一、單項(xiàng)選擇題
1．如果以利潤化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，則正確的是（）。
A．計(jì)量比較困難B．與企業(yè)終極目標(biāo)接近
C．能夠考慮時間價值和風(fēng)險價值 D．能將利潤與股東投入相聯(lián)系
2．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象是（）。
A．財(cái)務(wù)計(jì)劃B．現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)C．財(cái)務(wù)控制D．投資、融資、股利等財(cái)務(wù)決策
3．下列有關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的論述，不正確的是（）。
A．盈利企業(yè)欲迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，不會面臨現(xiàn)金短缺問題
B．現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的內(nèi)部原因有企業(yè)盈利、虧損或擴(kuò)充三個方面
C．現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的外部原因包括市場變化、經(jīng)濟(jì)興衰、企業(yè)間競爭等
D．若企業(yè)不添置固定資產(chǎn)，只要虧損額不超過折舊，其現(xiàn)金余額并不減少
4. 如果（s/p，5％，5）＝1．2763，則（A／p，5％，5）的值為（）。
A．0．2310 B．0．7835 C．1．2763 D．4．3297
5．在財(cái)務(wù)管理中，由那些影響所有上司的因素而引起的、不能通討多角化投資分散的風(fēng)險被稱為（）。
A．財(cái)務(wù)風(fēng)險 B．經(jīng)營風(fēng)險 C．系統(tǒng)風(fēng)險D．公司持有風(fēng)險
6．財(cái)務(wù)分析的一般目的不包括（）。
A．財(cái)務(wù)風(fēng)險分析B．評價過去的經(jīng)營業(yè)績
C．衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況D．預(yù)測未來的發(fā)展趨勢
7．下列指標(biāo)不能反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)能力方面的財(cái)務(wù)比率有（）。
A．銷售凈利率B．有形凈值債務(wù)率
C．已獲利息倍數(shù)D. 權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率
8．通過杜邦財(cái)務(wù)分析體系分析可知，權(quán)益凈利率是個綜合性、代表性的指標(biāo)，但不能通過以下途徑改善（）。
A．銷售管理，提高銷售凈利率B．加強(qiáng)負(fù)債管理，提高產(chǎn)權(quán)比率
C．加強(qiáng)負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率D．加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率
9．在上市公司臨時公告中不能獲取的信息有（）。
A．公司收購公告B．公司重大投資行為
C．公司章程變更公告D．公司中期財(cái)務(wù)報告
10．關(guān)于債券投資風(fēng)險及其規(guī)避的論述，不正確的是（）。
A．購買國庫券一般不可能面臨違約風(fēng)險，變現(xiàn)為風(fēng)險
B．購買國庫券仍可能遇到利率風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險
C. 債券投資主要面臨違約、利率、購買力、變觀能力、再投資風(fēng)險
D. 購買即將到期的優(yōu)質(zhì)長期債券避免利率風(fēng)險、變觀能力風(fēng)險和再投資風(fēng)險
11. 公司擬籌集能夠長期使用、籌資風(fēng)險相對較小且易取得的資金，以下融資方式較適合的是（）。
A.發(fā)行普通股B.銀行借款C. 商業(yè)信用融資D. 發(fā)行長期債券
12. 公司持有有價證券的年利率為6％，每次固定轉(zhuǎn)換成本45元，公司的現(xiàn)金最低持有量為2500元，根據(jù)歷史資料分析出現(xiàn)金余額波動的方差為28800元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 21200 元，則根據(jù)隨機(jī)模型應(yīng)將其中的（）元投資于證券。
A. 7900 B. l6900 C. 18700 D. 19400
13. 下列各項(xiàng)中，與再訂貨點(diǎn)無關(guān)的因素是（）。
A.經(jīng)濟(jì)訂貨量B. 日耗用量C. 交貨日數(shù)D. 保險儲備量
14. 如果企業(yè)營運(yùn)資金短缺成本較低，資本成本較高，則其持有政策宜采?。ǎ?BR> A. 寬松的營運(yùn)資金政策B. 緊縮的營運(yùn)資金政策C. 適中的營運(yùn)資金政策D. 上述三種政策均可
15. 企業(yè)能夠駕馭資金的使用，采用以下融資政策比較合適的是（）。
A. 配合型融資政策B. 激進(jìn)型融資政策
C. 適中型融資政策D. 穩(wěn)健型融資政策
16. 有關(guān)股利政策的論述，正確的是（）。
A. 公司將其擁有的子公司股票作為股利支付給股東，屬于股票股利
B. 若執(zhí)行固定股利支付率政策，公司無論盈虧都應(yīng)支付固定的股利
C. 股利有現(xiàn)金股利。財(cái)產(chǎn)股利、股票勝利和股票分割四種常見的支付方式
D. 若公司的股權(quán)登記日為6月20日，則6 月16日（即除息日）以后取得股票的股東無權(quán)獲取本次股利。
17. 下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述，不正確的是（）。
A. 公司總價值時的資本結(jié)構(gòu)是資本結(jié)構(gòu)
B. 在資本結(jié)構(gòu)下，公司綜合資本成本率最低
C. 若不考慮風(fēng)險價值，銷售量高于每股收益無差別點(diǎn)時，運(yùn)用負(fù)債籌資，可實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)
D. 若不考慮風(fēng)險價值，銷售量高于每股收益無差別點(diǎn)時，運(yùn)用股權(quán)籌資，可實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)
18. 關(guān)于某汽車裝配廠并購一橡膠廠的論述，正確的是（）。
A. 屬于縱向并購，不易受反壟斷法的限制
B. 屬于購買式并購，以取得橡膠廠的經(jīng)營權(quán)
C. 屬于混合并購，以分散投資，降臨經(jīng)營風(fēng)險
D. 屬于橫向并購，目的在于多種經(jīng)營，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模
19. 企業(yè)并購謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)不包括（）。
A.提高財(cái)務(wù)能力B.合理避稅C. 預(yù)期提高股價D. 實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)
20、按市場價值對目標(biāo)企業(yè)估價時，最的是托賓Q模型，有關(guān)系數(shù)Q的論述，不正確的是（）。
A. 目標(biāo)企業(yè)市場價值是資產(chǎn)重置成本與Q的乘積
B. Q值難以確定，因?yàn)椴煌髽I(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與成長機(jī)會不同
C. 在實(shí)務(wù)中Q值可用企業(yè)的市凈率近似替代
D. 一般要求收購Q值大于1的企業(yè)，表示被收購企業(yè)有無形資產(chǎn)存在
21. 企業(yè)在并購中大量向銀行借款以籌集所需資金，并以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或?qū)淼默F(xiàn)金流入作擔(dān)保，這種資金籌措方式屬于（）。
A. 股權(quán)置換B. 賣方融資C. 杠桿收購D. 金融機(jī)構(gòu)信貸
22．某房地產(chǎn)公司擬剝離效益較好的下屬保齡球館，以縮小公司規(guī)模，提高企業(yè)價值，這種做法符合以下理論中的（）。
A. 選擇權(quán)學(xué)說 B. “主業(yè)突出”偏好學(xué)說
C. 管理效率學(xué)說 D.債權(quán)人的潛在損失學(xué)說
23. 重組程序簡單、時間短、效率高。成本低，但不適于較大規(guī)模企業(yè)集團(tuán)改組的國有企業(yè)改制上市模式是（）。
A. “并列分解”改組模式 B. “串聯(lián)分解”改組模式 C. “原整體續(xù)存”改組模式
D. “買殼上市”改組模式
24. 公司回購股票后，可能使股價下跌的情況是（）。
A. 擁有庫藏股 B. 股價等于每股凈資產(chǎn)
C. 股價高干每股凈資產(chǎn)D. 股價低于每股凈資產(chǎn)
25. 下列各項(xiàng)不屬于破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的是（）。
A. 破產(chǎn)企業(yè)黨、團(tuán)組織所占用的財(cái)產(chǎn)
B. 破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價值超過其賬面凈值的差額部分
C. 依法擔(dān)保財(cái)產(chǎn)價值超過其所擔(dān)保債務(wù)數(shù)額的差額部分
D. 對原來沒有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債務(wù)在宣告破產(chǎn)前八個月提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)
