè)資金面拂來(lái)的暖風(fēng)。“7月以來(lái)，地產(chǎn)股再融資明顯增多，這也許意味著證監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的再融資在慢慢松綁?！?BR> 某券商地產(chǎn)行業(yè)研究員同時(shí)拿出了這樣一組數(shù)據(jù)。7月1日，招商地產(chǎn)公開(kāi)增發(fā)80億元A股獲通過(guò)；7月2日，新湖中寶（600208）網(wǎng)上發(fā)行的90萬(wàn)手08新湖債網(wǎng)上發(fā)行僅17分鐘即被投資者搶購(gòu)一空；7月10日，中糧地產(chǎn)（000031）12億元公司債獲批；7月11日，保利地產(chǎn)（600048）成功發(fā)行43億元公司債。
研究員表示，招商地產(chǎn)再融資的通過(guò)更具標(biāo)志性意義。在宏觀調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)“緊聲一片”時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)再融資的逐步松綁，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)不小的利好。
●機(jī)構(gòu)從地產(chǎn)股中撤離超過(guò)8億
由于宏觀調(diào)控的限制，去年以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)在資金方面的需求受到很大限制。銀行貸款基本被堵死，地產(chǎn)上市公司再融資幾乎處于“冰封”狀態(tài)。在僵持了大半年之后，地產(chǎn)行業(yè)已然患上“資金饑渴癥”。于是，消息面的一點(diǎn)點(diǎn)動(dòng)作似乎都能讓房地產(chǎn)企業(yè)看到光明的“錢(qián)景”。而據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，近期決策層頻頻約見(jiàn)地產(chǎn)人士，并針對(duì)房?jī)r(jià)問(wèn)題和開(kāi)發(fā)商資金鏈問(wèn)題進(jìn)行調(diào)研，據(jù)稱(chēng)，調(diào)研結(jié)果將作為高層“是否救市”的最終依據(jù)。
不過(guò)，在謹(jǐn)慎的A股分析師看來(lái)，在信貸政策沒(méi)有出現(xiàn)任何改變跡象之前，地產(chǎn)股的貿(mào)然瘋漲仍值得懷疑。贏富數(shù)據(jù)顯示，7月2日至7月9日，6個(gè)交易日機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)板塊都是凈賣(mài)出，其從房地產(chǎn)股中抽離的資金超過(guò)8億元。
“政策面云遮霧繞，資金面上卻出現(xiàn)整體凈流出，很可能是聰明的機(jī)構(gòu)以此做了一次自救行情?！笔袌?chǎng)人士表示，無(wú)論怎樣，房地產(chǎn)公司要想度過(guò)“嚴(yán)冬”，只能靠自己的實(shí)力。證監(jiān)會(huì)再融資閘門(mén)的松動(dòng)，會(huì)使龍頭公司實(shí)力逐步得到顯現(xiàn)，但整個(gè)行業(yè)前景仍然擔(dān)憂。
證監(jiān)會(huì)放行房企再融資應(yīng)謹(jǐn)慎
5月份以來(lái)，保利地產(chǎn)、新湖中寶、萬(wàn)科、北辰實(shí)業(yè)發(fā)行公司債的申請(qǐng)相繼獲批，這是繼3月12日金地集團(tuán)12億元公司債獲批后，證監(jiān)會(huì)再度密集放行房企的再融資計(jì)劃。而筆者認(rèn)為，在中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控初見(jiàn)成效的時(shí)候，一定要保持高度冷靜，因?yàn)楸O(jiān)管部門(mén)此時(shí)出臺(tái)的任何政策，都可能打破當(dāng)前的趨勢(shì)和平衡，甚至可能削弱房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)和將要取得的成果。
比如：房企資金緊張，要求再融資問(wèn)題。如果只是死板對(duì)照2007年8月出臺(tái)的《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，就審批一些房企的巨額再融資申請(qǐng)，必然導(dǎo)致一些企業(yè)有恃無(wú)恐繼續(xù)圈地、囤房、維持高房?jī)r(jià)，攫取房地產(chǎn)暴利。對(duì)于房企的再融資申請(qǐng)，除了嚴(yán)格按照《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定外，建議監(jiān)管部門(mén)還要調(diào)查房企兩方面的內(nèi)容：過(guò)去和現(xiàn)在。