26. 將生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配時，不能采用的方法是（）。
A. 定額比例法B. 約當(dāng)產(chǎn)量法C. 交互分配法D. 在產(chǎn)品不計(jì)算成本法
27．企業(yè)在具體確定采用某種成本計(jì)算方法，不必考慮的因素是（）。
A. 生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)B. 方法的難易程度
C. 成本管理要求D. 生產(chǎn)經(jīng)營組織類型
28. 從狹義方面看，成本控制不具備以下特征（）。
A. 僅對有成本限額項(xiàng)目的控制B. 以完成成本限額為控制目標(biāo)
C. 在執(zhí)行決策過程中努力降低成本支出的絕對額
D. 進(jìn)行成本預(yù)測和決策，以求收入的增長超過
29. 標(biāo)準(zhǔn)成本與目標(biāo)成本相比，不正
A. 含義不同B. 指導(dǎo)思想不同C. 制定方法不同 D. 作用不同
30. 以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評估與業(yè)績考核緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本的是（）。
A. 剩余收益 B. 現(xiàn)金回收率 C. 投資報酬率 D.可控邊際貢獻(xiàn)
二、多項(xiàng)選擇題
1. 下列關(guān)于股東、經(jīng)營者、債權(quán)人和公眾利益的有關(guān)論述，正確的有（）。
A. 債權(quán)人、經(jīng)營者與股東三者之間構(gòu)成企 業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系
B. 經(jīng)營者的目標(biāo)是追求報酬和增加閑暇時間，與股東沖突的表現(xiàn)是道德風(fēng)險和逆向選擇，可通過監(jiān)督和激勵辦法協(xié)調(diào)
C. 債權(quán)人的目標(biāo)是收益和本金的求償權(quán)，而經(jīng)營者有時違約
或投資于高風(fēng)險項(xiàng)目以傷害債權(quán)人利益
D. 債權(quán)人通常采取參與企業(yè)的經(jīng)營決策、尋求立法保護(hù)、契約限制、終止合作等方法來防止股東通過經(jīng)營者傷害其利益
E. 社會公眾目標(biāo)是可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)目標(biāo)常在環(huán)境、產(chǎn)品安全、質(zhì)量、勞動保險方面發(fā)生沖突，可通過立法、行政監(jiān)督、商業(yè)道德和社會輿論協(xié)調(diào)
2. 下列各項(xiàng)中可能使企業(yè)實(shí)際變現(xiàn)能力小于財(cái)務(wù)報表所反映的能力的是
A. 未使用的銀行貸款限額B. 存在或有負(fù)債及未決訴訟案件
C. 為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保D. 存在大量一年內(nèi)即將到期的長期負(fù)債有助于應(yīng)變
E. 有助于改善投資決策
7. 財(cái)務(wù)預(yù)測的基本步驟包括（）。
A . 銷售預(yù)測B. 估計(jì)需要的資產(chǎn)C. 估計(jì)收入、費(fèi)用和留存收益
D. 估計(jì)所需融資E. 計(jì)算外部融資銷售增長比
8. 采用銷售百分比法進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測的前提條件是（ ）。
A. 根據(jù)收入椃延?/FONT>=利潤的相互關(guān)系確定外部融資需求量
B. 根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益的相互關(guān)系確定外部融資需求量
C. 根據(jù)凈收益和股利支付率確定保留盈余所能提供的內(nèi)部融資額
D. 收入、費(fèi)用、負(fù)債等與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系
9. 僅靠內(nèi)部融資的增長率與可持續(xù)增長率相比，論述正確的有：（）。
A. 二者均假設(shè)不增發(fā)新股B.后者在數(shù)量上等于（凈）資產(chǎn)增長率
C．前者是計(jì)量不增加借款情況下的銷售增長幅度
D．后者是計(jì)量維持當(dāng)前財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險水平條件下的銷售增長幅度
10．下列固定資產(chǎn)更新決策中使用的“平均年成本”的論述，正確的有：（）。
A．它是該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值
B．它是該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流入的年平均值
C．固定資產(chǎn)平均年成本＝未來現(xiàn)金流出總額/使用年限
D．固定資產(chǎn)平均年成本＝未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值總額/年金現(xiàn)值系數(shù)
E．固定資產(chǎn)平均年成本＝未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值總額/年金給值系數(shù)
11．公司擬投資一項(xiàng)目10萬元，投產(chǎn)后年均現(xiàn)金收入48000元，付現(xiàn)成本13000元，預(yù)計(jì)有效期5年，接直線法折舊，無殘值。所得稅率33％，則該項(xiàng)目（）。
A．回收期2．86年B．回收期3．33年
C．會計(jì)收益率10.05％ D．會計(jì)收益率35％
12. A公司去年末支付每股0．22元現(xiàn)金股利，固定成長率5％，現(xiàn)行國庫券收益率6％，市場平均風(fēng)險條件下股票的必要報酬率為8％，股票p系數(shù)等于1．5，則（）。
A．股票價值385元B．股票價值4．4元
C．股票預(yù)期報酬率為8％ D股票預(yù)期報酬率為11％
13. 現(xiàn)金的方法主要有（）。
A. 提前訂貨 B．按經(jīng)濟(jì)訂貨量采購
C．設(shè)置保險儲備 D．供應(yīng)與耗用保持一致
14. 企業(yè)為控制存貨缺貨成本，采取的方法主要有（ ）。
A. 提前訂貨 B. 按經(jīng)濟(jì)訂貨量采購 C. 設(shè)置保險儲備 D. 供應(yīng)與耗用保持一致
15．企業(yè)6月25日按“ l／30， N／60”的條件購入貨物100萬元，如果企業(yè)目前短期借款的利息率為5％，并可于40天內(nèi)歸還，則企業(yè)：（）。
A．應(yīng)在6月25日還款 B. 應(yīng)在7月25日還款C．應(yīng)在8月4日還款
D．從銀行貸款99萬元E．從銀行貸款100萬元
16．股份公司申請股票上市，將會使公司（）。
A ．資本大眾化，分散風(fēng)險的同時也會分散公司的控制權(quán)B．便于籌措新資金
C．便于確定公司價值D．負(fù)擔(dān)較高的信息報導(dǎo)成本E．可能暴露公司商業(yè)秘密
17．根據(jù)股利相關(guān)論，影響公司股利分配的因素主要有（）。
A．股利支付率的高低B．債務(wù)合同約束和通貨膨脹
C．股東對保持控制權(quán)、收入和避稅方面的要求
D．法律上有關(guān)資本保全、企業(yè)積累、凈利潤等方面的限制
E．公司盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動性、舉債能力、投資機(jī)會、資本成本等
18．股票分割的意義及影響，主要包括（）。
A．樹立公司發(fā)展的形象B．穩(wěn)定股價，減少股利支付C．降低股價以吸引更多的投資者
D．若分割后每股股價或現(xiàn)金股利的下降幅度低于分割比例，可以間接增加股東財(cái)富
19．有關(guān)資本成本的論述，正確的有（）。
A．資本成本主要由籌集費(fèi)和占用費(fèi)構(gòu)成
B．如果考慮時間價值，個別資本成本就是使現(xiàn)金流入等于其現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率
C．資本成本是選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據(jù)，也是評價投資項(xiàng)目、決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)
D．決定企業(yè)資本成本高低的因素主要有總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模等
E．綜合資本成本、邊際資本成本都是根據(jù)個別資本成本加權(quán)計(jì)算出來的平均數(shù)，但含義不同，目的各異
20．有利于降低風(fēng)險的收購類型主要有（）。
A．整體收購B．要約收購C．協(xié)議收購 D．善意收購 E．?dāng)骋馐召?BR> 21．下列關(guān)于目標(biāo)企業(yè)估價的論述，正確的是（）。
A．并購目標(biāo)企業(yè)估價的目的是為并購是否可行提供價格基礎(chǔ)
B．目標(biāo)企業(yè)估價取決于并購企業(yè)對未來收益大小和時間的預(yù)期
C．對目標(biāo)企業(yè)估價，本質(zhì)上是一種主觀判斷，存在一定的風(fēng)險
D．對目標(biāo)企業(yè)估價風(fēng)險的大小取決于并購企業(yè)所用信息的質(zhì)量
E．對目標(biāo)企業(yè)估價的方法主要有資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法、收益法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和公式評估法
22．下列關(guān)于企業(yè)并購的論述，正確的有（）。
A．并購成本主要有共購?fù)瓿沙杀?、整合與營運(yùn)成本、退出成本和機(jī)會成本
B．并購可能存在營運(yùn)、信息、融資、反收購、法律和體制等方面的風(fēng)險
C．籌資方式有增資擴(kuò)股、股權(quán)置換、金融機(jī)構(gòu)信貸、賣方信貸、杠桿收購等
D．如果市盈率不變．只要股票市價交換比率小于 1，并購企業(yè)的市價和每股收益在并購后均會上升
E．目標(biāo)企業(yè)的反收購手段包括提高收購者收購成本和風(fēng)險、降低收益、法律訴訟等經(jīng)濟(jì)
手段、法律手段
23．下列關(guān)于企業(yè)剝離與分立的論述，正確的有（ ）。
A．是公司經(jīng)營失敗的標(biāo)志，是并購的相反過程
B．可使公司獲取稅收或管制方面的好處，提高公司的價值
C．有利于公司彌補(bǔ)并購決策失誤或成為并購決策的一部分
D．有利于公司調(diào)整戰(zhàn)略、謀求管理激勵、提高管理效率和資源利用效率
E．按出售資產(chǎn)的形式，剝離可分為出售資產(chǎn)、出售生產(chǎn)線、出售子公司、分立和清算等形式，分立可看作一種特殊形式的剝離
24．為改組上市，國有企業(yè)在資產(chǎn)剝離時應(yīng)遵守的原則有（）。
A．主業(yè)突出 B. 避免同業(yè)競爭C．規(guī)范關(guān)聯(lián)交易D．利潤適當(dāng)E．系統(tǒng)設(shè)計(jì)
5．落實(shí)控股公司對其下屬控制權(quán)的方法一般有（）。
A．任命主管和委派財(cái)務(wù)總監(jiān)B．審批重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)C．掌握業(yè)務(wù)控制權(quán)
D．審核財(cái)務(wù)預(yù)決算E．擁有內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督權(quán)
26．下列屬于企業(yè)重組計(jì)劃內(nèi)容的有
A．估算重整企業(yè)的價值B．調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)C．證券替換
D. 調(diào)整公司管理人員、改善經(jīng)營管理方法E．制宗新產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃
27．下列生產(chǎn)可采用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本的有（）。
A．單件小批生產(chǎn) B. 大量大批的單步驟生產(chǎn)C．大量大批的多步驟生產(chǎn)
D．管理上要求提供各步驟成本資料的大量大批多步驟生產(chǎn)
E．管理上不要求提供各步驟成本資料的大量大批多步驟生產(chǎn)
28．下列各項(xiàng)屬于企業(yè)成本控制系統(tǒng)組成內(nèi)容的有（）。
A．組織系統(tǒng)B．信息系統(tǒng)C．考核制度D．獎勵制度E．全員參加
29．責(zé)任成本計(jì)算也是一種成本計(jì)算方法，其（）。
A．計(jì)算目的是為了進(jìn)行成本控制B．計(jì)算對象主要是產(chǎn)品
C．計(jì)算范圍主要是各責(zé)任中心的可控成本，還包括上級部門分配計(jì)入的管理費(fèi)用
D．共同費(fèi)用按受益原則在成本計(jì)算對象之間分?jǐn)?BR> E．是介于完全成本法和變動成本法之間的一種成本計(jì)算方法
30．成本控制報告包括的內(nèi)容有（）。
A．實(shí)際成本資料B．控制目標(biāo)資料C．實(shí)際與目標(biāo)的差異D．差異形成的原因
E．對責(zé)任人的獎懲措施
三、判斷題
1．企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富化，股價高低反映其實(shí)現(xiàn)程度，受投資報酬率、風(fēng)險、投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等內(nèi)部因素，以及法律環(huán)境、金融市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等外部因素的影響。
2．在金融市場上，信用等級越低，違約風(fēng)險越大，要求的利率就越高。
3．營運(yùn)指數(shù)小于1，說明企業(yè)實(shí)得現(xiàn)金高于應(yīng)得的利潤，表明收益質(zhì)量好。
4．企業(yè)生產(chǎn) A產(chǎn)品，單價10元，變動制造成本5元／件，變動銷售、管理費(fèi)用1元／件固定制造成本總額 20000元，固定銷售、管理費(fèi)用5000元；流轉(zhuǎn)稅率平均為10％，所得稅率為33％，正常銷售量為20000件，則安全邊際率為50％，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利8040元的銷量為14000件。
5．生產(chǎn)預(yù)算應(yīng)根據(jù)銷售預(yù)算編制，其內(nèi)容包括銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量，是編制直接材料、直接人工和變動制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)。
6．對于一個投資項(xiàng)目，只要凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1，其實(shí)際收益率必然高于資本成本率，均說明該項(xiàng)目是有利的，因此，采用這三個指標(biāo)評價各投資項(xiàng)目，結(jié)論相同。
7．當(dāng)市場利率低于票面利率時，債券按折價發(fā)行。
8．按《公司法》規(guī)定，我國不允許股份公司自己發(fā)行股票，股份公司發(fā)起人向社會公開募集股份，應(yīng)當(dāng)與依法設(shè)立的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，由其承銷；所發(fā)行股票只能是記名股票。
9．凈資產(chǎn)總額為5000萬元的有限責(zé)任公司，在其他條件具備時可發(fā)行債券籌資。
10. 公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)；采用固定或持續(xù)增長的股利政策主要是為了維持股價；固定勝利支付率政策將股利支付與公司當(dāng)年經(jīng)營業(yè)績緊密相連，以緩解股利支付壓力；而低正常股利加額外股利政策使公司在股利支付中較具靈活性。
11．企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時，說明負(fù)債的資本成本為0；固定成本為0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，即銷量變動對利潤的敏感系數(shù)等于1；企業(yè)保本經(jīng)營時的經(jīng)營杠桿為無窮大。
12．再訂貨點(diǎn)是企業(yè)發(fā)出訂單時的存貨儲存量；盈虧臨界點(diǎn)是企業(yè)利潤為0時的銷售量（收入）；而每股收益無差別點(diǎn)是指無論采用何種融資方式，每股收益均相等條件下的銷售收入；籌資突破點(diǎn)則是保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)條件下，能使加權(quán)資本成本不變的籌資總額。
13．收購的實(shí)質(zhì)是取得控制權(quán)，它與兼并、合并既有聯(lián)系又有區(qū)別，但在實(shí)務(wù)中作為同義詞一起使用，統(tǒng)稱為“并購”或“購并”。
14．當(dāng)企業(yè)持有目標(biāo)上市公司已發(fā)行股份的20％時，應(yīng)依法通過證券交易所委約收購。
15．在采用收益法評估目標(biāo)企業(yè)價值時使用的資本收益率按其凈利除以凈資產(chǎn)計(jì)算。
16．當(dāng)母公司擁有其50％－100％股份的子公司，屬于質(zhì)量參股子公司。
17．A產(chǎn)品順序經(jīng)過三道工序完成，各道工序的工時定額分別為 50、20和30小時，如果第三道工序的在產(chǎn)品為100件，則其約當(dāng)產(chǎn)量為15件。
18．產(chǎn)品成本核算使用的主要科目有生產(chǎn)成本、制造費(fèi)用、待攤費(fèi)用和預(yù)提費(fèi)用。
19．按費(fèi)用預(yù)算對費(fèi)用中心進(jìn)行考核時，如果出現(xiàn)了預(yù)算的有利差異，說明成本控制取得了應(yīng)有的效果，達(dá)到了應(yīng)有的節(jié)約程度。
20．制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的目的是：將其作為一種價格以引導(dǎo)下級部門采取明智決策，并防止成本轉(zhuǎn)移帶來部門間責(zé)任不清的問題。
四、計(jì)算題
1．公司1997年元月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10％，5年期，每年12月對日付息一次，到期按面值償還（計(jì)算過程保留4位小數(shù)，結(jié)果保留2位小數(shù)）。
要求：
（1）假定1997年元月1日的市場利率為12％，債券發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消發(fā)行計(jì)劃？
（2）假定1997年元月1日的市場利率為8％，公司每半年支付一次利息，債券發(fā)行價格高于多少時，你可能不再愿意購買？
（3）假定1999年元月1日的市價為940元，此時購買該債券的到期收益率為多少（按近似公式計(jì)算）？
（4）假定2001年元月1日債券市價為l042元，你期望的投資報酬率為6％，你是否愿意購買？