過(guò)去，主要指是否有非理性的圈地和囤房行為；現(xiàn)在，主要指圈的那些地是否已經(jīng)使用和投入生產(chǎn)，囤的那些房是否開(kāi)始準(zhǔn)備出售。如果一邊繼續(xù)圈地在手中，囤房繼續(xù)壓著，等待漲價(jià)；另一邊卻申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，監(jiān)管部門(mén)絕不能輕易批準(zhǔn)。
房?jī)r(jià)過(guò)高的一個(gè)主要原因是開(kāi)發(fā)商圈地、囤房待漲，卻也必然導(dǎo)致房企資金緊張，而的辦法，恰恰是督促企業(yè)按正常計(jì)劃開(kāi)展業(yè)務(wù)、銷(xiāo)售房子。這樣，企業(yè)資金問(wèn)題解決了，住房銷(xiāo)售增加了，也有利于房?jī)r(jià)理性回歸。而如果監(jiān)管部門(mén)輕易放行房企再融資，企業(yè)不顧自身經(jīng)營(yíng)情況隨意圈地、囤房的局面將很難改觀。
大部分房地產(chǎn)企業(yè)多年來(lái)過(guò)慣了資金富裕、悠閑自得的日子，習(xí)慣了空手套白狼賺取暴利的思維定式。一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)理性回落，導(dǎo)致賺錢(qián)少一點(diǎn)，資金緊張一點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)一些困難，就受不了了，就要哭天叫地，甚至利用自己的話語(yǔ)權(quán)對(duì)銀行、政府施壓，挾持輿論。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)再融資申請(qǐng)，監(jiān)管部門(mén)必須慎重對(duì)待，這不但對(duì)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)、促進(jìn)房?jī)r(jià)理性回歸大有益處，而且，也能夠鍛煉房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對(duì)困難局面的能力。
●管理層松綁地產(chǎn)再融資
在3000點(diǎn)之下的A股，投資人期待反彈、解套已成為奢侈。然而，地產(chǎn)股卻在7月的第二周展開(kāi)了凌厲的升勢(shì)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，招商地產(chǎn)（000024）上周漲幅超過(guò)45%，保利地產(chǎn)（600048）的漲幅更是超過(guò)55%！金地集團(tuán)（600383）5個(gè)交易日內(nèi)最多暴漲40%.相比之下，“地產(chǎn)四大金剛”中的萬(wàn)科（000002）算是走得最弱的，但全周的漲幅也接近30%.
與此同時(shí)，敏感的業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)嗅到了地產(chǎn)業(yè)資金面拂來(lái)的暖風(fēng)。“7月以來(lái)，地產(chǎn)股再融資明顯增多，這也許意味著證監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的再融資在慢慢松綁?！?BR> 某券商地產(chǎn)行業(yè)研究員同時(shí)拿出了這樣一組數(shù)據(jù)。7月1日，招商地產(chǎn)公開(kāi)增發(fā)80億元A股獲通過(guò)；7月2日，新湖中寶（600208）網(wǎng)上發(fā)行的90萬(wàn)手08新湖債網(wǎng)上發(fā)行僅17分鐘即被投資者搶購(gòu)一空；7月10日，中糧地產(chǎn)（000031）12億元公司債獲批；7月11日，保利地產(chǎn)（600048）成功發(fā)行43億元公司債。
研究員表示，招商地產(chǎn)再融資的通過(guò)更具標(biāo)志性意義。在宏觀調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)“緊聲一片”時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)再融資的逐步松綁，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)不小的利好。
●機(jī)構(gòu)從地產(chǎn)股中撤離超過(guò)8億
由于宏觀調(diào)控的限制，去年以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)在資金方面的需求受到很大限制。銀行貸款基本被堵死，地產(chǎn)上市公司再融資幾乎處于“冰封”狀態(tài)。在僵持了大半年之后，地產(chǎn)行業(yè)已然患上“資金饑渴癥”。于是，消息面的一點(diǎn)點(diǎn)動(dòng)作似乎都能讓房地產(chǎn)企業(yè)看到光明的“錢(qián)景”。而據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，近期決策層頻頻約見(jiàn)地產(chǎn)人士，并針對(duì)房?jī)r(jià)問(wèn)題和開(kāi)發(fā)商資金鏈問(wèn)題進(jìn)行調(diào)研，據(jù)稱(chēng)，調(diào)研結(jié)果將作為高層“是否救市”的最終依據(jù)。
不過(guò)，在謹(jǐn)慎的A股分析師看來(lái)，在信貸政策沒(méi)有出現(xiàn)任何改變跡象之前，地產(chǎn)股的貿(mào)然瘋漲仍值得懷疑。贏富數(shù)據(jù)顯示，7月2日至7月9日，6個(gè)交易日機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)板塊都是凈賣(mài)出，其從房地產(chǎn)股中抽離的資金超過(guò)8億元。
“政策面云遮霧繞，資金面上卻出現(xiàn)整體凈流出，很可能是聰明的機(jī)構(gòu)以此做了一次自救行情?！笔袌?chǎng)人士表示，無(wú)論怎樣，房地產(chǎn)公司要想度過(guò)“嚴(yán)冬”，只能靠自己的實(shí)力。證監(jiān)會(huì)再融資閘門(mén)的松動(dòng)，會(huì)使龍頭公司實(shí)力逐步得到顯現(xiàn)，但整個(gè)行業(yè)前景仍然擔(dān)憂。
證監(jiān)會(huì)放行房企再融資應(yīng)謹(jǐn)慎
5月份以來(lái)，保利地產(chǎn)、新湖中寶、萬(wàn)科、北辰實(shí)業(yè)發(fā)行公司債的申請(qǐng)相繼獲批，這是繼3月12日金地集團(tuán)12億元公司債獲批后，證監(jiān)會(huì)再度密集放行房企的再融資計(jì)劃。而筆者認(rèn)為，在中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控初見(jiàn)成效的時(shí)候，一定要保持高度冷靜，因?yàn)楸O(jiān)管部門(mén)此時(shí)出臺(tái)的任何政策，都可能打破當(dāng)前的趨勢(shì)和平衡，甚至可能削弱房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)和將要取得的成果。
比如：房企資金緊張，要求再融資問(wèn)題。如果只是死板對(duì)照2007年8月出臺(tái)的《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，就審批一些房企的巨額再融資申請(qǐng)，必然導(dǎo)致一些企業(yè)有恃無(wú)恐繼續(xù)圈地、囤房、維持高房?jī)r(jià)，攫取房地產(chǎn)暴利。對(duì)于房企的再融資申請(qǐng)，除了嚴(yán)格按照《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定外，建議監(jiān)管部門(mén)還要調(diào)查房企兩方面的內(nèi)容：過(guò)去和現(xiàn)在。
過(guò)去，主要指是否有非理性的圈地和囤房行為；現(xiàn)在，主要指圈的那些地是否已經(jīng)使用和投入生產(chǎn)，囤的那些房是否開(kāi)始準(zhǔn)備出售。如果一邊繼續(xù)圈地在手中，囤房繼續(xù)壓著，等待漲價(jià)；另一邊卻申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，監(jiān)管部門(mén)絕不能輕易批準(zhǔn)。
房?jī)r(jià)過(guò)高的一個(gè)主要原因是開(kāi)發(fā)商圈地、囤房待漲，卻也必然導(dǎo)致房企資金緊張，而的辦法，恰恰是督促企業(yè)按正常計(jì)劃開(kāi)展業(yè)務(wù)、銷(xiāo)售房子。這樣，企業(yè)資金問(wèn)題解決了，住房銷(xiāo)售增加了，也有利于房?jī)r(jià)理性回歸。而如果監(jiān)管部門(mén)輕易放行房企再融資，企業(yè)不顧自身經(jīng)營(yíng)情況隨意圈地、囤房的局面將很難改觀。
大部分房地產(chǎn)企業(yè)多年來(lái)過(guò)慣了資金富裕、悠閑自得的日子，習(xí)慣了空手套白狼賺取暴利的思維定式。一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)理性回落，導(dǎo)致賺錢(qián)少一點(diǎn)，資金緊張一點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)一些困難，就受不了了，就要哭天叫地，甚至利用自己的話語(yǔ)權(quán)對(duì)銀行、政府施壓，挾持輿論。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)再融資申請(qǐng)，監(jiān)管部門(mén)必須慎重對(duì)待，這不但對(duì)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)、促進(jìn)房?jī)r(jià)理性回歸大有益處，而且，也能夠鍛煉房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對(duì)困難局面的能力。