2．ABC公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，銷售收入為1000萬元，邊際貢獻(xiàn)率為30％，平均收現(xiàn)期為40天，壞賬損失為1．5％。公司為了加速賬款回收和擴(kuò)大銷售收入以充分利用剩余生產(chǎn)能力，準(zhǔn)備將信用政策調(diào)整為“2／20， 1／30，N／40”。預(yù)計(jì)調(diào)整后銷售收入將增加 10％，銷售增加的收賬費(fèi)用占該部分收入的2％，壞賬損失為全部銷售的2％，平均收現(xiàn)期將縮短5天，有50％的客戶在20天內(nèi)付款，有30％的客戶在30天內(nèi)付款（資本成本率為8％）。
要求：
（1）計(jì)算應(yīng)收賬款平均占用資金的變動額；
（2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果說明公司應(yīng)否改變信用政策。
3．ABC公司現(xiàn)準(zhǔn)備以100萬元收購目標(biāo)企業(yè)甲，向你咨詢方案是否可行。有關(guān)資料如下：去年甲企業(yè)銷售額1000萬元，預(yù)計(jì)收購后有5年的自由現(xiàn)金流量：在收購后第一年銷售額在上年基礎(chǔ)上增長5％，第二、三、四年分別在上一年基礎(chǔ)上增長10％，第五年與第四年相同；銷售利潤率為4％，所得稅率為33％；固定資本與營運(yùn)資本追加額分別占銷售增長額的10％和5％。市場無風(fēng)險報酬率、風(fēng)險報酬率（溢價）分別為5％和2％，ABC公司和甲企業(yè)的β系數(shù)分別為2和1．5
要求：
（1）計(jì)算在收購后企業(yè)各年的自由現(xiàn)金凈流量；
（2）計(jì)算自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值則；
（3）根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法評價應(yīng)否收購甲企業(yè)。
4．ABC公司和甲企業(yè)流通在外普通股分別為3000萬股和600萬股；現(xiàn)有凈利分別為6000萬元和900萬元，市盈率分別為15和10。ABC公司擬采用增發(fā)普通股的方式收購甲企業(yè)，并計(jì)劃支付給甲企業(yè)高于用。其市價20％的溢價。
要求：
（l）計(jì)算股票交換比率和ABC 公司需增發(fā)的普通股股數(shù)。
（2）如果兩企業(yè)并購后的收益能力不變，新ABC公司市盈率不變，則合并對原企業(yè)股東每股收益有何影響？股票市價交換比率為多少？該合并對哪一方有利？能否發(fā)生？
（3）如果兩企業(yè)并購后的收益能力不變，新ABC公司市盈率上升為16，則其每股市價為多少？
（4）如果合并后新ABC公司市盈率不變，使并購前后每股收益相等的股票交換比率、股票市價交換比率和增發(fā)的股數(shù)分別為多少？
5．企業(yè)六月份計(jì)劃投產(chǎn)并完工A、B兩種產(chǎn)品的數(shù)量分別為160套和180件，耗用甲材料的標(biāo)準(zhǔn)分別為8kg／套和4kg／件，材料計(jì)劃單位成本為17元/kg。六月份實(shí)際生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品的數(shù)量分別為150套和200件，實(shí)際耗用材料 2100kg，其實(shí)際成本為33600元。
要求：
（1）采用適當(dāng)方法分配材料費(fèi)用；
（2）計(jì)算A產(chǎn)品材料費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)單位成本和實(shí)際單位成本；
（3）計(jì)算分析A產(chǎn)品材料費(fèi)用的成本總差異。
五、綜合題
l．經(jīng)過簡化的ABC公司1998年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下：
（1）ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表
表（1）1998年12月31日 單位：萬元
項(xiàng)目
年初數(shù)
年末數(shù)
流動資產(chǎn)合計(jì)
264
295
流動負(fù)債合計(jì)
120
118
應(yīng)收賬款
100
109
長期負(fù)債合計(jì)
90
140
其他流動資產(chǎn)
54
61
負(fù)債合計(jì)
210
258
存貨
110
125
股東權(quán)益合計(jì)
230
332
長期資產(chǎn)合計(jì)
176
295
資產(chǎn)總計(jì)
440
590
負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)
440
590
（說明：本年增加的利率為8％的長期負(fù)債50萬元全部用干正在建設(shè)中的廠房）
（2）ABC公司損益表
表（2） 1998年12月 單位：萬元
項(xiàng)目
一、銷售收入（現(xiàn)銷60％）
2360
銷售成本
1652
銷售稅金
236
銷售費(fèi)用
64
管理費(fèi)用
297
財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用）
10
二、營業(yè)利潤
投資收益
7
營業(yè)外收支凈額
－8
三、利潤總額
所得稅（33％）
四、凈利潤
（3）該公司1997、1998年的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表：表（3）
指標(biāo)
1997年
1998年
流動比率
速動比率
營運(yùn)資金（萬）
資產(chǎn)負(fù)債率
已獲利息倍數(shù)
8
平均收現(xiàn)期
45
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
15
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
7．2
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
4．42
銷售毛利率
33％
銷售凈利率
3．1％
資產(chǎn)凈利率
1．6
權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益凈利率
要求：
（1）完成表（2）和（3）（保留兩位小數(shù)）；
（2）分析公司的變現(xiàn)能力、長期償債能力、資產(chǎn)管理效率和盈利能力，并指出公司可能存在的問題。
2．企業(yè)上年末的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）
如下：單位：萬元
項(xiàng)目
期末數(shù)
項(xiàng)目
期末數(shù)
流動資產(chǎn)合計(jì)
240
短期借款
46
應(yīng)付票據(jù)
18
應(yīng)付賬款
25
長期投資凈額
3
預(yù)提費(fèi)用
67
流動負(fù)債合計(jì)
7
固定資產(chǎn)合計(jì)
65
長期負(fù)債合計(jì)
96
無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)
12
股本
32
資本公積
90
留存收益
35
股東權(quán)益合計(jì)
192
資產(chǎn)總計(jì)
320
負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)
320
根據(jù)歷史資料考察，銷售收入與流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比。企業(yè)上年度銷售收入4000萬元，實(shí)現(xiàn)凈利100萬元，支付股利60萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售收入5000萬元，銷售凈利率增長10％，股利支付率與上年度相同。
要求：
（1）采用銷售百分比法預(yù)測外部融資額；
（2）計(jì)算外部融資銷售增長比；
（3）預(yù)測企業(yè)的內(nèi)部融資增長率和可持續(xù)增長率；
（4）如果預(yù)計(jì)下年度通貨膨脹率為5％，假設(shè)其他因素不變，企業(yè)需再追加多少外部融資額？
（5）假設(shè)其他條件不變，預(yù)計(jì)廠年度銷售凈利率與上年度相同，董事會提議提高股利支付率10％以穩(wěn)定股價。如果可從外部融資20萬元，你認(rèn)為是全可行？
3．某公司原有資產(chǎn)100萬元，權(quán)益乘數(shù)為 2普通股每股面值10元，每股凈資產(chǎn)16元。公司的邊際貢獻(xiàn)率為40％，全部固定成本和費(fèi)用（不包括債務(wù)利息，不同）為200萬元，債務(wù)資本成本平均為10％。公司所得稅率為33％。公司擬追加投資300萬元擴(kuò)大業(yè)務(wù)，每年固定成本增加 30萬元，并使變動成本率降低全原來的75％。其籌資方式有二：（1）全部發(fā)行普通股30萬股（每股面值10元）。（2）按面值發(fā)行公司債券300萬元，票面利率12％（按十年期限提取償債基金，利率為12％）要求：（1） 計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)以及此時的每股收益；（2）分別計(jì)算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點(diǎn)條件下的經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿。（3）若籌資后公司年均銷售額可達(dá)到800萬元，則直采用上述何種方式籌資（以提高每股收益和降低總杠桿為標(biāo)準(zhǔn)）？
4．某公司擬投資10萬元新建A項(xiàng)目。預(yù)計(jì)各年現(xiàn)金流量（萬元）及概率如下：
年限
現(xiàn)金流量
概率
均值
標(biāo)準(zhǔn)差
變化系數(shù)
0
（10）
1
1
2
0.48
3
0.04
4
0.48
2
2.8
0.3
3
0.4
3.5
0.3
3
3.2
0.2
3.8
0.5
4.8
0.3
4
2
0.2
4
0.6
5
0.2
1．如果以利潤化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，則正確的是（）。
A．計(jì)量比較困難B．與企業(yè)終極目標(biāo)接近
C．能夠考慮時間價值和風(fēng)險價值 D．能將利潤與股東投入相聯(lián)系
2．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象是（）。
A．財(cái)務(wù)計(jì)劃B．現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)C．財(cái)務(wù)控制D．投資、融資、股利等財(cái)務(wù)決策
3．下列有關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的論述，不正確的是（）。
A．盈利企業(yè)欲迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，不會面臨現(xiàn)金短缺問題
B．現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的內(nèi)部原因有企業(yè)盈利、虧損或擴(kuò)充三個方面
C．現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的外部原因包括市場變化、經(jīng)濟(jì)興衰、企業(yè)間競爭等
D．若企業(yè)不添置固定資產(chǎn)，只要虧損額不超過折舊，其現(xiàn)金余額并不減少
4. 如果（s/p，5％，5）＝1．2763，則（A／p，5％，5）的值為（）。
A．0．2310 B．0．7835 C．1．2763 D．4．3297
5．在財(cái)務(wù)管理中，由那些影響所有上司的因素而引起的、不能通討多角化投資分散的風(fēng)險被稱為（）。
A．財(cái)務(wù)風(fēng)險 B．經(jīng)營風(fēng)險 C．系統(tǒng)風(fēng)險D．公司持有風(fēng)險
6．財(cái)務(wù)分析的一般目的不包括（）。
A．財(cái)務(wù)風(fēng)險分析B．評價過去的經(jīng)營業(yè)績
C．衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況D．預(yù)測未來的發(fā)展趨勢
7．下列指標(biāo)不能反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)能力方面的財(cái)務(wù)比率有（）。
A．銷售凈利率B．有形凈值債務(wù)率
C．已獲利息倍數(shù)D. 權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率
8．通過杜邦財(cái)務(wù)分析體系分析可知，權(quán)益凈利率是個綜合性、代表性的指標(biāo)，但不能通過以下途徑改善（）。
A．銷售管理，提高銷售凈利率B．加強(qiáng)負(fù)債管理，提高產(chǎn)權(quán)比率
C．加強(qiáng)負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率D．加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率
9．在上市公司臨時公告中不能獲取的信息有（）。
A．公司收購公告B．公司重大投資行為
C．公司章程變更公告D．公司中期財(cái)務(wù)報告
10．關(guān)于債券投資風(fēng)險及其規(guī)避的論述，不正確的是（）。
A．購買國庫券一般不可能面臨違約風(fēng)險，變現(xiàn)為風(fēng)險
B．購買國庫券仍可能遇到利率風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險
C. 債券投資主要面臨違約、利率、購買力、變觀能力、再投資風(fēng)險
D. 購買即將到期的優(yōu)質(zhì)長期債券避免利率風(fēng)險、變觀能力風(fēng)險和再投資風(fēng)險
11. 公司擬籌集能夠長期使用、籌資風(fēng)險相對較小且易取得的資金，以下融資方式較適合的是（）。
A.發(fā)行普通股B.銀行借款C. 商業(yè)信用融資D. 發(fā)行長期債券
12. 公司持有有價證券的年利率為6％，每次固定轉(zhuǎn)換成本45元，公司的現(xiàn)金最低持有量為2500元，根據(jù)歷史資料分析出現(xiàn)金余額波動的方差為28800元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 21200 元，則根據(jù)隨機(jī)模型應(yīng)將其中的（）元投資于證券。
A. 7900 B. l6900 C. 18700 D. 19400
13. 下列各項(xiàng)中，與再訂貨點(diǎn)無關(guān)的因素是（）。
A.經(jīng)濟(jì)訂貨量B. 日耗用量C. 交貨日數(shù)D. 保險儲備量
14. 如果企業(yè)營運(yùn)資金短缺成本較低，資本成本較高，則其持有政策宜采?。ǎ?BR> A. 寬松的營運(yùn)資金政策B. 緊縮的營運(yùn)資金政策C. 適中的營運(yùn)資金政策D. 上述三種政策均可
15. 企業(yè)能夠駕馭資金的使用，采用以下融資政策比較合適的是（）。
A. 配合型融資政策B. 激進(jìn)型融資政策
C. 適中型融資政策D. 穩(wěn)健型融資政策
16. 有關(guān)股利政策的論述，正確的是（）。
A. 公司將其擁有的子公司股票作為股利支付給股東，屬于股票股利
B. 若執(zhí)行固定股利支付率政策，公司無論盈虧都應(yīng)支付固定的股利
C. 股利有現(xiàn)金股利。財(cái)產(chǎn)股利、股票勝利和股票分割四種常見的支付方式
D. 若公司的股權(quán)登記日為6月20日，則6 月16日（即除息日）以后取得股票的股東無權(quán)獲取本次股利。
17. 下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述，不正確的是（）。
A. 公司總價值時的資本結(jié)構(gòu)是資本結(jié)構(gòu)
B. 在資本結(jié)構(gòu)下，公司綜合資本成本率最低
C. 若不考慮風(fēng)險價值，銷售量高于每股收益無差別點(diǎn)時，運(yùn)用負(fù)債籌資，可實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)
D. 若不考慮風(fēng)險價值，銷售量高于每股收益無差別點(diǎn)時，運(yùn)用股權(quán)籌資，可實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)
18. 關(guān)于某汽車裝配廠并購一橡膠廠的論述，正確的是（）。
A. 屬于縱向并購，不易受反壟斷法的限制
B. 屬于購買式并購，以取得橡膠廠的經(jīng)營權(quán)
C. 屬于混合并購，以分散投資，降臨經(jīng)營風(fēng)險
D. 屬于橫向并購，目的在于多種經(jīng)營，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模
19. 企業(yè)并購謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)不包括（）。
A.提高財(cái)務(wù)能力B.合理避稅C. 預(yù)期提高股價D. 實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)
20、按市場價值對目標(biāo)企業(yè)估價時，最的是托賓Q模型，有關(guān)系數(shù)Q的論述，不正確的是（）。
A. 目標(biāo)企業(yè)市場價值是資產(chǎn)重置成本與Q的乘積
B. Q值難以確定，因?yàn)椴煌髽I(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與成長機(jī)會不同
C. 在實(shí)務(wù)中Q值可用企業(yè)的市凈率近似替代
D. 一般要求收購Q值大于1的企業(yè)，表示被收購企業(yè)有無形資產(chǎn)存在
21. 企業(yè)在并購中大量向銀行借款以籌集所需資金，并以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或?qū)淼默F(xiàn)金流入作擔(dān)保，這種資金籌措方式屬于（）。
A. 股權(quán)置換B. 賣方融資C. 杠桿收購D. 金融機(jī)構(gòu)信貸
22．某房地產(chǎn)公司擬剝離效益較好的下屬保齡球館，以縮小公司規(guī)模，提高企業(yè)價值，這種做法符合以下理論中的（）。
A. 選擇權(quán)學(xué)說 B. “主業(yè)突出”偏好學(xué)說
C. 管理效率學(xué)說 D.債權(quán)人的潛在損失學(xué)說
23. 重組程序簡單、時間短、效率高。成本低，但不適于較大規(guī)模企業(yè)集團(tuán)改組的國有企業(yè)改制上市模式是（）。
A. “并列分解”改組模式 B. “串聯(lián)分解”改組模式 C. “原整體續(xù)存”改組模式
D. “買殼上市”改組模式
24. 公司回購股票后，可能使股價下跌的情況是（）。
A. 擁有庫藏股 B. 股價等于每股凈資產(chǎn)
C. 股價高干每股凈資產(chǎn)D. 股價低于每股凈資產(chǎn)
25. 下列各項(xiàng)不屬于破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的是（）。
A. 破產(chǎn)企業(yè)黨、團(tuán)組織所占用的財(cái)產(chǎn)
B. 破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價值超過其賬面凈值的差額部分
C. 依法擔(dān)保財(cái)產(chǎn)價值超過其所擔(dān)保債務(wù)數(shù)額的差額部分
D. 對原來沒有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債務(wù)在宣告破產(chǎn)前八個月提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)
26. 將生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配時，不能采用的方法是（）。
A. 定額比例法B. 約當(dāng)產(chǎn)量法C. 交互分配法D. 在產(chǎn)品不計(jì)算成本法
27．企業(yè)在具體確定采用某種成本計(jì)算方法，不必考慮的因素是（）。
A. 生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)B. 方法的難易程度
C. 成本管理要求D. 生產(chǎn)經(jīng)營組織類型
28. 從狹義方面看，成本控制不具備以下特征（）。
A. 僅對有成本限額項(xiàng)目的控制B. 以完成成本限額為控制目標(biāo)
C. 在執(zhí)行決策過程中努力降低成本支出的絕對額
D. 進(jìn)行成本預(yù)測和決策，以求收入的增長超過
29. 標(biāo)準(zhǔn)成本與目標(biāo)成本相比，不正
A. 含義不同B. 指導(dǎo)思想不同C. 制定方法不同 D. 作用不同
30. 以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評估與業(yè)績考核緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本的是（）。
A. 剩余收益 B. 現(xiàn)金回收率 C. 投資報酬率 D.可控邊際貢獻(xiàn)
二、多項(xiàng)選擇題
1. 下列關(guān)于股東、經(jīng)營者、債權(quán)人和公眾利益的有關(guān)論述，正確的有（）。
A. 債權(quán)人、經(jīng)營者與股東三者之間構(gòu)成企 業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系
B. 經(jīng)營者的目標(biāo)是追求報酬和增加閑暇時間，與股東沖突的表現(xiàn)是道德風(fēng)險和逆向選擇，可通過監(jiān)督和激勵辦法協(xié)調(diào)
C. 債權(quán)人的目標(biāo)是收益和本金的求償權(quán)，而經(jīng)營者有時違約
或投資于高風(fēng)險項(xiàng)目以傷害債權(quán)人利益
D. 債權(quán)人通常采取參與企業(yè)的經(jīng)營決策、尋求立法保護(hù)、契約限制、終止合作等方法來防止股東通過經(jīng)營者傷害其利益
E. 社會公眾目標(biāo)是可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)目標(biāo)常在環(huán)境、產(chǎn)品安全、質(zhì)量、勞動保險方面發(fā)生沖突，可通過立法、行政監(jiān)督、商業(yè)道德和社會輿論協(xié)調(diào)
2. 下列各項(xiàng)中可能使企業(yè)實(shí)際變現(xiàn)能力小于財(cái)務(wù)報表所反映的能力的是
A. 未使用的銀行貸款限額B. 存在或有負(fù)債及未決訴訟案件
C. 為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保D. 存在大量一年內(nèi)即將到期的長期負(fù)債有助于應(yīng)變
E. 有助于改善投資決策
7. 財(cái)務(wù)預(yù)測的基本步驟包括（）。
A . 銷售預(yù)測B. 估計(jì)需要的資產(chǎn)C. 估計(jì)收入、費(fèi)用和留存收益
D. 估計(jì)所需融資E. 計(jì)算外部融資銷售增長比
8. 采用銷售百分比法進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測的前提條件是（ ）。
A. 根據(jù)收入椃延?/FONT>=利潤的相互關(guān)系確定外部融資需求量
B. 根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益的相互關(guān)系確定外部融資需求量
C. 根據(jù)凈收益和股利支付率確定保留盈余所能提供的內(nèi)部融資額
D. 收入、費(fèi)用、負(fù)債等與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系
9. 僅靠內(nèi)部融資的增長率與可持續(xù)增長率相比，論述正確的有：（）。
A. 二者均假設(shè)不增發(fā)新股B.后者在數(shù)量上等于（凈）資產(chǎn)增長率
C．前者是計(jì)量不增加借款情況下的銷售增長幅度
D．后者是計(jì)量維持當(dāng)前財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險水平條件下的銷售增長幅度
10．下列固定資產(chǎn)更新決策中使用的“平均年成本”的論述，正確的有：（）。
A．它是該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值
B．它是該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流入的年平均值
C．固定資產(chǎn)平均年成本＝未來現(xiàn)金流出總額/使用年限
D．固定資產(chǎn)平均年成本＝未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值總額/年金現(xiàn)值系數(shù)
E．固定資產(chǎn)平均年成本＝未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值總額/年金給值系數(shù)
11．公司擬投資一項(xiàng)目10萬元，投產(chǎn)后年均現(xiàn)金收入48000元，付現(xiàn)成本13000元，預(yù)計(jì)有效期5年，接直線法折舊，無殘值。所得稅率33％，則該項(xiàng)目（）。
A．回收期2．86年B．回收期3．33年
C．會計(jì)收益率10.05％ D．會計(jì)收益率35％
12. A公司去年末支付每股0．22元現(xiàn)金股利，固定成長率5％，現(xiàn)行國庫券收益率6％，市場平均風(fēng)險條件下股票的必要報酬率為8％，股票p系數(shù)等于1．5，則（）。
A．股票價值385元B．股票價值4．4元
C．股票預(yù)期報酬率為8％ D股票預(yù)期報酬率為11％
13. 現(xiàn)金的方法主要有（）。
A. 提前訂貨 B．按經(jīng)濟(jì)訂貨量采購
C．設(shè)置保險儲備 D．供應(yīng)與耗用保持一致
14. 企業(yè)為控制存貨缺貨成本，采取的方法主要有（ ）。
A. 提前訂貨 B. 按經(jīng)濟(jì)訂貨量采購 C. 設(shè)置保險儲備 D. 供應(yīng)與耗用保持一致
15．企業(yè)6月25日按“ l／30， N／60”的條件購入貨物100萬元，如果企業(yè)目前短期借款的利息率為5％，并可于40天內(nèi)歸還，則企業(yè)：（）。
A．應(yīng)在6月25日還款 B. 應(yīng)在7月25日還款C．應(yīng)在8月4日還款
D．從銀行貸款99萬元E．從銀行貸款100萬元
16．股份公司申請股票上市，將會使公司（）。
A ．資本大眾化，分散風(fēng)險的同時也會分散公司的控制權(quán)B．便于籌措新資金
C．便于確定公司價值D．負(fù)擔(dān)較高的信息報導(dǎo)成本E．可能暴露公司商業(yè)秘密
17．根據(jù)股利相關(guān)論，影響公司股利分配的因素主要有（）。
A．股利支付率的高低B．債務(wù)合同約束和通貨膨脹
C．股東對保持控制權(quán)、收入和避稅方面的要求
D．法律上有關(guān)資本保全、企業(yè)積累、凈利潤等方面的限制
E．公司盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動性、舉債能力、投資機(jī)會、資本成本等
18．股票分割的意義及影響，主要包括（）。
A．樹立公司發(fā)展的形象B．穩(wěn)定股價，減少股利支付C．降低股價以吸引更多的投資者
D．若分割后每股股價或現(xiàn)金股利的下降幅度低于分割比例，可以間接增加股東財(cái)富
19．有關(guān)資本成本的論述，正確的有（）。
A．資本成本主要由籌集費(fèi)和占用費(fèi)構(gòu)成
B．如果考慮時間價值，個別資本成本就是使現(xiàn)金流入等于其現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率
C．資本成本是選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據(jù)，也是評價投資項(xiàng)目、決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)
D．決定企業(yè)資本成本高低的因素主要有總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模等
E．綜合資本成本、邊際資本成本都是根據(jù)個別資本成本加權(quán)計(jì)算出來的平均數(shù)，但含義不同，目的各異
20．有利于降低風(fēng)險的收購類型主要有（）。
A．整體收購B．要約收購C．協(xié)議收購 D．善意收購 E．?dāng)骋馐召?BR> 21．下列關(guān)于目標(biāo)企業(yè)估價的論述，正確的是（）。
A．并購目標(biāo)企業(yè)估價的目的是為并購是否可行提供價格基礎(chǔ)
B．目標(biāo)企業(yè)估價取決于并購企業(yè)對未來收益大小和時間的預(yù)期
C．對目標(biāo)企業(yè)估價，本質(zhì)上是一種主觀判斷，存在一定的風(fēng)險
D．對目標(biāo)企業(yè)估價風(fēng)險的大小取決于并購企業(yè)所用信息的質(zhì)量
E．對目標(biāo)企業(yè)估價的方法主要有資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法、收益法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和公式評估法
22．下列關(guān)于企業(yè)并購的論述，正確的有（）。
A．并購成本主要有共購?fù)瓿沙杀?、整合與營運(yùn)成本、退出成本和機(jī)會成本
B．并購可能存在營運(yùn)、信息、融資、反收購、法律和體制等方面的風(fēng)險
C．籌資方式有增資擴(kuò)股、股權(quán)置換、金融機(jī)構(gòu)信貸、賣方信貸、杠桿收購等
D．如果市盈率不變．只要股票市價交換比率小于 1，并購企業(yè)的市價和每股收益在并購后均會上升
E．目標(biāo)企業(yè)的反收購手段包括提高收購者收購成本和風(fēng)險、降低收益、法律訴訟等經(jīng)濟(jì)
手段、法律手段
23．下列關(guān)于企業(yè)剝離與分立的論述，正確的有（ ）。
A．是公司經(jīng)營失敗的標(biāo)志，是并購的相反過程
B．可使公司獲取稅收或管制方面的好處，提高公司的價值
C．有利于公司彌補(bǔ)并購決策失誤或成為并購決策的一部分
D．有利于公司調(diào)整戰(zhàn)略、謀求管理激勵、提高管理效率和資源利用效率
E．按出售資產(chǎn)的形式，剝離可分為出售資產(chǎn)、出售生產(chǎn)線、出售子公司、分立和清算等形式，分立可看作一種特殊形式的剝離
24．為改組上市，國有企業(yè)在資產(chǎn)剝離時應(yīng)遵守的原則有（）。
A．主業(yè)突出 B. 避免同業(yè)競爭C．規(guī)范關(guān)聯(lián)交易D．利潤適當(dāng)E．系統(tǒng)設(shè)計(jì)
5．落實(shí)控股公司對其下屬控制權(quán)的方法一般有（）。
A．任命主管和委派財(cái)務(wù)總監(jiān)B．審批重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)C．掌握業(yè)務(wù)控制權(quán)
D．審核財(cái)務(wù)預(yù)決算E．擁有內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督權(quán)
26．下列屬于企業(yè)重組計(jì)劃內(nèi)容的有
A．估算重整企業(yè)的價值B．調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)C．證券替換
D. 調(diào)整公司管理人員、改善經(jīng)營管理方法E．制宗新產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃
27．下列生產(chǎn)可采用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本的有（）。
A．單件小批生產(chǎn) B. 大量大批的單步驟生產(chǎn)C．大量大批的多步驟生產(chǎn)
D．管理上要求提供各步驟成本資料的大量大批多步驟生產(chǎn)
E．管理上不要求提供各步驟成本資料的大量大批多步驟生產(chǎn)
28．下列各項(xiàng)屬于企業(yè)成本控制系統(tǒng)組成內(nèi)容的有（）。
A．組織系統(tǒng)B．信息系統(tǒng)C．考核制度D．獎勵制度E．全員參加
29．責(zé)任成本計(jì)算也是一種成本計(jì)算方法，其（）。
A．計(jì)算目的是為了進(jìn)行成本控制B．計(jì)算對象主要是產(chǎn)品
C．計(jì)算范圍主要是各責(zé)任中心的可控成本，還包括上級部門分配計(jì)入的管理費(fèi)用
D．共同費(fèi)用按受益原則在成本計(jì)算對象之間分?jǐn)?BR> E．是介于完全成本法和變動成本法之間的一種成本計(jì)算方法
30．成本控制報告包括的內(nèi)容有（）。
A．實(shí)際成本資料B．控制目標(biāo)資料C．實(shí)際與目標(biāo)的差異D．差異形成的原因
E．對責(zé)任人的獎懲措施
三、判斷題
1．企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富化，股價高低反映其實(shí)現(xiàn)程度，受投資報酬率、風(fēng)險、投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等內(nèi)部因素，以及法律環(huán)境、金融市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等外部因素的影響。
2．在金融市場上，信用等級越低，違約風(fēng)險越大，要求的利率就越高。
3．營運(yùn)指數(shù)小于1，說明企業(yè)實(shí)得現(xiàn)金高于應(yīng)得的利潤，表明收益質(zhì)量好。
4．企業(yè)生產(chǎn) A產(chǎn)品，單價10元，變動制造成本5元／件，變動銷售、管理費(fèi)用1元／件固定制造成本總額 20000元，固定銷售、管理費(fèi)用5000元；流轉(zhuǎn)稅率平均為10％，所得稅率為33％，正常銷售量為20000件，則安全邊際率為50％，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利8040元的銷量為14000件。
5．生產(chǎn)預(yù)算應(yīng)根據(jù)銷售預(yù)算編制，其內(nèi)容包括銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量，是編制直接材料、直接人工和變動制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)。
6．對于一個投資項(xiàng)目，只要凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1，其實(shí)際收益率必然高于資本成本率，均說明該項(xiàng)目是有利的，因此，采用這三個指標(biāo)評價各投資項(xiàng)目，結(jié)論相同。
7．當(dāng)市場利率低于票面利率時，債券按折價發(fā)行。
8．按《公司法》規(guī)定，我國不允許股份公司自己發(fā)行股票，股份公司發(fā)起人向社會公開募集股份，應(yīng)當(dāng)與依法設(shè)立的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，由其承銷；所發(fā)行股票只能是記名股票。
9．凈資產(chǎn)總額為5000萬元的有限責(zé)任公司，在其他條件具備時可發(fā)行債券籌資。
10. 公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)；采用固定或持續(xù)增長的股利政策主要是為了維持股價；固定勝利支付率政策將股利支付與公司當(dāng)年經(jīng)營業(yè)績緊密相連，以緩解股利支付壓力；而低正常股利加額外股利政策使公司在股利支付中較具靈活性。
11．企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時，說明負(fù)債的資本成本為0；固定成本為0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，即銷量變動對利潤的敏感系數(shù)等于1；企業(yè)保本經(jīng)營時的經(jīng)營杠桿為無窮大。
12．再訂貨點(diǎn)是企業(yè)發(fā)出訂單時的存貨儲存量；盈虧臨界點(diǎn)是企業(yè)利潤為0時的銷售量（收入）；而每股收益無差別點(diǎn)是指無論采用何種融資方式，每股收益均相等條件下的銷售收入；籌資突破點(diǎn)則是保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)條件下，能使加權(quán)資本成本不變的籌資總額。
13．收購的實(shí)質(zhì)是取得控制權(quán)，它與兼并、合并既有聯(lián)系又有區(qū)別，但在實(shí)務(wù)中作為同義詞一起使用，統(tǒng)稱為“并購”或“購并”。
14．當(dāng)企業(yè)持有目標(biāo)上市公司已發(fā)行股份的20％時，應(yīng)依法通過證券交易所委約收購。
15．在采用收益法評估目標(biāo)企業(yè)價值時使用的資本收益率按其凈利除以凈資產(chǎn)計(jì)算。
16．當(dāng)母公司擁有其50％－100％股份的子公司，屬于質(zhì)量參股子公司。
17．A產(chǎn)品順序經(jīng)過三道工序完成，各道工序的工時定額分別為 50、20和30小時，如果第三道工序的在產(chǎn)品為100件，則其約當(dāng)產(chǎn)量為15件。
18．產(chǎn)品成本核算使用的主要科目有生產(chǎn)成本、制造費(fèi)用、待攤費(fèi)用和預(yù)提費(fèi)用。
19．按費(fèi)用預(yù)算對費(fèi)用中心進(jìn)行考核時，如果出現(xiàn)了預(yù)算的有利差異，說明成本控制取得了應(yīng)有的效果，達(dá)到了應(yīng)有的節(jié)約程度。
20．制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的目的是：將其作為一種價格以引導(dǎo)下級部門采取明智決策，并防止成本轉(zhuǎn)移帶來部門間責(zé)任不清的問題。
四、計(jì)算題
1．公司1997年元月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10％，5年期，每年12月對日付息一次，到期按面值償還（計(jì)算過程保留4位小數(shù)，結(jié)果保留2位小數(shù)）。
要求：
（1）假定1997年元月1日的市場利率為12％，債券發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消發(fā)行計(jì)劃？
（2）假定1997年元月1日的市場利率為8％，公司每半年支付一次利息，債券發(fā)行價格高于多少時，你可能不再愿意購買？
（3）假定1999年元月1日的市價為940元，此時購買該債券的到期收益率為多少（按近似公式計(jì)算）？
（4）假定2001年元月1日債券市價為l042元，你期望的投資報酬率為6％，你是否愿意購買？
2．ABC公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，銷售收入為1000萬元，邊際貢獻(xiàn)率為30％，平均收現(xiàn)期為40天，壞賬損失為1．5％。公司為了加速賬款回收和擴(kuò)大銷售收入以充分利用剩余生產(chǎn)能力，準(zhǔn)備將信用政策調(diào)整為“2／20， 1／30，N／40”。預(yù)計(jì)調(diào)整后銷售收入將增加 10％，銷售增加的收賬費(fèi)用占該部分收入的2％，壞賬損失為全部銷售的2％，平均收現(xiàn)期將縮短5天，有50％的客戶在20天內(nèi)付款，有30％的客戶在30天內(nèi)付款（資本成本率為8％）。
要求：
（1）計(jì)算應(yīng)收賬款平均占用資金的變動額；
（2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果說明公司應(yīng)否改變信用政策。
3．ABC公司現(xiàn)準(zhǔn)備以100萬元收購目標(biāo)企業(yè)甲，向你咨詢方案是否可行。有關(guān)資料如下：去年甲企業(yè)銷售額1000萬元，預(yù)計(jì)收購后有5年的自由現(xiàn)金流量：在收購后第一年銷售額在上年基礎(chǔ)上增長5％，第二、三、四年分別在上一年基礎(chǔ)上增長10％，第五年與第四年相同；銷售利潤率為4％，所得稅率為33％；固定資本與營運(yùn)資本追加額分別占銷售增長額的10％和5％。市場無風(fēng)險報酬率、風(fēng)險報酬率（溢價）分別為5％和2％，ABC公司和甲企業(yè)的β系數(shù)分別為2和1．5
要求：
（1）計(jì)算在收購后企業(yè)各年的自由現(xiàn)金凈流量；
（2）計(jì)算自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值則；
（3）根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法評價應(yīng)否收購甲企業(yè)。
4．ABC公司和甲企業(yè)流通在外普通股分別為3000萬股和600萬股；現(xiàn)有凈利分別為6000萬元和900萬元，市盈率分別為15和10。ABC公司擬采用增發(fā)普通股的方式收購甲企業(yè)，并計(jì)劃支付給甲企業(yè)高于用。其市價20％的溢價。
要求：
（l）計(jì)算股票交換比率和ABC 公司需增發(fā)的普通股股數(shù)。
（2）如果兩企業(yè)并購后的收益能力不變，新ABC公司市盈率不變，則合并對原企業(yè)股東每股收益有何影響？股票市價交換比率為多少？該合并對哪一方有利？能否發(fā)生？
（3）如果兩企業(yè)并購后的收益能力不變，新ABC公司市盈率上升為16，則其每股市價為多少？
（4）如果合并后新ABC公司市盈率不變，使并購前后每股收益相等的股票交換比率、股票市價交換比率和增發(fā)的股數(shù)分別為多少？
5．企業(yè)六月份計(jì)劃投產(chǎn)并完工A、B兩種產(chǎn)品的數(shù)量分別為160套和180件，耗用甲材料的標(biāo)準(zhǔn)分別為8kg／套和4kg／件，材料計(jì)劃單位成本為17元/kg。六月份實(shí)際生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品的數(shù)量分別為150套和200件，實(shí)際耗用材料 2100kg，其實(shí)際成本為33600元。
要求：
（1）采用適當(dāng)方法分配材料費(fèi)用；
（2）計(jì)算A產(chǎn)品材料費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)單位成本和實(shí)際單位成本；
（3）計(jì)算分析A產(chǎn)品材料費(fèi)用的成本總差異。
五、綜合題
l．經(jīng)過簡化的ABC公司1998年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下：
（1）ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表
表（1）1998年12月31日 單位：萬元
項(xiàng)目
年初數(shù)
年末數(shù)
流動資產(chǎn)合計(jì)
264
295
流動負(fù)債合計(jì)
120
118
應(yīng)收賬款
100
109
長期負(fù)債合計(jì)
90
140
其他流動資產(chǎn)
54
61
負(fù)債合計(jì)
210
258
存貨
110
125
股東權(quán)益合計(jì)
230
332
長期資產(chǎn)合計(jì)
176
295
資產(chǎn)總計(jì)
440
590
負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)
440
590
（說明：本年增加的利率為8％的長期負(fù)債50萬元全部用干正在建設(shè)中的廠房）
（2）ABC公司損益表
表（2） 1998年12月 單位：萬元
項(xiàng)目
一、銷售收入（現(xiàn)銷60％）
2360
銷售成本
1652
銷售稅金
236
銷售費(fèi)用
64
管理費(fèi)用
297
財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用）
10
二、營業(yè)利潤
投資收益
7
營業(yè)外收支凈額
－8
三、利潤總額
所得稅（33％）
四、凈利潤
（3）該公司1997、1998年的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表：表（3）
指標(biāo)
1997年
1998年
流動比率
速動比率
營運(yùn)資金（萬）
資產(chǎn)負(fù)債率
已獲利息倍數(shù)
8
平均收現(xiàn)期
45
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
15
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
7．2
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
4．42
銷售毛利率
33％
銷售凈利率
3．1％
資產(chǎn)凈利率
1．6
權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益凈利率
要求：
（1）完成表（2）和（3）（保留兩位小數(shù)）；
（2）分析公司的變現(xiàn)能力、長期償債能力、資產(chǎn)管理效率和盈利能力，并指出公司可能存在的問題。
2．企業(yè)上年末的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）
如下：單位：萬元
項(xiàng)目
期末數(shù)
項(xiàng)目
期末數(shù)
流動資產(chǎn)合計(jì)
240
短期借款
46
應(yīng)付票據(jù)
18
應(yīng)付賬款
25
長期投資凈額
3
預(yù)提費(fèi)用
67
流動負(fù)債合計(jì)
7
固定資產(chǎn)合計(jì)
65
長期負(fù)債合計(jì)
96
無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)
12
股本
32
資本公積
90
留存收益
35
股東權(quán)益合計(jì)
192
資產(chǎn)總計(jì)
320
負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)
320
根據(jù)歷史資料考察，銷售收入與流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比。企業(yè)上年度銷售收入4000萬元，實(shí)現(xiàn)凈利100萬元，支付股利60萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售收入5000萬元，銷售凈利率增長10％，股利支付率與上年度相同。
要求：
（1）采用銷售百分比法預(yù)測外部融資額；
（2）計(jì)算外部融資銷售增長比；
（3）預(yù)測企業(yè)的內(nèi)部融資增長率和可持續(xù)增長率；
（4）如果預(yù)計(jì)下年度通貨膨脹率為5％，假設(shè)其他因素不變，企業(yè)需再追加多少外部融資額？
（5）假設(shè)其他條件不變，預(yù)計(jì)廠年度銷售凈利率與上年度相同，董事會提議提高股利支付率10％以穩(wěn)定股價。如果可從外部融資20萬元，你認(rèn)為是全可行？
3．某公司原有資產(chǎn)100萬元，權(quán)益乘數(shù)為 2普通股每股面值10元，每股凈資產(chǎn)16元。公司的邊際貢獻(xiàn)率為40％，全部固定成本和費(fèi)用（不包括債務(wù)利息，不同）為200萬元，債務(wù)資本成本平均為10％。公司所得稅率為33％。公司擬追加投資300萬元擴(kuò)大業(yè)務(wù)，每年固定成本增加 30萬元，并使變動成本率降低全原來的75％。其籌資方式有二：（1）全部發(fā)行普通股30萬股（每股面值10元）。（2）按面值發(fā)行公司債券300萬元，票面利率12％（按十年期限提取償債基金，利率為12％）要求：（1） 計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)以及此時的每股收益；（2）分別計(jì)算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點(diǎn)條件下的經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿。（3）若籌資后公司年均銷售額可達(dá)到800萬元，則直采用上述何種方式籌資（以提高每股收益和降低總杠桿為標(biāo)準(zhǔn)）？
4．某公司擬投資10萬元新建A項(xiàng)目。預(yù)計(jì)各年現(xiàn)金流量（萬元）及概率如下：
年限
現(xiàn)金流量
概率
均值
標(biāo)準(zhǔn)差
變化系數(shù)
0
（10）
1
1
2
0.48
3
0.04
4
0.48
2
2.8
0.3
3
0.4
3.5
0.3
3
3.2
0.2
3.8
0.5
4.8
0.3
4
2
0.2
4
0.6
5
0.2